項目財務評價風險分析方法及運用分析

【摘要】財務風險評價，能夠為企業(yè)決策提供保障。本文將針對項目財務評價風險分析、財務評價風險分析方法在現(xiàn)金流量項目中的運用、財務完整風險分析程序在項目中的運用，三方面進行詳細分析，其目的是確保企業(yè)項目決策的科學性與有效性。

【關鍵詞】項目 財務評價 風險分析方法

高效的項目財務評價風險分析，能夠為企業(yè)項目提供多種優(yōu)質(zhì)方案，促進了企業(yè)項目高效決策，本文將針對項目財務評價風險分析方法及運用進行詳細分析。

一、項目財務評價風險分析

項目財務評價風險分析是針對項目投資的基本要素進行詳細點分析和估算，通過詳細的風險分析與估算，選擇相應的投資方案。通過對擬定的投資項目進行財務評價，得出項目的經(jīng)濟效益指標，并對該項目進行不確定性分析。

（一）虧盈平衡分析法

虧盈平衡分析其內(nèi)容是針對企業(yè)的中的虧盈平衡點進行詳細分析，其目的是通過詳細的探究，解釋項目中存在的經(jīng)營風險[1]。其主要途徑就是利用生產(chǎn)能力利用率和產(chǎn)量進行項目風險分析，若是虧盈平衡點高，就說明該項目風險性相對較大。

（二）概率分析法

概率分析方法主要是利用概率相關知識，對影響項目經(jīng)濟效益的因素進行概率預測，主要是一種定量方法分析。在企業(yè)項目風險評價中，概率分析法主要是針對企業(yè)項目評價指標層面進行的。

（三）方法解析

在虧盈平衡分析法以及概率分析法的運用中，由于在企業(yè)項目中存在很多變量，使得分析方法相對片面。粗略的概率分析以及非線性的虧盈平衡分析法，并不能有效的展現(xiàn)企業(yè)項目中存在的風險以及風險影響趨勢。但是虧盈平衡分析法以及概率分析法可以用于企業(yè)項目風險初步分析判斷中。

二、財務評價風險分析方法在現(xiàn)金流量項目中的運用

影響項目經(jīng)濟效益的因素多種多樣，現(xiàn)金流現(xiàn)象的產(chǎn)生主要是由于企業(yè)項目面臨的各種風險而產(chǎn)生的。例如，市場風險、經(jīng)濟政策風險、經(jīng)濟體制風險、工程項目風險等。想要切實的分析并反映現(xiàn)金流量項目中的風險，就需要依靠有效的財務評價手段。

（一）風險調(diào)整貼現(xiàn)率法

風險調(diào)整貼現(xiàn)率法主要內(nèi)容就是對企業(yè)項目中不存在風險的收益和存在風險的收益進行詳細計算，并且將存在風險的收益進行等級排布，以便與確定項目中不同風險的收益率。將兩者之和作為企業(yè)項目中基準收益率。

針對風險項目凈現(xiàn)值可以利用NPV=N公式進行計算。

（二）風險當量法

風險當量法主要是針對先進現(xiàn)金流量的調(diào)整進行詳細的分析，利用當量系數(shù)at將蘊藏風險的現(xiàn)金流量進行等價的無風險資金流量轉(zhuǎn)化。詳細的計算項目內(nèi)部收益，切實的評價企業(yè)項目中蘊含的風險以及項目中的經(jīng)濟利益[2]。利用公式at=NCFt/NCFt將項目中無風險凈現(xiàn)金流量與存在風險的先進流量進行比重。

利用公式NPV=N=N計算企業(yè)項目中的凈現(xiàn)值，也可以計算出企業(yè)項目匯總存在的收益指標。其中最主要是因素還是取決于決策者，由于at會受到各種因素的影響。其變化規(guī)律難以確定，導致了凈現(xiàn)金流量也存在差異，還需決策者對于企業(yè)項目中會遇到的風險進行把控。

（三）方法分析

基于現(xiàn)金流量項目，財務評價風險分析和財務評價是齊頭并進的。在進行才財務風險評價分析時，公司應該考慮到各種風險的影響以及后果。風險調(diào)整貼現(xiàn)率法與風險當量法在應用中，存在一定的片面性和主觀性[3]。還需建全面的建立風險評價，用客觀的眼光去尋找其共性。分析先進流量與項目風險中的關系，綜合權衡后進行準確的決策。

三、財務完整風險分析程序在項目中的運用

完整風險分析程序并不是全面的針對項目中存在的風險進行分析，而是對企業(yè)項目中存在的主要風險記性詳細的辨識與分析。找出企業(yè)項目中存在的主要風險，并且對風險來源與目標關系進行詳細的探究，找出其中的影響因素。

（一）影像圖方法

影像圖方法主要是利用網(wǎng)絡圖形的形式對企業(yè)項目中面臨的風險進行有效的闡釋。其中包含了兩個層次，第一層是單純的圖像。第二層便是數(shù)據(jù)節(jié)點結構。利用兩層圖的方式，清晰的表述了不同變量之間的關系。影響圖法規(guī)避了其他分析方法中不能處理變量直觀關系的弊端，切實的呈現(xiàn)出了變量直線的趨勢。

（二）蒙特卡羅模擬法

蒙特卡羅模擬法內(nèi)容是利用反復抽樣的方法，通過概率的知識對隨機變量進行把握，從而計算出企業(yè)項目中存在的風險。其基本原理便是設函數(shù)Y=f（X1，X2，L，Xa），針對函數(shù)中的變量X1，X2，L，Xa未知。蒙特卡羅模擬法就是在實際中，隨機抽出幾組變量，并且換算成X1，X2，L，Xa，計算出Y對于X1，X2，L，Xa的關系，確定出Y=f（X1i，X2i，L，Xni），通過多次抽樣計算，總結出Y函數(shù)的普遍特征，尋找變量之間的關系。

（三）方法分析

此類分析方式能夠非常詳細的對企業(yè)項目中的風險進行表述，精準的探究出影響企業(yè)項目的主要風險。針對風險與目標進行有效的聯(lián)系。區(qū)分出具體的風險因素，對風險因素其進行有效的監(jiān)控。但是，完整風險分析方法使及其費時耗力的，對資料的質(zhì)量也有極高的要求。

四、結束語

總而言之，虧盈平衡分析法以及概率分析法在企業(yè)項目風險評價分析中，只限于初步風險分析階段。風險調(diào)整貼現(xiàn)率法與風險當量法在現(xiàn)金流量項目中的運用，還需還需建全面的建立風險評價，用客觀的眼光去尋找其共性。蒙特卡羅模擬法、影像圖法相對具有高效性，但需要高質(zhì)量的信息資源支持。在進行項目財務風險分析時，還需根據(jù)企業(yè)實際情況，全面的權衡項目中風險的類別以及影響，切實的做出有效的項目決策。

參考文獻

[1]楊華峰，馮俊文.項目財務評價風險分析方法比較研究[J].長沙理工大學學報（社會科學版），2003，18（3）：54-56.

[2]張宏亮.投資項目財務評價的風險分析方法研究[M].

[3]張揚.工程項目風險及其分析方法[D].山東大學，2008.

作者簡介：魏紅（1970-），女，漢族，四川成都人，身份證號碼：510102197012077022。