單琦

【摘要】盈余管理作為經(jīng)濟學界和會計學界的重要話題，一直備受國內(nèi)外學者的廣泛關(guān)注。現(xiàn)階段，盈余管理已經(jīng)發(fā)展到了一個新的高度。本文總結(jié)國外最新的研究成果，希望能對盈余管理有更深的理解，為從事盈余管理理論和實證研究的學者提供一點有價值的參考。

【關(guān)鍵詞】盈余管理 動機 研究方法 研究前景

盈余管理之所以受到如此廣泛的關(guān)注，因為在盈余管理的定義、動機和方法本身就有很多種解釋，清晰地去搭配一種動機和為達到這種目的而使用的研究方法是困難的。因此，本文回顧現(xiàn)階段已經(jīng)存在的盈余管理的定義、動機和研究方法。

一、盈余管理的定義

在西方學術(shù)界，可以從“信息觀”和“經(jīng)濟收益觀”兩個角度來解釋盈余管理。在信息觀下，Schipper（1989）認為，盈余管理是有目的地干預(yù)對外財務(wù)報告的過程，以獲取某些私有利益的披露管理。在經(jīng)濟收益觀下，Levitt（1998）指出，管理當局用巨額沖銷的方式來調(diào)整費用、提前確認收入、不切實際地計提準備、沖銷購買中已發(fā)生的研發(fā)費用，這些方法正在威脅著財務(wù)報告的可靠性。

在國內(nèi)學術(shù)界，盈余管理也受到廣泛關(guān)注。張祥建和徐晉（2006）認為，盈余管理是在不違反政策法規(guī)及會計原則的情況下，企業(yè)管理當局利用會計或是非會計手段，憑借一定的職業(yè)判斷，對財務(wù)報告中有關(guān)盈余信息披露或是與其相關(guān)的信息進行管理的過程，其目的在于誤導其他會計信息的使用者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的理解或影響那些基于會計數(shù)據(jù)的契約，以實現(xiàn)自身利益的最大化或企業(yè)價值的最大化。

我認為，盈余管理是一種中性的行為，這些活動都是在法律和準則允許的條件下進行利潤的提前確認或是平滑，企業(yè)更多選擇的是利潤的提前確認，盈余管理應(yīng)該與利潤操縱區(qū)別開來。經(jīng)濟收益觀下，出現(xiàn)了報告收益與真實收益有偏離則稱之存在盈余管理。確實，有些數(shù)據(jù)被歪曲表達了，但是這些被裝飾過的收益最后還是通過財務(wù)報告的形式轉(zhuǎn)化為信息傳遞給投資者。所以，我們更應(yīng)該從信息觀的角度去理解盈余管理。

2 盈余管理的動機

人的行為受動機支配， 動機是引起行為的直接原因。因此，研究盈余管理應(yīng)首先從動機入手。

2.1 國外關(guān)于盈余管理動機的研究綜述

Healy & Wahlen 對盈余管理的動機進行了歸納和總結(jié)，這些動機包括：①資本市場的預(yù)期和估價（如管理層收購時低估盈余的行為、股票發(fā)行前高估盈余的行為、迎合財務(wù)分析師和管理部門的預(yù)期）；②基于會計數(shù)據(jù)的契約（會計數(shù)據(jù)用于監(jiān)控上市公司與相關(guān)利益人之間的契約時，產(chǎn)生契約動機，主要包括管理報酬契約和貸款契約）；③反托拉斯監(jiān)管或其他政府監(jiān)管（監(jiān)管動機的盈余管理，主要集中在銀行、保險和公用事業(yè)等行業(yè)監(jiān)管對于最低資本要求和最低財務(wù)質(zhì)量標準要求及規(guī)定收費率等方面的規(guī)定。反托拉斯監(jiān)管方面的動機主要指， 容易受到反托拉斯監(jiān)管調(diào)查或陷入其他不利的政治程序的公司經(jīng)理有動機進行盈余管理，以使得公司呈現(xiàn)較低的獲利能力）。

2.2 國內(nèi)關(guān)于盈余管理動機的研究綜述

陳致平將盈余管理的動因（動機）分為終極動因和中介動因。盈余管理的終極動因是獲取私人利益（即基于會計數(shù)據(jù)契約的報酬最大化動機）。中介動因包括籌資動因（即資本市場的預(yù)期和估價動機，包括股票首次公開發(fā)行動機、配股動機和增發(fā)動機）、避稅動因、政治成本動因（即反托拉斯監(jiān)管和行業(yè)監(jiān)管動機，其中的反托拉斯監(jiān)管動機在我國尚不明顯）、債務(wù)契約動因。

3、國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀和展望

目前，國外的盈余管理研究又發(fā)展到一個新的高度，即學術(shù)界不僅關(guān)注上市公司基于應(yīng)計項目的盈余管理，而且研究了基于真實盈余管理活動的盈余管理。Cohen et al.（2008）發(fā)現(xiàn)SOX頒布后，管理者的盈余管理重心從基于應(yīng)計制轉(zhuǎn)到真實的盈余管理。由此可見，國外在這一方面的研究趨于成熟，但是國內(nèi)仍沒有文獻對此進行研究，這是我們一個研究的契機，能讓我們更深刻認識到企業(yè)的盈余管理活動。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績不僅關(guān)乎到投資者的利益，也影響債權(quán)人的貸款能否到期足額收回，按期收到利息。在談到債權(quán)人與公司的盈余管理是，存在兩種看法：一種是債權(quán)人對管理者實施了有效的監(jiān)管，使得他們的盈余管理活動變少（Chung et al，2005； Zhong et al，2007； Lee et al，2007）。另一種則認為管理者為了減少違約的可能性和增加與債權(quán)人談判的主動權(quán)，就會運用盈余管理美化公司的經(jīng)營業(yè)績（De Fond and Jiambalvo，1994； Sweeney，1994；Klein，2002；Otheman and Zhegal，2006）。究竟哪個更準確，我們都說不清。最近西方學者又引入了公司的分散投資、來研究債券人與盈余管理的關(guān)系。

國內(nèi)研究盈余管理使用最多的模型是修正的Jones 模型。根據(jù)Leuz et al（2003）得出的結(jié)論：不同國家的盈余管理情形不一樣。我們是否應(yīng)該考慮只用修正Jones模型計量的準確性。我們可以在研究方法上進行改進，把不同的計量模型進行比較使用，或是去做全面的穩(wěn)健性檢驗，這樣得出的結(jié)論會更加可靠。目前國內(nèi)的研究主要集中在公司IPO 的盈余管理、配股的盈余管理和ST 公司的盈余管理等領(lǐng)域。對于盈余管理與債權(quán)人、公司治理、稅收、管理人員的薪酬的關(guān)系等領(lǐng)域的研究還是顯得很匱乏。這些都應(yīng)該引起我們的重視，也是我們值得進一步研究的地方。

參考文獻

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