基于互聯(lián)網(wǎng)金融背景的證券投資策略研究

摘 要：伴隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的來(lái)臨，信息技術(shù)飛速發(fā)展，各種數(shù)據(jù)開(kāi)始爆炸性的增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)在我國(guó)飛速發(fā)展。與此同時(shí)，我國(guó)也步入了大數(shù)據(jù)時(shí)代，計(jì)算機(jī)信息技術(shù)也已經(jīng)廣泛深入金融市場(chǎng)的各個(gè)環(huán)節(jié)。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的興起，我國(guó)的證券投資市場(chǎng)也受到了一定的影響。在目前互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，有越來(lái)越多的證券投資企業(yè)開(kāi)始引入大數(shù)據(jù)技術(shù)，比如人工智能技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)輿情分析以及新聞熱度大數(shù)據(jù)選股等。怎樣才能夠?qū)⒋髷?shù)據(jù)引入到證券投資企業(yè)中使得我國(guó)證券交易逐漸趨向于自動(dòng)化，提升證券公司的整體收益，是現(xiàn)階段證券金融企業(yè)需要首要考慮的問(wèn)題。文章主要針對(duì)目前的互聯(lián)網(wǎng)金融背景對(duì)我國(guó)證券投資市場(chǎng)的證券投資策略開(kāi)展研究，希望能夠有效提升我國(guó)的證券投資效率。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng);金融背景;證券投資

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1005-6432（2022）05-0053-02

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.05.053

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，我國(guó)人民的生活受到了巨大的影響，證券行業(yè)也是一樣。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷深入發(fā)展也對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的具體工作造成了顯著影響，在一定程度上改變了我國(guó)證券行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。在目前我國(guó)發(fā)展過(guò)程中證券行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)的相互融合，推動(dòng)了證券行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融時(shí)代對(duì)我國(guó)證券產(chǎn)生的影響主要體現(xiàn)于證券投資策略的優(yōu)化方面。互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的融入，在一定程度上改善了我國(guó)證券投資的具體策略，改善了證券市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r。本文主要結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)背景詳細(xì)分析了我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r和證券投資方面的具體措施優(yōu)化，希望本研究能夠有效改善我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，為相關(guān)研究提供理論依據(jù)。

1 我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)狀

伴隨著我國(guó)信息化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，信息技術(shù)迅速在我國(guó)各行各業(yè)廣泛覆蓋，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)開(kāi)始滲透到人們的生活中。實(shí)際上互聯(lián)網(wǎng)金融就是互聯(lián)網(wǎng)功能與金融功能結(jié)合形成的，只會(huì)形成于開(kāi)放平臺(tái)的一種能夠與功能化金融業(yè)態(tài)相呼應(yīng)的系統(tǒng)，主要指的是金融市場(chǎng)體系、金融組織體系和金融監(jiān)管體系等。相較于傳統(tǒng)金融模式而言，互聯(lián)網(wǎng)金融模式彰顯出了很多獨(dú)特的地方，即包容性特點(diǎn)、平臺(tái)性特點(diǎn)、信息性特點(diǎn)和碎片性特點(diǎn)。一般情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融主要指的就是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)借助自身和互聯(lián)網(wǎng)之間的融合來(lái)提升互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)在金融市場(chǎng)中的應(yīng)用。這樣還能夠使得資金支付和資金投資盡快實(shí)現(xiàn)，這也是一種全新的金融模式。具體來(lái)講，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)主要指的是電商化創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新和APP軟件等?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)則主要是指一部分可以借助互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)來(lái)完成金融運(yùn)作的相關(guān)平臺(tái)。

另外，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)借助我國(guó)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展存儲(chǔ)了大量的信息數(shù)據(jù)相關(guān)資源，同時(shí)在數(shù)據(jù)挖掘和數(shù)據(jù)分析過(guò)程中還獲得了很多的收益，進(jìn)而推動(dòng)了大數(shù)據(jù)行業(yè)的飛速發(fā)展。但是，目前互聯(lián)網(wǎng)金融在推動(dòng)我國(guó)金融行業(yè)發(fā)展的同時(shí)也為我國(guó)的金融行業(yè)帶來(lái)了很多全新的挑戰(zhàn)，同時(shí)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過(guò)程中還涌現(xiàn)出了很多的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。這樣的現(xiàn)狀導(dǎo)致黨中央國(guó)務(wù)院開(kāi)始逐漸增強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重視程度，甚至國(guó)務(wù)院還針對(duì)我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展開(kāi)展了針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)診治，嚴(yán)格遵照問(wèn)題導(dǎo)向、分類(lèi)整治以及綜合施策等原則，推動(dòng)了我國(guó)金融企業(yè)的規(guī)范經(jīng)營(yíng)，為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)建了一個(gè)較為健康的環(huán)境[1]。目前，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融主要具備三個(gè)特點(diǎn)：一是已經(jīng)逐漸從快速發(fā)展階段步入了規(guī)范發(fā)展的階段;二是目前我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融占金融總量比重較低，但是涉及的方向卻非常廣泛;三是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式較多，但是該行業(yè)的主要發(fā)展還是以一種分化狀態(tài)呈現(xiàn)。

2 證券投資的定義和基本策略

2.1 證券投資概述

證券投資主要指的是投資人員借助對(duì)股票、債券以及基金等證券產(chǎn)品及其衍生產(chǎn)品的買(mǎi)賣(mài)來(lái)謀取利益差的投資過(guò)程。一般情況下，投資證券主要是由風(fēng)險(xiǎn)、收益以及時(shí)間構(gòu)成。這不僅是一種高度的市場(chǎng)行為，還是一種預(yù)期收益比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資收益更高的有價(jià)風(fēng)險(xiǎn)投資[2]。證券投資分析的方法主要分為基本面分析法、演化分析法以及趨勢(shì)技術(shù)分析法三種。若是一種同時(shí)具備收益性特征和風(fēng)險(xiǎn)性特征的組合型證券投資，一定要遵從分散投資和理性投資的原則。也就是說(shuō)在保證收益的基礎(chǔ)上盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)，或者是保證風(fēng)險(xiǎn)，盡可能擴(kuò)大收益。

2.2 證券投資的常見(jiàn)策略

現(xiàn)階段最常見(jiàn)的證券投資措施主要分為傳統(tǒng)基本面技術(shù)投資和主流量化投資兩種，其中主流量化投資已經(jīng)得到了各個(gè)投資機(jī)構(gòu)的廣泛應(yīng)用。量化投資主要指的是借助計(jì)算機(jī)編程設(shè)計(jì)過(guò)程和數(shù)理模型運(yùn)算技術(shù)確定投資理念并量化策略的過(guò)程。

3 互聯(lián)網(wǎng)金融下的證券投資措施

隨著互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的來(lái)臨，我國(guó)證券行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)近期應(yīng)該會(huì)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，雖然增速進(jìn)一步收斂，但并不排除回落的可能。伴隨著資本市場(chǎng)全面深化改革的不斷推進(jìn)，全面注冊(cè)制的持續(xù)實(shí)行，我國(guó)資本市場(chǎng)的樞紐功能也將會(huì)得到大幅度強(qiáng)化，同時(shí)資本市場(chǎng)的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展核心也能夠得到增強(qiáng)。我國(guó)的證券行業(yè)上升周期已經(jīng)正式開(kāi)啟，全面注冊(cè)制改革的落地也將為證券行業(yè)的上升周期奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)[3]。自從我國(guó)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)之后，我國(guó)的證券行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了新的階段，針對(duì)證券行業(yè)不同分業(yè)務(wù)進(jìn)行詳細(xì)分析。針對(duì)經(jīng)濟(jì)而言，證券行業(yè)日均成交量一直保持較高的水平，行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將要維持一種良好的景氣，并且有望回升，但是在近期以?xún)?nèi)也存在了一定的回升;針對(duì)自營(yíng)而言，還可能會(huì)出現(xiàn)無(wú)法排除行業(yè)自營(yíng)業(yè)務(wù)最終進(jìn)入短暫整固期可能;針對(duì)投行而言，股權(quán)融資仍為大年，債權(quán)融資小幅回落，但由于股權(quán)、債權(quán)承銷(xiāo)費(fèi)率存在較大的差異，行業(yè)投行業(yè)務(wù)依舊持續(xù)保持增長(zhǎng);針對(duì)資管而言，頭部證券公司資管業(yè)務(wù)凈收入增勢(shì)喜人的態(tài)勢(shì)有望持續(xù)，進(jìn)而引領(lǐng)行業(yè)資管業(yè)務(wù)穩(wěn)步回升;行業(yè)利息凈收入將保持相對(duì)穩(wěn)定，增速將出現(xiàn)明顯回落。

雖然現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)還存在著一定的壓力，但是隨著國(guó)外開(kāi)放度的逐漸提高和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，我國(guó)的長(zhǎng)期發(fā)展也會(huì)更加持久穩(wěn)定?？梢钥吹贸鰜?lái)，我國(guó)的生產(chǎn)性服務(wù)投資增速會(huì)比一般的投資和服務(wù)業(yè)增速快，同時(shí)也好于一般的工業(yè)，結(jié)構(gòu)調(diào)整也會(huì)持續(xù)進(jìn)行。短期來(lái)看目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)更好，美元的發(fā)展也較為強(qiáng)勁，這也能為我國(guó)提供一種更好的外部環(huán)境，在這一過(guò)程中外部的需求相對(duì)較為穩(wěn)定，且制造業(yè)的成本也相對(duì)較低，能夠維持一種相對(duì)較為寬松的貨幣政策來(lái)刺激其內(nèi)部需求，甚至不用為物價(jià)壓力而擔(dān)心。但是盡管如此還是需要對(duì)其中存在的變數(shù)保持警惕，對(duì)國(guó)內(nèi)的貨幣政策形成制約。在如今這樣一種美國(guó)獨(dú)大的國(guó)際環(huán)境中，我國(guó)國(guó)內(nèi)的貨幣政策面對(duì)的首要任務(wù)就是維持一種“穩(wěn)中偏松”的貨幣環(huán)境[4]。隨著現(xiàn)階段A股進(jìn)入新常態(tài)，我國(guó)證券市場(chǎng)也開(kāi)始逐漸與過(guò)去長(zhǎng)期低迷的發(fā)展態(tài)勢(shì)告別，真正地走進(jìn)了“改革憧憬”的軌道?，F(xiàn)在的估值體系再平衡也將過(guò)去好幾年的傳統(tǒng)周期行業(yè)被低估的狀況改變了，同時(shí)其也改變了原先對(duì)傳統(tǒng)周期股的一種風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)。在如今這樣一種A股新常態(tài)影響下，不同行業(yè)之間的估值和景氣度比較，都會(huì)逐漸回到策略分析的主要視野中。同時(shí)過(guò)去兩年的已經(jīng)逐漸被廣泛接受的成長(zhǎng)股分析也不再是一統(tǒng)天下的局勢(shì)，而只是眾多分析方法中的一個(gè)類(lèi)型，選擇成長(zhǎng)股的過(guò)程也不再僅僅是一個(gè)尋找風(fēng)口的過(guò)程，企業(yè)分析的視野也會(huì)逐漸回到投資方面。要知道制造業(yè)逐漸走向成熟的過(guò)程其實(shí)就是保證金融環(huán)境逐漸成熟的過(guò)程。金融改革和企業(yè)治理以及資本市場(chǎng)的逐漸建設(shè)完善，也是當(dāng)下市場(chǎng)的重點(diǎn)部分，這樣一種重點(diǎn)布局混合著所有制改革、新證券法、新三板等相關(guān)內(nèi)容影響下的投資機(jī)會(huì)。要知道，現(xiàn)階段改革依舊是A股新常態(tài)下來(lái)獲取投資機(jī)會(huì)的一種線(xiàn)索。目前的債券其實(shí)都是借助企業(yè)去完成產(chǎn)能衡量的，下行周期還沒(méi)有完全結(jié)束。但是隨著收益率的快速下行和政府需求管理不斷發(fā)力，債券市場(chǎng)也會(huì)逐漸步入慢牛階段，收益率的下行幅度也會(huì)變得更小，過(guò)程也會(huì)更加的漫長(zhǎng)，長(zhǎng)短的風(fēng)險(xiǎn)收益比會(huì)不斷下降。只要看好就可以轉(zhuǎn)債，以此來(lái)維持杠桿倉(cāng)位，可以以套息為主要操作[5]。而對(duì)于利率債來(lái)講，現(xiàn)階段全球的制造業(yè)正面臨較為明顯的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。要知道，大宗商品的價(jià)格逐漸地走弱不僅對(duì)PPI形成了壓制，同時(shí)庫(kù)存波動(dòng)還對(duì)工業(yè)生產(chǎn)形成了一定的制約。實(shí)際上，保證需求端傳導(dǎo)到工業(yè)生產(chǎn)還需要一定的時(shí)間，但是伴隨著工業(yè)生產(chǎn)方向逐漸與需求方向一致，其經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性也會(huì)逐漸地減弱;除此之外，收益率下行空間流動(dòng)性已經(jīng)超過(guò)了原先的預(yù)期。而存款成本在當(dāng)下的利率市場(chǎng)化中還是存在著一定的上行壓力，但是市場(chǎng)的回購(gòu)利率下行還是會(huì)依靠央行未來(lái)針對(duì)超預(yù)期流動(dòng)性實(shí)施的管理措施。此外，我國(guó)的貨幣政策還是會(huì)將資金面維持好，同時(shí)，信用債的杠桿息差策略會(huì)越來(lái)越好。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整會(huì)不斷地前行，其融資需求也會(huì)逐漸地變?nèi)?，?duì)信用債的收益率上升空間形成一定的制約，但行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)還是會(huì)形成一種非常明顯的差異，同時(shí)落后的產(chǎn)業(yè)也會(huì)不斷整合，此時(shí)行業(yè)內(nèi)部的低等級(jí)利差差異也會(huì)體現(xiàn)出來(lái)，很多中高級(jí)的信用利差也不會(huì)大幅提升。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的證券行業(yè)而言，最核心的策略跟隨市場(chǎng)定價(jià)主導(dǎo)者在業(yè)績(jī)公告期完成股票選擇，雖然目前成長(zhǎng)投資繼續(xù)有效，但依舊納入估值準(zhǔn)則。而對(duì)于我國(guó)證券行業(yè)來(lái)講預(yù)計(jì)其在近期會(huì)保持業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，各類(lèi)政策利好和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出也將推動(dòng)行業(yè)收入結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。

4 結(jié)語(yǔ)

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的來(lái)臨對(duì)我國(guó)證券行業(yè)的發(fā)展也造成了一定的影響，優(yōu)化了證券投資策略。本文主要針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代證券策略的優(yōu)化展開(kāi)了詳細(xì)的分析，希望本次研究能夠有助于改善我國(guó)證券行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。

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[作者簡(jiǎn)介]李耀東（1982—），男，漢族，安徽安慶人，本科，副教授，研究方向：證券投資、投資理財(cái)。