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      新能源汽車產(chǎn)業(yè)在物流領(lǐng)域的價(jià)值創(chuàng)造分析

      2023-05-21 20:23:19劉璟瑤
      經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2023年7期
      關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)報(bào)表分析新能源汽車物流業(yè)

      劉璟瑤

      摘? ?要:隨著碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)的提出和推進(jìn),各行各業(yè)加速推進(jìn)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。從對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)中具有創(chuàng)新型思維的W公司的分析看,新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,推動(dòng)供應(yīng)鏈物流企業(yè)迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇。新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展可有效帶動(dòng)供應(yīng)鏈物流企業(yè)發(fā)展,與物流運(yùn)輸相結(jié)合,共同促進(jìn)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

      關(guān)鍵詞:畫布分析;財(cái)務(wù)報(bào)表分析;W公司;新能源汽車;物流業(yè)

      中圖分類號(hào):F206? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A? ? ? 文章編號(hào):1673-291X(2023)07-0059-04

      近年來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得巨大成就,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,人們生活不斷改善,生態(tài)文明建設(shè)成效顯著。同時(shí),隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大,無(wú)論是物流運(yùn)輸業(yè)還是供應(yīng)鏈物流業(yè)都迎來(lái)發(fā)展新機(jī)遇,但目前存在基礎(chǔ)設(shè)施不夠完善、物流技術(shù)水平有限、供需對(duì)接不全面等問(wèn)題。因此,本文主要聚焦于新能源汽車方面,分析其對(duì)物流業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造,探討二者深度融合后的影響,以促進(jìn)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展,加速“雙碳”目標(biāo)落實(shí)。

      一、W公司簡(jiǎn)介

      W公司成立于2014年11月,是一家致力于實(shí)施差異化戰(zhàn)略為中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出極大貢獻(xiàn)的、汽車行業(yè)綠色發(fā)展指數(shù)5A級(jí)企業(yè)。2018年9月12日,W公司汽車科技公司在美國(guó)紐交所成功上市。2022年2月28日,W公司集團(tuán)在港交所上市。

      二、基于商業(yè)畫布的W公司商業(yè)模式分析

      (一)W公司的價(jià)值創(chuàng)造分析

      1.客戶細(xì)分。W公司主打高性能、“車電分離”的充沛動(dòng)力和“海底撈式”的服務(wù),因此,W公司的客戶細(xì)分主要是追求新穎的年輕人群;注重汽車性能、服務(wù)體驗(yàn)的高收入人群,以及有里程焦慮、擔(dān)心動(dòng)力不足或充電不方便的人群。

      2.價(jià)值主張。W公司認(rèn)為智能汽車有機(jī)會(huì)通過(guò)各種增值服務(wù),提升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的附加值。因此,其致力于打造一個(gè)以智能電動(dòng)汽車為起點(diǎn)的社區(qū),通過(guò)提供高性能的智能電動(dòng)汽車與極致用戶體驗(yàn),為用戶創(chuàng)造愉悅的生活方式[1];不斷為該品牌賦能,推動(dòng)實(shí)現(xiàn)“全面電動(dòng)化”目標(biāo)。

      (二)W公司的價(jià)值傳遞分析

      1.客戶關(guān)系。W公司創(chuàng)建了線上和線下的智能電動(dòng)汽車興趣社區(qū),為喜好相似的愛(ài)車人群提供交流的平臺(tái),為車主創(chuàng)造有趣愉悅的生活方式。W公司通過(guò)自建社區(qū)實(shí)現(xiàn)企業(yè)、現(xiàn)有用戶、潛在用戶的三方連接,達(dá)到良性的循環(huán)。截至2021年年末,W公司已經(jīng)為超17萬(wàn)名用戶舉辦了超兩萬(wàn)余場(chǎng)線下活動(dòng)。

      2.渠道通路。W公司將所有的功能都放在了自己的應(yīng)用中,用戶通過(guò)它可方便快捷地獲得一系列優(yōu)質(zhì)的服務(wù),突出品牌服務(wù)為重的價(jià)值觀。

      (三)W公司的價(jià)值獲取分析

      1.關(guān)鍵業(yè)務(wù)。與傳統(tǒng)企業(yè)專注造車相比,W公司“制造”“服務(wù)”雙管齊下,并主打“車電分離”模式,貫穿汽車全生命周期,業(yè)務(wù)包含汽車銷售、汽車維修、電動(dòng)汽車換電等多種服務(wù)。W公司還聚焦新型能源和智能電動(dòng)車等產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)遇,其順應(yīng)光伏建筑一體化的推進(jìn)趨勢(shì),看好并將投資下一代的光伏技術(shù)。此外,W公司將持續(xù)觀望市場(chǎng)上的各種智能運(yùn)維產(chǎn)品以滿足日益提高的運(yùn)維需求。

      2.核心資源。W公司的資源包括科技研發(fā)技術(shù)、汽車制造技術(shù)、有知名度和影響力的品牌、優(yōu)質(zhì)的合作伙伴、良好的客戶關(guān)系、線上和線下并行的供應(yīng)鏈銷售渠道。

      3.重要伙伴。W公司背后有六大資本,分別是手握十億用戶的騰訊,智能技術(shù)巨頭百度,全球領(lǐng)先的信息技術(shù)廠商聯(lián)想,國(guó)內(nèi)電商物流巨頭京東,國(guó)內(nèi)最大的智能硬件新零售企業(yè)小米及國(guó)內(nèi)很大的汽車信息平臺(tái)之家[2] 。這不僅是W公司穩(wěn)定的資本支撐,還為其帶來(lái)了更多機(jī)遇。W公司和江淮汽車達(dá)成了戰(zhàn)略合作協(xié)議,和廣汽、長(zhǎng)安分別建立了合資汽車生產(chǎn)企業(yè),和豐田、馬自達(dá)等經(jīng)驗(yàn)豐富的汽車制造廠商合作,共享生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)。

      4.成本結(jié)構(gòu)。W公司參與汽車生命周期的多個(gè)階段,研發(fā)、銷售、提供服務(wù)、修建基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)都需要成本,此外還有企業(yè)運(yùn)行的管理費(fèi)用;W公司近年主打用高端產(chǎn)品創(chuàng)造價(jià)值的關(guān)鍵業(yè)務(wù)定位,故創(chuàng)新研發(fā)成本投入增加。W公司汽車主要成本源于銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用,2016—2021年總費(fèi)用為446億,其中研發(fā)費(fèi)用196億,占累計(jì)收入的三成,銷售費(fèi)用251億,占累計(jì)收入比例38.5%。

      5.收入來(lái)源。W公司的業(yè)務(wù)貫穿汽車生命周期多個(gè)階段,賺取汽車銷售、汽車維修、換電服務(wù)、電池租賃等多種利潤(rùn)。此外,還有投資收入以及品牌口碑、知名度上升后帶來(lái)的品牌增值收入。2018—2021年總收入為652億元,其收入主要源于汽車銷售和服務(wù),汽車銷售606億,服務(wù)收入為46億,分別占比93%和7%。

      三、基于財(cái)務(wù)視角的W公司商業(yè)模式價(jià)值創(chuàng)造分析

      (一)基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

      根據(jù)W公司網(wǎng)站披露的2019—2021的年度報(bào)告,其基礎(chǔ)信息、合并資產(chǎn)負(fù)債表、合并損益表、合并所有者權(quán)益變動(dòng)表、合并現(xiàn)金流量表、附注以及其他各項(xiàng)重要項(xiàng)目均有體現(xiàn)。

      在此,本文選取了部分核心數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向?qū)Ρ取?020年,盡管受到全球新冠疫情的沖擊,大部分行業(yè)處于下滑的情況下,其資產(chǎn)總額、流動(dòng)資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)卻在大幅增長(zhǎng)。特別是毛利潤(rùn)和所有者權(quán)益總額,實(shí)現(xiàn)了由負(fù)到正的扭轉(zhuǎn);從持續(xù)增長(zhǎng)的毛利潤(rùn)可以看出,公司的盈利能力不斷增強(qiáng),并呈現(xiàn)高速發(fā)展的勢(shì)頭;所有者權(quán)益數(shù)額的變動(dòng)表明該公司不再處于資不抵債的情況,正愈發(fā)受到市場(chǎng)和投資者的看好。

      (二)關(guān)鍵指標(biāo)分析

      為更好分析W公司財(cái)務(wù)信息方面反映出的價(jià)值創(chuàng)造能力,本文選取關(guān)鍵指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算分析。

      1.償債能力分析。2021年車輛及零件行業(yè)的流動(dòng)比率中位數(shù)為1.77,由表2可知,W公司2021年的流動(dòng)比率穩(wěn)定在合理范圍之內(nèi)且高于大多數(shù)同行,表明現(xiàn)階段該公司短期償債能力和變現(xiàn)較強(qiáng)。一般來(lái)講,資產(chǎn)負(fù)債率在40%—60%間波動(dòng)較為合理,且其數(shù)值越低反映該企業(yè)保障能力越高,長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。由下頁(yè)表3可知,W公司在2019年面臨破產(chǎn)清算的風(fēng)險(xiǎn),不過(guò)其在2020—2021年的資產(chǎn)負(fù)債率已調(diào)整在了合理區(qū)間范圍內(nèi)。因此W公司近三年短期和長(zhǎng)期償債能力均有所增強(qiáng),不斷向好發(fā)展。

      2.營(yíng)運(yùn)能力分析。結(jié)合表2和表3,近年來(lái)W公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較為穩(wěn)定,波動(dòng)較小,但仍有上升趨勢(shì),表明其營(yíng)運(yùn)能力在向好發(fā)展。存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨周轉(zhuǎn)速度,W公司2021年存貨周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于行業(yè)中位數(shù),其銷售業(yè)績(jī)優(yōu)于同行,積壓物資率低;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可衡量企業(yè)應(yīng)收賬款管理效率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度,W公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率依然高于大多數(shù)同行,說(shuō)明W公司收回款項(xiàng)快,壞賬損失少。

      3.盈利能力分析。W公司的營(yíng)業(yè)毛利率于2020年轉(zhuǎn)為正值,且在近三年不斷上升,表明其產(chǎn)品盈利能力不斷增強(qiáng)。營(yíng)業(yè)凈利率反映產(chǎn)品最終的盈利能力,W公司集團(tuán)近三年?duì)I業(yè)凈利潤(rùn)雖均為負(fù)值,但不斷上升且趨于零??傎Y產(chǎn)凈利率衡量的是企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力,W公司近三年總資產(chǎn)凈利率雖仍為負(fù)值但不斷上升,表明該公司企業(yè)資產(chǎn)的利用效果在不斷變好。凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)盈利指標(biāo)的核心,一般來(lái)講,該指標(biāo)越高,所有者和債權(quán)人的利益保障程度就越高[3]。W公司近三年的凈資產(chǎn)收益率由波動(dòng)上升,反映其對(duì)相關(guān)所有者和債權(quán)人的利益保障程度也在波動(dòng)向好。

      此外,結(jié)合W公司近三年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流進(jìn)行分析:結(jié)合表5,可發(fā)現(xiàn)W公司企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正并呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升趨勢(shì);在2020疫情大環(huán)境下,許多企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流的問(wèn)題,而W公司能在外部環(huán)境不利的情況下,經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)增長(zhǎng),說(shuō)明其核心業(yè)務(wù)長(zhǎng)期向好,創(chuàng)造價(jià)值能力提高。

      綜上來(lái)看,目前W公司集團(tuán)的營(yíng)業(yè)凈利率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)凈利率仍為負(fù)值,但盈利能力各項(xiàng)指標(biāo)在近三年均穩(wěn)步向好,預(yù)計(jì)未來(lái)盈利情況良好,隨著疫情沖擊的改善有望早日達(dá)到正值。

      4.發(fā)展能力分析。W公司集團(tuán)股東權(quán)益增長(zhǎng)率是剔除了帶有負(fù)債性質(zhì)的夾層權(quán)益后的所有者權(quán)益增長(zhǎng)率指標(biāo),可以更直觀反映該公司的持續(xù)發(fā)展能力,當(dāng)增長(zhǎng)率越高時(shí),表明企業(yè)資本積累越多,應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)[3]。

      由表2可知,W公司的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和W公司集團(tuán)股東權(quán)益增長(zhǎng)率三項(xiàng)指標(biāo)均在2020年大幅增長(zhǎng),于2021年有所回落但仍為正向增長(zhǎng)且高于2019年的增長(zhǎng)率,因此可推斷目前W公司集團(tuán)發(fā)展能力趨于穩(wěn)定且不斷向好。

      5.杜邦分析。根據(jù)杜邦分析,可以表明,W公司近三年的凈資產(chǎn)收益率逐年上升,其中重要因素為凈利率和權(quán)益乘數(shù)的變化。權(quán)益乘數(shù)在2019—2020年得到明顯提升,即2019年W公司資不抵債瀕臨破產(chǎn)清算的局面明顯扭轉(zhuǎn),所有者投入W公司的資本占W公司全部資產(chǎn)的比重變大,這是投資者對(duì)W公司看好的反應(yīng),同時(shí)公司對(duì)債權(quán)人的保護(hù)程度變高,并且在之后兩年權(quán)益乘數(shù)都處在一個(gè)較為合理的數(shù)值,這種趨勢(shì)有利于W公司保持現(xiàn)有結(jié)構(gòu),持續(xù)優(yōu)化商業(yè)模式,努力提高盈利能力以創(chuàng)造價(jià)值。W公司2019—2021年凈利潤(rùn)均為負(fù),這與激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和過(guò)去面臨的供應(yīng)中斷導(dǎo)致的成本上升有關(guān),但在可控制范圍內(nèi),W公司基于自身價(jià)值主張,打造高端高性能的產(chǎn)品,不斷改善產(chǎn)品供應(yīng),以提升盈利及價(jià)值創(chuàng)造的能力,從表5也能看出這三年的凈利率不斷提高,虧損幅度不斷收窄,有望實(shí)現(xiàn)盈利;凈利率的上升也與增長(zhǎng)的汽車交付量和進(jìn)軍挪威布局歐洲市場(chǎng)相關(guān)。2020—2021年,W公司的主要產(chǎn)品交付量大幅上升,用戶增長(zhǎng)也代表著W公司企業(yè)未來(lái)的企業(yè)價(jià)值,W公司打造的極致用戶體驗(yàn)和高端產(chǎn)品正在得到認(rèn)可,側(cè)面反映W公司物流配送服務(wù)較為出色。

      綜上,通過(guò)對(duì)W公司2019—2021年的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行的分析可看出W公司汽車正不斷向好發(fā)展,盈利能力快速提高,債權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定優(yōu)化,充足的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。這既可以證明該公司在與供應(yīng)鏈物流企業(yè)方面配合良好,配件、產(chǎn)品運(yùn)送順利,又可說(shuō)明其作為一家新能源汽車公司為中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)正在不斷創(chuàng)造價(jià)值,反映出其商業(yè)模式的一定正確性,具有不錯(cuò)的商業(yè)潛力,可為同行業(yè)其他新能源汽車公司提供借鑒思路。

      四、新能源汽車在物流領(lǐng)域的前景分析

      (一)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展可有效帶動(dòng)供應(yīng)鏈物流企業(yè)發(fā)展

      W公司的償債能力和營(yíng)運(yùn)能力向好發(fā)展,可看出該公司與其供應(yīng)鏈企業(yè)配合度較高,因此當(dāng)W公司的營(yíng)收增長(zhǎng)時(shí),其供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況也會(huì)被帶動(dòng)向好發(fā)展,二者相互提供高質(zhì)量幫助,形成良性循環(huán)鏈。而W公司作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)的一家具有一定代表性的公司,其在供應(yīng)鏈物流企業(yè)領(lǐng)域的商業(yè)價(jià)值可以推廣至新能源汽車產(chǎn)業(yè)與供應(yīng)鏈物流領(lǐng)域,當(dāng)二者展開(kāi)深度合作時(shí),可有效解決供需對(duì)接不及時(shí)、上下游企業(yè)間物流成本高等問(wèn)題,也可降低新能源汽車制造成本,加速推動(dòng)我國(guó)動(dòng)力結(jié)構(gòu)、供需結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

      (二)新能源汽車產(chǎn)業(yè)可與物流運(yùn)輸相結(jié)合,合力助推“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)

      W公司波動(dòng)性上升的發(fā)展?fàn)顟B(tài)在一定程度上也反映著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì),該產(chǎn)業(yè)近年受到政策扶持發(fā)展較快、普及度逐漸提高,但仍受到了新冠疫情、經(jīng)濟(jì)下行、行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈等沖擊。同時(shí),物流行業(yè)也遇到了過(guò)度依靠化石能源、運(yùn)輸時(shí)效提高、成本增加等問(wèn)題,并且由于能源仍是物流運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)主要成本支出,影響了物流運(yùn)輸?shù)慕?jīng)濟(jì)效益。

      但當(dāng)新能源汽車產(chǎn)業(yè)與物流運(yùn)輸開(kāi)展深度合作,一方面新能源汽車所采用的清潔能源可有效降低汽車物流運(yùn)輸時(shí)對(duì)化石能源的強(qiáng)需要度,減少對(duì)環(huán)境的污染;同時(shí)諸如W公司等新能源公司在國(guó)內(nèi)外多地均有設(shè)廠可以提供倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù),并且有自身運(yùn)輸渠道,如果合作可降低運(yùn)輸?shù)慕?jīng)濟(jì)和時(shí)間成本,推動(dòng)建設(shè)現(xiàn)代流通網(wǎng)絡(luò)。另一方面,新能源汽車深度加入物流運(yùn)輸后,可以更好為自身品牌賦能,提升產(chǎn)業(yè)內(nèi)附加值,拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域,緩解行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)等問(wèn)題,這符合如W公司在內(nèi)的新能源車企的價(jià)值主張。

      由此可見(jiàn),新能源汽車與物流運(yùn)輸結(jié)合符合綠色、創(chuàng)新的新發(fā)展理念,可有效提升雙方經(jīng)濟(jì)效益,解決此前存在的一些弊端,合力推動(dòng)“雙碳”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

      結(jié)語(yǔ)

      當(dāng)前,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷向好,世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn),這有助于W公司等新能源車企持續(xù)為新能源汽車產(chǎn)業(yè)做出貢獻(xiàn),也有助于現(xiàn)代流通網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)工作。新能源汽車與物流業(yè)相結(jié)合,可提高供應(yīng)鏈物流企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,也會(huì)加速我國(guó)物流業(yè)進(jìn)入發(fā)展新方向,最終助力碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

      參考文獻(xiàn):

      [1]? ?NVIDIA助力W公司構(gòu)建移動(dòng)計(jì)算平臺(tái)[J].設(shè)計(jì),2022,35(6):160.

      [2]? ?李賢益.W公司汽車商業(yè)模式創(chuàng)新研究[D].天津:天津大學(xué),2019.

      [3]? ?劉立廷.基于哈佛分析框架的SQRY公司財(cái)務(wù)優(yōu)化研究[D].淄博:山東理工大學(xué),2020.

      [責(zé)任編輯? ?立? ?夏]

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