衰退期

關(guān)聯(lián)分析及經(jīng)濟(jì)衰退期的大宗商品價(jià)格走勢(shì)嚴(yán)格意義上的美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退通常是指美國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)研究局（National Bureau of Economic Research，簡(jiǎn)稱NBER）定義的衰退，其具體統(tǒng)計(jì)指標(biāo)包括收入、消費(fèi)、生產(chǎn)與就業(yè)等方面。但我們通過對(duì)比分析發(fā)現(xiàn)，近50年美聯(lián)儲(chǔ)的8輪加息之后，有6次都發(fā)生了NBER衰退，衰退期2～16個(gè)月不等，也就是說，美聯(lián)儲(chǔ)加息很可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。縱觀6次NBER衰退，我們發(fā)現(xiàn)：10年期與2年期美國(guó)國(guó)債收益率曲線的倒掛是

、成長(zhǎng)、成熟和衰退期。結(jié)合其他學(xué)者的研究，現(xiàn)普遍將生命周期分為初創(chuàng)、成長(zhǎng)、成熟和衰退期。H 公司2017-2021 年現(xiàn)金流量如下所示：由表1 可知，H 公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量為負(fù)值。原因是同行業(yè)企業(yè)的崛起使經(jīng)營(yíng)情況不如以前，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)轉(zhuǎn)為負(fù)。衰退期企業(yè)不再進(jìn)行投資，前期回收大量資金，投資活動(dòng)延續(xù)前期。H 公司經(jīng)過積累，資金仍有剩余，籌資活動(dòng)總體金額為正。結(jié)合劃分標(biāo)準(zhǔn)，判斷H 公司正處于生命周期衰退期階段。表1 H 公司2017-2021 年現(xiàn)金流量2.銷售

個(gè)月后地表沉降衰退期的地面沉降以及地表建筑物和道路的沉降規(guī)律監(jiān)測(cè)，并結(jié)合現(xiàn)場(chǎng)實(shí)測(cè)的水準(zhǔn)測(cè)量數(shù)據(jù)進(jìn)行可行性驗(yàn)證。1 理論方法1.1 PS-InSAR技術(shù)PS-InSAR技術(shù)的思想是建立在相干性高的永久散射體上，將InSAR技術(shù)擴(kuò)展到多時(shí)相的數(shù)據(jù)，能更好地進(jìn)行估計(jì)并去除大氣效應(yīng)。PS-InSAR的關(guān)鍵思路是采用單一主影像法，選擇1幅影像作為主影像，將其他影像配準(zhǔn)到主影像空間，N+1幅影像可以形成N個(gè)干涉對(duì)。每個(gè)干涉對(duì)的每個(gè)像元是由多個(gè)相位分量組合而成，如式(1

象限顯示經(jīng)濟(jì)的衰退期，第四象限顯示經(jīng)濟(jì)的滯脹期。結(jié)果，1994年以來的歷史數(shù)據(jù)顯示，在繁榮期/泡沫期（升息且GDP環(huán)比增速>0），權(quán)益型REITs指數(shù)的平均月收益率為+0.9%，年化后為+11.4%;其中，實(shí)際GDP同比增速也>2%的繁榮期/泡沫期（升息，GDP環(huán)比增速>0，同比增速>2%，如1994年和2006年上半年），權(quán)益型REITs指數(shù)的月平均收益率為+0.4%，年化后僅為+5.1%;但在實(shí)際GDP的同比增速<2%的繁榮期/泡沫期（升息，GDP環(huán)比

長(zhǎng)期、成熟期、衰退期?；谄髽I(yè)行為理論與業(yè)績(jī)反饋理論，探究處于不同生命周期企業(yè)的期望落差對(duì)創(chuàng)新投入影響的異質(zhì)性。同時(shí)，對(duì)國(guó)有企業(yè)與非國(guó)有企業(yè)、高技術(shù)與非高技術(shù)行業(yè)進(jìn)行分樣本研究，以分析期望落差與創(chuàng)新投入兩者關(guān)系在不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、行業(yè)技術(shù)水平下的差異。將生命周期理論與業(yè)績(jī)反饋理論相結(jié)合，從動(dòng)態(tài)權(quán)變視角解讀期望落差與創(chuàng)新投入的關(guān)系，對(duì)業(yè)績(jī)反饋相關(guān)研究進(jìn)行了補(bǔ)充。從績(jī)效反饋-響應(yīng)行為路徑著手，探究負(fù)面業(yè)績(jī)反饋對(duì)企業(yè)創(chuàng)新決策的影響機(jī)理，豐富了對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入決策前因的

長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。處于不同生命周期階段的上市公司并購績(jī)效是否具有差異性？有學(xué)者認(rèn)為不同生命周期階段企業(yè)的并購效果會(huì)存在差異。如：王鳳榮和高飛（2012）[1]通過對(duì)地方國(guó)有企業(yè)并購行為研究發(fā)現(xiàn)成長(zhǎng)期的地方國(guó)有企業(yè)并購績(jī)效較差；而成熟期的地方國(guó)有企業(yè)并購績(jī)效能夠得到明顯的改善。劉焰（2014）[2]認(rèn)為企業(yè)在不同的生命周期階段采用不一樣的并購模式對(duì)其并購績(jī)效是會(huì)產(chǎn)生一定的影響和作用的。自2008 年，財(cái)政部頒布內(nèi)部控制基本規(guī)范以來，內(nèi)部控制在公司

期的，還是處于衰退期的，都存在著一個(gè)品牌老化問題——相對(duì)于成熟期企業(yè)和新興企業(yè)而言。提煉：中國(guó)傳統(tǒng)企業(yè)一部分已經(jīng)走向成熟企業(yè)，它們已經(jīng)擁有持續(xù)的技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，盈利和資本狀況良好，擁有穩(wěn)固的市場(chǎng)地位和行業(yè)領(lǐng)先地位；一部分是衰退期企業(yè)。產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)乏力（特色上、品質(zhì)上或成本上），仍然深陷同質(zhì)化和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的泥潭。中國(guó)各行各業(yè)的龍頭品牌，根據(jù)其市場(chǎng)地位、行業(yè)地位和發(fā)展歷程，可以分為成熟期企業(yè)和衰退期企業(yè)。我們把前者稱為領(lǐng)先者，把后者稱為被挑戰(zhàn)者或未來地位不明者。

00)一、引言衰退期企業(yè)普遍增長(zhǎng)動(dòng)力緩慢、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降、享受的政策紅利減少，有些不得不成為“僵尸企業(yè)”或走上破產(chǎn)清算之路。如何擺脫發(fā)展困境、煥發(fā)企業(yè)的第二次生命活力成為衰退期企業(yè)迫切需要解決的關(guān)鍵問題。兼并重組是企業(yè)實(shí)現(xiàn)外延式、跨越式成長(zhǎng)和擴(kuò)張的重要途徑[1]，也是衰退期企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的有效選擇之一。根據(jù)資源基礎(chǔ)理論，企業(yè)是一系列資源的集合[2]，衰退期企業(yè)的轉(zhuǎn)型之路即為資源的獲取之路，通過獲取稀缺資源支持企業(yè)轉(zhuǎn)型，獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。那么，兼并重組如何幫助

，分為生長(zhǎng)期、衰退期和休止期。正常健康的成人頭皮有90%-95%的毛囊處于生長(zhǎng)期，頭發(fā)快速生長(zhǎng)，生機(jī)勃勃，能持續(xù)2-8年，而其余的毛囊處于衰退期或休止期，毛囊里的細(xì)胞在衰退期凋亡，之后便進(jìn)入2-3個(gè)月的休止期，等毛囊養(yǎng)足精神才進(jìn)入下一輪生長(zhǎng)期。由此可見，毛囊生長(zhǎng)期的長(zhǎng)短決定了頭發(fā)的長(zhǎng)度。這么算起來，幾米長(zhǎng)的頭發(fā)就觸及極限了。那么，奧沙·曼德拉的頭發(fā)為何能長(zhǎng)達(dá)16.8米呢？ 原因在于她扎的是臟辮，臟辮可將已經(jīng)脫落的頭發(fā)和一些尚未脫落的頭發(fā)綁在一起。所以，長(zhǎng)的

長(zhǎng)期、成熟期和衰退期的均值差異。二、文獻(xiàn)回顧與理論分析Bliss(1924)將“會(huì)計(jì)穩(wěn)健性”定義為“利潤(rùn)要有充分可靠證據(jù)才能確認(rèn)，所有損失要及時(shí)預(yù)判”[5]；國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(IASB，1989)強(qiáng)調(diào)會(huì)計(jì)人員在選擇會(huì)計(jì)政策時(shí)要保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎，不應(yīng)低估負(fù)債金額，不應(yīng)高估資產(chǎn)價(jià)值[6]。對(duì)于管理者行為，現(xiàn)有研究主要從兩個(gè)維度展開：一種基于“理性經(jīng)濟(jì)人”假設(shè)，認(rèn)為管理者存在自利行為動(dòng)機(jī)，管理者作為代理人與委托人存在利益沖突(Ross，1973[7]；Jenso

觀察綜合護(hù)理對(duì)衰退期精神分裂癥社會(huì)功能的康復(fù)效果。方法將60例衰退期精神分裂癥患者隨機(jī)均分為觀察組與對(duì)照組，對(duì)照組實(shí)施常規(guī)護(hù)理，觀察組采用綜合護(hù)理干預(yù)措施。結(jié)果接受護(hù)理干預(yù)后，觀察組的SQLS各項(xiàng)評(píng)分和SDSS評(píng)分均低于對(duì)照組，差異有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義（P【關(guān)鍵詞】：精神分裂癥;衰退期;綜合護(hù)理;社會(huì)功能【中圖分類號(hào)】R256.21【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1672-3783（2019）11-03--01精神分裂癥是由一組癥狀群所組成的臨床綜合征，它是多因素的疾

長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。根據(jù)我國(guó)A股主板市場(chǎng)上市公司特征，本文將企業(yè)生命周期劃分為成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期三個(gè)階段。參考權(quán)威期刊中對(duì)生命周期劃分的相關(guān)文獻(xiàn)（侯巧銘等，2017；黃宏斌等，2016；Dickinson，2011），本文采用現(xiàn)金流組合法進(jìn)行劃分，即通過企業(yè)現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量的方向組合來判斷企業(yè)生命周期不同階段。該方法強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金流方向而非現(xiàn)金流大小，可以有效回避財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)被操縱所帶來的影響。具體判斷結(jié)果如表1所示。3

長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。根據(jù)各階段的特點(diǎn)，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)業(yè)各階段的關(guān)系進(jìn)行了初步研究。關(guān)鍵詞：知識(shí)產(chǎn)權(quán) 生命周期 成長(zhǎng)期 成熟期 衰退期一、產(chǎn)業(yè)生命周期理論概述1966 年美國(guó)哈弗大學(xué)教授雷蒙德·弗農(nóng)（Raymond vernon）最早提出了產(chǎn)品生命周期理論。弗農(nóng)（vernon）認(rèn)為工業(yè)制成品的數(shù)量、規(guī)模和利潤(rùn)有著像人一樣的生命周期，即產(chǎn)品的引入期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。弗農(nóng)的產(chǎn)品生命周期周期理論曲線如圖 1 所示，橫軸表示產(chǎn)品在市場(chǎng)上生存的時(shí)間，縱軸代表

經(jīng)濟(jì)衰退。經(jīng)濟(jì)衰退期時(shí)，實(shí)際GDP、實(shí)際收入及就業(yè)率等指標(biāo)均會(huì)出現(xiàn)明顯下滑。圖1：美元指數(shù)在美國(guó)歷次衰退中的表現(xiàn)（標(biāo)準(zhǔn)化）來源;筆者整理圖2：美元指數(shù)在美國(guó)衰退期前后的表現(xiàn)（標(biāo)準(zhǔn)化）來源;筆者整理筆者提取了美國(guó)6次衰退期時(shí)美元指數(shù)的表現(xiàn)，并將衰退期期初美元指數(shù)的點(diǎn)位標(biāo)準(zhǔn)化為100，以方便進(jìn)行各個(gè)衰退期的比較。由圖1可見，盡管在衰退期開始時(shí)，美元指數(shù)的表現(xiàn)分化，但在衰退期結(jié)束時(shí)，美元指數(shù)往往能由跌轉(zhuǎn)漲或是延續(xù)漲勢(shì)。唯一例外是1973年時(shí)的衰退，美元指數(shù)在衰退

，分為生長(zhǎng)期、衰退期和休止期。正常健康的成人頭皮有90%-95%的毛囊處于生長(zhǎng)期，頭發(fā)快速生長(zhǎng)，生機(jī)勃勃，能持續(xù)2-8年，而其余的毛囊處于衰退期或休止期，毛囊里的細(xì)胞在衰退期凋亡，之后便進(jìn)入2-3個(gè)月的休止期，等毛囊養(yǎng)足精神才進(jìn)入下一輪生長(zhǎng)期。由此可見，毛曩生長(zhǎng)期的長(zhǎng)短決定了頭發(fā)的長(zhǎng)度。這么算起來，幾米長(zhǎng)的頭發(fā)就觸及極限了。那么，奧沙·曼德拉的頭發(fā)為何能長(zhǎng)達(dá)16.8米呢？ 原因在于她扎的是臟辮，臟辮可將已經(jīng)脫落的頭發(fā)和一些尚未脫落的頭發(fā)綁在一起。所以，長(zhǎng)的

經(jīng)濟(jì)衰退。經(jīng)濟(jì)衰退期時(shí)，實(shí)際GDP、實(shí)際收入及就業(yè)率等指標(biāo)均會(huì)出現(xiàn)明顯下滑。圖1：美元指數(shù)在美國(guó)歷次衰退中的表現(xiàn)（標(biāo)準(zhǔn)化）來源;筆者整理圖2：美元指數(shù)在美國(guó)衰退期前后的表現(xiàn)（標(biāo)準(zhǔn)化）來源;筆者整理筆者提取了美國(guó)6次衰退期時(shí)美元指數(shù)的表現(xiàn)，并將衰退期期初美元指數(shù)的點(diǎn)位標(biāo)準(zhǔn)化為100，以方便進(jìn)行各個(gè)衰退期的比較。由圖1可見，盡管在衰退期開始時(shí)，美元指數(shù)的表現(xiàn)分化，但在衰退期結(jié)束時(shí)，美元指數(shù)往往能由跌轉(zhuǎn)漲或是延續(xù)漲勢(shì)。唯一例外是1973年時(shí)的衰退，美元指數(shù)在衰退

長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段[13]。高管團(tuán)隊(duì)需要針對(duì)不同生命階段企業(yè)表現(xiàn)出的不同特征采取不同的措施來提高企業(yè)績(jī)效水平。對(duì)于成長(zhǎng)期的企業(yè)，在產(chǎn)品和市場(chǎng)方面取得初步成功，其業(yè)務(wù)的主要目標(biāo)是提高市場(chǎng)占有率和擴(kuò)大再生產(chǎn)，此時(shí)企業(yè)需籌措大量資金以備生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)所需。對(duì)于成熟期的企業(yè)，在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中已相對(duì)成熟，產(chǎn)品市場(chǎng)地位相對(duì)穩(wěn)固，能夠產(chǎn)生大量的現(xiàn)金流，是盈利的最佳時(shí)期。而處于衰退期的企業(yè)，市場(chǎng)份額開始減少，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不斷下滑，面臨著各方面的威脅，高管團(tuán)隊(duì)需要發(fā)現(xiàn)新的盈利點(diǎn)

到了其加速期與衰退期的恒溫?zé)岱纸鈩?dòng)力學(xué)方程及動(dòng)力學(xué)參數(shù)。1 實(shí)驗(yàn)1.1 試樣和儀器α-AlH3：湖北航天化學(xué)技術(shù)研究所合成。美國(guó)FEI Quanta 650型環(huán)境掃描電鏡；珠海歐美克Topsizer型激光粒度分析儀；美國(guó)布魯克D8 advance型X射線粉末衍射儀；德國(guó)NETZSCH STA 449F3型TG-DSC聯(lián)用儀。1.2 實(shí)驗(yàn)內(nèi)容(1)采用不同目數(shù)的篩網(wǎng)(325、150、48目)對(duì)α-AlH3進(jìn)行篩分處理，得到不同粒徑的α-AlH3粉末，即0～4

在全球經(jīng)濟(jì)衰退期，不是要降低儲(chǔ)蓄，而是要主動(dòng)降低投資回報(bào)率預(yù)期，選擇安全、底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的理財(cái)產(chǎn)品過去10年，中國(guó)百姓的理財(cái)意識(shí)突飛猛進(jìn)。在“你可以跑不贏劉翔，但一定要跑贏CPI”的口號(hào)下，全民從高儲(chǔ)蓄變成了高理財(cái)。央行數(shù)據(jù)顯示，截至2018年7月，全國(guó)住戶存款余額68.4萬億元，人均存款不足5萬元。存款余額同比增長(zhǎng)數(shù)據(jù)也創(chuàng)下了歷史新低。一下子從一個(gè)極端變成另一個(gè)極端，使得把錢放在儲(chǔ)蓄賬戶就像捧著燙手的山芋一樣，人人都急著想要投出去。要么買房，要么買理財(cái)，否

建模型發(fā)現(xiàn)：在衰退期，周期型行業(yè)較繁榮期降低了權(quán)益融資和債務(wù)融資規(guī)模，并且權(quán)益融資降低幅度大于債務(wù)融資，進(jìn)而降低了資產(chǎn)負(fù)債率；防守型行業(yè)同樣在經(jīng)濟(jì)衰退期降低了資產(chǎn)負(fù)債率、短期負(fù)債率。但是就融資來源而言，雖然防守型行業(yè)的權(quán)益融資、債務(wù)融資略有下降，但不顯著，反而顯著的增加了長(zhǎng)期債務(wù)和長(zhǎng)期有息債務(wù)。蘇冬蔚、曾海艦（2009）[9]首次從宏觀經(jīng)濟(jì)角度出發(fā)，結(jié)合我國(guó)特有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展制度環(huán)境，運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分?jǐn)?shù)響應(yīng)和面板分位數(shù)回歸兩種非線性計(jì)量方法研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)上市公司

分析了成長(zhǎng)期和衰退期企業(yè)的盈余管理的動(dòng)機(jī)及手段，突出了企業(yè)在動(dòng)態(tài)發(fā)展過程進(jìn)行盈余管理的程度差異，便于更好地理解和識(shí)別企業(yè)盈余管理活動(dòng)。關(guān)鍵詞：成長(zhǎng)期；衰退期；盈余管理動(dòng)機(jī)；手段中圖分類號(hào)：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.29.049企業(yè)生命周期理論將企業(yè)的發(fā)展分為初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期四個(gè)階段，而處在不同發(fā)展階段的企業(yè)所面臨的任務(wù)、追求的目標(biāo)均有所不同。當(dāng)企業(yè)預(yù)期無法達(dá)到所處階段有關(guān)方面的

長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。不同生命周期的企業(yè)具有不同的組織特點(diǎn)、資源及能力，是從企業(yè)內(nèi)部環(huán)境去研究融資約束的良好視角，即企業(yè)生命周期是影響融資約束狀態(tài)的重要權(quán)變變量。融資約束指企業(yè)因自有資金不足以實(shí)施意愿投資，轉(zhuǎn)而尋求外部融資時(shí)所面臨的摩擦。R&D投資的規(guī)模和強(qiáng)度是一個(gè)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，是一個(gè)國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力的反映。Brown等（2011）以及Hall和Lerner（2010）等都對(duì)融資因素和企業(yè)R&D投資的內(nèi)在聯(lián)系機(jī)制進(jìn)行了深入的研究。企業(yè)R&D

成本粘性。步入衰退期的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，組織結(jié)構(gòu)缺乏靈活性，銷售收入也呈下滑趨勢(shì)，擁有成長(zhǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)較少。曹崇延等（2012）指出衰退期的企業(yè)面臨被并購的可能，“反兼并”行為反而使得管理者盲目擴(kuò)張。即使產(chǎn)品市場(chǎng)嚴(yán)重萎縮，內(nèi)部治理較為混亂，管理者為了自我防御，仍可能進(jìn)行盲目投資，代理問題進(jìn)一步加重。因此，衰退期企業(yè)的成本呈現(xiàn)出非對(duì)稱性，成本粘性程度較大?；谏鲜龇治?，本文提出以下假設(shè)：H1：處于不同生命周期階段的企業(yè)，由于代理問題導(dǎo)致的成本非對(duì)稱性的程度不相同

長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。公司處于成長(zhǎng)期，銷售收入增長(zhǎng)率穩(wěn)定，現(xiàn)金流入多于現(xiàn)金流出，因而有能力儲(chǔ)備超額現(xiàn)金。公司投資機(jī)會(huì)多，現(xiàn)金短缺成本高。持有高水平現(xiàn)金使企業(yè)有能力應(yīng)對(duì)資金需求，提升綜合實(shí)力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值。進(jìn)入成熟期，公司基本獲得穩(wěn)定市場(chǎng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。公司持有高水平現(xiàn)金可應(yīng)對(duì)擴(kuò)張需求，如并購、生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張等，有利于抵御各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，維持和提升企業(yè)價(jià)值[1]。衰退期的公司喪失了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)逐漸減少，現(xiàn)金流入少于現(xiàn)金流出，資金困難。如果公司能夠獲得大量資

2）精神分裂癥衰退期是指精神分裂癥患者在長(zhǎng)期的封閉式的治療生活中，漸漸出現(xiàn)了缺乏趨向始動(dòng)性、情感淡漠、行為退縮、缺乏意志等癥狀[1]。衰退期精神分裂癥患者通過抗精神病藥物的治療其陽性癥狀基本消失，主要以陰性癥狀為主。精神分裂癥患者的陰性癥狀主要表現(xiàn)在情感淡漠、思維貧乏、意志減退、注意障礙和興趣缺乏[2]，癥狀表現(xiàn)隨其病程的延長(zhǎng)而愈加突出，因此導(dǎo)致患者精神衰退嚴(yán)重，進(jìn)而引起社會(huì)適應(yīng)能力與生活自理能力逐漸下降[3]。衰退期精神分裂癥患者社會(huì)功能受損嚴(yán)重，單純采

健性較強(qiáng)。3.衰退期穩(wěn)健性特征衰退期是企業(yè)發(fā)展的退步階段，此時(shí)企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都逐漸縮減或虧損，利潤(rùn)水平呈明顯的下降趨勢(shì)，資金鏈出現(xiàn)斷裂導(dǎo)致資金短缺，負(fù)債增加，企業(yè)形象也已崩塌，使企業(yè)難以進(jìn)行正常的企業(yè)活動(dòng)。由此假設(shè)3:企業(yè)衰退期由于各種衰退虧損及資金因素的限制，使企業(yè)難以維持正常經(jīng)營(yíng)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性最弱。二、研究設(shè)計(jì)(一)關(guān)鍵指標(biāo)的衡量1.企業(yè)生命周期企業(yè)生命周期衡量方法總體來分有單一變量法、變量綜合打分法和企業(yè)現(xiàn)金流量組合法三種，Stickney 和 B

，同時(shí)推遲產(chǎn)品衰退期的到來，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)盈利的目的?！娟P(guān)鍵詞】產(chǎn)品生命周期；開發(fā)期；投入期；成熟期；衰退期；營(yíng)銷策略在產(chǎn)品的不同什么周期需要采取的營(yíng)銷策略是不同的，就像人在成長(zhǎng)的不同階段，側(cè)重培養(yǎng)的能力不同一樣。企業(yè)需要在產(chǎn)品生命周期的不同階段采取適當(dāng)?shù)臓I(yíng)銷策略，達(dá)到縮短產(chǎn)品開發(fā)期和產(chǎn)品投入期的時(shí)間，延長(zhǎng)產(chǎn)品的成長(zhǎng)和成熟期的時(shí)間，推遲產(chǎn)品衰老期到來的目的。只有這樣才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化的目標(biāo)，才能促進(jìn)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此對(duì)產(chǎn)品生命周期的不同階段應(yīng)該采取的營(yíng)

長(zhǎng)期、成熟期、衰退期等生命周期，處在不同生命周期的企業(yè)，其面臨的風(fēng)險(xiǎn)是大不相同的。因此，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需要針對(duì)自身所處的發(fā)展階段的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)。本文從風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵分析出發(fā)，先大致介紹了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的種類以及不同發(fā)展階段的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)的類型，然后講述了風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)企業(yè)的作用與意義，最后對(duì)處在不同生命周期的企業(yè)給出了實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的針對(duì)性策略。關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理；孕育期；創(chuàng)業(yè)期；成長(zhǎng)期；成熟期；衰退期；策略一、風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵及分類1.風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵風(fēng)險(xiǎn)管理可以細(xì)分為

期，也可以說是衰退期。這一點(diǎn)不只限于體力，還有記憶力等，在許多方面都會(huì)表現(xiàn)出來。當(dāng)然，話雖如此，我卻不愿意馬上出現(xiàn)這種狀況。或許我會(huì)為自己感到焦躁：“為什么不能這樣做了呢？”但是應(yīng)該承認(rèn)這樣很好。為什么？理由很簡(jiǎn)單。人有時(shí)像原來那樣身體越來越結(jié)實(shí)、強(qiáng)壯，有時(shí)也會(huì)衰退，而我現(xiàn)在正值衰退期。會(huì)怎樣衰退呢？這一點(diǎn)應(yīng)該好好體會(huì)。我覺得只有看到上升和衰退兩個(gè)方面，才算體驗(yàn)到了人生的一切。（摘自《男女有別》青島出版社 圖/ Geoff McFetridge）

長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，處于衰退期的企業(yè)面臨著市場(chǎng)萎縮、需求下降、利潤(rùn)和銷售量減少、財(cái)務(wù)狀況開始惡化等困境。衰退期的企業(yè)想要避免破產(chǎn)、退出的結(jié)局，就需要開始實(shí)施轉(zhuǎn)型。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為企業(yè)總體戰(zhàn)略的實(shí)施提供資金保障，同時(shí)關(guān)系著企業(yè)的盈利、營(yíng)運(yùn)和發(fā)展，因此財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇在企業(yè)轉(zhuǎn)型道路上起著至關(guān)重要的作用。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為適應(yīng)總體競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，在企業(yè)資本籌集和有效管理運(yùn)用的基礎(chǔ)上維持和增加企業(yè)的盈利能力，實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值 （趙昊、湯谷良，2016）。衰退期的企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)加

張期、成熟期、衰退期各階段股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)態(tài)運(yùn)用進(jìn)行了分析探討。關(guān)鍵詞 股權(quán)激勵(lì) 初創(chuàng)期 擴(kuò)張期 成熟期 衰退期作者簡(jiǎn)介：蔡嘯、王雙，浙江商祺律師事務(wù)所。中圖分類號(hào)：D922.28 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A DOI：10.19387/j.cnki.1009-0592.2017.08.318一、股權(quán)激勵(lì)概述（一） 股權(quán)激勵(lì)的概念和由來現(xiàn)代企業(yè)制度要求經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離，經(jīng)營(yíng)者利用其專業(yè)優(yōu)勢(shì)管理和運(yùn)營(yíng)企業(yè)，所有者通過監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者獲取利潤(rùn)。為了降低這種代理成本，股東需要通過一定

】企業(yè)成熟期和衰退期是企業(yè)生命周期的兩個(gè)重要階段：企業(yè)成熟期的戰(zhàn)略選擇決定了企業(yè)未來走向，此階段企業(yè)往往需要面臨再次創(chuàng)業(yè)的挑戰(zhàn)；企業(yè)衰退期的戰(zhàn)略選擇決定了企業(yè)是否可以“重生”，此時(shí)期多數(shù)企業(yè)都瀕臨破產(chǎn)。因此，對(duì)企業(yè)成熟期和衰退期的戰(zhàn)略進(jìn)行研究，可以為行業(yè)內(nèi)企業(yè)發(fā)展提供借鑒，具有一定的實(shí)踐指導(dǎo)意義?！娟P(guān)鍵詞】成熟期；衰退期；企業(yè)戰(zhàn)略；戰(zhàn)略選擇企業(yè)成熟期和衰退期是企業(yè)生命周期的兩個(gè)重要階段：企業(yè)成熟期的戰(zhàn)略選擇決定了企業(yè)未來走向，此階段企業(yè)往往需要面臨再次創(chuàng)業(yè)

生命周期產(chǎn)品在衰退期的市場(chǎng)需求量，從而影響零售商訂貨策略的選擇。基于衰退期產(chǎn)品特點(diǎn)，采用多時(shí)期隨機(jī)存儲(chǔ)模型構(gòu)建衰退期零售商的訂貨模型，并使用兩階段的訂貨模式進(jìn)行模型研究。以北京地區(qū)某時(shí)尚品牌女士毛呢大衣某個(gè)銷售周期內(nèi)衰退期產(chǎn)品的銷售數(shù)據(jù)為例，通過算例分析，采用二次訂貨的策略，避免了出現(xiàn)大量積壓庫存的局面，提高了制造商、零售商的整體利益。Abstract： With the rapid pace of product innovation and rapid

650031）衰退期企業(yè)員工工作嵌入性研究□許彥赟（云南民族大學(xué)管理學(xué)院 云南 昆明 650031）員工是企業(yè)生存和發(fā)展的必要組成部分，尤其是對(duì)衰退期企業(yè)來說更是如此，通過對(duì)衰退期企業(yè)員工工作嵌入性的研究，可以為我國(guó)情境下的衰退期企業(yè)解決員工離職問題提供正確的方向，以減少因員工的大量流失而帶來的損失。衰退期企業(yè)面臨的市場(chǎng)壓力要比處于其他生命周期的企業(yè)更大，只有解決了衰退期企業(yè)中員工的離職問題，衰退期企業(yè)才能提高自己的成長(zhǎng)力和正確構(gòu)建企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能在衰

于臺(tái)灣水泥產(chǎn)業(yè)衰退期之借鑒每當(dāng)水泥產(chǎn)業(yè)遇到了麻煩，業(yè)界都會(huì)拿發(fā)達(dá)國(guó)家如德國(guó)、日本水泥產(chǎn)業(yè)做一番比較探究，而臺(tái)灣水泥業(yè)衰退期的軌跡，因其市場(chǎng)及人文等方面類比性更強(qiáng)一些，一直被大陸業(yè)界視為樣本,因此，更看重臺(tái)灣水泥業(yè)衰敗期的經(jīng)驗(yàn)價(jià)值；取他山之石，來攻琢新常態(tài)下大陸水泥產(chǎn)業(yè)突圍之“玉”，無論從哪個(gè)維度上審視，都是既方便又順手。最近這五年，大陸水泥市場(chǎng)需求從穩(wěn)步增長(zhǎng)到首度下跌，產(chǎn)能過剩率超過30%，行業(yè)利潤(rùn)暴跌70.59%，“僵尸”企業(yè)接近四成。2015年，全國(guó)水

長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。由此，我們也可將高新技術(shù)企業(yè)的生命周期大致分成四個(gè)階段，雖然目前對(duì)生命周期的劃分標(biāo)準(zhǔn)眾說紛紜，但是這些劃分生命周期的依據(jù)是由企業(yè)本身的特點(diǎn)所決定。隨著企業(yè)從一個(gè)生命階段向另一個(gè)生命階段的過渡，其各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也發(fā)生顯著的變化。韓延齡（2014）從民營(yíng)高新技術(shù)的視角，認(rèn)為處在不同時(shí)期的企業(yè)，其現(xiàn)金凈流量的結(jié)果也表現(xiàn)出明顯差異。孫維娜（2014）以煤炭上市公司為樣本，通過相關(guān)指標(biāo)分析，將樣本生命周期劃分為成熟期、衰退期兩類，并且成熟期的主要

各種能力都進(jìn)入衰退期，孤獨(dú)、寂寞、不安全感逐漸增多，很需要通過與他人分享自己生活里的種種幸福，宣泄負(fù)面情緒，并獲得安慰和支持。而對(duì)他們來說，最大的幸福莫過于自己的兒孫有了出息，對(duì)自己孝順。適度的“炫耀”不僅能讓老人感到高興和滿足，還能促進(jìn)他們之間的信息交流，共享幸福。兒女們不妨投其所好，多為老人提供一些“炫耀”的資本。比如帶老人外出看看電影、聽聽音樂會(huì)，或有意請(qǐng)老人幫自己做點(diǎn)力所能及的事情，然后再趁機(jī)夸他們“老當(dāng)益壯”“寶刀未老”……當(dāng)然，如果老人的“炫耀

第一，成長(zhǎng)期和衰退期企業(yè)高管真實(shí)業(yè)績(jī)操控對(duì)投資效率的負(fù)向影響顯著高于成熟期企業(yè)。第二，分組回歸結(jié)果表明，不同方向的真實(shí)盈余管理對(duì)非效率投資總額、投資不足和投資過度的影響存在顯著差異。第三，固定效應(yīng)面板回歸結(jié)果穩(wěn)健。本文豐富了高管真實(shí)業(yè)績(jī)操控和資本配置效率的相關(guān)性研究，對(duì)投資者保護(hù)及我國(guó)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高具有一定的借鑒，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定更合理的投資效率評(píng)價(jià)體系提供了參考。高管真實(shí)業(yè)績(jī)操控；資本配置效率；投資不足；投資過度；企業(yè)發(fā)展衍化一、引言Schipper將

，成長(zhǎng)期企業(yè)和衰退期企業(yè)總的投資決策有效性顯著低于成熟期企業(yè)；投資過度決策有效性則為衰退期最高，成熟期次之，成長(zhǎng)期最低；投資不足決策有效性則在成長(zhǎng)期和成熟期無顯著差異，而衰退期企業(yè)最低；第二，區(qū)分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)時(shí)發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)生命周期因素對(duì)總的投資決策有效性、投資過度決策有效性和投資不足決策有效性的影響存在顯著差異。關(guān)鍵詞：企業(yè)生命周期投資戰(zhàn)略研究產(chǎn)權(quán)性質(zhì)公司決策有效性一、引言企業(yè)的發(fā)展變化不是一成不變的，而是一個(gè)不斷經(jīng)歷由出生、成長(zhǎng)、成熟和衰亡的動(dòng)

的產(chǎn)品，而對(duì)于衰退期的供應(yīng)鏈設(shè)計(jì)較為缺失。文章通過分析短生命周期產(chǎn)品在衰退期的特點(diǎn)，探討其供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，建立多目標(biāo)供應(yīng)商選擇模型，分析不同庫存控制策略，為其供應(yīng)鏈設(shè)計(jì)提供了參考建議。關(guān)鍵詞：短生命周期產(chǎn)品；衰退期；供應(yīng)商選擇；庫存控制中圖分類號(hào)：F273.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：AAbstract： Short life cycle products are characterized by quick update， strong uncertainty and

活動(dòng)應(yīng)用于慢性衰退期精神病患者護(hù)理質(zhì)量管理中的效果觀察伊瑞芳 （內(nèi)蒙古包頭市第六醫(yī)院，內(nèi)蒙古 包頭 014000）目的以慢性衰退期精神病患者作為研究對(duì)象，探究品管圈活動(dòng)對(duì)患者臨床護(hù)理質(zhì)量管理效果的影響。方法本研究選取2016年1月～10月在我院接受治療的慢性衰退期精神病患者100例作為研究對(duì)象，根據(jù)護(hù)理方式的不同將其隨機(jī)分為兩組，其中對(duì)照組患者采用常規(guī)護(hù)理方法，試驗(yàn)組患者采用品管圈活動(dòng)護(hù)理方法進(jìn)行護(hù)理。對(duì)比兩組患者的勞動(dòng)和自理狀況以及患者對(duì)護(hù)理工作的滿意度

導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退期面臨更加嚴(yán)峻的融資約束，并傳導(dǎo)到流動(dòng)性管理行為。與其他行業(yè)相比，我國(guó)交通運(yùn)輸企業(yè)的流動(dòng)性管理整體上受經(jīng)濟(jì)周期的沖擊更為顯著。因此，交通運(yùn)輸企業(yè)必須實(shí)施有效的周期性流動(dòng)管理，政府部門也應(yīng)該實(shí)施周期性的差異化產(chǎn)業(yè)政策。經(jīng)濟(jì)周期；流動(dòng)性管理；融資約束；交通運(yùn)輸一、引言爆發(fā)于2008年底的國(guó)際金融危機(jī)，是近年來中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。以此為分水嶺，在此之前，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率從2001年的低谷（8.3%）飆升至2007年的高峰（14.2%）；金融危

期擴(kuò)張期延長(zhǎng)，衰退期縮短，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)減弱［2－7］；第二，Gordon（2005）和Otto Eckstein（1986）等少數(shù)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張期延長(zhǎng)，衰退期縮短，周期波動(dòng)弱化［7，8］。這些學(xué)者得出該結(jié)論的前提是他們研究的樣本均在1960－1985之間，主要集中在美國(guó)美元危機(jī)、石油危機(jī)和保羅·沃爾克金融政策改革期。第三，曹永福（2010）研究發(fā)現(xiàn)，新世紀(jì)以后美國(guó)的增長(zhǎng)速度較為緩慢，并且出現(xiàn)了次貸危機(jī)引起的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)周期緩和趨勢(shì)并不

展成慢性疾病。衰退期精神分裂癥指的是精神分裂癥患者由于長(zhǎng)期封閉式的治療生活，逐漸出現(xiàn)了缺乏趨向始動(dòng)性、情感淡漠、行為退縮、缺乏意志等癥狀。衰退期精神分裂患者還伴有不同程度上的焦慮、抑郁等心理障礙。因衰退期精神分裂患者的陽性癥狀會(huì)在經(jīng)過抗精神病藥的治療后基本消失，變成以陰性癥狀為主的現(xiàn)象，所以，如何促進(jìn)其自知力的恢復(fù)，改善衰退期精神分裂患者的陰性癥狀和服藥依從性，已經(jīng)成為臨床護(hù)理工作上的一個(gè)難題。隨著我國(guó)康復(fù)醫(yī)學(xué)的不斷發(fā)展，工娛治療衰退期精神分裂的方法被廣泛

晚期、平臺(tái)期和衰退期；選取流加培養(yǎng)72、120、168和216 h分別代表CHO工程細(xì)胞流加培養(yǎng)的對(duì)數(shù)生長(zhǎng)中期、對(duì)數(shù)生長(zhǎng)晚期、平臺(tái)期和衰退期。批次培養(yǎng)的CHO工程細(xì)胞隨培養(yǎng)時(shí)間延長(zhǎng)，G1期所占細(xì)胞比例明顯升高(圖2A)；流加培養(yǎng)的 CHO工程細(xì)胞處于G2期的細(xì)胞比例隨培養(yǎng)時(shí)間延長(zhǎng)明顯升高 (圖2B)。批次培養(yǎng)和流加培養(yǎng)的CHO工程細(xì)胞中，處于S期的細(xì)胞比例均隨培養(yǎng)進(jìn)程呈現(xiàn)逐步下降的趨勢(shì) (圖2A，B)。CHO工程細(xì)胞無血清批次培養(yǎng)和流加培養(yǎng)過程中的細(xì)胞周期

:在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和衰退期,人們的工作條件差異明顯。在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期,企業(yè)業(yè)務(wù)繁忙,雇用經(jīng)驗(yàn)不足的新員工而導(dǎo)致工傷事故頻發(fā);老員工工作節(jié)奏快,需借助煙酒來排解高壓,經(jīng)常加班又造成睡眠減少;加之在經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展期,空氣污染加重……凡此種種勢(shì)必會(huì)損害人體的健康。而經(jīng)濟(jì)衰退期的情況則恰恰相反,清閑的工作保證了充足的睡眠和休息時(shí)間;人們囊中羞澀,少有閑錢購置有害健康的煙酒。因此,研究人員提醒政策制定者,在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期不可忽視民眾的健康問題;而在經(jīng)濟(jì)衰退期,應(yīng)多采取措施預(yù)防自殺現(xiàn)

好消息，因?yàn)樵?span id="j5i0abt0b" class="hl">衰退期畢業(yè)，不一定是世界上最糟的事。我就是個(gè)過來人。我畢業(yè)時(shí)，正值20世紀(jì)90年代初衰退期的尾聲。確切地說，是1994年。畢業(yè)后，我住在新澤西的母親家中，聯(lián)系了每一家我能想象到的雜志和報(bào)紙，結(jié)果都吃了閉門羹。我給《紐約客》寄去幾篇短篇小說，收到的是一封客氣的退稿信。我當(dāng)時(shí)就把它燒了。接下來該怎么辦？當(dāng)時(shí)我對(duì)兩個(gè)地方最著迷：科羅拉多州和日本。我申請(qǐng)到日本教英語被拒絕了，于是1994年12月，我收拾好行囊，前往科州小鎮(zhèn)博爾德。為什么選這個(gè)地方？我

好消息，因?yàn)樵?span id="j5i0abt0b" class="hl">衰退期畢業(yè)，不一定是世界上最糟的事。我就是個(gè)過來人。我畢業(yè)時(shí)，正值上世紀(jì)90年代初衰退期的尾聲。確切地說，是1994年。畢業(yè)后，我住在新澤西的母親家中，聯(lián)系了每一家我能想象到的雜志和報(bào)紙，結(jié)果都吃了閉門羹。我給《紐約客》寄去幾篇短篇小說，收到的是一封客氣的退稿信。我當(dāng)時(shí)就把它燒了。接下來該怎么辦?A計(jì)劃破滅了，換個(gè)計(jì)劃吧，這意味著必須發(fā)揮創(chuàng)意。當(dāng)時(shí)我對(duì)兩個(gè)地方最著迷：科羅拉多州和日本。我申請(qǐng)到日本教英語被拒絕了，于是在1994年12月，我收拾

局。企業(yè)在經(jīng)濟(jì)衰退期喪失領(lǐng)先地位后，只有不到10％的企業(yè)能夠重返領(lǐng)先地位。許多跡象顯示，經(jīng)濟(jì)衰退即將到來或可能已經(jīng)開始。然而，自上一波經(jīng)濟(jì)衰退(2001年)至今，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了很大的變化，曾經(jīng)奏效的防御和進(jìn)攻戰(zhàn)術(shù)在這次衰退中可能不管用了。例如，來自中國(guó)和印度等快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)體的新興低成本競(jìng)爭(zhēng)者正準(zhǔn)備與高成本老牌企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額并收購其資產(chǎn)。此外，許多在上次經(jīng)濟(jì)衰退中磨煉過的企業(yè)也變得更加精明，它們?cè)谛陆?jīng)濟(jì)低迷時(shí)期的行為因此變得更加難以預(yù)測(cè)?，F(xiàn)在是做好準(zhǔn)備的時(shí)

好消息,因?yàn)樵?span id="j5i0abt0b" class="hl">衰退期畢業(yè),不一定是世界上最糟的事。我就是個(gè)過來人。我畢業(yè)時(shí),正值上世紀(jì)90年代初衰退期的尾聲,確切地說,是1994年。畢業(yè)后,我住在新澤西的母親家中,聯(lián)系了每一家我想去的雜志和報(bào)紙,結(jié)果都吃了閉門羹。我給《紐約客》寄去幾篇短篇小說,收到的是一封客氣的退稿信。我當(dāng)時(shí)就把它燒了。接下來該怎么辦?A計(jì)劃破滅了,換個(gè)計(jì)劃吧,這意味著必須發(fā)揮創(chuàng)意。當(dāng)時(shí)我對(duì)兩個(gè)地方最著迷:科羅拉多州和日本。我申請(qǐng)到日本教英語被拒絕了,于是在1994年12月,我收拾好行

好消息，因?yàn)樵?span id="j5i0abt0b" class="hl">衰退期畢業(yè)，不一定是世界上最糟的事。我就是個(gè)過來人。我畢業(yè)時(shí)，正值上世紀(jì)90年代初衰退期的尾聲。確切地說，是1994年。畢業(yè)后，我住在新澤西的母親家中，聯(lián)系了每一家我能想像到的雜志和報(bào)紙，結(jié)果都吃了閉門羹。我給《紐約客》寄去幾篇短篇小說，收到的是一封客氣的退稿信。我當(dāng)時(shí)就把它燒了。接下來該怎么辦?A計(jì)劃破滅了，換個(gè)計(jì)劃吧，這意味著必須發(fā)揮創(chuàng)意。當(dāng)時(shí)我對(duì)兩個(gè)地方最著迷：科羅拉多州和日本。我申請(qǐng)到日本教英語被拒絕了，于是在1994年12月，我收拾

熟期，最后進(jìn)入衰退期。企業(yè)應(yīng)根據(jù)這四個(gè)不同時(shí)期的特點(diǎn)，采取相應(yīng)的廣告策略，以期實(shí)現(xiàn)該產(chǎn)品的利潤(rùn)最大化。產(chǎn)品的進(jìn)入期至成熟期的廣告策略為企業(yè)及廣告人所重視是普遍現(xiàn)象，往往處于衰退期的產(chǎn)品易被廣告主忽視，廣告策略隨意性和盲目性較大，沒有發(fā)揮衰退期廣告應(yīng)有的作用。產(chǎn)品衰退期廣告策略制定的困難縱觀近幾年來衰退期的廣告策略，不論是謹(jǐn)小慎微、穩(wěn)扎穩(wěn)打的經(jīng)營(yíng)者還是敢闖敢拼、氣勢(shì)恢弘的企業(yè)家，一般都跳不出這樣兩個(gè)極端：其一是對(duì)產(chǎn)品聽之任之，致其淡出市場(chǎng)。因?yàn)楫a(chǎn)品既已進(jìn)入衰