股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
- 基于信息不對稱測度模型的投資者關(guān)注與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
者關(guān)注與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。研究結(jié)果表明：投資者關(guān)注能夠顯著降低企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)；投資者更偏向關(guān)注國有上市公司，國有上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)更低；此外，投資者關(guān)注后所獲得的信息相比于管理層隱藏的負(fù)面信息，前者對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用更強(qiáng)。關(guān)鍵詞： 投資者關(guān)注；股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)；信息不對稱中圖分類號：F832．51 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號：1003-7217（2023）06-0051-08一、引 言Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月，我國A股
財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐 2023年6期2023-12-11
- 機(jī)構(gòu)投資者影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的研究
但其影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制仍需進(jìn)一步研究。基于2010—2021年A股上市公司的樣本數(shù)據(jù)，文章探討了機(jī)構(gòu)投資者影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的具體作用機(jī)制。研究結(jié)果顯示，機(jī)構(gòu)投資者持股比例增加會加劇企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)；公司信息披露質(zhì)量和股票流動性在二者的關(guān)系中起部分中介作用。關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn) 信息披露質(zhì)量 股票流動性中圖分類號：F830.91文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1004-4914（2023）09-056-02一、引言資本市場在企業(yè)融資、投資和資本配置方
經(jīng)濟(jì)師 2023年9期2023-09-25
- 企業(yè)社會責(zé)任與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
責(zé)任會對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)造成影響，但未明確厘清二者之間的影響機(jī)制。論文的貢獻(xiàn)在于，以兩種假設(shè)為切入點(diǎn)，從不同角度對社會責(zé)任信息披露進(jìn)行研究，豐富研究視角并細(xì)化相關(guān)研究。經(jīng)過實(shí)證研究，論文得出企業(yè)社會責(zé)任對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)有顯著的抑制作用的結(jié)論，因此論文提出企業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)社會責(zé)任意識、積極履行社會責(zé)任的政策建議?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)社會責(zé)任；股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)；利益相關(guān)者【中圖分類號】F832.5；F270? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?
中小企業(yè)管理與科技·上旬刊 2023年6期2023-07-10
- 知識產(chǎn)權(quán)自愿性信息披露、分析師預(yù)測分歧度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
股票市場股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：知識產(chǎn)權(quán)自愿性信息披露能夠顯著降低上市公司的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，而這種關(guān)系在非國有企業(yè)和制造業(yè)企業(yè)中更為顯著。分析師預(yù)測分歧度在知識產(chǎn)權(quán)自愿性信息披露與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間發(fā)揮顯著的中介作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢信息和風(fēng)險(xiǎn)信息的披露對于股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的降低具有顯著作用，而知識產(chǎn)權(quán)內(nèi)容信息披露對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的降低作用并不顯著，再次對知識產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢信息和風(fēng)險(xiǎn)信息的機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，分析師預(yù)測分歧度依舊發(fā)揮顯著的中介作用。［關(guān)鍵詞］知
北京聯(lián)合大學(xué)學(xué)報(bào)（人文社會科學(xué)版） 2023年3期2023-07-10
- 數(shù)字化轉(zhuǎn)型對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響研究
化轉(zhuǎn)型對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響以及經(jīng)濟(jì)政策不確定性的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型能夠顯著降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性能夠強(qiáng)化數(shù)字化轉(zhuǎn)型對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用。上述關(guān)系經(jīng)過內(nèi)生性和穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依舊成立。從機(jī)制檢驗(yàn)結(jié)果來看，數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過提升企業(yè)內(nèi)部控制水平和信息透明度能夠顯著降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用在規(guī)模較大、數(shù)字普惠金融發(fā)展水平較高地區(qū)以及東部地區(qū)的企業(yè)中表現(xiàn)得更為明顯。【關(guān)鍵詞】 數(shù)字化轉(zhuǎn)型； 股價(jià)
會計(jì)之友 2023年14期2023-07-06
- 企業(yè)數(shù)字化與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
數(shù)字化與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)兩者間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)數(shù)字化與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)呈顯著負(fù)相關(guān)，即企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化變革會降低企業(yè)股價(jià)崩盤的風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性分析下，國有企業(yè)數(shù)字化更加顯著降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)數(shù)字化可以通過提高內(nèi)部控制質(zhì)量與降低企業(yè)盈余管理程度來達(dá)到降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)目的。研究結(jié)論有助于理解企業(yè)數(shù)字化對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)制，不僅為企業(yè)數(shù)字化提供了有益建議，而且有利于資本市場的建設(shè)與發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】 數(shù)字化； 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)； 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)； 內(nèi)部
會計(jì)之友 2023年13期2023-07-06
- 居安思危：供應(yīng)鏈關(guān)系穩(wěn)定度對企業(yè)股價(jià)
關(guān)鍵詞：股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)；客戶穩(wěn)定度；供應(yīng)商穩(wěn)定度；商業(yè)信用摘 要：基于協(xié)同演化理論，從供應(yīng)鏈上下游關(guān)系角度系統(tǒng)考察客戶穩(wěn)定度和供應(yīng)商穩(wěn)定度對企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響機(jī)理。研究表明：客戶穩(wěn)定度和供應(yīng)商穩(wěn)定度對企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的作用呈非線性特征，具體表現(xiàn)為客戶穩(wěn)定度與企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)U型關(guān)系，而供應(yīng)商穩(wěn)定度與企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)倒U型關(guān)系；供應(yīng)商和客戶穩(wěn)定度對企業(yè)商業(yè)信用的非對稱性作用是其影響企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的重要傳導(dǎo)因素。此外，相比非制造業(yè)企業(yè)，制造業(yè)企業(yè)客
安徽師范大學(xué)學(xué)報(bào) 2023年3期2023-05-30
- 綠色信貸政策、企業(yè)環(huán)境信息披露和股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響及其內(nèi)在機(jī)制， 結(jié)果顯示， 綠色信貸政策通過“倒逼”企業(yè)進(jìn)行環(huán)境信息披露抑制了企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步研究表明， 外部媒體監(jiān)督較強(qiáng)、 內(nèi)部控制質(zhì)量較高的公司， 更易受綠色信貸政策的影響而降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。將綠色信貸政策和股票市場相聯(lián)系的研究， 拓展了綠色信貸政策經(jīng)濟(jì)后果的研究范圍， 并對降低資本市場信息不對稱、緩解市場風(fēng)險(xiǎn)提供了一定的借鑒?！娟P(guān)鍵詞】綠色信貸政策；環(huán)境信息披露；股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)社會責(zé)任【中圖分類號】F832.4?
財(cái)會月刊·上半月 2023年1期2023-05-30
- 高管持股、內(nèi)部控制與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
管持股對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響以及內(nèi)部控制在其中起到的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明：高管持股比例增加會加大上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，有效的內(nèi)部控制則可以弱化高管持股比例增加在股價(jià)穩(wěn)定性方面帶來的負(fù)面影響。因此，政府監(jiān)管部門要完善內(nèi)部控制基本規(guī)范并對企業(yè)執(zhí)行情況進(jìn)行有效監(jiān)督，而企業(yè)要從機(jī)制和制度兩方面去降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：高管持股；內(nèi)部控制；股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)中圖分類號：F23?????文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.16723198.2
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2023年10期2023-04-27
- 非控股大股東退出威脅與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
出威脅對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。 研究發(fā)現(xiàn)： 非控股大股東退出威脅會顯著降低企業(yè)的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。 拓展性檢驗(yàn)表明， 非控股大股東退出威脅對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用在非國有企業(yè)和市場化水平較高地區(qū)的企業(yè)中更加顯著； 中介機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)， 非控股大股東退出威脅減少了真實(shí)盈余管理， 進(jìn)而降低了股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)； 進(jìn)一步分析表明， 當(dāng)非控股大股東持股相對較少以及管理層持股時(shí)， 退出威脅具有更顯著的作用?！娟P(guān)鍵詞】非控股大股東；退出威脅；股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)；代理理論【中圖分類號】F2
財(cái)會月刊·上半月 2022年11期2022-05-30
- 經(jīng)濟(jì)政策不確定性、投資者情緒與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
者情緒和股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的作用關(guān)系，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)政策不確定性和投資者情緒均對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)有正面影響，且投資者情緒具有中介效應(yīng)，可以放大經(jīng)濟(jì)政策不確定性對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。對于政府機(jī)關(guān)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、完善股票市場體系建設(shè)具有借鑒意義?！娟P(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)政策不確定性；投資者情緒；股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)；PVAR模型【中圖分類號】F275一、引言在過去的幾十年里，中國的股票市場發(fā)生了多次股價(jià)崩盤現(xiàn)象，不僅不利于股市的健康平穩(wěn)發(fā)展，同時(shí)也影響了市場上的投資行為。研究影響股價(jià)崩盤
國際商務(wù)財(cái)會 2022年8期2022-05-29
- 淺談股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)外部影響因素
就必須對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面地管理。近年來我國學(xué)者已對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的形成機(jī)制、影響因素和預(yù)防機(jī)制進(jìn)行了較多的研究。文章通過歸納不同學(xué)者的研究視角和研究結(jié)論對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行了整理，旨在深化對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識，推進(jìn)對這一風(fēng)險(xiǎn)的防范。 關(guān)鍵詞：股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);影響因素;風(fēng)險(xiǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)防范 一、引言 股價(jià)崩盤在金融史上發(fā)生過多次，每次都很難預(yù)測。在如今經(jīng)濟(jì)全球化和一體化、產(chǎn)業(yè)集成化的大背景下，牽一發(fā)而動全身，股價(jià)崩盤的發(fā)生會像多米羅骨牌效應(yīng)，破壞
中國集體經(jīng)濟(jì) 2022年10期2022-04-21
- 家族涉入、業(yè)績預(yù)告與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
族涉入對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響為切入點(diǎn)，從社會情感財(cái)富的視角為家族涉入的有效性提供證據(jù)。研究發(fā)現(xiàn)，家族涉入程度越高，發(fā)生股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的概率越低。機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，家族涉入通過提高業(yè)績預(yù)告質(zhì)量來降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)為披露更準(zhǔn)確和更及時(shí)的業(yè)績預(yù)告。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)業(yè)績預(yù)告的披露形式精確度更高以及在自愿性披露的背景下，家族涉入對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的抑制作用更強(qiáng)。本文的結(jié)論豐富了家族企業(yè)與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的研究內(nèi)容，且對業(yè)界如何提升家族企業(yè)治理水平以及維護(hù)資本市場的穩(wěn)定具有
金融發(fā)展研究 2022年3期2022-04-20
- 企業(yè)精準(zhǔn)扶貧決策分析
會責(zé)任;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)中圖分類號：F830? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A? 文章編號：1674-2265（2022）01-0058-09DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2022.01.007一、引言近年來，企業(yè)參與精準(zhǔn)扶貧的熱情不斷高漲，2020年A股上市公司中參與精準(zhǔn)扶貧企業(yè)數(shù)量達(dá)到1132家，越來越多的企業(yè)進(jìn)行扶貧投資。與傳統(tǒng)扶貧方式不同的是，企業(yè)精準(zhǔn)扶貧行為并非單向地向貧困戶“輸血”，而是通過產(chǎn)業(yè)幫扶、就業(yè)提振等方式，提高貧困地區(qū)“造血
金融發(fā)展研究 2022年1期2022-02-28
- 去杠桿、控股股東股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
質(zhì)押; 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 股東財(cái)富【中圖分類號】 F275.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2022）03-0079-07 一、引言 過度舉債是歷次金融危機(jī)產(chǎn)生的根源。無論舉債的主體單位是政府、個(gè)人還是企業(yè)，過度舉債都將造成較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。為防范化解金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，2016年12月，我國中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出深入推進(jìn)“三去一降一補(bǔ)”，對過度舉債的行為再次敲醒了警鐘。2018年，去杠桿和“嚴(yán)監(jiān)管”雙管齊下，資本市場經(jīng)歷了較大的調(diào)
會計(jì)之友 2022年3期2022-01-21
- 投機(jī)行為與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
機(jī)行為;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);投資者情緒一、引言自證券市場1992年成立以來，短短二十幾年的時(shí)光歷程，我國股民人數(shù)就激增至1.7億人。且博彩業(yè)也進(jìn)入快速發(fā)展通道，據(jù)財(cái)政部統(tǒng)計(jì)，2020年全國銷售彩票高達(dá)3339.51億元，較于2008年增長了2倍多，以上均充分反映了國內(nèi)居民日益旺盛的博彩需求以及投機(jī)行為的廣泛存在。投資者的投機(jī)行為及其所形成的投機(jī)氛圍將會對股價(jià)的走勢產(chǎn)生深刻的影響。股價(jià)無時(shí)無刻不在變動，暴漲暴跌也是屢見不鮮，即便是發(fā)展已經(jīng)較為成熟的美國證券市場 （
商業(yè)2.0-市場與監(jiān)管 2022年1期2022-01-08
- 資產(chǎn)專用性與現(xiàn)金持有
余管理和股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)在資產(chǎn)專用性抑制現(xiàn)金持有水平的作用中分別發(fā)揮正向和負(fù)向的調(diào)節(jié)效應(yīng)。以代理成本推動的“帝國建造”行為、以研發(fā)投入代表的“革故鼎新”行為，均在資產(chǎn)專用性抑制現(xiàn)金持有水平作用中發(fā)揮中介傳導(dǎo)效果。這為變革時(shí)代背景下如何指導(dǎo)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理優(yōu)化、實(shí)現(xiàn)企業(yè)“精準(zhǔn)”匹配資金資源，提供了新的方向與思路?！碴P(guān)鍵詞〕資產(chǎn)專用性;現(xiàn)金持有;盈余管理;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)中圖分類號：F270;F830? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A? ? 文章編號：1008-4096（202
- 機(jī)構(gòu)投資者是價(jià)值投資還是套利投資
如何防范股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)成為關(guān)注的焦點(diǎn)。 選擇2012 ～ 2019年我國A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究樣本， 實(shí)證檢驗(yàn)會計(jì)穩(wěn)健性、機(jī)構(gòu)投資者持股比例異質(zhì)性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。 研究發(fā)現(xiàn)： 會計(jì)穩(wěn)健性能夠顯著抑制股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 機(jī)構(gòu)投資者持股比例增加會加大股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)， 且壓力抵制型機(jī)構(gòu)投資者比壓力敏感型機(jī)構(gòu)投資者的影響更大; 壓力抵制型機(jī)構(gòu)投資者持股比例增加抑制會計(jì)穩(wěn)健性降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的作用較壓力敏感型機(jī)構(gòu)投資者弱。 我國機(jī)構(gòu)投資者中， 價(jià)值投資理念尚未成
財(cái)會月刊·上半月 2021年10期2021-10-25
- 股票流動性、投資者情緒與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
流動性對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響，并進(jìn)一步考察股票流動性對崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響路徑。研究表明樣本期內(nèi)我國股票流動性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)呈顯著正相關(guān)關(guān)系，“短期行為理論”和“治理理論”可以解釋這種相關(guān)性：短期機(jī)構(gòu)投資者持股比例較高或者企業(yè)治理水平較差，股票流動性對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響都會明顯放大;考慮投資者情緒的影響下，投資者情緒的高漲會加劇流動性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的正相關(guān)關(guān)系，且分組檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)相比悲觀情緒，樂觀投資者情緒對流動性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系作用更強(qiáng)。關(guān)鍵詞：股票流動性;
- 基于會計(jì)穩(wěn)健性的機(jī)構(gòu)持股與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)研究
資者; 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 信息隱藏假說【中圖分類號】 F832.51;F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）20-0063-08一、引言自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國股市整體穩(wěn)定性有待提高，2015—2016年的“千股集體跌?！笔雇顿Y者個(gè)人財(cái)富嚴(yán)重縮水、投資熱情下跌，極大地?cái)_亂了資本市場的秩序。其中，個(gè)股股價(jià)崩盤作為引發(fā)資本市場動蕩的重要因素之一，受到了各界廣泛關(guān)注。股價(jià)崩盤指股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)急劇下跌的現(xiàn)象，會導(dǎo)致上
會計(jì)之友 2021年20期2021-10-08
- 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究綜述與未來展望
文總結(jié)了股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響因素及其影響機(jī)制，并分析我國相關(guān)研究的局限性，提出未來可以對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)后果、規(guī)避措施深入探討，同時(shí)注重結(jié)合本國國情，從投資者異質(zhì)信念角度開展研究。關(guān)鍵詞：股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，影響因素，研究綜述，未來展望一、引言股價(jià)崩盤是指股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)、無征兆大幅下跌的現(xiàn)象。自2008年金融危機(jī)以來，股市動蕩頻頻發(fā)生，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越來越受到學(xué)者們的關(guān)注。股價(jià)崩盤不僅損害投資者利益，動搖投資者信心，還可能導(dǎo)致資本市場中資源配置的失衡，擾亂市場秩序
國際商業(yè)技術(shù) 2021年11期2021-09-29
- 股份回購、會計(jì)穩(wěn)健性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
購對公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。 研究發(fā)現(xiàn)： 股份回購與公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間存在顯著的負(fù)向關(guān)系， 即股份回購能夠有效抑制公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 股份回購能夠通過提高公司的會計(jì)穩(wěn)健性來降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)， 在此過程中會計(jì)穩(wěn)健性起到部分中介效應(yīng)。 進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)： 股份回購對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的降低效應(yīng)在分析師跟蹤人數(shù)較多、回購次數(shù)較多的公司中更顯著?！娟P(guān)鍵詞】股份回購;會計(jì)穩(wěn)健性;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);分析師跟蹤【中圖分類號】F272? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編
財(cái)會月刊·下半月 2021年9期2021-09-18
- 機(jī)構(gòu)持股比例、投資者異質(zhì)信念與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
性較強(qiáng)，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)明顯較高。同時(shí)，我國的機(jī)構(gòu)投資者近幾年也正處于快速發(fā)展中，在證券市場占有重要的地位，而機(jī)構(gòu)投資者的比例會在一定程度上影響整體投資者的異質(zhì)信念。在此基礎(chǔ)上，本文研究了機(jī)構(gòu)投資者和投資者異質(zhì)信念對于股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響，以及二者之間的交互作用。關(guān)鍵詞：股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);投資者異質(zhì)信念;機(jī)構(gòu)投資者1.引言近年來，我國證券市場發(fā)展迅速，然而與一些西方國家相比，由于我國證券市場起步較晚，相關(guān)的證券市場法律和法規(guī)不完善，投資者不理性等原因，我國證券市場的
商業(yè)2.0-市場與監(jiān)管 2021年4期2021-09-10
- 股票回購能否抑制股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
回購; 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 市值管理【中圖分類號】 F832.5? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）17-0027-08一、引言近年來，上市公司越來越熱衷于實(shí)施股票回購，扮演投資者與投資標(biāo)的雙重角色。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016—2019年發(fā)布股票回購預(yù)案的上市公司比例分別為13.80%、13.14%、27.80%、31.77%。究其原因，一系列“回購新規(guī)”導(dǎo)致了2018年以來股票回購公司數(shù)量的快速增長：2018年10月26日《關(guān)于修改〈
會計(jì)之友 2021年17期2021-09-07
- 供應(yīng)商集中度對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響研究
度作用于股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制和路徑，選取2008—2019年A股制造業(yè)公司為樣本，研究供應(yīng)商集中度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。結(jié)果顯示，供應(yīng)商集中度上升會導(dǎo)致股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的增加，且供應(yīng)商集中度通過影響商業(yè)信用，從而影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)供應(yīng)商集中度較大時(shí)，會導(dǎo)致企業(yè)的商業(yè)信用受到侵占，最終引起股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)上升。[關(guān)鍵詞]供應(yīng)商集中度;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);商業(yè)信用;中介效應(yīng)一、 引言股票市場對于國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有十分重要的作用，其穩(wěn)定與否對于整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)、金融體系的風(fēng)險(xiǎn)防控意
現(xiàn)代管理科學(xué) 2021年5期2021-08-09
- 機(jī)構(gòu)調(diào)研影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎？
研在降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定市場中能否發(fā)揮作用，是一個(gè)值得探討的問題。本文選取2014—2019年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，考察機(jī)構(gòu)調(diào)研對被調(diào)研公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：機(jī)構(gòu)調(diào)研的次數(shù)越多、參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)家數(shù)越多，被調(diào)研公司的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越小，表明機(jī)構(gòu)調(diào)研能夠降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步的中介效應(yīng)檢驗(yàn)表明，機(jī)構(gòu)調(diào)研能夠提高被調(diào)研公司的信息透明度，從而降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。本文拓展了機(jī)構(gòu)調(diào)研經(jīng)濟(jì)后果的研究范圍，在我國資本市場注冊制改革背景下，對發(fā)揮機(jī)構(gòu)投
金融發(fā)展研究 2021年6期2021-08-09
- 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對信息披露質(zhì)量的影響
要：目前股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響因素已得到國內(nèi)外學(xué)術(shù)界的充分研究，然而鮮有學(xué)者深入探討股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)后果。本文以2014—2018年中國A股上市公司為樣本，就股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對信息披露質(zhì)量的影響進(jìn)行實(shí)證分析，并進(jìn)一步考察權(quán)益資本成本對崩盤風(fēng)險(xiǎn)與信息披露質(zhì)量之間關(guān)系的影響。通過多元回歸和固定效應(yīng)模型得出結(jié)論：（1）股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)增大會抑制公司盈余管理水平，從而大大提高信息披露質(zhì)量。（2）區(qū)分股權(quán)性質(zhì)后，與國有企業(yè)相比，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對信息披露質(zhì)量的正向促進(jìn)作用在非國有
中國商論 2021年12期2021-08-06
- 內(nèi)部控制缺陷隱藏、市場化水平與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
缺陷; 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 市場化水平; 信息不對稱【中圖分類號】 F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）14-0095-08一、引言近年來，我國企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)取得了長足的發(fā)展，《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及其配套指引相繼頒布并逐步在上市公司中實(shí)施，這標(biāo)志著我國內(nèi)部控制信息披露已由自愿階段轉(zhuǎn)向強(qiáng)制階段。作為外部利益相關(guān)者了解企業(yè)內(nèi)部控制的重要信息渠道，內(nèi)部控制信息披露狀況與利益相關(guān)方的切身利益緊密掛鉤，備受相關(guān)方的關(guān)注。然
會計(jì)之友 2021年14期2021-08-03
- 宏觀經(jīng)濟(jì)波動、債務(wù)異質(zhì)性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
波動; 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)【中圖分類號】 F234.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）14-0103-09一、引言2019年我國資本市場爆發(fā)了康美藥業(yè)和康得新事件，導(dǎo)致公司股價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌，并引發(fā)股價(jià)崩盤。此外，2020年4月2日，在美國納斯達(dá)克上市的瑞幸咖啡發(fā)布公告承認(rèn)虛假交易22億元，導(dǎo)致股價(jià)暴跌80%并一度暫停盤中交易。股價(jià)崩盤對資本市場的損害是巨大的，一方面會對金融經(jīng)濟(jì)的健康產(chǎn)生危害，另一方面會對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面作
會計(jì)之友 2021年14期2021-08-03
- 放松賣空管制、分析師評級與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
投資者;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)摘 要：證券分析師是資本市場重要信息中介，然而分析師能否有效發(fā)揮作用卻存在分歧，最突出問題是限制賣空條件下分析師存在選擇性評級行為，其后果是加劇股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。為此，本文從中國試點(diǎn)融資融券政策出發(fā)，構(gòu)建基于放松賣空管制、分析師評級與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)分析框架，揭示分析師傾向樂觀評級的制度誘因與后果，并檢驗(yàn)中國放松賣空管制的效果。主要研究結(jié)論包括：（1）A股上市分析師樂觀評級并未降低上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，反而加劇上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);（2）融資融
安徽師范大學(xué)學(xué)報(bào) 2021年4期2021-08-02
- 信用如金：納稅信用評級披露與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
實(shí)驗(yàn)，從股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的角度，考察作為社會信用體系重要組成的納稅信用對金融市場穩(wěn)定的影響。研究發(fā)現(xiàn)，納稅信用評級披露后，評級高的企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著降低。納稅信用評級披露通過發(fā)揮監(jiān)督效應(yīng)，提高企業(yè)信息透明度，抑制管理層的機(jī)會主義行為，同時(shí)發(fā)揮聲譽(yù)保險(xiǎn)效應(yīng)，增強(qiáng)投資者信心，避免企業(yè)出現(xiàn)負(fù)面新聞時(shí)投資者因恐慌情緒拋售股票，從而降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。研究還表明，高納稅聲譽(yù)對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的降低作用對于民營企業(yè)和位于稅收征管力度較低地區(qū)的企業(yè)更為顯著。為此，應(yīng)進(jìn)一步完善包
當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué) 2021年1期2021-06-10
- 持股結(jié)構(gòu)、分析師關(guān)注與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
體系，對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不同影響。文章收集了2014—2018年滬深A(yù)股上市公司的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)第一大股東持股比例能顯著抑制股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，而管理者和機(jī)構(gòu)投資者的持股比例則加劇了該風(fēng)險(xiǎn)，接著重點(diǎn)分析了分析師關(guān)注顯著緩解機(jī)構(gòu)投資者持股比例加劇崩盤風(fēng)險(xiǎn)的問題。進(jìn)一步研究表明，在第一大股東持股和管理層持股影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的過程中，會計(jì)穩(wěn)健性分別發(fā)揮著遮掩效應(yīng)和部分中介效應(yīng)。本研究對于緩解內(nèi)部代理沖突，改善治理環(huán)境，以及提升投資者的信息獲取質(zhì)量，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，從而維護(hù)資
會計(jì)之友 2021年9期2021-05-11
- 創(chuàng)業(yè)板上市公司創(chuàng)新能力與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系研究
新能力與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：第一，企業(yè)創(chuàng)新投入與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系是不顯著的;第二，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系;第三，綜合上述兩個(gè)結(jié)論，企業(yè)創(chuàng)新能力和股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。本文研究結(jié)論表明，在我國創(chuàng)業(yè)板市場上，企業(yè)創(chuàng)新投入量和其在股票市場上的表現(xiàn)沒有關(guān)系。但是，企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出越多，其股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)就越低。理論上來說，企業(yè)增強(qiáng)自身的創(chuàng)新能力，有利于降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板股票市場 研發(fā)創(chuàng)新 股價(jià)
時(shí)代金融 2021年9期2021-04-30
- 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)文獻(xiàn)綜述
文著眼于股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，主要梳理股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的框架機(jī)制和影響因素，從兩種框架，五種假說入手，依據(jù)影響公司未來發(fā)展信息使用者的角度對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)梳理。發(fā)現(xiàn)現(xiàn)有文獻(xiàn)基于“信息不對稱假說”進(jìn)行研究，對中國宏觀環(huán)境和制度安排的研究較少，沒有考慮多股票交叉和多經(jīng)濟(jì)主體交叉關(guān)系的影響。未來研究可關(guān)注股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)后果以及衡量方法。關(guān)鍵詞：股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn) 形成機(jī)制 影響因素一、引言中國股票市場多次出現(xiàn)股價(jià)崩盤現(xiàn)象，媵泰等（2008）梳理在1997年-2008年中國股票市
時(shí)代金融 2021年6期2021-03-24
- 管理層權(quán)力與公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
力與公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：管理層權(quán)力與公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間呈現(xiàn)顯著的正向關(guān)系;依據(jù)信息不對稱程度分組檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在高信息不對稱組中，管理層權(quán)力對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的作用更為顯著;依據(jù)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分組檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，在民營企業(yè)中，管理層權(quán)力與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系更為顯著;通過路徑檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，研發(fā)投入在管理層權(quán)力和股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系中發(fā)揮了中介效應(yīng)。文章豐富了管理層特征及其行為的市場后果研究，能夠?yàn)槠髽I(yè)管理層提供一定的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)?！娟P(guān)鍵詞】 管理層權(quán)力; 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
會計(jì)之友 2021年6期2021-03-04
- 業(yè)績承諾與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
績承諾與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。 研究發(fā)現(xiàn)： 業(yè)績承諾越高， 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越大; 在目標(biāo)公司采用非純股權(quán)補(bǔ)償方式、交易規(guī)模更大以及制度環(huán)境更差的地區(qū)， 業(yè)績承諾與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間關(guān)系更為顯著。 進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)： 高溢價(jià)所蘊(yùn)含的預(yù)期業(yè)績并未整體實(shí)現(xiàn)導(dǎo)致股價(jià)存在高估， 這是業(yè)績承諾加劇股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制; 并購后業(yè)績下滑可視為股價(jià)高估的信號， 此時(shí)業(yè)績承諾與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系更顯著。【關(guān)鍵詞】業(yè)績承諾;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);并購溢價(jià);信號傳遞【中圖分類號】F275
財(cái)會月刊·下半月 2021年1期2021-02-07
- 社會責(zé)任自愿披露、媒體關(guān)注與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
任披露與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響機(jī)制及因素領(lǐng)域研究基礎(chǔ)上，有助于促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展、投資者理性研判決策、相關(guān)部門加強(qiáng)監(jiān)管?！娟P(guān)鍵詞】 社會責(zé)任自愿披露; 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 媒體報(bào)道數(shù)量; 媒體報(bào)道偏向一、引言股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)既增加企業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，損害投資者權(quán)益，又破壞市場秩序及資源配置，是時(shí)下金融及財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)問題。分析該風(fēng)險(xiǎn)影響因素，以期尋找有效途徑降低其發(fā)生概率具有現(xiàn)實(shí)意義。目前社會責(zé)任披露對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響的研究并未形成一致結(jié)論。田利輝等[1]認(rèn)為企業(yè)會披露
會計(jì)之友 2021年4期2021-01-28
- 業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)研究
現(xiàn)程度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著負(fù)相關(guān);（2）該影響在標(biāo)的公司業(yè)績承諾未實(shí)現(xiàn)和上市公司業(yè)績下滑的樣本中更顯著;（3）該影響受企業(yè)兩權(quán)分離、公告違規(guī)信息和內(nèi)部控制有效性的影響，這表明投資者對處于業(yè)績承諾期內(nèi)上市公司的業(yè)績負(fù)面信息較為敏感。文章豐富了上市公司業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)情況經(jīng)濟(jì)后果的研究，并從投資者負(fù)面偏好心理探究其影響機(jī)制，對降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)具有啟示作用，為利益相關(guān)方提供參考和借鑒?！娟P(guān)鍵詞】 業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn); 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 業(yè)績承諾達(dá)標(biāo); 業(yè)績下滑; 負(fù)面偏好【中
會計(jì)之友 2021年2期2021-01-25
- 基于高管視角的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響因素研究
近些年，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)引起了國內(nèi)眾多學(xué)者的興趣，本文重點(diǎn)從公司層面的高管行為和高管特征視角對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響因素進(jìn)行研究，從國內(nèi)較早的研究文獻(xiàn)開始分析，到最新的研究方向，通過梳理不同學(xué)者的研究內(nèi)容和結(jié)論，分析并提出未來可以進(jìn)行研究的方向。Abstract： In recent years， the stock price crash risk has aroused the interest of many domestic scholars. This a
價(jià)值工程 2020年32期2020-12-28
- 基于制度環(huán)境視角的非效率投資與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)研究
為引發(fā)的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步的研究表明，企業(yè)非效率投資主要由代理成本而非信息不對稱問題產(chǎn)生，進(jìn)而影響價(jià)格崩盤;國有企業(yè)非效率投資對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響大于非國有企業(yè)，但是制度環(huán)境的抑制作用對國有企業(yè)樣本不明顯。本文的研究結(jié)果為從宏觀層面降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，為維護(hù)我國股市穩(wěn)定發(fā)展，推進(jìn)國家治理體系建設(shè)提供了政策啟示。關(guān)鍵詞： 非效率投資;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);制度環(huán)境中圖分類號：F832.51 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章編號：1003-7217（2020）06
財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐 2020年6期2020-12-28
- 官員晉升壓力會增加國有企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎？
國有企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：官員晉升壓力加劇了國有企業(yè)的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在政府干預(yù)程度較大的地區(qū);進(jìn)一步作用機(jī)制檢驗(yàn)顯示，官員晉升壓力是通過國有企業(yè)管理層隱藏負(fù)面消息、增加過度投資以及降低環(huán)境治理水平而加劇股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的。本文的研究豐富了股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響因素的理論成果，進(jìn)一步揭示了官員晉升壓力對微觀企業(yè)的干預(yù)作用，并為地方官員晉升考核機(jī)制的完善提供了政策啟示。關(guān)鍵詞： 官員晉升壓力;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);過度投資;環(huán)境治理水平中圖分類號：F832.5
財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐 2020年6期2020-12-28
- 我國資本市場股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響因素文獻(xiàn)綜述
資本市場股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響因素的實(shí)證研究文獻(xiàn)為基礎(chǔ)， 從監(jiān)督機(jī)制、信息環(huán)境和企業(yè)行為及特征三個(gè)方面分析我國資本市場上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響因素及其效應(yīng)， 構(gòu)建上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響因素框架體系， 為探索有效防范股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制提供系統(tǒng)的現(xiàn)實(shí)參考?！娟P(guān)鍵詞】股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);影響因素;資本市場【中圖分類號】 F832.5? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2020）21-0134-8一、引言股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)是指市場指數(shù)或者個(gè)股價(jià)
財(cái)會月刊·上半月 2020年11期2020-12-11
- 企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
新產(chǎn)出對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響以及投資者關(guān)注對兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。 研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出能夠有效降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)， 表明企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出的信息披露相比創(chuàng)新投入更能反映企業(yè)創(chuàng)新的實(shí)際情況， 提高了信息的透明度; 實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新相比策略性創(chuàng)新， 與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)相關(guān)關(guān)系更為顯著， 說明實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新是提升企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量和自主創(chuàng)新能力的關(guān)鍵; 投資者關(guān)注發(fā)揮了增強(qiáng)投資者信心和解讀信息的雙重效應(yīng)， 從而增強(qiáng)了企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。 進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)， 外部市場
財(cái)會月刊·下半月 2020年11期2020-12-06
- 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)會影響關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露嗎
， 考察股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的具體影響， 旨在探討注冊會計(jì)師在做出審計(jì)報(bào)告決策時(shí)， 是否以及如何使用股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)信息。 研究發(fā)現(xiàn)：公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越高， 則注冊會計(jì)師披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)越充分， 這說明注冊會計(jì)師在做出審計(jì)報(bào)告決策時(shí)考慮了股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。 在進(jìn)行控制內(nèi)生性問題、更換樣本期間和核心變量衡量指標(biāo)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)后， 該結(jié)論依然成立。 進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)， 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)與關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露充分性之間的正相關(guān)關(guān)系在盈余管理水平更高、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力更強(qiáng)的公司
財(cái)會月刊·下半月 2020年11期2020-12-06
- 董事會異質(zhì)性對公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響研究
性對公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)：女性董事發(fā)揮著良好的治理功能，女性董事比例的提高顯著降低了公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。董事長和CEO兩職兼任增大了管理層權(quán)力和代理問題，提高了公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。獨(dú)立董事在我國并不能有效降低公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。繁忙董事增大了公司代理問題，導(dǎo)致公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。董事會年齡異質(zhì)性有助于彌補(bǔ)相互間的缺陷，提高治理效率，進(jìn)而降低公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。研究對于優(yōu)化公司董事會結(jié)構(gòu)、降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。[關(guān)鍵詞]董事會特征;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);信
當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理 2020年10期2020-12-01
- 信息披露與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。2019年澎湃新聞報(bào)道，K藥業(yè)疑似存在信息披露違規(guī)行為，引起社會廣泛關(guān)注。研究以K藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司為案例，分析該次事件內(nèi)部控制信息披露與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，驗(yàn)證了內(nèi)部信息披露質(zhì)量的提升與企業(yè)股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)負(fù)相關(guān)。關(guān)鍵詞：信息披露;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);K藥業(yè)中圖分類號：F830? ? 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1005-913X（2020）09-0083-03一、引言股價(jià)崩盤是指股價(jià)在無任何預(yù)兆下單日或數(shù)日的累計(jì)跌幅度超20%，目前大都使
北方經(jīng)貿(mào) 2020年9期2020-10-20
- 上市公司業(yè)績預(yù)告偏差對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響
如何影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，以及內(nèi)部控制質(zhì)量對兩者的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：公司業(yè)績預(yù)告偏差與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著正相關(guān);與悲觀偏差相比，業(yè)績預(yù)告樂觀偏差才會加劇股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，高質(zhì)量的內(nèi)部控制能夠緩解業(yè)績預(yù)告樂觀偏差加劇的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)上市公司業(yè)績預(yù)告需要強(qiáng)制披露、披露越及時(shí)及披露壞消息時(shí)，內(nèi)部控制質(zhì)量的調(diào)節(jié)作用更加顯著。由此證明，高質(zhì)量內(nèi)部控制在緩解因業(yè)績預(yù)告樂觀偏差加劇的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮重要作用。關(guān)鍵詞： 業(yè)績預(yù)告偏差;內(nèi)部控制有效性;股價(jià)崩盤風(fēng)
財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐 2020年5期2020-10-20
- 股價(jià)崩盤預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)投資動態(tài)關(guān)系
本，研究股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)投資水平的影響。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，在控制了其他影響企業(yè)投資水平的因素之后，上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越高，企業(yè)投資水平越高，但這種基于迎合目的的投資是不可持續(xù)的，長期來看，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)與公司投資水平最終會呈倒U型關(guān)系。同時(shí)，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)也會通過投資者情緒作為中介渠道產(chǎn)生遮掩效應(yīng)去影響企業(yè)投資水平。以上研究進(jìn)一步證實(shí)和鞏固了迎合理論，對A股上市公司的投資行為也有重要的戰(zhàn)略意義。在應(yīng)對股票崩盤風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)可以通過投資以增強(qiáng)市場及投資者信心，但是
當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué) 2020年5期2020-10-15
- 股權(quán)集中度、媒體報(bào)道與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
進(jìn)而降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)值得深入研究。文章以2014—2018年滬深A(yù)股上市公司為樣本，實(shí)證研究了股權(quán)集中度對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響，并檢驗(yàn)了媒體報(bào)道對二者的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn)：股權(quán)集中度可以降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);正面媒體報(bào)道與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，且對股權(quán)集中度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系起正向調(diào)節(jié)作用，而負(fù)面媒體報(bào)道與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)及調(diào)節(jié)作用則相反;在進(jìn)行內(nèi)生性檢驗(yàn)、替換股權(quán)集中度衡量指標(biāo)等一系列穩(wěn)健性測試后，上述結(jié)論仍然成立。從企業(yè)內(nèi)外部監(jiān)督體系出發(fā)，為企業(yè)完善公
會計(jì)之友 2020年19期2020-10-09
- 有發(fā)明創(chuàng)新背景CEO、研發(fā)投入與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
公司未來股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。 通過對手工收集整理的制造業(yè)上市企業(yè)有發(fā)明創(chuàng)新背景CEO數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究， 發(fā)現(xiàn)有發(fā)明創(chuàng)新背景CEO與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著正相關(guān)， 在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中這一結(jié)論仍然成立。 進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)， 有發(fā)明創(chuàng)新背景CEO加大股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的效果在高研發(fā)投入企業(yè)中表現(xiàn)得更加明顯; 建立中介效應(yīng)模型進(jìn)行檢驗(yàn)， 結(jié)果表明研發(fā)投入是有發(fā)明創(chuàng)新背景CEO影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的重要傳導(dǎo)機(jī)制?！娟P(guān)鍵詞】有發(fā)明創(chuàng)新背景CEO;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);研發(fā)投入;投資風(fēng)險(xiǎn)【中圖分類號
財(cái)會月刊·上半月 2020年8期2020-08-21
- 關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
。本文從股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的角度探究了披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的經(jīng)濟(jì)后果，通過理論分析得出，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)的披露能降低公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);且披露的關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)數(shù)目越多，公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越低。【關(guān)鍵詞】關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng);信息不對稱;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)一、引言我國股市時(shí)常暴漲暴跌，個(gè)股股價(jià)崩盤的案例在我國資本市場上并非罕見。已有研究表明，信息不對稱、不透明是股價(jià)崩盤的動因之一。為與國際審計(jì)準(zhǔn)則趨同，財(cái)政部于2016年12月頒布了審計(jì)準(zhǔn)則第1504號—《在審計(jì)報(bào)告中溝通關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)》。該準(zhǔn)
商情 2020年29期2020-07-23
- 關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露能夠降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎
關(guān)注，而股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的高低恰恰能夠體現(xiàn)出投資者在資本市場上獲取的信息含量。文章以2017—2018年滬深A(yù)股上市公司披露關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)為研究對象，采用多元線性回歸的方法探究關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露可以降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，且披露數(shù)量越多，對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的降低作用越明顯;另外，披露公司層面特質(zhì)信息的事項(xiàng)越多，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越小。本研究在豐富關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露和股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)領(lǐng)域成果的同時(shí)，也對政策制定者完善未來準(zhǔn)則披露細(xì)節(jié)
會計(jì)之友 2020年13期2020-07-09
- 會計(jì)信息穩(wěn)健性、投資者異質(zhì)信念與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
質(zhì)信念與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，并進(jìn)一步考察了投資者異質(zhì)信念在會計(jì)信息穩(wěn)健性影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)路徑中的作用。研究發(fā)現(xiàn)：會計(jì)信息穩(wěn)健性的提高可以顯著降低投資者異質(zhì)信念，投資者異質(zhì)信念的降低有利于降低股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，投資者異質(zhì)信念是會計(jì)信息穩(wěn)健性影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的部分中介因子。本文研究結(jié)論可為監(jiān)管部門從投資者異質(zhì)信念視角監(jiān)控與防范證券市場投資風(fēng)險(xiǎn)提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。關(guān)鍵詞：投資者異質(zhì)信念;會計(jì)信息穩(wěn)健性;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);中介效應(yīng)中圖分類號：F830.91文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章
財(cái)經(jīng)問題研究 2020年6期2020-06-29
- “朝堂制衡”越多，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)越大嗎？
權(quán)制衡對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)制衡度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間存在倒U型曲線關(guān)系，股權(quán)制衡度達(dá)到2.44（2.65）時(shí)，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)最大;進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，審計(jì)質(zhì)量削弱了股權(quán)制衡度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)之間的倒U型關(guān)系。按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)劃分，與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)的這種關(guān)系更為顯著。研究成果從股東心理影響股東行為出發(fā)揭示了股權(quán)制衡與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，豐富了股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)影響因素以及股權(quán)制衡經(jīng)濟(jì)后果方面的研究，并對探究新時(shí)代積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革，完善有效制衡的
會計(jì)之友 2020年10期2020-06-15
- 經(jīng)濟(jì)政策不確定性、意見分歧與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
確定性對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響效果和機(jī)制。結(jié)果顯示：經(jīng)濟(jì)政策不確定性的提高會顯著加劇股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，這表明經(jīng)濟(jì)政策不確定性是崩盤風(fēng)險(xiǎn)的誘因之一。通過對影響機(jī)制檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的正向作用，隨著投資者意見分歧的增加而加強(qiáng)。在宏觀經(jīng)濟(jì)良好時(shí)期，非國有股權(quán)和規(guī)模較大的企業(yè)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性并未明顯加劇股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，甚至起到了緩解股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的作用。關(guān)鍵詞： 經(jīng)濟(jì)政策不確定性;投資者意見分歧;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼： A 文章
財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐 2020年3期2020-06-04
- 融資約束、股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
也伴隨著股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。本文基于2016～2018年滬深A(yù)股上市公司股權(quán)質(zhì)押數(shù)據(jù)作為研究樣本，分析融資約束、股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)三者關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：股權(quán)質(zhì)押對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)有正的促進(jìn)效應(yīng);存在融資約束的時(shí)候，股權(quán)質(zhì)押加劇股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，且融資約束越高，這種關(guān)系越明顯。關(guān)鍵詞：股權(quán)質(zhì)押;融資約束;股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A收錄日期：2020年3月2日一、引言中央政治局十三次常委會中提出完善金融服務(wù)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。防
合作經(jīng)濟(jì)與科技 2020年10期2020-05-11
- 媒體關(guān)注、信息不透明與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
生。目前股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)這方面的研究大多是公司內(nèi)部角度的，從公司外部環(huán)境出發(fā)的研究相對較少。本文在以往學(xué)者成果的基礎(chǔ)上，加入媒體關(guān)注這一要素，將2009-2017年我國滬深 A股上市公司作為研究對象，探究媒體關(guān)注這一公司外部因素對于信息透明度和股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)二者關(guān)系的影響。研究結(jié)果顯示，新聞媒體關(guān)注可以有效弱化信息不透明給股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)帶來的負(fù)面作用。關(guān)鍵詞：股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn) 信息不透明 媒體關(guān)注一、引 言股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)指在沒有信息前兆發(fā)生時(shí)，個(gè)股價(jià)格或市場指數(shù)在較短時(shí)
時(shí)代金融 2020年9期2020-04-14
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押、股權(quán)集中度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)
公司面臨股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)。文章以2008—2018年上證A股上市公司數(shù)據(jù)作為研究對象，采用負(fù)收益偏態(tài)系數(shù)衡量股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)變量，通過OLS回歸實(shí)證分析控股股東的股權(quán)質(zhì)押對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，存在股權(quán)質(zhì)押行為的上市公司股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)更高，并且這種正相關(guān)關(guān)系隨著股權(quán)集中度的提高而得到緩解，說明股權(quán)集中度通過發(fā)揮監(jiān)督作用來抑制股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而在股權(quán)質(zhì)押與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)中起到一定的調(diào)節(jié)作用。同時(shí)基于不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進(jìn)行分組回歸，發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)中股權(quán)質(zhì)押對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的
會計(jì)之友 2020年8期2020-04-02
- 獨(dú)立董事制度會影響股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)嗎
事制度對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響。結(jié)果表明：獨(dú)立董事獨(dú)立性與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即獨(dú)立董事獨(dú)立性越強(qiáng)，股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)越小;財(cái)務(wù)背景獨(dú)立董事比例與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著正相關(guān)，即獨(dú)立董事的專業(yè)性會加劇公司發(fā)生股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn);企業(yè)非效率投資是獨(dú)立董事股價(jià)崩盤效應(yīng)的完全中介因子。研究結(jié)論不僅為完善上市公司獨(dú)立董事制度提供一定借鑒，還有利于穩(wěn)定我國資本市場的發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 獨(dú)立董事制度; 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)【中圖分類號】 F832? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【
會計(jì)之友 2020年8期2020-04-02
- 投資過度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系研究
市公司的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)更為明顯，因此，探究創(chuàng)業(yè)板上市公司未來的股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部與外部影響因素，以做到有針對性地適當(dāng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。文章以2012—2018年創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對象，在實(shí)證分析的基礎(chǔ)上研究投資過度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，進(jìn)一步檢驗(yàn)媒體報(bào)道在二者關(guān)系中的調(diào)節(jié)效應(yīng)。經(jīng)研究得出以下結(jié)論：在創(chuàng)業(yè)板上市公司中，投資過度與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)顯著正相關(guān)，且媒體報(bào)道在投資過度對股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)的影響中起顯著的調(diào)節(jié)作用。【關(guān)鍵詞】 股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn); 投資過度水
會計(jì)之友 2020年8期2020-04-02