• 
    

    
    

      99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

      環(huán)境規(guī)制、媒體關(guān)注與公司盈余管理

      2022-03-04 08:29:32徐素波王耀東
      會(huì)計(jì)之友 2022年6期
      關(guān)鍵詞:應(yīng)計(jì)盈余管理真實(shí)盈余管理環(huán)境規(guī)制

      徐素波 王耀東

      【摘 要】 我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)制日趨完善,但公司通過(guò)盈余管理來(lái)操縱利潤(rùn)的事件仍時(shí)有發(fā)生。作為公司內(nèi)外部監(jiān)管的重要手段,環(huán)境規(guī)制與媒體關(guān)注能否有效抑制公司盈余管理行為值得進(jìn)一步深入研究。文章基于2010—2019年十六類重污染上市公司樣本數(shù)據(jù),實(shí)證研究了環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理的影響,并探討媒體關(guān)注對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理行為具有抑制作用;媒體關(guān)注與公司真實(shí)盈余管理呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,但對(duì)公司應(yīng)計(jì)盈余管理行為卻有一定的促進(jìn)作用;媒體關(guān)注在環(huán)境規(guī)制和公司應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理的關(guān)系中分別起正向與負(fù)向調(diào)節(jié)作用;環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理的影響會(huì)因產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同而存在顯著差異。

      【關(guān)鍵詞】 環(huán)境規(guī)制; 媒體關(guān)注; 應(yīng)計(jì)盈余管理; 真實(shí)盈余管理

      【中圖分類號(hào)】 F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937(2022)06-0055-09

      一、引言

      目前,我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)步入高質(zhì)量發(fā)展階段,傳統(tǒng)的高度依賴高污染與高能耗的粗放經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已經(jīng)不符合時(shí)代發(fā)展要求。因此,加大環(huán)境保護(hù)力度成為我國(guó)政府部門(mén)制定相關(guān)決策前重點(diǎn)考慮的因素,亟需尋找促進(jìn)我國(guó)實(shí)行綠色轉(zhuǎn)型的新型發(fā)展道路,從而有效解決當(dāng)前保護(hù)生態(tài)環(huán)境與實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間所面臨的困境。十八屆五中全會(huì)明確指出要貫徹落實(shí)節(jié)約自然資源、保護(hù)生態(tài)環(huán)境的基本國(guó)策,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。與此同時(shí),我國(guó)在2015年頒布新《環(huán)境保護(hù)法》,該法律有效提高了對(duì)相關(guān)公司的違法懲治力度,使得重污染類上市公司在生產(chǎn)時(shí)加強(qiáng)了對(duì)自然生態(tài)環(huán)境的保護(hù)。習(xí)近平總書(shū)記在十九大報(bào)告中明確指出加強(qiáng)環(huán)境整治、加快生態(tài)文明建設(shè)成為目前我國(guó)面臨的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)之一,必須努力探索經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展和自然環(huán)境保護(hù)的雙贏之路。但是,一系列嚴(yán)苛的環(huán)境保護(hù)政策在促進(jìn)生態(tài)保護(hù)的同時(shí)還在一定程度上加大了公司的資金負(fù)擔(dān)壓力,引發(fā)了社會(huì)各界對(duì)環(huán)境規(guī)制政策的相關(guān)討論。因此,深入探究現(xiàn)行環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理行為是促進(jìn)還是抑制作用具有十分重要的理論與現(xiàn)實(shí)意義。

      目前,諸多專家學(xué)者從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)[ 1-3 ]、公司創(chuàng)新[ 4-6 ]、投資決策[ 7-10 ]等角度探究嚴(yán)苛環(huán)境規(guī)制政策的實(shí)施所帶來(lái)的政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。此外,還有部分學(xué)者從實(shí)施動(dòng)機(jī)[ 11-13 ]、稅收成本[ 14-15 ]、偏好選擇[ 16-18 ]等角度對(duì)盈余管理問(wèn)題展開(kāi)研究。但是,鮮有學(xué)者在考慮媒體關(guān)注調(diào)節(jié)作用的影響下,深入探究環(huán)境規(guī)制對(duì)公司應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理產(chǎn)生何種影響效應(yīng)。因此,本文基于2010—2019年十六類重污染上市公司樣本數(shù)據(jù),實(shí)證研究了環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理的影響,并探討媒體關(guān)注對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):環(huán)境規(guī)制對(duì)公司應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理均有顯著抑制作用;媒體關(guān)注與公司真實(shí)盈余管理呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,但對(duì)公司應(yīng)計(jì)盈余管理行為卻有一定的促進(jìn)作用;媒體關(guān)注在環(huán)境規(guī)制與公司應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理的關(guān)系中分別起正向與負(fù)向調(diào)節(jié)作用。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理的影響會(huì)因產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同而存在顯著差異,進(jìn)一步拓展了環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理影響的相關(guān)研究。同時(shí),本文還利用更換盈余管理計(jì)算方法進(jìn)行相應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn),研究結(jié)論依舊穩(wěn)健。從公司內(nèi)外部監(jiān)管體系角度出發(fā),為進(jìn)一步完善公司治理體制,使媒體關(guān)注更好地監(jiān)督重污染上市公司盈余操縱行為提供了對(duì)策建議。

      本文可能的貢獻(xiàn)在于:第一,現(xiàn)有成果主要從不同角度對(duì)環(huán)境規(guī)制或盈余管理問(wèn)題展開(kāi)研究,但是深入探究環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理具有何種影響的文獻(xiàn)較少。崔也光和劉思源[ 19 ]研究了環(huán)境規(guī)制與公司盈余管理之間的關(guān)系,本文在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步考慮媒體關(guān)注的調(diào)節(jié)作用機(jī)制,從而拓展了相關(guān)領(lǐng)域的研究范圍。第二,深入探討了在中國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)體制下,環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理的影響是否會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同而存在顯著差異,進(jìn)一步拓展了環(huán)境規(guī)制對(duì)盈余管理的相關(guān)研究。第三,利用更換盈余管理計(jì)算方法進(jìn)行了相應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn),從而使得本文結(jié)論更有說(shuō)服力。

      二、理論分析與假設(shè)提出

      (一)環(huán)境規(guī)制與公司盈余管理

      環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理具有促進(jìn)還是抑制作用,現(xiàn)有文獻(xiàn)并未給出較為統(tǒng)一的研究結(jié)論,主要有以下兩種觀點(diǎn)。第一,環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理具有顯著抑制作用。政府為了有效保護(hù)自然生態(tài)環(huán)境,往往會(huì)制定相關(guān)的環(huán)境保護(hù)政策來(lái)減少公司對(duì)環(huán)境的破壞,而這類公司一旦違背環(huán)境法律法規(guī)就會(huì)受到政府機(jī)構(gòu)的處罰。同時(shí),根據(jù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論可知嚴(yán)苛的環(huán)境規(guī)制政策可能會(huì)在一定程度上增加公司的運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)成本,因?yàn)檫@部分公司為了能夠滿足最新的環(huán)境保護(hù)政策而不被執(zhí)法部門(mén)處罰,通常會(huì)投入大量資金改進(jìn)生產(chǎn)工藝或更換生產(chǎn)設(shè)備,可能會(huì)致使公司現(xiàn)金流在短期內(nèi)出現(xiàn)急劇下降的態(tài)勢(shì)。因此,這類公司在后續(xù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中通常會(huì)更加嚴(yán)格地遵守相關(guān)部門(mén)頒布的法律法規(guī),同時(shí)也會(huì)盡量避免盈余操縱產(chǎn)生違規(guī)行為被執(zhí)法部門(mén)查處,此時(shí)環(huán)境規(guī)制政策會(huì)顯著抑制公司盈余管理行為。第二,環(huán)境規(guī)制在某種程度上會(huì)促使公司實(shí)施盈余管理。根據(jù)“理性經(jīng)濟(jì)人”假說(shuō)可知公司創(chuàng)立的最終目的是實(shí)現(xiàn)盈利,當(dāng)公司迫于政策壓力可能會(huì)耗費(fèi)大量的資金進(jìn)行綠色研發(fā)或改造清潔生產(chǎn)技術(shù),這可能會(huì)使公司資金流短缺并對(duì)公司財(cái)務(wù)帶來(lái)巨大壓力,這時(shí)公司為了達(dá)到預(yù)期設(shè)定的發(fā)展目標(biāo)會(huì)通過(guò)盈余操縱的方式增加公司利潤(rùn)。因此,在這種情況下嚴(yán)苛的環(huán)境規(guī)制政策有可能會(huì)促使公司實(shí)施盈余管理?;谏鲜龇治觯岢鲆韵录僭O(shè):

      H1a:在控制其他變量的情況下,環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理行為具有顯著抑制作用;

      H1b:在控制其他變量的情況下,環(huán)境規(guī)制在一定程度上會(huì)促使公司實(shí)施盈余管理。

      (二)媒體關(guān)注與公司盈余管理

      目前,隨著信息技術(shù)的快速發(fā)展,信息傳播的途徑和方式日趨豐富,新型社交媒體在監(jiān)測(cè)生態(tài)環(huán)境、傳承經(jīng)典文化、提供娛樂(lè)信息、協(xié)調(diào)社會(huì)關(guān)系等方面發(fā)揮著重要作用。媒體作為公司治理的一種外部機(jī)制,不僅能對(duì)公司本身的行為進(jìn)行有效監(jiān)督,而且可以向股東及利益相關(guān)者傳遞大量的財(cái)務(wù)信息,從而降低資本市場(chǎng)參與主體獲取信息的難度與成本,進(jìn)而提高目標(biāo)公司在資本市場(chǎng)中的信息透明度,最終起到信息傳播與監(jiān)督治理的功能。與此同時(shí),各大新聞媒體為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得更好的發(fā)展,通常會(huì)基于法律法規(guī)對(duì)侵害股東利益的違法行為進(jìn)行披露,從而為政府監(jiān)管部門(mén)執(zhí)法提供有力證據(jù),最終有效維護(hù)股東及利益相關(guān)者的合法權(quán)益。在當(dāng)今時(shí)代背景下公司的各種行為都被媒體進(jìn)行了廣泛報(bào)道,這也引起利益相關(guān)者對(duì)公司行為的廣泛關(guān)注,最終使股東及相關(guān)各方對(duì)公司的了解程度不斷加深,認(rèn)知水平不斷提升,公司所處的輿論與信息環(huán)境發(fā)生顯著改變,從而對(duì)公司管理層的業(yè)績(jī)?cè)斐删薮蟮纳鐣?huì)輿論壓力。因此,社交媒體一旦發(fā)現(xiàn)公司存在信息違規(guī)或盈余操縱利潤(rùn)的行為,會(huì)主動(dòng)發(fā)揮自己的監(jiān)督功能,有效利用輿論導(dǎo)向?qū)炯案吖苁┘佑绊懀偈构緡?yán)格遵守國(guó)家頒布的各項(xiàng)法律法規(guī),從而表現(xiàn)為更少的盈余管理行為。基于上述分析,提出以下假設(shè):

      H2a:在控制其他變量的情況下,媒體關(guān)注對(duì)公司應(yīng)計(jì)盈余管理具有顯著抑制作用;

      H2b:在控制其他變量的情況下,媒體關(guān)注對(duì)公司真實(shí)盈余管理具有顯著抑制作用。

      (三)環(huán)境規(guī)制、媒體關(guān)注與盈余管理

      基于上述分析可知,媒體關(guān)注對(duì)公司應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理具有顯著抑制作用,但對(duì)環(huán)境規(guī)制與公司盈余管理之間存在何種關(guān)聯(lián)還需進(jìn)一步探究。而且,新聞媒體為了能夠有效吸引社會(huì)公眾的注意力,通常更愿意報(bào)道類似公司污染行為的負(fù)面信息,這可以使股東等利益相關(guān)者增加對(duì)公司的了解程度,減少股東自己的利益損失,還可以使政府監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)對(duì)公司的監(jiān)管,有效提升公司的環(huán)境治理能力。但是,由于生活水平的不斷提高,公眾的環(huán)保意識(shí)逐漸增強(qiáng),一旦公司被媒體機(jī)構(gòu)披露出存在破壞環(huán)境或盈余操縱的違法行為,會(huì)對(duì)其未來(lái)的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)十分嚴(yán)重的負(fù)面影響。因此,當(dāng)公司面臨外部環(huán)保制度壓力和其他環(huán)保社會(huì)輿論沖擊時(shí),部分公司高管清晰地意識(shí)到社會(huì)聲譽(yù)在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮的重要作用,普遍傾向于積極承擔(dān)起保護(hù)環(huán)境的社會(huì)責(zé)任,最大限度地避免以犧牲環(huán)境換取經(jīng)濟(jì)利益的不道德行為。一旦公司因?yàn)榄h(huán)境污染或盈余操縱被政府相關(guān)部門(mén)查處,他們會(huì)立即采取相關(guān)措施彌補(bǔ)過(guò)錯(cuò),最大限度地降低其對(duì)公司聲譽(yù)帶來(lái)的負(fù)面影響。同時(shí),研究發(fā)現(xiàn)新聞媒體中涉及環(huán)境信息的相關(guān)報(bào)道,可以促使公司嚴(yán)格遵守國(guó)家頒布的各項(xiàng)法律法規(guī),從而表現(xiàn)為更少的盈余管理行為。因此,本文認(rèn)為媒體關(guān)注在環(huán)境規(guī)制與公司盈余管理的關(guān)系中起著正向調(diào)節(jié)作用。基于上述分析,提出以下假設(shè):

      H3a:在控制其他變量的情況下,媒體關(guān)注在環(huán)境規(guī)制與公司應(yīng)計(jì)盈余管理的關(guān)系中具有正向調(diào)節(jié)作用;

      H3b:在控制其他變量的情況下,媒體關(guān)注在環(huán)境規(guī)制與公司真實(shí)盈余管理的關(guān)系中具有正向調(diào)節(jié)作用。

      三、研究設(shè)計(jì)

      (一)樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源

      本文選取2010—2019年共10年的重污染上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本,主要包括《上市公司環(huán)保核查行業(yè)分類管理名錄》中認(rèn)定的化工、石化、建材、造紙、釀造、制藥、發(fā)酵、紡織、制革、火電、鋼鐵、水泥、電解鋁、煤炭、冶金和采礦十六類重污染行業(yè)。樣本篩選過(guò)程如下:(1)剔除2010年以后上市的公司;(2)剔除數(shù)據(jù)缺失的樣本公司;(3)剔除存在異常數(shù)值樣本公司。經(jīng)過(guò)上述篩選,共得到8 537個(gè)有效樣本觀測(cè)值。計(jì)算盈余管理和環(huán)境規(guī)制的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)自萬(wàn)德(WIND)和國(guó)泰安(CSMAR)數(shù)據(jù)庫(kù),媒體關(guān)注數(shù)據(jù)來(lái)自中國(guó)研究數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)(CNRDS)數(shù)據(jù)庫(kù),其余變量數(shù)據(jù)來(lái)自國(guó)泰安(CSMAR)和色諾芬(CCER)數(shù)據(jù)庫(kù),部分樣本缺失值通過(guò)手工查閱上市企業(yè)年報(bào)獲得。為了避免極端數(shù)值影響研究結(jié)論,本文對(duì)選取的所有連續(xù)型變量在1%與99%分位數(shù)上進(jìn)行了Winsorize處理。

      (二)主要變量定義

      1.被解釋變量

      參照葉康濤和劉行[ 15 ]、Dechow等[ 20 ]、Roychowdhury[ 21 ]的做法,本文采用應(yīng)計(jì)盈余管理(ABS_DA)、真實(shí)盈余管理(ABS_REM)作為被解釋變量。其中應(yīng)計(jì)盈余管理(ABS_DA)是用公司總計(jì)利潤(rùn)減去非可操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn),得到具體數(shù)值后再對(duì)其取絕對(duì)值;真實(shí)盈余管理(ABS_REM)采用異常現(xiàn)金流、異常生產(chǎn)成本與異常費(fèi)用三者加總求和并取絕對(duì)值得到。

      2.解釋變量

      參照崔廣慧和姜英兵[ 22 ]的做法,選取環(huán)境規(guī)制(Ers)作為本文的解釋變量。其中,環(huán)境規(guī)制(Ers)主要包含資本與費(fèi)用兩大支出。前者包括排污減排設(shè)備采購(gòu)與更新支出、現(xiàn)有環(huán)保生產(chǎn)線更新與購(gòu)置支出等,主要體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表“在建工程”明細(xì)中;后者包括排污與綠化費(fèi)用、環(huán)境管理體系認(rèn)證費(fèi)用等,主要體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表“管理費(fèi)用”明細(xì)中。

      3.調(diào)節(jié)變量

      參照梁上坤[ 23 ]、宋曉華等[ 24 ]的做法,在模型中選用媒體關(guān)注(Media)作為調(diào)節(jié)變量。其中,媒體關(guān)注(Media)是指公司環(huán)境相關(guān)的媒體報(bào)道數(shù)量,并進(jìn)一步區(qū)分為正面媒體報(bào)道與負(fù)面媒體報(bào)道,最后對(duì)其加1取自然對(duì)數(shù)處理。

      4.控制變量

      參照徐素波和王耀東[ 5 ]、崔廣慧和姜英兵[ 22 ]的做法,在模型中設(shè)置了如下控制變量:產(chǎn)權(quán)性質(zhì)(Soe)、盈利能力(Roa)、機(jī)會(huì)成本(Tobin's Q)、資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)、公司規(guī)模(Size)、公司年齡(Age)、股權(quán)集中度(Top1)、獨(dú)立董事比例(Idr)、監(jiān)事會(huì)人數(shù)(Cs)。此外,本文還加入了行業(yè)、年度虛擬變量以及控制行業(yè)與年度固定效應(yīng),具體定義如表1所示。

      (三)模型設(shè)定

      本文分析認(rèn)為環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理的影響通常是指上年公司受環(huán)境規(guī)制政策影響而投入的環(huán)保投資金額對(duì)公司本年盈余管理行為的影響,說(shuō)明公司盈余管理受環(huán)境規(guī)制的影響具有一定滯后性。同時(shí),為了有效緩解可能產(chǎn)生的內(nèi)生性問(wèn)題,參考有關(guān)作者的做法對(duì)所有解釋變量、調(diào)節(jié)變量與控制變量進(jìn)行滯后一期處理。

      為檢驗(yàn)H1a、H1b,考察環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理的影響,構(gòu)建模型(1)和模型(2):

      為檢驗(yàn)H3a、H3b,考察媒體關(guān)注在環(huán)境規(guī)制與公司應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理的關(guān)系中發(fā)揮哪種調(diào)節(jié)作用,構(gòu)建模型(5)和模型(6):

      四、實(shí)證結(jié)果與分析

      (一)描述性統(tǒng)計(jì)分析

      由表2顯示的描述性分析結(jié)果可知:應(yīng)計(jì)盈余管理(ABS_DA)標(biāo)準(zhǔn)差、均值分別為0.0323、0.0121;真實(shí)盈余管理(ABS_REM)標(biāo)準(zhǔn)差、均值分別為0.0431、0.0149;環(huán)境規(guī)制(Ers)的標(biāo)準(zhǔn)差為0.0548,均值為0.0256;媒體關(guān)注(Media)的最大值、最小值分別為8.0206和0;公司盈利能力(Roa)最大值、最小值分別為0.1541、-0.1073,公司機(jī)會(huì)成本(Tobin's Q)最大值、最小值分別為5.2196、0.1520,說(shuō)明不同公司盈利能力和機(jī)會(huì)成本存在一定的差距;資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)最大值、最小值與平均值分別為0.8548、0.0160、0.1212,雖然均值小于50%,但最大值與最小值差異明顯,說(shuō)明選取的樣本公司間整體存在資金利用不充分的情況;公司規(guī)模(Size)已經(jīng)對(duì)期末總資產(chǎn)取自然對(duì)數(shù),最大值、最小值分別為25.1191、2.0030,說(shuō)明選取的樣本企業(yè)規(guī)模存在差異且差距較大;公司年齡(Age)已經(jīng)對(duì)原有數(shù)值取自然對(duì)數(shù),最大值、最小值分別為3.4203、1.1787;股權(quán)集中度(Top1)最大值、最小值分別為0.7789、0.0826,獨(dú)立董事比例(Idr)最大值、最小值與平均值分別為0.5000、0.3330、0.0944,監(jiān)事會(huì)人數(shù)(Cs)最大值、最小值分別為7、1,說(shuō)明選取的樣本間獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)人數(shù)存在差距但差異不大;權(quán)益乘數(shù)(Stock)最大值、最小值分別為5.7460、0.1630,說(shuō)明選取的數(shù)據(jù)中存在財(cái)務(wù)杠桿率較高、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大的樣本公司。

      (二)主檢驗(yàn)回歸結(jié)果分析

      1.環(huán)境規(guī)制與公司盈余管理

      環(huán)境規(guī)制與公司應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理的回歸分析結(jié)果如表3所列示。第二列的回歸分析結(jié)果表明,當(dāng)同時(shí)控制行業(yè)與年度固定效應(yīng)時(shí),環(huán)境規(guī)制(Ers)與公司應(yīng)計(jì)盈余管理程度(ABS_DA)回歸分析系數(shù)為-0.0385,并且在1%水平上顯著;第三列的回歸分析結(jié)果表明,當(dāng)同時(shí)控制行業(yè)與年度固定效應(yīng)時(shí),環(huán)境規(guī)制(Ers)與公司真實(shí)盈余管理程度(ABS_REM)回歸分析系數(shù)為-0.0417,并且在5%水平上顯著。綜上所述,從回歸分析系數(shù)及相應(yīng)的顯著性水平來(lái)看,環(huán)境規(guī)制對(duì)公司應(yīng)計(jì)盈余管理及真實(shí)盈余管理均具有顯著抑制作用,初步驗(yàn)證了H1a,H1b未能通過(guò)檢驗(yàn)。同時(shí),環(huán)境規(guī)制與公司應(yīng)計(jì)盈余管理、真實(shí)盈余管理的回歸分析系數(shù)分別為-0.0385、-0.0417,說(shuō)明環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)真實(shí)盈余管理的抑制作用要明顯高于對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理的抑制作用,進(jìn)一步驗(yàn)證了H1a。

      2.媒體關(guān)注與公司盈余管理

      媒體關(guān)注與公司應(yīng)計(jì)盈余管理和真實(shí)盈余管理的回歸分析結(jié)果如表4所列示。其中,列(1)和列(2)為媒體關(guān)注總數(shù)與公司盈余管理之間的關(guān)系,列(3)和列(4)為正面媒體關(guān)注與公司盈余管理之間的關(guān)系,列(5)和列(6)為負(fù)面媒體關(guān)注與公司盈余管理之間的關(guān)系。回歸分析結(jié)果表明,媒體關(guān)注總數(shù)、正面媒體關(guān)注與負(fù)面媒體關(guān)注和公司應(yīng)計(jì)盈余管理程度(ABS_DA)之間的回歸分析系數(shù)分別為0.0273、0.00003、0.00001,且分別在5%、10%、5%水平上顯著,說(shuō)明媒體關(guān)注對(duì)公司應(yīng)計(jì)盈余管理行為具有一定的促進(jìn)作用,H2a未能通過(guò)檢驗(yàn)。究其原因,可能是由于社交媒體對(duì)公司關(guān)注度不斷提高,公司為了向股東及利益相關(guān)者樹(shù)立良好的公司形象,可能會(huì)選擇采用應(yīng)計(jì)盈余管理手段來(lái)調(diào)整公司經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī),從而對(duì)外樹(shù)立良好的公司形象,有效降低公司融資難度。媒體關(guān)注總數(shù)、正面媒體關(guān)注與負(fù)面媒體關(guān)注和公司真實(shí)盈余管理程度(ABS_REM)之間的回歸分析系數(shù)分別為-0.00004、-0.00002、-0.00003,且分別在1%、5%、1%水平上顯著,說(shuō)明媒體關(guān)注對(duì)公司真實(shí)盈余管理行為具有一定的抑制作用,H2b順利通過(guò)檢驗(yàn)。

      3.環(huán)境規(guī)制、媒體關(guān)注與公司盈余管理

      環(huán)境規(guī)制、媒體關(guān)注與公司盈余管理三者之間的回歸分析結(jié)果如表5所列示。其中,列(1)和列(2)為環(huán)境規(guī)制、媒體關(guān)注總數(shù)與公司盈余管理之間的關(guān)系,列(3)和列(4)為環(huán)境規(guī)制、正面媒體關(guān)注與公司盈余管理之間的關(guān)系,列(5)和列(6)為環(huán)境規(guī)制、負(fù)面媒體關(guān)注與公司盈余管理之間的關(guān)系?;貧w分析結(jié)果表明,環(huán)境規(guī)制與媒體關(guān)注總數(shù)、正面媒體關(guān)注、負(fù)面媒體關(guān)注及公司應(yīng)計(jì)盈余管理之間的回歸分析系數(shù)分別為0.00003、0.0002、0.00008,且分別在10%、5%、5%水平上顯著,說(shuō)明媒體關(guān)注在環(huán)境規(guī)制與公司應(yīng)計(jì)盈余管理的關(guān)系中具有正向調(diào)節(jié)作用,H3a順利通過(guò)檢驗(yàn);環(huán)境規(guī)制與媒體關(guān)注總數(shù)、正面媒體關(guān)注、負(fù)面媒體關(guān)注及公司真實(shí)盈余管理之間的回歸分析系數(shù)分別為-0.00002、-0.0002、-0.00006,且分別在10%、1%、5%水平上顯著,說(shuō)明媒體關(guān)注在環(huán)境規(guī)制與公司真實(shí)盈余管理的關(guān)系中具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用,H3b未能通過(guò)檢驗(yàn)。

      (三)基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組檢驗(yàn)回歸結(jié)果分析

      為了深入探究環(huán)境規(guī)制對(duì)盈余管理的影響是否會(huì)因?yàn)楣蓹?quán)性質(zhì)不同而存在差異,本文進(jìn)一步按照股權(quán)性質(zhì)進(jìn)行分類重新回歸分析處理,表6報(bào)告了相應(yīng)的回歸分析結(jié)果。其中,列(2)和列(3)數(shù)據(jù)結(jié)果顯示,在國(guó)有控股上市公司中環(huán)境規(guī)制(Ers)和應(yīng)計(jì)盈余管理(ABS_DA)、真實(shí)盈余管理(ABS_REM)之間的回歸系數(shù)分別為-0.0433、-0.0238,前者在1%水平上顯著,后者則不顯著,說(shuō)明在國(guó)有控股上市公司中環(huán)境規(guī)制對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理的抑制作用更顯著;列(4)和列(5)數(shù)據(jù)結(jié)果顯示,在非國(guó)有控制上市公司中環(huán)境規(guī)制(Ers)和應(yīng)計(jì)盈余管理(ABS_DA)、真實(shí)盈余管理(ABS_REM)之間的回歸系數(shù)分別為-0.0395、-0.0691,且均在5%水平上顯著,從回歸系數(shù)及相應(yīng)的顯著性水平綜合來(lái)看在非國(guó)有控股上市公司中環(huán)境規(guī)制對(duì)真實(shí)盈余管理的抑制作用更顯著。

      (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

      為了進(jìn)一步驗(yàn)證已得出的研究結(jié)論,重新利用Jones模型[ 25 ]計(jì)算應(yīng)計(jì)盈余管理相關(guān)數(shù)據(jù),并參照Cohen等[ 26 ]的做法將真實(shí)盈余管理指標(biāo)計(jì)算方法重新定義為ABS_REM1=|ABPROD-ABDISX|以及ABS_REM2=|-ABCFO- ABDISX|,并將重新計(jì)算的盈余管理指標(biāo)代入模型中進(jìn)行分析處理,穩(wěn)健性測(cè)試得出的實(shí)證結(jié)果與主檢驗(yàn)基本一致,并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化,表明得出的研究結(jié)論具有一定的穩(wěn)健性(限于篇幅,在此并未報(bào)告相關(guān)結(jié)果)。

      五、研究結(jié)論與展望

      我國(guó)資本市場(chǎng)機(jī)制日趨完善,但公司通過(guò)盈余管理來(lái)操縱利潤(rùn)的事件仍時(shí)有發(fā)生。作為公司內(nèi)外部監(jiān)管的重要手段,環(huán)境規(guī)制與媒體關(guān)注能否有效抑制公司盈余管理行為值得深入研究。本文基于2010—2019年十六類重污染上市公司樣本數(shù)據(jù),實(shí)證研究了環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理的影響,并探討媒體關(guān)注對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):環(huán)境規(guī)制對(duì)公司應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理均有顯著抑制作用;媒體關(guān)注與公司真實(shí)盈余管理呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,但對(duì)公司應(yīng)計(jì)盈余管理行為卻有一定的促進(jìn)作用;媒體關(guān)注在環(huán)境規(guī)制與公司應(yīng)計(jì)和真實(shí)盈余管理的關(guān)系中分別起正向與負(fù)向調(diào)節(jié)作用。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理的影響會(huì)因產(chǎn)權(quán)性質(zhì)不同而存在顯著差異,拓展了環(huán)境規(guī)制對(duì)公司盈余管理影響的相關(guān)研究。同時(shí),本文還利用更換盈余管理計(jì)算方法進(jìn)行相應(yīng)的穩(wěn)健性檢驗(yàn),研究結(jié)論依舊穩(wěn)健。

      依據(jù)本文的研究結(jié)論可以得出以下幾點(diǎn)啟示:首先,從公司角度來(lái)說(shuō),公司應(yīng)該積極承擔(dān)保護(hù)環(huán)境的社會(huì)責(zé)任,堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)發(fā)展與生態(tài)文明建設(shè)并重,把保護(hù)環(huán)境當(dāng)成公司的文化和核心價(jià)值觀。以社會(huì)價(jià)值創(chuàng)造為發(fā)展方向,進(jìn)行更加合理、有效的環(huán)境戰(zhàn)略規(guī)劃,識(shí)別出并盡量減少有限資源的低價(jià)值分配活動(dòng),確保需要進(jìn)行防治的污染物指標(biāo)得到更多的財(cái)務(wù)資源分配同時(shí)減少不必要的投入冗余,提高顧客及利益相關(guān)者對(duì)公司的認(rèn)知程度,促使公司形成良好的社會(huì)聲譽(yù)從而提高競(jìng)爭(zhēng)力,最終改善公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。從政府角度來(lái)說(shuō),在我國(guó)現(xiàn)行經(jīng)濟(jì)體制下,非國(guó)有企業(yè)所占比重較小但是其在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中仍發(fā)揮了十分關(guān)鍵的作用。政府應(yīng)該加大對(duì)非國(guó)有企業(yè)扶持力度,將非國(guó)有企業(yè)綠色投資效率納入環(huán)境評(píng)價(jià)體系,從企業(yè)實(shí)際情況出發(fā),針對(duì)企業(yè)的不同類型實(shí)施差異化監(jiān)管策略,及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)環(huán)境治理的薄弱環(huán)節(jié)并積極調(diào)整監(jiān)管重點(diǎn),引導(dǎo)企業(yè)減少低價(jià)值的投入冗余,促進(jìn)企業(yè)提升綠色投資效率,從而指引污染企業(yè)將有限的資源投入發(fā)揮出帕累托最優(yōu)效益。其次,政府相關(guān)部門(mén)應(yīng)該加大對(duì)非國(guó)有企業(yè)的資金扶持力度,采取社會(huì)環(huán)保補(bǔ)助、綠色創(chuàng)新補(bǔ)助等定向補(bǔ)助的形式支持企業(yè)的環(huán)保技術(shù)性投入,有效緩解公司創(chuàng)新資金不足的困境。最后,政府應(yīng)該積極推動(dòng)中央環(huán)保督察的常態(tài)化,充分發(fā)揮媒體和廣大利益相關(guān)者的外部監(jiān)督作用,從而構(gòu)建科學(xué)有效的現(xiàn)代環(huán)境治理模式,助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。

      【參考文獻(xiàn)】

      [1] 王兵,肖文偉.環(huán)境規(guī)制與中國(guó)外商直接投資變化:基于DEA多重分解的實(shí)證研究[J].金融研究,2019(2):59-77.

      [2] DOU J,HAN X.How does the industry mobility affect pollution industry transfer in China:empirical test on pollution haven hypothesis and porter hypothesis[J].Journal of Cleaner Production,2019,217(1):105-115.

      [3] 尹慶民,顧玉鈴.環(huán)境規(guī)制對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)效率影響的門(mén)檻模型分析:基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的交互效應(yīng)[J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì),2020,39(8):141-147.

      [4] 曾義,馮展斌,張茜.地理位置、環(huán)境規(guī)制與企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型[J].財(cái)經(jīng)研究,2016,42(9):87-98.

      [5] 徐素波,王耀東.員工待遇與公司創(chuàng)新:促進(jìn)還是抑制?[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2020,36(13):162-166.

      [6] 胡珺,黃楠,沈洪濤.市場(chǎng)激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制可以推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新嗎?——基于中國(guó)碳排放權(quán)交易機(jī)制的自然實(shí)驗(yàn)[J].金融研究,2020(1):171-189.

      [7] HE J,TIAN X.The dark side of analyst coverage:the case of innovation[J].Journal of Financial Economics,2013,109(3):856-878.

      [8] 陳琪,彭玉雪.環(huán)境執(zhí)法監(jiān)督與企業(yè)環(huán)保投資:基于環(huán)保約談的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)[J].會(huì)計(jì)之友,2021(3):56-63.

      [9] 張彩云,盛斌,蘇丹妮.環(huán)境規(guī)制、政績(jī)考核與企業(yè)選址[J].經(jīng)濟(jì)管理,2018(11):21-38.

      [10] 李強(qiáng),施瀅波.市場(chǎng)激勵(lì)型環(huán)境規(guī)制與企業(yè)環(huán)保投資:考慮地方政府競(jìng)爭(zhēng)的調(diào)節(jié)作用[J].會(huì)計(jì)之友,2020(9):51-58.

      [11] HOLTHAUSEN R W,LARCKER D F,SLOAN R G.Annual bonus schemes and the manipulation of earnings[J].Journal of Accounting and Economics,2004,19(1):29-74.

      [12] 張曉東.政治成本、盈余管理及其經(jīng)濟(jì)后果:來(lái)自中國(guó)資本市場(chǎng)的證據(jù)[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì),2008(8):109-119.

      [13] 方紅星,張勇.供應(yīng)商/客戶關(guān)系型交易、盈余管理與審計(jì)師決策[J].會(huì)計(jì)研究,2016(1):79-86,96.

      [14] ERICKSON M,HANLON M,MAYDEW E L.How much will firms pay for earnings that do not exist?Evidence of taxes paid on allegedly fraudulent earnings[J].The Accounting Review,2004,79(2):387-408.

      [15] 葉康濤,劉行.稅收征管、所得稅成本與盈余管理[J].管理世界,2011(5):140-148.

      [16] 夏同水,明娣.上市公司戰(zhàn)略類型、融資需求與盈余管理[J].會(huì)計(jì)之友,2021(1):30-37.

      [17] 祁懷錦,黃有為.IPO公司盈余管理行為選擇及不同市場(chǎng)間的差異[J].會(huì)計(jì)研究,2016(8):34-41,96.

      [18] 王龍梅,李明敏,田靜.分析師跟蹤、盈余管理與審計(jì)意見(jiàn)購(gòu)買(mǎi)[J].會(huì)計(jì)之友,2021(1):133-140.

      [19] 崔也光,劉思源.環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)盈余管理的影響:促進(jìn)還是抑制?[J].中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師,2020(5):56-63.

      [20] DECHOW P M,SLOAN R,SWEENEY A P.Detecting earnings management[J].The Accounting Review,1995(2):193-225.

      [21] ROYCHOWDHURY S.Earnings management through real activities manipulation[J].Journal of Accounting and Economics,2006,42(3):335-370.

      [22] 崔廣慧,姜英兵.環(huán)境規(guī)制對(duì)企業(yè)環(huán)境治理行為的影響:基于新《環(huán)保法》的準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)[J].經(jīng)濟(jì)管理,2019,41(10):54-72.

      [23] 梁上坤.媒體關(guān)注、信息環(huán)境與公司費(fèi)用粘性[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì),2017(2):154-173.

      [24] 宋曉華,蔣瀟,韓晶晶,等.企業(yè)碳信息披露的價(jià)值效應(yīng)研究:基于公共壓力的調(diào)節(jié)作用[J].會(huì)計(jì)研究,2019(12):78-84.

      [25] JONES J J.Earnings management during import relief investigations[J].Journal of Accounting Research,1991, 29(2):193-228.

      [26] COHEN? D,ZAROWIN? P.Accrual-based? and? real earning management activities around seasoned equity offerings[J].Journal? of? Accounting? and? Economics,2010,50(1):2-19.

      猜你喜歡
      應(yīng)計(jì)盈余管理真實(shí)盈余管理環(huán)境規(guī)制
      產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、所有權(quán)性質(zhì)與盈余管理研究
      我國(guó)工業(yè)部門(mén)節(jié)能政策效應(yīng)研究
      中國(guó)企業(yè)的環(huán)保投入與企業(yè)效益分析
      上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)真實(shí)盈余管理影響分析
      環(huán)境規(guī)制下外資引進(jìn)對(duì)環(huán)境治理的利弊分析及影響因素研究
      科技與管理(2016年3期)2016-12-20 10:17:13
      我國(guó)真實(shí)盈余管理研究述評(píng)
      商情(2016年39期)2016-11-21 09:22:07
      淺析高管薪酬對(duì)盈余管的理影響
      商(2016年26期)2016-08-10 17:35:08
      CEO變更與盈余管理相關(guān)性研究分析文獻(xiàn)綜述
      商(2016年22期)2016-07-08 09:18:53
      兩種盈余管理方式的比較研究
      基于政府補(bǔ)貼與環(huán)境規(guī)制下企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新之間關(guān)系的理論研究
      商(2016年10期)2016-04-25 09:14:30
      柳河县| 三都| 巴林右旗| 乐平市| 增城市| 诸暨市| 和政县| 无锡市| 黄龙县| 万源市| 沂源县| 勐海县| 铁岭市| 商丘市| 若尔盖县| 台中市| 垣曲县| 平谷区| 嘉兴市| 内黄县| 江阴市| 呼图壁县| 西青区| 砀山县| 博爱县| 德清县| 佛冈县| 海门市| 卢湾区| 永吉县| 阿尔山市| 称多县| 子洲县| 平武县| 贺兰县| 习水县| 麻城市| 石景山区| 宿州市| 汽车| 蒙山县|