段睿媛++張永嬌

摘 要：改革開放30年來，我國(guó)不少國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)了股份制改造。在這次制度改革的過程中，科斯的產(chǎn)權(quán)理論無(wú)疑對(duì)我國(guó)企業(yè)制度的改革提供了有利的理論基礎(chǔ)。本文從科斯的產(chǎn)權(quán)理論出發(fā)，分析了其主要內(nèi)容以及在中國(guó)企業(yè)制度改革中的作用，結(jié)合我國(guó)在企業(yè)制度改革中遇到的問題，詳細(xì)分析了問題產(chǎn)生的根源及如何運(yùn)用科斯的產(chǎn)權(quán)理論來有效地解決這些問題，為我國(guó)的國(guó)有企業(yè)制度的改革建言獻(xiàn)策。

關(guān)鍵詞：科斯定理；產(chǎn)權(quán)理論；國(guó)企改革

一、產(chǎn)權(quán)理論

（一）概念及特點(diǎn)

產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，私有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)人享有剩余利潤(rùn)占有權(quán)，產(chǎn)權(quán)人有較強(qiáng)的激勵(lì)動(dòng)機(jī)去不斷提高企業(yè)的效益。所以在利潤(rùn)激勵(lì)上，私有企業(yè)比傳統(tǒng)的國(guó)營(yíng)企業(yè)強(qiáng)。

沒有產(chǎn)權(quán)的社會(huì)是一個(gè)效率絕對(duì)低下、資源配置絕對(duì)無(wú)效的社會(huì)。能夠保證經(jīng)濟(jì)高效率的產(chǎn)權(quán)應(yīng)該具有以下的特征：（1）明確性，即它是一個(gè)包括財(cái)產(chǎn)所有者的各種權(quán)利及對(duì)限制和破壞這些權(quán)利時(shí)的處罰的完整體系；（2）專有性，它使因一種行為而產(chǎn)生的所有報(bào)酬和損失都可以直接與有權(quán)采取這一行動(dòng)的人相聯(lián)系；（3）可轉(zhuǎn)讓性，這些權(quán)利可以被引到最有價(jià)值的用途上去；（4）可操作性。

（二）明晰產(chǎn)權(quán)的作用

清晰的產(chǎn)權(quán)同樣可以很好的解決外部不經(jīng)濟(jì)（指某項(xiàng)活動(dòng)使得社會(huì)成本高于個(gè)體成本的情形，即某項(xiàng)事務(wù)或活動(dòng)對(duì)周圍環(huán)境造成不良影響，而行為人并未因此而付出任何補(bǔ)償）?？扑巩a(chǎn)權(quán)理論的核心是：一切經(jīng)濟(jì)交往活動(dòng)的前提是制度安排，這種制度實(shí)質(zhì)上是一種人們之間行使一定行為的權(quán)力。因此，經(jīng)濟(jì)分析的首要任務(wù)界定產(chǎn)權(quán)，明確規(guī)定當(dāng)事人可以做什么，然后通過權(quán)利的交易達(dá)到社會(huì)總產(chǎn)品的最大化。因此完善產(chǎn)權(quán)制度，對(duì)人口、資源、環(huán)境和經(jīng)濟(jì)和協(xié)調(diào)與持續(xù)發(fā)展具有極其重要的意義。對(duì)由于產(chǎn)權(quán)不清晰導(dǎo)致的市場(chǎng)缺陷的研究主要?dú)w功于科斯（R.Coase）與威廉姆森（O.Williamson）、G.斯蒂格勒（G.Stigler）、G.布坎南（G.Buchanan）、C.舒爾茨（C.Sehultze）和張五常（Steven Cheung）等人。

二、國(guó)有企業(yè)制度改革

（一）我國(guó)的國(guó)有企業(yè)制度改革

30年來，我國(guó)國(guó)有企業(yè)制度改革經(jīng)歷了漫長(zhǎng)而曲折的歷程。從1978年黨的十一屆三中全會(huì)只1984年黨的十二屆三中全會(huì)以前，改革的戰(zhàn)略指導(dǎo)思想是擴(kuò)大企業(yè)的自主權(quán)。從黨的十二屆三中全會(huì)到1993年黨的十四屆三中全會(huì)期間，改革的戰(zhàn)略思想是實(shí)行兩權(quán)（所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)）分離。從黨的十四屆三中全會(huì)至今，改革的戰(zhàn)略指導(dǎo)思想建立現(xiàn)代企業(yè)制度和調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局。相應(yīng)的，我國(guó)國(guó)有企業(yè)制度改革也可劃分為擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)，實(shí)行量權(quán)分離，建立現(xiàn)代企業(yè)制度并調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局等三個(gè)階段。

（二）我國(guó)改革產(chǎn)權(quán)實(shí)踐中遇到的問題

國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)存在的主要問題是產(chǎn)權(quán)缺位。在國(guó)有企業(yè)中，真正的所有者被虛化，在法律規(guī)定中，國(guó)有企業(yè)的所有財(cái)產(chǎn)都屬于全體人民，人民對(duì)國(guó)有財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)只是名義上的，國(guó)家以國(guó)家政權(quán)為依據(jù)，使全體人民自愿地或被強(qiáng)制地把國(guó)有財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)委托給政府，政府甚至無(wú)須得到全部初始委托人中每個(gè)人的授權(quán)。現(xiàn)在我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革可以被稱為建立現(xiàn)代企業(yè)制度的階段，這個(gè)階段的要求是“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開、管理科學(xué)”。明晰產(chǎn)權(quán)決不等于私有化。明晰產(chǎn)權(quán)后的國(guó)有企業(yè)，能否體現(xiàn)出現(xiàn)代公司制的基本特點(diǎn)并有效發(fā)揮功能，關(guān)鍵是能否形成有效的公司治理結(jié)構(gòu)。

1.對(duì)“產(chǎn)權(quán)多元化”的質(zhì)疑。

當(dāng)前，中國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的一個(gè)重要指導(dǎo)思想，就是要進(jìn)行以“股權(quán)多元化”為核心的產(chǎn)權(quán)制度改革。其實(shí)，中國(guó)上市公司的種種問題，與其說是由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的過于集中帶來的，不如說是由于國(guó)有資產(chǎn)管理體制至今沒有很好解決，企業(yè)治理動(dòng)力不足而導(dǎo)致的。在很多股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)相當(dāng)分散，基本上符合我國(guó)建立“現(xiàn)代企業(yè)制度”文件中所提倡的股權(quán)多元化要求的公司中，公司新的治理機(jī)制卻根本建立不起來，以至于企業(yè)業(yè)績(jī)每況愈下，股東利益長(zhǎng)期受到損害而得不到改善。

2.所有權(quán)確認(rèn)和效率提升是否存在必然聯(lián)系。

產(chǎn)權(quán)理論的核心是，只要所有權(quán)得以確認(rèn)，效率就會(huì)提升，至于所有權(quán)如何劃分則并不重要。事實(shí)上，所有權(quán)確認(rèn)和效率提升之間并不存在必然聯(lián)系。首先，所有權(quán)的分散使資產(chǎn)的運(yùn)用程度變得困難，其次，所有人有無(wú)能力和意愿去推動(dòng)社會(huì)資產(chǎn)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)也是一個(gè)問題。中國(guó)有多種產(chǎn)權(quán)改革形式，但是，產(chǎn)權(quán)改革的結(jié)果不盡人意：企業(yè)經(jīng)理不關(guān)心改善經(jīng)營(yíng)提高效率，他們更關(guān)心通過復(fù)雜的產(chǎn)權(quán)重組交易，將資金轉(zhuǎn)移到完全屬于自己的賬戶，特別是更加安全的海外私人賬戶上。

三、產(chǎn)權(quán)理論與企業(yè)制度改革

（一）產(chǎn)權(quán)理論在國(guó)有制度改革中的作用

1.科斯指出市場(chǎng)作為資源配置的最優(yōu)手段有兩個(gè)前提，一是權(quán)利得到明確界定， 二是交易費(fèi)用足夠小。

政府的作用就是通過有效的制度供給來降低交易費(fèi)用。完善的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是資本順暢流動(dòng)的基礎(chǔ)。建立多層次的資本市場(chǎng)，才能為企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體的多元化改組提供低成本的市場(chǎng)安排，才能為產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性的實(shí)現(xiàn)提供市場(chǎng)途徑。因此，要建立多層次的資本市場(chǎng)，真正實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的流動(dòng)性和可交易性，為建立真正的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度提供市場(chǎng)環(huán)境?！翱扑苟ɡ怼钡牧硪粋€(gè)重要作用在于解釋企業(yè)是市場(chǎng)的一種替代形式，但這種替代形式并不是唯一的，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的直接管制是另一種替代方法。在這個(gè)意義上，不是指政府建立一套有關(guān)通過市場(chǎng)交易進(jìn)行權(quán)力調(diào)整的法律制度，而是指政府強(qiáng)制性規(guī)定人們必須做什么或不做什么。

2.政企分開，建立國(guó)企法人產(chǎn)權(quán)制度和公司法人治理結(jié)構(gòu)。

在以私有制為基礎(chǔ)的制度安排中，“一般企業(yè)”不存在“政企分開”與“政企不分”的問題。因?yàn)檫@類企業(yè)的一切交易過程是獨(dú)立于政府之外進(jìn)行的。這類企業(yè)只存在所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分開的問題。我國(guó)的國(guó)有企業(yè)在建立現(xiàn)代企業(yè)制度過程中，除了有上面的共性以外，還有自己的"特性"。這個(gè)特性就是國(guó)有資本的所有者，其代表是政府。所以所有者產(chǎn)權(quán)同法人產(chǎn)權(quán)分離就成了政府產(chǎn)權(quán)與企業(yè)產(chǎn)權(quán)的分離，于是出現(xiàn)了“政企不分”、“政企分開”等一系列問題。

（二）政策建議

1.股權(quán)多元化成立的思路。

具體來說，股權(quán)多元化思路如果要成立，必須具備如下幾個(gè)條件：第一，作為持股機(jī)構(gòu)的法人實(shí)體要真正關(guān)心企業(yè)的業(yè)績(jī)，可以在不受任何其他因素影響的環(huán)境下捍衛(wèi)自己的權(quán)利，并追求股份公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的達(dá)成；第二，能夠在董事會(huì)上形成制衡機(jī)制，能夠接受美國(guó)式的通過董事會(huì)進(jìn)行公司治理的一套做法并高效率的使用各種相關(guān)機(jī)制；第三，資本市場(chǎng)應(yīng)該是相對(duì)完備的，法人實(shí)體可以通過在資本市場(chǎng)上的種種操作保證企業(yè)利益的實(shí)現(xiàn)。

2.建立健全現(xiàn)代公司（企業(yè)）法人產(chǎn)權(quán)代理機(jī)制。

產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)明晰的企業(yè)有較強(qiáng)的激勵(lì)動(dòng)機(jī)去提高企業(yè)的績(jī)效，反之則反是。產(chǎn)權(quán)的核心是公司剩余的占有權(quán)，因此，產(chǎn)權(quán)改革還應(yīng)包括另外一個(gè)方面，即經(jīng)理人對(duì)剩余利潤(rùn)的分享，可以通過分紅、股票激勵(lì)等形式實(shí)現(xiàn)。但是，通過前面相關(guān)的分析，我們可以看到，產(chǎn)權(quán)清晰、股權(quán)分散的企業(yè)，并不能保證公司治理效率得到提高，這是由于還存在經(jīng)理人的道德風(fēng)險(xiǎn)可能。因此，除了科學(xué)的選聘機(jī)制和合理的激勵(lì)機(jī)制外，有效的監(jiān)督機(jī)制是實(shí)現(xiàn)企業(yè)最佳治理結(jié)構(gòu)的保證。一般地說，監(jiān)督機(jī)制越有效，越能使經(jīng)理人最大限度地努力為股東利益工作，企業(yè)績(jī)效就越好。

3.股權(quán)改造不以私有化為目的。

我們需要借鑒西方產(chǎn)權(quán)理論的成果，根據(jù)中國(guó)的改革實(shí)踐大膽采納并發(fā)展其中科學(xué)的成分，但也要防止對(duì)西方產(chǎn)權(quán)論的盲目崇拜。對(duì)我國(guó)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的改造，特別是降低其中國(guó)有股比重，或者國(guó)有股全部從一些公司退出，首先是服從社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的需要程度和結(jié)構(gòu)規(guī)定，同時(shí)，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)改造并非是以私有化為根本目的，而是具有中國(guó)特色的改造。特別需要強(qiáng)調(diào)的是，必須在制度、法規(guī)、政策和市場(chǎng)方面，從根本上保證國(guó)有股及企業(yè)法人股的市場(chǎng)流通問題，流通本身就是對(duì)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)最有效的改造方式。

參考文獻(xiàn)：

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