任萍 寧晨昊 羅寧

【摘 要】 文章選取2011—2020年中國滬深A股上市公司為樣本，考察ESG表現對審計收費的影響及媒體關注對兩者關系的調節(jié)效應。研究發(fā)現企業(yè)ESG表現的提升能夠顯著降低審計收費，媒體關注弱化了ESG表現對審計收費的降低效應。機制檢驗表明，ESG表現主要通過減少審計成本、降低企業(yè)經營風險影響審計收費；異質性分析發(fā)現，媒體關注的影響效應并不存在顯著異質性，不同傾向媒體關注都表現出對ESG表現降低審計收費作用的弱化效應，企業(yè)多元化經營程度越高ESG表現對審計收費的降低作用越明顯。研究深化了對企業(yè)ESG表現與審計收費關系的理解，同時對審計與媒體關注協同治理維護資本市場有序運行有一定參考價值。

【關鍵詞】 ESG表現； 媒體關注； 審計收費

【中圖分類號】 F239；F270? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2023）11-0127-08

一、引言

黨的二十大報告指出，高質量發(fā)展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務。作為增強經濟活力、提升市場效率的“生力軍”，企業(yè)發(fā)展過程中所創(chuàng)造的經濟效益與承擔的社會效益對經濟高質量發(fā)展起著重要支撐作用。但在利潤最大化導向下，環(huán)境違規(guī)、社會事故、治理問題時有發(fā)生，引起了政府、社會公眾等對企業(yè)ESG表現的重視。2006年，深圳證券交易所發(fā)布了《上市公司社會責任指引》，倡導企業(yè)對社會、股東、債權人等利益相關者承擔相應責任；2022年1月，《上海證券交易所股票上市規(guī)則》修訂，進一步對社會責任披露、公司治理等做出細致要求。據《中國ESG發(fā)展報告2021》顯示，我國上市公司發(fā)布ESG相關報告數量逐年上升，從2018年的872家增長至2021年的1 130家。已有研究表明，我國機構投資者具有明顯ESG偏好[ 1 ]?？梢姡瑹o論是監(jiān)管層面、企業(yè)自身，還是外部投資者，都逐漸將ESG表現納入關注視野。在此背景下，研究企業(yè)ESG表現及其潛在影響具有重要現實意義。

從現有文獻來看，早期ESG研究主要關注環(huán)境、社會、公司治理單一因素影響后果，對ESG綜合表現的研究則剛起步。其中多數研究肯定了提升ESG表現帶來的積極影響，認為良好的ESG表現有助于企業(yè)提升投資效率、降低經營風險[ 2-3 ]，最終能提升企業(yè)價值、財務績效[ 3-4 ]。也有少部分學者基于資源有限性假說、委托代理理論等認為，企業(yè)對ESG方面的投入會增加額外成本，消耗本該服務于股東利益的有限資源，偏離股東利益最大化目標[ 5 ]。綜上，有關ESG表現如何影響企業(yè)自身及其利益相關者，并未形成一致觀點，需要進一步深化拓展。特別地，審計師作為資本市場“守門人”，對維護資本市場有序運行具有重要的作用，但關于企業(yè)ESG表現會如何影響審計師決策，相關研究還較為少見。此外，無論是企業(yè)行為還是審計師決策都不可避免地會受到外部因素干擾，而媒體關注在其中扮演了重要角色。已有研究表明，媒體關注能夠發(fā)揮信息媒介與外部治理作用，進而影響諸多資本市場參與者[ 6 ]。那么，當企業(yè)ESG表現的變化影響審計收費決策時，媒體關注又將發(fā)揮怎樣的作用？基于此，本文以2011—2020年滬深A股上市公司為研究樣本，實證檢驗ESG表現對審計收費的影響以及媒體關注對兩者關系的調節(jié)作用，并進一步研究不同傾向媒體關注、不同多元化經營程度下，ESG表現對審計收費的異質性影響。

本文可能的研究貢獻：第一，既有研究廣泛探討了企業(yè)ESG表現對自身及其利益相關者的影響，但延伸到審計師決策層面的研究還較為少見。本研究突破了已有文獻的局限，豐富了ESG表現影響后果與審計收費影響因素的相關文獻。第二，研究ESG表現與審計收費關系的同時，引入媒體關注這一外部治理因素，分析了媒體關注在ESG表現降低審計收費作用中發(fā)揮的調節(jié)作用，有助于明確審計師、媒體關注如何協力發(fā)揮作用，共同維護資本市場有序運行。第三，依據審計定價模型，揭示了ESG表現通過影響審計成本與企業(yè)經營風險降低審計收費的具體路徑，進而打開企業(yè)ESG行為如何影響審計市場價格博弈的“黑箱”。第四，進一步區(qū)分媒體關注不同傾向與企業(yè)不同經營特征，探討ESG表現影響審計收費的具體差異。綜上，本研究不僅有助于明晰企業(yè)ESG表現提升的內在動機、ESG表現影響審計收費的作用機理，而且對維護資本市場持續(xù)穩(wěn)定運行、促進經濟高質量發(fā)展也有一定參考價值。

二、理論分析與研究假設

（一）ESG表現與審計收費

審計收費作為審計師提供審計服務的價值決策，主要受審計成本與風險溢價兩部分影響[ 7 ]。從審計成本看，委托代理理論認為，管理層與股東之間存在不同的利益目標函數，審計作為一種降低代理成本的外部治理機制，與管理層之間存在天然對抗性[ 8 ]。因此，“理性”的管理層有動機阻撓審計工作順利進行，審計師必須耗費更多資源投入以達到審計目標。從風險溢價看，審計師面臨的風險主要包括審計風險與經營風險，其中，審計師面臨的經營風險與企業(yè)經營風險息息相關[ 9 ]。當被審計單位經營風險較高時，即使審計師完全按照審計準則要求執(zhí)行審計業(yè)務，仍有可能承擔連帶責任進而遭受經濟、聲譽損失等。對于審計師而言，此類風險并不可控，只能通過提升風險溢價予以補償，從而導致審計收費上升[ 10 ]。由此可知，審計成本投入與企業(yè)經營風險會導致審計收費增加。本文認為，良好的ESG表現作為企業(yè)積極履行利益相關者責任的具象反映，有助于企業(yè)緩解代理問題、獲取外部資源、降低經營不確定性等，進而影響審計成本投入與企業(yè)經營風險，降低審計收費。

良好的ESG表現能夠減少審計成本投入，從而降低審計收費。首先，ESG表現較好的企業(yè)面臨更強的外部監(jiān)督，能夠降低管理層妨礙審計工作的可能性。ESG表現與企業(yè)社會責任類似，強調企業(yè)在實現財務目標的同時，應當兼顧其他利益相關者預期，從而達到“雙贏”局面。但區(qū)別于傳統(tǒng)的企業(yè)社會責任，ESG表現從環(huán)境、社會、治理視角提供了明確標準，便于量化利益相關方責任履行的評價體系[ 4 ]。因此，當企業(yè)致力于提升ESG表現時，利益相關者更有動機參與監(jiān)督治理活動，并且能夠取得更好的監(jiān)督效果。此時，管理層舞弊的預期壓力增大，會減少操縱信息披露、提供虛假資料等阻撓審計證據收集的違規(guī)行為[ 8 ]，降低了審計師取證難度，進而減少了審計過程中的要素消耗。其次，良好的ESG表現能夠削弱管理層盈余動機。兩權分離狀況下，上市公司為激勵與約束管理層，會基于會計指標設置業(yè)績考核，當業(yè)績考核不達標時，管理層有動機通過盈余管理等手段粉飾不良業(yè)績[ 8 ]，而良好的ESG表現有助于企業(yè)經營業(yè)績穩(wěn)定增長[ 3 ]，降低管理層業(yè)績考核壓力，使操縱財務報告的動機削弱，相應減少了審計師所需投入。有學者研究表明，主動提升環(huán)境、社會、治理績效的企業(yè)管理層責任意識較強，存在舞弊動機的可能性較小[ 2 ]。最后，良好的ESG表現有助于降低審計業(yè)務復雜度。在監(jiān)管制度趨嚴的當下，企業(yè)的環(huán)境違規(guī)、利益相關者摩擦等均可能導致如污染治理成本、訴訟成本等或有負債[ 4 ]，相關審計事項本身的不確定性導致審計師不得不投入更多成本與精力以對確認計量做出合理評價，從而導致審計成本的上升。ESG表現較好的企業(yè)能夠憑借優(yōu)質的環(huán)境管理、緊密的利益相關者關系有效減少上述事項[ 2 ]，避免相應審計成本投入，進而降低審計收費。

良好的ESG表現有助于降低企業(yè)經營風險，進而影響審計收費。首先，良好的ESG表現有助于企業(yè)獲取外部資源。已有研究表明，積極的ESG履責行為有助于企業(yè)增強消費者粘性、獲取資金支持等[ 2-3 ]，這為企業(yè)營造了適宜的經營環(huán)境，審計師會在了解被審計單位所處環(huán)境的基礎上做出經營風險較低的判斷。其次，良好的ESG表現有助于企業(yè)構建社會聲譽資本。社會聲譽的形成源于長期與利益相關者的積極互動[ 11 ]，良好的ESG表現向外界傳達了企業(yè)對利益相關者負責的信號，從而有利于形成聲譽資本。一方面，聲譽較好的企業(yè)負有更高的失信成本，為維護企業(yè)聲譽，管理層會主動減少非效率投資等不利于企業(yè)長期穩(wěn)定經營的行為[ 2 ]，與利益相關者互動過程中也會保持誠信以獲取信任，從而降低經營風險[ 10 ]。另一方面，較好的聲譽能夠發(fā)揮“保險”作用，即當負面事件發(fā)生時，由于前期積累的聲譽資本，利益相關者對聲譽較好企業(yè)“包容度”更高，負面事件不會對企業(yè)經營產生較大影響，風險相對較低[ 4 ]。最后，基于合法性理論，企業(yè)在經營過程中不可避免受到監(jiān)管規(guī)制，為證明自身合法合規(guī)情況，企業(yè)需要向外界傳遞合法性信號。在當前制度監(jiān)管趨嚴的背景下，企業(yè)違法違規(guī)行為更可能招致監(jiān)管處罰、負面輿論，甚至對企業(yè)持續(xù)經營造成威脅，而良好的ESG表現反映了企業(yè)環(huán)境、社會、公司治理方面的積極作為及響應制度規(guī)制號召，降低了所面臨的監(jiān)管處罰風險[ 1 ]。并且，即使企業(yè)真正面臨相關負面事件，也可以通過良好的ESG表現轉移公眾注意力，降低不良影響。有學者認為，企業(yè)能夠通過更多慈善捐贈轉移公眾對負面事件的關注，從而有機會采取補救措施，降低相應監(jiān)管風險與社會制裁風險[ 12 ]。因此，審計師依據較低的經營風險可降低風險溢價水平，進而減少審計收費。

基于以上分析，本文提出如下假設：

H1：良好的ESG表現有助于降低審計收費。

（二）ESG表現、媒體關注與審計收費

信號傳遞理論認為，媒體關注與報道能夠發(fā)揮“信息媒介”作用，有效緩解資本市場信息不對稱，利益相關者能夠通過媒體獲取企業(yè)信息，并藉此做出有利應對[ 13 ]。作為資本市場的重要參與者，企業(yè)與審計師必然受到媒體信息干擾，進而影響雙方契約關系[ 6 ]。媒體關注對ESG表現與審計收費關系的影響可能有兩種不同作用后果。

一方面，媒體關注可能進一步加強ESG表現對審計成本、經營風險的降低作用，從而減少審計收費。首先，ESG表現較好的企業(yè)傾向于主動通過媒體向外界展現其積極履行利益相關者責任、踐行可持續(xù)發(fā)展理念的正面形象，且往往能夠取得良好市場反應[ 4 ]。當審計師通過媒體報道接收到企業(yè)的正面信息時，會據此做出企業(yè)風險較低的判斷，從而降低風險補償預期[ 14 ]。其次，當企業(yè)積極的ESG履責行為受到媒體報道時，利益相關者往往會主動傳播有關新聞報道，并進一步就企業(yè)事項在網絡社交媒體探討交流[ 8 ]。此時，審計師能夠通過媒體報道獲取審計事項有關信息，降低信息搜集成本。并且，利益相關者在媒體平臺的交流探討有助于審計師更為全面地了解企業(yè)狀況及所處環(huán)境，根據輿論側重判斷識別企業(yè)重大錯報，減少了審計師的精力與成本損耗。最后，媒體關注所具備的外部監(jiān)督職能能夠做到對企業(yè)與審計師的雙向監(jiān)督。媒體的監(jiān)督功能可能作用于企業(yè)，對企業(yè)管理層實現更強有力的約束，降低其操縱財務報告與妨礙審計工作的可能性[ 2 ]，企業(yè)層面的積極配合與審計工作難度的降低使得審計成本相應降低。另外，媒體關注帶來的監(jiān)督壓力也可能作用于審計師，迫使審計師提高獨立性，避免發(fā)生審計購買等違規(guī)行為，減少異常審計收費[ 15 ]。

另一方面，媒體關注可能使審計師謹慎估計相關風險，加大審計成本投入，從而增加審計收費。首先，當企業(yè)所受媒體關注度越高時，潛在的公共輿論壓力越大[ 6 ]，根據審計保險假說，客戶面臨的部分風險會向審計師轉嫁[ 10 ]，而媒體關注所帶來的輿論壓力也會向審計師遷移，從而使審計師更加擔心潛在的執(zhí)業(yè)風險。因此，審計師將會提高獨立性，謹慎評估相關風險，并在審計過程中擴大審計范圍，執(zhí)行更多審計程序，以降低審計失敗可能性。其次，媒體關注的信息供給作用有助于審計師通過新聞報道判斷企業(yè)潛在的訴訟風險[ 6 ]。媒體報道能夠揭示企業(yè)潛在問題，進而引發(fā)監(jiān)管處罰，投資者可能根據監(jiān)管處罰結果提起訴訟[ 16 ]。因此，作為系列風險的“源頭”，媒體報道加劇了審計師對潛在損失的擔憂，從而謹慎估計相關風險、加大成本投入以規(guī)避連帶責任。有學者認為，媒體報道并非中立而是存在自我利益偏向的，為追逐炒作熱點，更傾向于報道負面新聞以引起轟動[ 14 ]；當審計師更多接收到媒體傳遞的企業(yè)負面信號時，可能據此認為企業(yè)存在較高訴訟風險，進而要求更高的風險溢價。最后，良好的ESG表現向外界傳達了企業(yè)積極響應政府環(huán)境規(guī)制、社會責任倡導、行業(yè)規(guī)范構建的信號，從而受到監(jiān)管層的重視[ 3 ]，并且較高媒體關注下的輿論狀況更有可能被監(jiān)管部門關注[ 6 ]，這種雙重作用使得審計師所面臨的監(jiān)管壓力陡增。此時，審計師不得不提升風險預期，追加審計成本以提高審計質量，并因此要求更高的審計收費。

綜上所述，本文提出如下假設：

H2a：媒體關注會強化ESG表現對審計收費的降低效應。

H2b：媒體關注會弱化ESG表現對審計收費的降低效應。

三、研究設計

（一）研究樣本與數據來源

本文選取2011—2020年滬深A股上市公司數據為研究樣本，并對原始數據進行如下處理：（1）剔除變量觀測值缺失的樣本企業(yè)；（2）剔除金融保險類樣本企業(yè)；（3）剔除ST、PT等異常樣本企業(yè)；（4）為避免極端值對實證結果的影響，對主要連續(xù)變量進行雙邊1%縮尾處理。相關數據中，ESG表現數據采用華證ESG評級結果（該數據來源于WIND數據庫），媒體關注數據來源于CNRDS數據庫上市公司新聞輿情中的網絡財經新聞，其他數據均來自CSMAR數據庫。

（二）變量定義

1.審計收費

參照已有研究[ 12 ]的普遍做法，采用當年審計費用自然對數來衡量審計收費。

2.ESG表現

參照高杰英等[ 2 ]的研究，本文解釋變量ESG采用華證ESG評價指標作為企業(yè)ESG表現的代理變量。華證ESG評價體系基于國際ESG評價主流標準與我國企業(yè)ESG現實狀況，囊括環(huán)境、社會、治理維度，選取26個關鍵指標衡量企業(yè)ESG表現，分為“C—AAA”九檔。本文根據“C—AAA”的評級，分別賦值1—9代表企業(yè)ESG表現，分數越高意味著企業(yè)ESG表現越好。

3.媒體關注

互聯網的出現顛覆了傳統(tǒng)媒體報道與信息傳播形式，網絡新媒體成為人們信息獲取的主流渠道。在當前背景下，以網絡媒體報道反映媒體關注更具代表性。因此，參照已有文獻[ 14 ]，本文媒體關注變量依據CNRDS數據庫上市公司新聞輿情中的網絡財經新聞，采用樣本企業(yè)各年度受網絡媒體關注總數量的對數值作為媒體關注的代理變量。

4.控制變量

借鑒已有研究[ 12 ]，本文對其他可能影響審計收費的因素加以控制。具體包括公司規(guī)模（Size）、事務所規(guī)模（Big4）、盈利能力（Sales）、應收賬款占比（Rec）、存貨占比（Inv）、機構持股比例（Inst）、事務所變更（Switch）、董事會規(guī)模（Board）、獨董比例（Indep）。此外，還控制了年度和行業(yè)虛擬變量。具體變量定義見表1。

（三）模型構建

為考察企業(yè)ESG表現對審計收費的影響（H1），本文構建如下模型：

為檢驗媒體關注對ESG表現與審計收費兩者關系的影響，在模型（1）基礎上引入媒體關注與ESG表現的交互項，對本文H2a、H2b進行驗證。

上述模型中，Esg為本文解釋變量，表示企業(yè)ESG表現；Lnfee為被解釋變量，表示審計收費狀況；Esg×News代表企業(yè)ESG表現與媒體關注的交互項；Controls代表所有控制變量；？著為殘差項。

四、實證檢驗

（一）描述性統(tǒng)計

表2列示了樣本企業(yè)主要變量的描述性統(tǒng)計結果。其中，審計收費的均值為13.83，標準差為0.72，最小值為11.85，最大值為19.40，中位數為13.71，說明不同企業(yè)之間審計收費確實存在顯著差異；企業(yè)ESG表現的均值為6.54，中位數為6，根據華證ESG評級來看，平均評級處于BBB到A之間，說明我國上市公司ESG表現較為良好；媒體關注均值為5.15，標準差為1.01，最小值為2.94，最大值為8.06，中位數為5.11，雖然不同企業(yè)之間受到的關注有所差異，但媒體關注現象普遍存在。其他控制變量的分布情況與以往文獻基本一致，不再贅述。

（二）實證結果分析

表3為ESG表現、媒體關注與審計收費的回歸結果。由列（1）基準回歸可知，ESG表現與審計收費的回歸系數為-0.014，且在1%水平下顯著，說明企業(yè)良好的ESG表現的確有助于降低審計收費，與本文H1一致。為檢驗媒體關注的調節(jié)效應，列（2）在ESG表現與審計收費回歸中加入媒體關注變量，媒體關注的系數為0.029，與審計收費在1%水平下顯著正相關，這意味著媒體關注更多給審計師帶來的是外部壓力而非信息供給。列（3）在加入媒體關注與ESG表現的交互項后，交互項系數在1%水平下顯著為正，說明媒體關注顯著弱化了ESG表現對審計收費的降低效應，使得審計師外部壓力增大，進而會謹慎估計風險，加大審計成本投入，驗證了本文H2b。

（三）穩(wěn)健性檢驗

為緩解研究可能存在的遺漏變量、樣本選擇偏誤等內生性問題，采用面板固定效應模型、Heckman兩階段回歸、工具變量等方法進行穩(wěn)健性檢驗。其中，工具變量參照王琳璘等[ 4 ]的研究，選取企業(yè)注冊地所在城市其他企業(yè)的ESG評分均值作為工具變量（IV），進行兩階段最小二乘回歸（2SLS）。經過上述處理，考慮內生性問題后，與本文研究結果基本一致。為進一步檢驗研究結論的穩(wěn)健性，本文對ESG表現、審計收費進行重新測度并分別進行回歸。對于ESG表現，將華證ESG的“CCC—AAA”評級重新賦值劃分為“1—3”以度量企業(yè)ESG表現；對于審計收費，根據企業(yè)規(guī)模對審計收費變量進行標準化，將審計收費除以企業(yè)總資產后取對數值，從而規(guī)避企業(yè)規(guī)模對審計收費的潛在影響。此外，考慮會計準則變更對審計收費的影響，以我國財政部2014年對《企業(yè)會計準則》進行大規(guī)模修訂為節(jié)點，選擇2015年及其以后的樣本數據重新進行回歸。上述穩(wěn)健性檢驗結果與基準回歸結果基本一致，證明了本文研究結論的穩(wěn)健性。囿于篇幅，穩(wěn)健性檢驗詳細結果不再列示。

（四）機制檢驗

如前文所述，本文認為ESG表現能夠通過降低審計成本與企業(yè)經營風險進而降低審計收費。已有文獻從理論上系統(tǒng)闡釋了審計成本與經營風險對審計收費的影響。因此，本文采用ESG表現與審計成本和經營風險回歸以識別ESG表現影響審計收費的具體機制。

其中，對于審計成本的衡量，以財務報表報告日與審計報告披露日的時間間隔天數，即審計時滯（Auditday）作為審計成本的代理變量，審計時滯越長意味著審計成本越高，越短則意味著審計成本較低。已有研究普遍采用盈利波動性反映企業(yè)經營風險，具體地，先以企業(yè)當年度Roa減去年度行業(yè)Roa均值緩解潛在的系統(tǒng)性風險影響，然后按照每三年觀測期計算經調整后的Roa標準差用以衡量企業(yè)經營風險。由于本文樣本期間為2011—2020年，而經營風險指標計算需三年窗口期，故樣本數量有所波動。由表4可以看出，ESG表現與審計成本的回歸系數為-1.191，與經營風險的回歸系數為-0.003，均在1%水平下顯著為負。以上結果驗證了ESG表現通過影響審計成本和經營風險進而降低審計收費的作用。

五、異質性分析

（一）媒體關注的異質性檢驗

前文研究發(fā)現，媒體關注能夠弱化ESG表現對審計收費的降低效應，但媒體關注往往帶有一定情緒傾向[ 13 ]，要厘清媒體關注如何對ESG表現與審計收費的關系發(fā)揮作用，還應進一步檢驗不同情緒的媒體關注下作用后果有何不同。因此，本文依據CNRDS數據庫上市公司新聞輿情中的網絡財經新聞數據，進一步區(qū)分正面、中性、負面不同傾向，對不同傾向的媒體關注數量加一取對數值，構建正面媒體關注（News_pos）、中性媒體關注（News_neu）、負面媒體關注（News_neg）變量，并生成與ESG表現的正面媒體關注交互項（News_posesg）、中性媒體關注交互項（News_neuesg）、負面媒體關注交互項（News_negesg），以探析不同類型媒體關注的影響。具體結果如表5列（1）—列（3）所示。ESG表現的回歸系數分別為-0.131、-0.098、-0.067，且均在1%水平下顯著；不同媒體關注交互項的回歸系數分別為0.027、0.023、0.014，均在1%水平下顯著為正。故此可以得出，媒體關注異質性對ESG表現與審計收費關系的影響并不存在明顯差異，不同傾向的媒體關注均呈現出負向調節(jié)作用。

（二）企業(yè)經營特征的異質性檢驗

多元化經營作為企業(yè)重要的戰(zhàn)略決策，是影響ESG表現與審計收費關系的經營層面重要特征。本文認為，在多元化經營程度更高的企業(yè)，ESG表現對審計收費的降低效應更明顯。（1）企業(yè)多元化程度較高時更易出現內部治理問題，根據資源有限性假說，跨行業(yè)經營會引發(fā)組織內的資源配置扭曲，管理者往往顧此失彼，此時，內部治理風險的增加使得企業(yè)潛在風險加劇。（2）多元化經營企業(yè)橫跨多個行業(yè)，增加了業(yè)務本身的復雜性，在執(zhí)行審計時勢必要求審計師具備更強的專業(yè)能力并增加審計成本投入，以應對不同行業(yè)特征帶來的不同問題與風險。良好的ESG表現有助于降低企業(yè)內部治理風險，與諸多利益相關者的友好關系能夠幫助企業(yè)在跨行業(yè)經營中更加游刃有余，降低企業(yè)經營風險，且企業(yè)與利益相關者對審計工作的配合也能降低審計師資源成本投入與精力損耗，從而使得企業(yè)經營風險與審計成本降低，并進一步降低審計收費。相反，在多元化程度較低的企業(yè)中，上述問題較少，使得ESG表現對審計收費的降低作用并不明顯。因此，本文預測，在多元化程度越高的企業(yè)，良好的ESG表現能夠降低審計收費。為驗證上述預測，本文以企業(yè)多元化經營虛擬變量（Dyh_dum）與收入熵指數（Dyh_entro）來衡量企業(yè)多元化經營。當企業(yè)所涉行業(yè)數目超過一個時，虛擬變量取1，否則取0。收入熵指數=∑pi ln（1/pi），其中，pi指第i個行業(yè)收入占總收入的比重，收入熵指數越大，代表企業(yè)經營多元化程度越高。由表5列（4）、列（5）可知，ESG表現的系數分別為-0.023、-0.020，均在1%水平下顯著；ESG表現與多元化經營的交互項Dyh_dumesg、Dyh_entroesg的系數分別為0.015、 0.016，均在1%水平上顯著。因此得出企業(yè)多元化經營程度越高，越會強化ESG表現對審計收費的降低作用，驗證了上述猜想。

六、研究結論與建議

本文選取2011—2020年滬深A股上市公司為樣本，研究企業(yè)ESG表現對審計收費的影響，并引入媒體關注探究其可能的作用效果。研究發(fā)現：（1）企業(yè)ESG表現的提高能夠降低審計收費；（2）媒體關注顯著弱化了ESG表現對審計收費的降低效應，對審計師主要呈現外部壓力作用；（3）ESG表現的提高主要通過減少審計成本、降低企業(yè)經營風險進而降低審計收費；（4）不同媒體關注下，對ESG表現降低審計收費效應的作用并未有明顯改變，都呈現出負向調節(jié)作用，即媒體關注并不存在顯著異質性；（5）區(qū)分企業(yè)經營特征異質性后發(fā)現，在企業(yè)多元化經營程度越高的企業(yè)，ESG表現對審計收費的降低效應越明顯。

基于以上研究結論，本文提出如下對策建議：（1）作為審計需求方，企業(yè)應當積極踐行可持續(xù)發(fā)展理念，重視ESG責任行為，提升自身ESG表現，在改善企業(yè)內部治理、外部經營環(huán)境的同時，更有助于企業(yè)在審計市場價格博弈中獲取有利地位，爭取更為合理的審計收費。（2）作為審計供給方，審計師在衡量審計成本與評估經營風險水平時，應當充分考量企業(yè)ESG表現，將有助于審計師合理安排審計工作、提升審計效率、降低審計失敗可能，最終提高審計質量。（3）媒體監(jiān)督作為審計供需雙方的重要外部監(jiān)督者之一，應當降低信息報道的有偏性，以更好發(fā)揮在資本市場中的信息中介作用與監(jiān)督治理職能。一方面，對企業(yè)ESG表現要宣揚善行，抨擊惡行；另一方面，與審計師這一資本市場“守門人”形成合力，共同發(fā)揮外部治理作用。（4）政府及相關監(jiān)管部門應當為企業(yè)ESG建設、審計師保持獨立、媒體監(jiān)督治理創(chuàng)造優(yōu)質制度環(huán)境，引導企業(yè)在ESG方面積極作為，并監(jiān)督媒體報道的真實可信，使審計行為客觀獨立，從而共同服務于資本市場健康有序發(fā)展。

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