肉加工廠商，例如雙匯發(fā)展（000895.SZ），從公司2023年一季度業(yè)績(jī)來(lái)看，豬價(jià)下跌，公司的盈利能力也確實(shí)出現(xiàn)了回暖，表面看毛利率和凈利率比2022年全年增長(zhǎng)了大約0.8%和0.5%，但實(shí)際上相比于豬肉價(jià)格在今年一季度的大幅下跌，雙匯的盈利改善情況卻并不理想。為何曾經(jīng)近2000億的肉制品龍頭如今“隕落”？雙匯被偷走的那幾年在2006年之前，雙匯實(shí)際上還是國(guó)企。其前身是河南漯河肉聯(lián)廠，20世紀(jì)80年代曾經(jīng)連年虧損、資不抵債，1984年萬(wàn)隆當(dāng)選廠長(zhǎng)開(kāi)啟了早

財(cái)經(jīng)界最有爭(zhēng)議，雙匯“萬(wàn)氏父子”的爭(zhēng)斗當(dāng)屬其一。3個(gè)月前，滿臉是血的萬(wàn)洪建被一群人按倒在其父親萬(wàn)隆的辦公室。隨后，雙匯母公司萬(wàn)洲國(guó)際一紙公告，罷免了萬(wàn)洪建的所有職務(wù)，給出的理由是對(duì)公司的財(cái)物作出不當(dāng)攻擊行為。氣不過(guò)的萬(wàn)洪建隨后揮筆寫下長(zhǎng)文，爆料了父親萬(wàn)隆與雙匯的諸多內(nèi)幕，涉及利益輸送、化公為私、偷稅漏稅等，一舉將父子的爭(zhēng)斗推向了高潮。劇情愈演愈烈，萬(wàn)氏父子成了市場(chǎng)大眾茶余飯后的閑談。此后，萬(wàn)隆連任董事長(zhǎng)，次子萬(wàn)宏偉當(dāng)選副董事長(zhǎng)，父子爭(zhēng)斗畫上了句號(hào)。影視都是

本文以食品行業(yè)的雙匯集團(tuán)為例，分析其2011—2017年的社會(huì)責(zé)任報(bào)告息，從而揭示該在企業(yè)社會(huì)責(zé)任披露中存在的問(wèn)題，并提出建議，以期為食品行業(yè)的其他企業(yè)提供借鑒。關(guān)鍵詞：雙匯;社會(huì)責(zé)任;信息披露與其他行業(yè)相比，食品行業(yè)是最與人們生活息息相關(guān)。食品行業(yè)是否健康發(fā)展，對(duì)于國(guó)家的繁榮穩(wěn)定和社會(huì)的安定和諧有著深遠(yuǎn)影響。然而，近年來(lái)食品安全質(zhì)量事件接二連三曝光。就我國(guó)目前社會(huì)責(zé)任披露現(xiàn)狀來(lái)看，能夠定期披露社會(huì)責(zé)任會(huì)計(jì)信息的食品加工企業(yè)很少，很難滿足消費(fèi)者對(duì)于食品質(zhì)量

田4月22日，由雙匯冠名的黃小廚noob市集在上海開(kāi)啟四天三夜的美食狂歡之旅。黃小廚品牌創(chuàng)始人、雙匯筷廚品牌代言人黃磊親臨現(xiàn)場(chǎng)，與雙匯發(fā)展副總裁周霄共同為“雙廚狂喜”海派餐廳營(yíng)業(yè)揭幕。雙匯冠名的黃小廚noob市集上海站于4月22-25日在浦東世紀(jì)匯廣場(chǎng)購(gòu)物中心舉行。市集上，雙匯攜手黃小廚共同推出快閃餐廳——“雙廚狂喜”海派餐廳，匯聚了“火鍋、家常、西餐”各類美食，雙匯火鍋丸子、雙匯筷廚、雙匯辣嗎？辣、火炫風(fēng)刻花香腸、雙匯熟食、Smithfield美式香腸、

10月21日，雙匯“辣嗎？辣&楊紫明星代言”發(fā)布會(huì)在北京中國(guó)電影導(dǎo)演中心拉開(kāi)帷幕，雙匯的消費(fèi)者、銷售商、投資者、媒體等代表共同見(jiàn)證了這一重磅官宣。此番，雙匯牽手90后實(shí)力小花楊紫，將引爆“辣有引力”年輕化沖擊波，酷辣CP的組合將碰撞出炫辣多姿的火花。1992年，第一支雙匯火腿腸上市，與楊紫同歲，與Z世代一起成長(zhǎng)，雙匯成為家喻戶曉的國(guó)民品牌、中國(guó)最大的優(yōu)質(zhì)動(dòng)物蛋白供應(yīng)商。作為細(xì)分品類的雙匯“辣嗎？辣”香腸，一經(jīng)上市便圈粉無(wú)數(shù)，憑借新潮口味深受廣大年輕人群喜愛(ài)

文件中，涉及多名雙匯在職員工。在多年的“肉搏”中，位于火腿腸市場(chǎng)第一陣營(yíng)的雙匯、雨潤(rùn)、金鑼的競(jìng)爭(zhēng)不僅從未停止，且愈演愈烈。經(jīng)過(guò)惡性價(jià)格戰(zhàn)、“瘦肉精”“過(guò)期肉”等事件，雙匯、雨潤(rùn)、金鑼在送走了曾稱霸一時(shí)的“春都”火腿腸后，儼然已形成三強(qiáng)爭(zhēng)霸的局勢(shì)。然而，對(duì)于這些頭部玩家來(lái)說(shuō)，三足鼎立并不是競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)尾，而是下一輪競(jìng)爭(zhēng)的開(kāi)始。人才搶奪近日，有消息稱，在雨潤(rùn)公司蘇雨人政字（2020）41號(hào)任命文件中，共涉及9名雙匯在職員工，均為雙匯肉制品事業(yè)部各地辦事處業(yè)務(wù)人員，

文件中，涉及多名雙匯在職員工。在多年的“肉搏”中，處于火腿腸市場(chǎng)第一陣營(yíng)的雙匯、雨潤(rùn)、金鑼之間的競(jìng)爭(zhēng)不僅從未停止，且愈演愈烈，儼然已形成三強(qiáng)爭(zhēng)霸的局勢(shì)。然而，對(duì)于這些頭部玩家來(lái)說(shuō)，三足鼎立并不是競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)尾，而是下一輪競(jìng)爭(zhēng)的開(kāi)始。上演搶人大戰(zhàn)近期有消息稱，在雨潤(rùn)公司蘇雨人政字（2020）41號(hào)任命文件中，共涉及9名雙匯在職員工，均為雙匯肉制品事業(yè)部各地辦事處業(yè)務(wù)人員。由于雨潤(rùn)公司的任命文件在網(wǎng)上快速傳播，有6名在職員工迫于壓力向雙匯提出辭職，另有3名員工明確

李振興雙匯在非肉制品領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。記者近期發(fā)現(xiàn)，雙匯在其天貓旗艦店推出了一款八寶腸速食粥產(chǎn)品，這是雙匯在非肉制品領(lǐng)域的又一布局。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年雙匯主要產(chǎn)品的肉制品銷量并未增長(zhǎng)，其中鮮肉銷量甚至是減少。雙匯正在積極尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，但消費(fèi)者對(duì)雙匯的認(rèn)知仍主要是肉制品，而且雙匯拓展的領(lǐng)域門檻較低，容易被模仿。入局速食領(lǐng)域雙匯入局速食領(lǐng)域，仍是以其擅長(zhǎng)制作的香腸為載體。據(jù)了解，雙匯八寶腸速食粥的原料包括缸豆、紅棗、薏仁、枸杞子、橘皮、百合、黃桃、甜玉米、

于河南省漯河市的雙匯物流中心，十幾位工人馬上忙活著向車廂內(nèi)裝填火腿腸，這批火腿腸將啟程發(fā)往湖北省武漢市。一方有難，八方支援。據(jù)了解，2月3日，河南省針對(duì)目前湖北省武漢市市場(chǎng)緊缺防疫一線醫(yī)務(wù)及工作人員即時(shí)食用的速凍、方便食品的情況，特向武漢市捐贈(zèng)火腿腸、速凍湯圓、速凍水餃等共計(jì)123.7噸、價(jià)值約200萬(wàn)元的速凍方便食品，大力支持湖北省抗擊新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作。戴口罩的裝卸工 一個(gè)個(gè)頭上冒汗2月3日下午2時(shí)30分許，記者在雙匯物流中心的鐵軌旁看

張 瑋 王 璽雙匯發(fā)展總裁 馬相杰中國(guó)著名大型食品集團(tuán)雙匯，在業(yè)務(wù)拓展到了全國(guó)及世界各地之際，仍探索發(fā)展模式創(chuàng)新，保持定力穩(wěn)健前行。目前，雙匯總體上呈現(xiàn)出韌性好、潛力足、活力強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，應(yīng)對(duì)外部沖擊的能力不斷增強(qiáng)。雙匯作為中國(guó)食品生產(chǎn)加工企業(yè)已今非昔比、聞名遐爾。斐然的成績(jī)單顯示：時(shí)下，雙匯不僅僅是火腿腸產(chǎn)品，更發(fā)展成為以生產(chǎn)冷鮮肉、火腿腸、肉制品為主的大型食品集團(tuán)、中國(guó)大型工業(yè)企業(yè)百?gòu)?qiáng)、全球最大的肉類加工基地。如今，隨著雙匯在歐美市場(chǎng)的不斷拓展，企業(yè)肉制

李振興雙匯以產(chǎn)品降價(jià)開(kāi)啟了2019年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2月12日，記者走訪多家超市發(fā)現(xiàn)，雙匯多種產(chǎn)品自春節(jié)前開(kāi)始持續(xù)降價(jià)促銷，降幅最高達(dá)到30%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，降價(jià)是促銷的重要手段，可以增加銷量、擠壓對(duì)手產(chǎn)品空間，同時(shí)有助于改善庫(kù)存、回籠資金。不過(guò)，作為一個(gè)年?duì)I收超過(guò)500億元的肉制食品集團(tuán)，雙匯轉(zhuǎn)型之路仍充滿挑戰(zhàn)，需要邁過(guò)品類和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)布局兩道坎。降價(jià)去庫(kù)存記者走訪發(fā)現(xiàn)，在北京多家超市，雙匯旗下王中王火腿腸、史密斯菲爾德、鹵福齋、鴻運(yùn)當(dāng)頭等品牌產(chǎn)品都有不同程度

改革開(kāi)放40年，雙匯集團(tuán)的發(fā)展記錄著中國(guó)肉類行業(yè)的改革步伐。在改革中發(fā)展、在開(kāi)放中飛躍，如今已成為民族品牌、世界名牌的雙匯，仍然堅(jiān)持著做好“殺豬賣肉”這一件事。“沒(méi)有改革開(kāi)放就沒(méi)有雙匯的今天，雙匯的目標(biāo)永遠(yuǎn)是讓中國(guó)人吃上放心肉。”雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆說(shuō)。2分錢 走出生存困境位于河南漯河市的雙匯集團(tuán)，前身是1958年建廠的漯河肉聯(lián)廠。在20世紀(jì)70年代，這個(gè)河南全省最小的肉聯(lián)廠連年虧損，每天只殺二三百頭豬，淡季的時(shí)候長(zhǎng)期停工待料，一年里有半年的時(shí)間“煙囪不冒煙

記者 王 璽提起雙匯，在國(guó)內(nèi)可謂家喻戶曉；雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆先生，更是被業(yè)界尊稱為“中國(guó)肉類工業(yè)教父”，被美國(guó)《時(shí)代》周刊評(píng)為全球“食神”。作為中國(guó)最大的肉類加工基地，國(guó)家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化重點(diǎn)龍頭企業(yè)，雙匯在全國(guó)18個(gè)省（市）建有30個(gè)現(xiàn)代化肉類加工基地和配套產(chǎn)業(yè)，形成了完善的產(chǎn)業(yè)鏈，擁有100多萬(wàn)個(gè)銷售終端，每天有1萬(wàn)多噸產(chǎn)品銷往全國(guó)各地，在全國(guó)絕大部分省份均可實(shí)現(xiàn)朝發(fā)夕至。走進(jìn)新時(shí)代，雙匯集團(tuán)加快了全球擴(kuò)張和資源整合，業(yè)務(wù)遍布世界多地，蜚聲海外。2018年母

是在他的帶領(lǐng)下，雙匯從道路泥濘、雜草叢生、總資產(chǎn)不足500萬(wàn)的漯河肉聯(lián)廠，發(fā)展為市值逼近千億、規(guī)模全球第一的“肉業(yè)帝國(guó)”，如今已穩(wěn)坐行業(yè)霸主地位。在中國(guó)目前不多的40后企業(yè)家中，萬(wàn)隆格外亮眼。萬(wàn)隆之于雙匯，如同任正非之于華為，宗慶后之于娃哈哈。公開(kāi)報(bào)道中，萬(wàn)隆開(kāi)除過(guò)一堆副廠長(zhǎng)，也開(kāi)除過(guò)副市長(zhǎng)的侄女，但在政府關(guān)系處理上，萬(wàn)隆拿捏得當(dāng)，萬(wàn)隆自己曾說(shuō)，換做別人，早出局了。雙匯所有重大的關(guān)鍵時(shí)期，萬(wàn)隆都展示了他的威望和掌控力。萬(wàn)隆大膽地與高盛等精明的資本合作，既沒(méi)

的金融風(fēng)險(xiǎn)并結(jié)合雙匯跨國(guó)并購(gòu)事件，對(duì)如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理等一系列問(wèn)題展開(kāi)討論。關(guān)鍵詞：海外跨國(guó)并購(gòu) 雙匯 史密斯菲爾德公司 風(fēng)險(xiǎn)管理中圖分類號(hào)：F752 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）02（c）-076-021 國(guó)內(nèi)跨國(guó)并購(gòu)的現(xiàn)狀1.1 跨國(guó)并購(gòu)的含義跨國(guó)并購(gòu)屬于國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)的延伸，是企業(yè)間跨越國(guó)界的并購(gòu)活動(dòng)?？鐕?guó)并購(gòu)指包括兼并和收購(gòu)在內(nèi)或涉及兩個(gè)國(guó)家以上的，一國(guó)企業(yè)的整個(gè)資產(chǎn)或足以行使經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的股份收買下來(lái)，從而對(duì)另一國(guó)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)

，共謀合作發(fā)展。雙匯集團(tuán)作為東道主企業(yè)，在本屆食博會(huì)上備受關(guān)注。雙匯成食博會(huì)“吸睛王”本屆食博會(huì)上，雙匯以“轉(zhuǎn)型升級(jí)，開(kāi)創(chuàng)未來(lái)”為參展主題，分室內(nèi)、室外兩個(gè)展廳，共計(jì)展出美式、西式、中式、休閑、餐飲食材和電商渠道等六大類300多種產(chǎn)品。同時(shí)，在食博會(huì)現(xiàn)場(chǎng)開(kāi)展了系列好吃又好玩的活動(dòng)，因此雙匯展區(qū)成為食博會(huì)上的“吸睛王”，吸引了廣大客商和消費(fèi)者。雙匯室內(nèi)展廳設(shè)置了6個(gè)展示模塊，分別是主題展示區(qū)、美式西式展區(qū)、中式工業(yè)化展區(qū)、肉制品綜合展區(qū)、生鮮及調(diào)料綜合展區(qū)、

3年5月29日，雙匯收購(gòu)史密斯菲爾德公司全部股權(quán)，這是我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的重大事件，海外并購(gòu)企業(yè)的發(fā)展迎來(lái)了機(jī)遇，同時(shí)也將面臨巨大的挑戰(zhàn)。為此，本文以雙匯2011年—2016年的財(cái)務(wù)報(bào)告為依據(jù)，采用杜邦分析法分析雙匯并購(gòu)前后財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，為其未來(lái)發(fā)展提出更加合理化建議。關(guān)鍵詞：并購(gòu)；杜邦分析法；雙匯2013年5月29日雙匯充分利用債權(quán)融資的杠桿效應(yīng)以較小的資本并購(gòu)了龐大的史密斯菲爾德公司。在這次并購(gòu)交易中，雙匯沒(méi)有進(jìn)行較大的重組整合，史密斯菲爾德繼續(xù)以原有

為什么我們罵完了雙匯，又覺(jué)得他說(shuō)得對(duì)？■文/豬場(chǎng)老板思享匯 磊 子在中國(guó)，誰(shuí)最配談豬價(jià)？雙匯。應(yīng)該說(shuō)，雙匯人對(duì)豬價(jià)的看法，是一致的、連續(xù)的。咱養(yǎng)豬行業(yè)的網(wǎng)絡(luò)噴子們對(duì)雙匯的看法，也是一致的、連續(xù)的：“叫你說(shuō)高！叫你說(shuō)高！不罵你還算養(yǎng)豬人嗎！”不斷地重復(fù)。在吾老家開(kāi)封，有一句老話兒：“騎在城墻上洗腳?！笔钦f(shuō)，在懸河腳下的開(kāi)封，逢黃河發(fā)大水，老百姓都不當(dāng)回事兒了。騎在城墻上，伸腳劃拉著擁城的洪水，扭臉看著洼盆的城里，還能吼兩聲豫??！我無(wú)端地覺(jué)得，在咱養(yǎng)豬行業(yè)，雙

摘要：雙匯集團(tuán)的前身是漯河肉聯(lián)廠，在經(jīng)過(guò)了二十多年尤其是近幾年的飛速發(fā)展從眾多的國(guó)內(nèi)肉制品加工企業(yè)中脫穎而出，成為我國(guó)肉類加工行業(yè)中的旗艦企業(yè)，同時(shí)在國(guó)內(nèi)享有很高的知名度和美譽(yù)度。雖然雙匯集團(tuán)已經(jīng)連續(xù)多年蟬聯(lián)肉類加工企業(yè)銷售及盈利冠軍，但是，我們不應(yīng)忽視雙匯集團(tuán)在企業(yè)品牌策略建設(shè)方面的欠缺，在與國(guó)外知名肉類加工企業(yè)相比時(shí)其競(jìng)爭(zhēng)能力還有待加強(qiáng)。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，強(qiáng)大的外國(guó)資本與國(guó)際性大企業(yè)全面進(jìn)入的同時(shí)，我們必須要為雙匯集團(tuán)的品牌策略擔(dān)憂。關(guān)鍵詞：雙匯

雙匯是中國(guó)最大的肉類加工基地、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，總部在河南省漯河市。目前，雙匯在全國(guó)18個(gè)省（市）建有30多個(gè)現(xiàn)代化肉類加工基地和配套產(chǎn)業(yè)，形成了養(yǎng)殖、飼料、屠宰、肉制品加工、新材料包裝、冷鏈物流、連鎖商業(yè)等完善的產(chǎn)業(yè)鏈。年產(chǎn)銷肉類產(chǎn)品300多萬(wàn)噸，擁有近百萬(wàn)個(gè)銷售終端，全國(guó)除新疆、西藏外，雙匯產(chǎn)品均可以做到朝發(fā)夕至。雙匯品牌價(jià)值497億元，連續(xù)20多年位居中國(guó)肉類行業(yè)第一。雙匯控股集團(tuán)公司——萬(wàn)洲國(guó)際，是全球最大的豬肉食品企業(yè)。萬(wàn)洲國(guó)際業(yè)務(wù)輻射

雙匯火腿腸營(yíng)養(yǎng)又健康雙匯是中國(guó)最大的肉類加工基地、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)，總部在河南省漯河市。目前，雙匯在全國(guó)18個(gè)?。ㄊ校┙ㄓ?0多個(gè)現(xiàn)代化肉類加工基地和配套產(chǎn)業(yè)，形成了養(yǎng)殖、飼料、屠宰、肉制品加工、新材料包裝、冷鏈物流、連鎖商業(yè)等完善的產(chǎn)業(yè)鏈。年產(chǎn)銷肉類產(chǎn)品300多萬(wàn)噸，擁有近百萬(wàn)個(gè)銷售終端，全國(guó)除新疆、西藏外，雙匯產(chǎn)品均可以做到朝發(fā)夕至。雙匯品牌價(jià)值497億元，連續(xù)20多年位居中國(guó)肉類行業(yè)第一。雙匯控股集團(tuán)公司——萬(wàn)洲國(guó)際，是全球最大的豬肉食品企

決定性作用。根據(jù)雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德案例進(jìn)行深入分析，分析階段包括研究前期準(zhǔn)備、并購(gòu)過(guò)程中和并購(gòu)后所存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，改善并購(gòu)績(jī)效，從而實(shí)現(xiàn)雙贏。企業(yè)并購(gòu)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防范1 企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及方式（1）在企業(yè)并購(gòu)中每步都充滿了風(fēng)險(xiǎn),其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是最重要的部分，并購(gòu)的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)的貨幣支付方式風(fēng)險(xiǎn)和并購(gòu)后重新組合的風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中幾種常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)模式。我國(guó)香港雙匯國(guó)際并購(gòu)美國(guó)史密斯菲爾德，明顯是“以弱取強(qiáng)”的典例，是當(dāng)前著名的

環(huán)節(jié)。【關(guān)鍵詞】雙匯；物流；創(chuàng)新發(fā)展一、雙匯物流倉(cāng)儲(chǔ)中心概況雙匯集團(tuán)是一家以肉類加工為主的大型食品集團(tuán)，雙匯物流是集團(tuán)運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，其倉(cāng)儲(chǔ)中心是其重要支柱。雙匯物流公司所實(shí)現(xiàn)的主要功能是貨物的“集散”，將生產(chǎn)部門生產(chǎn)的貨物進(jìn)行儲(chǔ)存，再根據(jù)客戶的訂單將貨物分揀出庫(kù)，最終配送給每個(gè)客戶。在整個(gè)過(guò)程中貨物存儲(chǔ)時(shí)間短，流通速度快，訂單處理速度要求高，這就決定了雙匯物流核心環(huán)節(jié)即分揀作業(yè)，分揀區(qū)的規(guī)劃決定著整個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)中心的作業(yè)能力。雙匯物流基礎(chǔ)設(shè)施落后，自動(dòng)化程度較低，

行整理歸納，依據(jù)雙匯案例提出“并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)IPO上市的途徑，也是私募股權(quán)投資IPO退出的借道方式”的這一觀點(diǎn)。其次，本文依據(jù)雙匯發(fā)展及萬(wàn)洲國(guó)際近10年的財(cái)務(wù)報(bào)表及公告分析了管理層與私募股權(quán)投資間存在的利益紛爭(zhēng)、資本運(yùn)作以及財(cái)富轉(zhuǎn)移。通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)明在曲線上市過(guò)程中私募股權(quán)投資如何實(shí)現(xiàn)利益最大化以及雙匯管理層如何保證自身控制權(quán)。最后，本文結(jié)合中國(guó)私募股權(quán)投資IPO退出的實(shí)踐，提出了影響中國(guó)IPO退出選擇的理論分析框架。雙匯的案例不僅為解決私募股權(quán)投資退出

03摘要：本文以雙匯國(guó)際成功并購(gòu)史密斯菲爾德公司為例分析了我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范，對(duì)我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)提出合理建議，以期為今后提高我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的成功率提供借鑒。關(guān)鍵詞：雙匯 史密斯菲爾德 跨國(guó)并購(gòu) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范今形勢(shì)下，企業(yè)并購(gòu)已成為企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的重要途徑之一。企業(yè)進(jìn)行跨國(guó)并購(gòu)是為了獲取企業(yè)所需要的資源（比如技術(shù)、品牌資源、管理經(jīng)驗(yàn)等），以及擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額。雙匯國(guó)際收購(gòu)史密斯菲爾德是近幾年來(lái)我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的一個(gè)典型案例，雙匯國(guó)際通過(guò)收購(gòu)，

OMPANY公司雙匯國(guó)際化：戰(zhàn)略的勝利文|《農(nóng)經(jīng)》記者楊雪孟非白萬(wàn)洲國(guó)際登上世界500強(qiáng)，被認(rèn)為是其走出去國(guó)際化發(fā)展的結(jié)果。下一步，雙匯以國(guó)際化戰(zhàn)略布局全球市場(chǎng)的步伐或許會(huì)更加堅(jiān)定。萬(wàn)洲國(guó)際有限公司以營(yíng)業(yè)收入212億美元，上榜《財(cái)富》世界500強(qiáng)第495位，成為國(guó)內(nèi)唯一上榜食品企業(yè)。“經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展進(jìn)入世界500強(qiáng)，標(biāo)志著我們進(jìn)入了全球最具實(shí)力企業(yè)的行列，這是我們走出去國(guó)際化發(fā)展的結(jié)果，是全球10萬(wàn)多員工共同努力的結(jié)果，是全球逾百萬(wàn)客戶攜手奮斗的結(jié)果?！?/div>

農(nóng)經(jīng) 2016年8期2016-09-01

招，與時(shí)間賽跑，雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆向來(lái)都是大贏家萬(wàn)隆被稱為中國(guó)肉類工業(yè)教父，他是中國(guó)肉類品牌的創(chuàng)始人。是享受中國(guó)國(guó)務(wù)院特殊津貼的高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、高級(jí)政工師，現(xiàn)任雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)，2013年11月，美國(guó)《時(shí)代》選出全球十三食神，雙匯掌門萬(wàn)隆成唯一上榜華裔。2014年，萬(wàn)隆入圍2014年度華人經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖。高中還未畢業(yè)，萬(wàn)隆就去當(dāng)了鐵道兵。入伍5年后，萬(wàn)隆復(fù)員至漯河肉聯(lián)廠，即雙匯的前身。參軍的經(jīng)歷影響了萬(wàn)隆的一生。“鍛煉了膽略、意志和吃苦能力，現(xiàn)在干企業(yè)遇到點(diǎn)困難，那都

評(píng)價(jià)研究 ——以雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德為例余宇輝企業(yè)并購(gòu)績(jī)效是指并購(gòu)行為完成后，目標(biāo)企業(yè)被納入到并購(gòu)企業(yè)中經(jīng)過(guò)整合后，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)初衷、產(chǎn)生效率的情況。本文采用會(huì)計(jì)指標(biāo)法、事件研究法和調(diào)查分析法等三種績(jī)效評(píng)價(jià)方法對(duì)雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德進(jìn)行分析，從而更加全面地對(duì)雙匯并購(gòu)史密斯菲爾德的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)。并購(gòu)；績(jī)效評(píng)價(jià)；雙匯；史密斯菲爾德一、引言受國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展需求驅(qū)動(dòng)，并購(gòu)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為近幾年來(lái)資本市場(chǎng)常見(jiàn)的資本運(yùn)作。從企業(yè)的發(fā)展角度來(lái)看，并購(gòu)可以快速整合資源、拓展產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)

足跡報(bào)告中顯示，雙匯位列“2015中國(guó)品牌足跡排名前十的品牌”第五位，品牌排名較之2014年上升了兩位。據(jù)悉，2015全球品牌足跡排行榜覆蓋全球35個(gè)國(guó)家，以食品、飲料、健康與美容和家庭護(hù)理類別來(lái)揭示那些被更多消費(fèi)者購(gòu)買、經(jīng)常選擇購(gòu)買的品牌，即消費(fèi)者選擇最多的品牌。排行以消費(fèi)者觸及數(shù)（CRP）為測(cè)量指標(biāo)，也就是通過(guò)測(cè)量在全球購(gòu)買某一品牌的家庭戶數(shù)（滲透率）和購(gòu)買頻次（消費(fèi)者購(gòu)買某一品牌的年均次數(shù)），來(lái)真實(shí)地反映消費(fèi)者選擇品牌的情況。日前，中國(guó)首屆“品類領(lǐng)導(dǎo)

孫耀富雙匯以歸零心態(tài)再次站上一個(gè)新的起點(diǎn)。此次雙匯新品的強(qiáng)勢(shì)推出，預(yù)示著雙匯正在開(kāi)啟新的戰(zhàn)略，積極擁抱新業(yè)態(tài)，謀求轉(zhuǎn)型增長(zhǎng)。提到雙匯，人們通常會(huì)想到王中王、馬可波羅和玉米熱狗腸等經(jīng)典產(chǎn)品。現(xiàn)在，雙匯打算揭掉這樣的標(biāo)簽。2月6日，在鄭州國(guó)際會(huì)展中心隆重舉行的雙匯新產(chǎn)品發(fā)布會(huì)上，雙匯集團(tuán)向外界集中展示了15個(gè)肉制品、10個(gè)生鮮預(yù)制產(chǎn)品，從彰顯青春活力的“非嘗系列”、國(guó)際范兒的海威夷系列，到改良版叉燒、獅子頭中式系列，一改傳統(tǒng)之風(fēng)。雙匯變年輕了“我任杏，只為運(yùn)動(dòng)

譚正瑞雙匯堅(jiān)持按照國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，從原材料供應(yīng)到產(chǎn)品出廠進(jìn)行嚴(yán)格檢驗(yàn)，保證生產(chǎn)的產(chǎn)品百分之百安全。2015年3月7日，全國(guó)兩會(huì)河南代表團(tuán)媒體開(kāi)放日。媒體向河南省省長(zhǎng)謝伏瞻提問(wèn)：“河南確保食品安全的措施是什么？”謝省長(zhǎng)當(dāng)即點(diǎn)名全國(guó)人大代表、雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆談?wù)?span id="j5i0abt0b" class="hl">雙匯的做法。“我們嚴(yán)格遵照《食品安全法》，包括其他一切跟食品相關(guān)的法律法規(guī)，如《動(dòng)物防疫法》等?！比f(wàn)隆表示，雙匯堅(jiān)持按照國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，從原材料供應(yīng)到產(chǎn)品出廠進(jìn)行嚴(yán)格檢驗(yàn)，保證生產(chǎn)的產(chǎn)品百分之百安全。在萬(wàn)隆看來(lái)，

者喜歡的產(chǎn)品，是雙匯轉(zhuǎn)型升級(jí)的新目標(biāo)。6月13日，在由國(guó)際食品安全協(xié)會(huì)主辦的“第四屆國(guó)際食品安全峰會(huì)”上，雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆獲得了由國(guó)際食品安全協(xié)會(huì)頒發(fā)的食品安全終生成就獎(jiǎng)。萬(wàn)隆董事長(zhǎng)在發(fā)表感言時(shí)表示：食品企業(yè)需加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，建立嚴(yán)格制度，保證消費(fèi)者食品安全，使食品安全水平國(guó)際化，我們更要貫徹落實(shí)食品安全法，為世界肉類工業(yè)發(fā)展做貢獻(xiàn)。捍衛(wèi)舌尖上的安全“產(chǎn)品質(zhì)量無(wú)小事，食品安全大如天”，是雙匯發(fā)展30年來(lái)一直秉承的質(zhì)量理念。用萬(wàn)隆董事長(zhǎng)的話說(shuō)：“收購(gòu)的是

1984年，雙匯的前身“漯河肉聯(lián)廠”在河南十大肉聯(lián)廠中排名倒數(shù)第一，固定資產(chǎn)468萬(wàn)元，財(cái)務(wù)入不敷出，工廠瀕臨倒閉。1984到2014年，這是中國(guó)從改革開(kāi)放、百業(yè)待興邁向迅速崛起、全面振興的30年，經(jīng)過(guò)中國(guó)食品工業(yè)持續(xù)、快速、健康、穩(wěn)步發(fā)展，雙匯集團(tuán)從小到大、由弱變強(qiáng)。雙匯充分發(fā)揮了國(guó)際化優(yōu)勢(shì)，利用國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的技術(shù)、工藝、品控等進(jìn)一步提高質(zhì)量管控水平；史密斯菲爾德合作，用進(jìn)口原料、進(jìn)口設(shè)備、外國(guó)技術(shù)、外國(guó)管理等實(shí)施產(chǎn)品創(chuàng)新、質(zhì)量管理創(chuàng)新。雙匯用30年時(shí)間，

新潮的改變預(yù)示著雙匯正在開(kāi)啟新的發(fā)展戰(zhàn)略，強(qiáng)化研發(fā)和創(chuàng)新能力，真正實(shí)現(xiàn)了從“制造”到“創(chuàng)造”的轉(zhuǎn)變。“我們品嘗到的港式叉燒、雙匯獅子頭、黃金熱狗、芝士魚肉腸等主打產(chǎn)品是汪洋副總理來(lái)雙匯視察的時(shí)候也品嘗過(guò)的，口感秒殺傳統(tǒng)香腸，真是不虛此行?！痹诘谑龑弥袊?guó)（漯河）食博會(huì)雙匯展廳前，眾多品嘗到雙匯產(chǎn)品的參觀者對(duì)雙匯新品贊不絕口。5月16日，為期三天的第十三屆中國(guó)（漯河）食品博覽會(huì)在河南省漯河市漯河國(guó)際會(huì)展中心開(kāi)幕，共有來(lái)自法國(guó)、南非、馬來(lái)西亞、韓國(guó)等八個(gè)國(guó)家和

1984年開(kāi)始，雙匯集團(tuán)在董事長(zhǎng)萬(wàn)隆的帶領(lǐng)下走過(guò)了30年，雙匯也成為肉制品行業(yè)的老大，年銷售額也超過(guò)1300億元。30年鑄就品質(zhì)30年來(lái)，雙匯始終堅(jiān)持圍繞“農(nóng)”字做文章，圍繞肉類加工上項(xiàng)目，實(shí)施產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。以屠宰和肉類加工業(yè)為核心，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、物流配送、商業(yè)、外貿(mào)等，形成了主業(yè)突出、行業(yè)配套的產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)了企業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。30年來(lái)，雙匯一直秉承“產(chǎn)品質(zhì)量無(wú)小事，食品安全大如天”的質(zhì)量理念，圍繞“消費(fèi)者的安全與健康高于一切

)食品博覽會(huì)上，雙匯展廳成為整個(gè)會(huì)場(chǎng)人氣最旺的地方，對(duì)于每個(gè)顧客來(lái)說(shuō)，“舌尖上的雙匯”平添了新的滋味，綻放了新的精彩。舌尖上的雙匯作為連續(xù)十二次參展食博會(huì)的國(guó)際知名企業(yè)，雙匯將食博會(huì)作為其展示新、特產(chǎn)品的舞臺(tái)，并通過(guò)參展活動(dòng)，加強(qiáng)與消費(fèi)者的交流，及時(shí)了解消費(fèi)者對(duì)食品需求的反饋，形成良好互動(dòng)。雙匯發(fā)展總裁助理劉金濤向記者介紹說(shuō)：“雙匯每年都會(huì)針對(duì)食博會(huì)推出一批新產(chǎn)品。今年雙匯共展出高溫、低溫新產(chǎn)品上百余種。為了滿足不同地區(qū)、不同口味人群的需求，我們還專門設(shè)立

15日，動(dòng)畫片《雙匯大森林》審片座談會(huì)在河南舉行。片中，十個(gè)以雙匯火腿腸形象為藍(lán)本的動(dòng)漫形象通過(guò)精彩的劇情設(shè)置，向小觀眾們傳遞“食品安全”的理念。在遠(yuǎn)離塵囂的“香腸島”上，香腸爺爺帶領(lǐng)雙雙、匯匯姐弟倆及十個(gè)“香腸精靈”，為了大家能夠吃到健康美味的食物，與臨島上的企圖往香腸內(nèi)投放毒藥的壞女巫斗智斗勇……作為我國(guó)動(dòng)畫史上首部高清寬屏企業(yè)動(dòng)畫片，充滿正義和領(lǐng)導(dǎo)風(fēng)范的獅子“王中王”，一蹦一跳的“天然呆”泡面腸……十個(gè)為大家所熟知的雙匯火腿腸產(chǎn)品以形象逼真、惟妙惟肖

5月29日雙匯國(guó)際宣布擬以71億美元收購(gòu)全球最大生豬和豬肉供應(yīng)商史密斯菲爾德一事遭遇阻礙，有外媒報(bào)道稱，史密斯菲爾德的一個(gè)主要基金投資者Starboard希望公司放棄出售給中國(guó)雙匯國(guó)際的協(xié)議，而是實(shí)行分拆。據(jù)了解，Starboard目前持有史密斯菲爾德5.7%的股權(quán)，為公司大股東之一。Starboard表示，希望公司將業(yè)務(wù)分拆為美國(guó)豬肉加工、生豬養(yǎng)殖以及鮮肉和包裝肉的國(guó)際銷售，然后再行出售，這樣將使史密斯菲爾德更具備價(jià)值，其每股價(jià)值將達(dá)到44～55美元，遠(yuǎn)

卷首語(yǔ)雙匯收購(gòu)案 喜憂參半《中國(guó)豬業(yè)》編輯部2013年5月29日，雙匯國(guó)際以71億美元的價(jià)格擬收購(gòu)全球最大的豬肉供應(yīng)商，美國(guó)豬肉巨頭史密斯菲爾德的消息傳出后，立即引發(fā)各界關(guān)注。目前有兩種觀點(diǎn)并存：一種觀點(diǎn)認(rèn)為，雙匯收購(gòu)案背后有資本力量推動(dòng)，而且收購(gòu)一旦完成，這家國(guó)內(nèi)企業(yè)巨頭可能建議政府改寫瘦肉精禁令；另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，雙匯此舉的戰(zhàn)略意義大于實(shí)際意義，通過(guò)收購(gòu)，雙匯可以獲得國(guó)外公司的資源、品牌、產(chǎn)品、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，做大中國(guó)市場(chǎng)。眾所周知，“瘦肉精”在中國(guó)是

實(shí) 攝影 萬(wàn)紅衛(wèi)雙匯集團(tuán)總部大樓的春聯(lián)。2011年春天，一場(chǎng)突如其來(lái)的“3·15”事件，把曾經(jīng)開(kāi)創(chuàng)中國(guó)肉類品牌的雙匯集團(tuán)和它的締造者、全國(guó)人大代表雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆推向了社會(huì)輿論的風(fēng)口浪尖。風(fēng)雨過(guò)后，雙匯集團(tuán)不僅奇跡般屹立不倒，其生產(chǎn)銷售還出現(xiàn)迅速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。雙匯憑著過(guò)硬的綜合實(shí)力度過(guò)了企業(yè)最困難的時(shí)期，做到了浴火重生、鳳凰涅槃。2012年春節(jié)，雙匯集團(tuán)總部大樓懸掛出一幅巨型春聯(lián)，上聯(lián)是：經(jīng)風(fēng)雨，見(jiàn)彩虹，我們同舟共濟(jì)；下聯(lián)是：抓質(zhì)量，保安全，雙匯破浪前行。

李蔚雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆，或?qū)懹?011年的3 . 15消費(fèi)者權(quán)益日。當(dāng)晚，央視新聞?lì)l道播出《“健美豬”真相》中，披露了河南濟(jì)源雙匯公司使用瘦肉精豬肉的事實(shí)：?jiǎn)栴}豬肉從河南出廠到抵達(dá)南京屠宰場(chǎng)過(guò)程中，一路憑借買來(lái)的“通行證”暢通無(wú)阻。雙匯是中國(guó)最大的肉類加工基地，與最為廣泛的家庭日常生活相關(guān)，這樣的丑聞意味著嚴(yán)峻的信譽(yù)危機(jī)。正在北京參加全國(guó)“兩會(huì)”的萬(wàn)隆得知消息，連夜飛回河南召開(kāi)緊急會(huì)議。這個(gè)會(huì)一直開(kāi)到清晨5:30。與此同時(shí)，國(guó)務(wù)院派出聯(lián)合工作組赴河南督查

揚(yáng)的瘦肉精事件把雙匯集團(tuán)推到了風(fēng)口浪尖之上，對(duì)于雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆而言，估計(jì)是應(yīng)該覺(jué)得有些郁悶。想那臭名昭著的瘦肉精成為“過(guò)街老鼠”的歷史已經(jīng)不短了，但是不知是從何時(shí)開(kāi)始，老鼠過(guò)街，只見(jiàn)人喊，未見(jiàn)人打，到后來(lái)，連喊的人都沒(méi)了。沒(méi)成想，最終這些“喊打”都“找補(bǔ)”到了雙匯的頭上。原是想著“法不責(zé)眾”，卻沒(méi)想到還有個(gè)“殺雞儆猴”。三鹿怨牛，雙匯怨豬在央視曝光瘦肉精事件過(guò)去半個(gè)月后，各地下架雙匯產(chǎn)品的消息依然不絕于耳。萬(wàn)隆表示，受央視報(bào)道的影響，雙匯的市場(chǎng)受到?jīng)_擊

觀研究 ——以“雙匯”瘦肉精事件為例史慧明（南京師范大學(xué)公共管理學(xué)院，江蘇 南京 210093）研究道德資本的經(jīng)濟(jì)邏輯性，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下建設(shè)一種新型經(jīng)濟(jì)價(jià)值觀和經(jīng)濟(jì)倫理秩序，即德福一統(tǒng)，擁有道德資本的企業(yè)和個(gè)人將獲得更多的收益，反之，德福分裂的經(jīng)濟(jì)價(jià)值觀必然阻礙社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。德福一統(tǒng)；道德資本；經(jīng)濟(jì)價(jià)值觀一、問(wèn)題的提出：“雙匯”瘦肉精事件的倫理反思2011年3月15日上午，中央電視臺(tái)新聞?lì)l道播出了一期名為《“健美豬”真相》的3·15

3月15日，對(duì)于雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆將是刻骨銘心的一天。這一天，一個(gè)事件險(xiǎn)些毀掉萬(wàn)隆付出大半輩子的心血——雙匯企業(yè)，而在此之前，萬(wàn)隆對(duì)即將發(fā)生的一切毫無(wú)覺(jué)察，彼時(shí)他還正在北京參加全國(guó)“兩會(huì)”。當(dāng)晚，央視新聞?lì)l道播出3·15特別行動(dòng)《“健美豬”真相》中，出現(xiàn)了雙匯的名字，正在公司開(kāi)會(huì)的高管立即休會(huì)，收看電視。報(bào)道指出，喂有瘦肉精的生豬涉嫌流入濟(jì)源雙匯食品有限公司。濟(jì)源雙匯于2009年8月建成，2010年屠宰生豬101萬(wàn)頭。沒(méi)有明確證據(jù)表明含有“瘦肉精”的冷鮮肉

的多事之秋。這邊雙匯“瘦肉精”還沒(méi)有塵埃落定，那邊雨潤(rùn)“過(guò)期門”接踵而來(lái)，6月6日，在端午節(jié)的當(dāng)天，中國(guó)之聲《新聞縱橫》又報(bào)道了五芳齋賣"霉粽子"或致孕婦流產(chǎn)的新聞。面對(duì)食品安全，各家品牌企業(yè)你方唱罷我登場(chǎng)，一時(shí)間，新聞的頭條變成了這些知名企業(yè)的曝光臺(tái)，一步步消磨著消費(fèi)者對(duì)品牌的信任。對(duì)于這些食品行業(yè)的龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，面對(duì)消費(fèi)者的質(zhì)疑，應(yīng)該從中吸取哪些教訓(xùn)。下文以雙匯為例，觀事思己，期望食品龍頭企業(yè)們能夠反思雙匯事件，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展?！痉此家弧孔岳?，把雙匯

養(yǎng)出的生豬流進(jìn)了雙匯集團(tuán)下屬分公司，事情曝光之后，全國(guó)輿論一片嘩然。因?yàn)?span id="j5i0abt0b" class="hl">雙匯集團(tuán)號(hào)稱是中國(guó)最大的肉類供應(yīng)商，在全國(guó)10多個(gè)省市都有加工基地，去年銷售收入突破500億元。一手把雙匯帶大的就是有“中國(guó)屠夫長(zhǎng)”之稱的河南雙匯集團(tuán)董事長(zhǎng)萬(wàn)隆，出生于1940年的他已在雙匯度過(guò)了43個(gè)春秋。“中國(guó)第一屠夫長(zhǎng)”在今年3·15之前，環(huán)繞萬(wàn)隆的是無(wú)數(shù)光環(huán)：全國(guó)勞動(dòng)模范，全國(guó)優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)管理者，全國(guó)食品工業(yè)十大新聞人物，中國(guó)肉類十大功勛企業(yè)家，世界肉類協(xié)會(huì)理事，九屆、十屆全國(guó)人大