股權(quán)融資
- 股權(quán)融資的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范措施
于短期債務(wù)，股權(quán)融資具有更長遠(yuǎn)的資金支持，能夠支撐企業(yè)實(shí)施更為長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略規(guī)劃，但是其同樣面臨著一些法律風(fēng)險(xiǎn)，主要包括股權(quán)融資流程中的法律風(fēng)險(xiǎn)以及股權(quán)融資類型中的法律風(fēng)險(xiǎn)。本文簡要闡述了股權(quán)融資的作用，同時(shí)從股權(quán)融資流程以及類型兩個(gè)方面分析其面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)及防范措施。希望能為股權(quán)融資的健康長遠(yuǎn)發(fā)展提供有益的理論參考。關(guān)鍵詞：股權(quán)融資；流程風(fēng)險(xiǎn)；類型風(fēng)險(xiǎn)一、股權(quán)融資的作用首先，股權(quán)融資為企業(yè)提供了廣闊的資金來源，對于支持企業(yè)擴(kuò)張、技術(shù)創(chuàng)新和市場開拓至關(guān)重要。資
客聯(lián) 2023年5期2023-09-03
- 超預(yù)期盈利與企業(yè)外部融資
；債務(wù)融資；股權(quán)融資【中圖分類號】F832.5? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2023）07-0050-031 引言良好的盈利既是企業(yè)經(jīng)營的成果，也是管理層能力的綜合體現(xiàn)，達(dá)到或者超過分析師的盈利預(yù)測更是公司未來盈利的一個(gè)重要指標(biāo)。我國證監(jiān)會自2002年起
中小企業(yè)管理與科技·上旬刊 2023年7期2023-08-08
- 外部融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)研發(fā)投入的影響研究
析債務(wù)融資和股權(quán)融資等外部融資模式對企業(yè)研發(fā)投入的影響，進(jìn)而得到對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新模式的影響機(jī)制。實(shí)證結(jié)果表明：一是與商業(yè)信用相比，銀行借款對企業(yè)研發(fā)投入的抑制作用更加顯著；二是股權(quán)集中對企業(yè)研發(fā)投入的抑制作用非常顯著，股權(quán)制衡對企業(yè)研發(fā)投入的促進(jìn)作用并不顯著；三是高管持股和機(jī)構(gòu)投資者持股都會對企業(yè)研發(fā)投入產(chǎn)生顯著的正面影響。關(guān)鍵詞：技術(shù)創(chuàng)新；研發(fā)投入；債務(wù)融資；股權(quán)融資中圖分類號：F270? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（
經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2023年9期2023-06-20
- 新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式的創(chuàng)新績效研究
資結(jié)構(gòu)欠佳、股權(quán)融資過于集中、商業(yè)信用融資“斷鏈”“短鏈”。實(shí)證研究結(jié)果顯示，企業(yè)規(guī)模對于企業(yè)創(chuàng)新有顯著的促進(jìn)作用，而股權(quán)融資變量卻與被解釋變量呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系，其他解釋變量與被解釋變量不相關(guān)。基于此，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資模式的優(yōu)化要以創(chuàng)新改革財(cái)稅支持模式，提高資金使用績效；以區(qū)塊鏈技術(shù)嵌入信息平臺，創(chuàng)新信貸融資模式；以股權(quán)激勵(lì)促進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)核心競爭力；以技術(shù)鏈創(chuàng)新發(fā)展反哺產(chǎn)業(yè)鏈，加固產(chǎn)業(yè)鏈韌性。［關(guān)鍵詞］ 新一代信息技術(shù)；產(chǎn)業(yè)；創(chuàng)新；股權(quán)融資；
- 中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對財(cái)務(wù)績效的影響研究
：內(nèi)源融資、股權(quán)融資和政府補(bǔ)助與財(cái)務(wù)績效呈顯著正相關(guān)，能夠促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)績效的提升；銀行借款融資與財(cái)務(wù)績效呈顯著負(fù)相關(guān)，而商業(yè)信用融資和債券融資與財(cái)務(wù)績效之間的關(guān)系不顯著，對企業(yè)的財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生的影響不明顯。最后，根據(jù)分析結(jié)果提出相關(guān)的對策建議，以期優(yōu)化中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，提高中小企業(yè)財(cái)務(wù)績效。關(guān)鍵詞：融資結(jié)構(gòu)；內(nèi)源融資；股權(quán)融資；債務(wù)融資；政府補(bǔ)助；財(cái)務(wù)績效中圖分類號：F275? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2023）0
經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2023年3期2023-03-16
- 中小企業(yè)股權(quán)融資現(xiàn)狀分析
鍵的意義。但股權(quán)融資難的問題卻長期困擾著中小企業(yè)，制約了其進(jìn)一步的發(fā)展。本文基于北交所成立后初步形成的多層次資本市場體系，從中小企業(yè)自身因素出發(fā)，通過中外對比等方式逐步分析了目前中小企業(yè)私募股權(quán)融資和風(fēng)險(xiǎn)投資存在的不足，并結(jié)合了當(dāng)前資本市場現(xiàn)狀，從多方面探討了中小企業(yè)股權(quán)融資難的原因，進(jìn)而提出應(yīng)對策略，以更好地引導(dǎo)中小企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資。關(guān)鍵詞：中小企業(yè);股權(quán)融資;資本市場;北交所;應(yīng)對策略2021年9月2日，習(xí)近平總書記在中國國際服務(wù)貿(mào)易交易會全球服務(wù)貿(mào)易
商場現(xiàn)代化 2022年6期2022-04-26
- 我國上市公司股權(quán)融資偏好成因與啟示
在較為強(qiáng)烈的股權(quán)融資偏好，這與西方傳統(tǒng)的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和融資行為的相關(guān)理論有所不同。西方財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，企業(yè)在選擇外源融資時(shí)會優(yōu)先選擇債權(quán)融資，然后才是股權(quán)融資。文章結(jié)合我國資本市場現(xiàn)狀，從不同角度對我國上市公司股權(quán)融資偏好進(jìn)行了分析，試圖找出其背后的深層原因，最后得出從企業(yè)股權(quán)融資偏好中獲得的啟發(fā)。關(guān)鍵詞：股權(quán)融資;資本市場;上市公司中圖分類號：F832.51;F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）11-0055-03DOI：10
中國市場 2022年11期2022-04-04
- 股權(quán)融資對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響
回歸實(shí)證研究股權(quán)融資對其技術(shù)創(chuàng)新的影響，并從產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和區(qū)域分布差異分析影響的異質(zhì)性。研究結(jié)果表明：（1）股權(quán)融資對先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新投入有抑制作用，但顯著促進(jìn)創(chuàng)新產(chǎn)出；（2）國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)企業(yè)股權(quán)融資對創(chuàng)新投入促進(jìn)作用更大，非國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的股權(quán)融資對創(chuàng)新產(chǎn)出的促進(jìn)作用更明顯；（3）中部地區(qū)企業(yè)股權(quán)融資未提升技術(shù)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出，西部地區(qū)企業(yè)股權(quán)融資顯著促進(jìn)創(chuàng)新投入與產(chǎn)出。因此，應(yīng)進(jìn)一步完善多層次資本市場建設(shè)，不斷提升國有企業(yè)創(chuàng)新能力，持續(xù)優(yōu)化民營企業(yè)的創(chuàng)新環(huán)境
現(xiàn)代管理科學(xué) 2022年4期2022-03-05
- 中小企業(yè)集群民間融資方式與風(fēng)險(xiǎn)傳染
融資結(jié)網(wǎng); 股權(quán)融資【中圖分類號】 F234.3;F276.3? 【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2022）03-0035-06中小企業(yè)集群融資是中小民營企業(yè)重要融資方式之一，民間資本給我國中小企業(yè)集群提供了融資便利，但是中小企業(yè)融資難的問題依然普遍存在。本文以民間資本為視角對集群內(nèi)中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)傳染進(jìn)行理論和實(shí)證研究。首先，提出了“民間資本—融資結(jié)網(wǎng)方式—風(fēng)險(xiǎn)傳染”的理論假說，從理論上解釋為何運(yùn)用民間資本會導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳染。其次，針對上
會計(jì)之友 2022年3期2022-01-21
- 融資決策、融資約束與企業(yè)創(chuàng)新投資
究內(nèi)源融資、股權(quán)融資與債務(wù)融資對創(chuàng)新投資的影響，并考察融資約束對上述關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明：（1）內(nèi)源融資對創(chuàng)新投資具有正向作用，且內(nèi)源融資的促進(jìn)作用強(qiáng)于外源融資;（2）股權(quán)融資對創(chuàng)新投資表現(xiàn)出明顯的推動(dòng)效應(yīng);（3）債務(wù)融資對創(chuàng)新投資表現(xiàn)出明顯的負(fù)向效應(yīng);（4）融資約束對創(chuàng)新投資具有抑制作用，且其負(fù)向調(diào)節(jié)企業(yè)外源融資對創(chuàng)新投資的影響。因此，企業(yè)應(yīng)持續(xù)發(fā)揮內(nèi)源融資的主渠道作用，降低企業(yè)融資受約束程度，為提升創(chuàng)新投資水平提供強(qiáng)有力的資金保障。[關(guān)鍵詞]內(nèi)
現(xiàn)代管理科學(xué) 2021年8期2021-12-28
- A航空集團(tuán)融資管理現(xiàn)狀及對策研究
債務(wù)融資 ?股權(quán)融資 ?并購融資前言資金的充足性是眾多航空運(yùn)輸業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營的重要前提，其主要原因在于航空運(yùn)輸業(yè)屬于一類具有資本型和密集型特征的運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)。公司較為健全的融資結(jié)構(gòu)能為企業(yè)未來發(fā)展帶來一定的優(yōu)勢，表現(xiàn)在維持較高的業(yè)績水平，對企業(yè)行為進(jìn)行市場規(guī)范，同時(shí)完善企業(yè)具有的治理結(jié)構(gòu)，最終影響該行業(yè)發(fā)展。換言之，降成本應(yīng)用于融資資金的獲取過程，對航空運(yùn)輸業(yè)來講十分必要，因此，管理層計(jì)劃并決策出適合航空公司未來發(fā)展的融資策略十分重要。以當(dāng)前航空運(yùn)輸業(yè)市場的有
科學(xué)與生活 2021年18期2021-11-24
- 我國股權(quán)眾籌的歷史發(fā)展、現(xiàn)實(shí)困境與未來展望
業(yè)融資的新型股權(quán)融資模式，能有效支持和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，受到各國的關(guān)注和推動(dòng)。文章梳理股權(quán)眾籌在我國發(fā)展的三個(gè)階段，分析股權(quán)眾籌在發(fā)展中面臨的諸多現(xiàn)實(shí)困境，對股權(quán)眾籌在中國的未來發(fā)展進(jìn)行展望。[關(guān)鍵詞] 股權(quán)眾籌;股權(quán)融資;互聯(lián)網(wǎng)金融[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2021.23.0011 引言眾籌融資（Crowding Funding）由美國學(xué)者M(jìn)ichal Sullivan在2006年提出，并將其定義為群體性合作事項(xiàng)，人們通過互聯(lián)
中國市場 2021年23期2021-10-31
- 科技型企業(yè)逆優(yōu)序融資成因的實(shí)證研究
向選擇效應(yīng)和股權(quán)融資在資本市場中的投機(jī)特征，科技型企業(yè)往往呈現(xiàn)逆融資優(yōu)序理論的順序進(jìn)行融資。本文選擇在過去五年間披露過銀行貸款行為的科技型上市公司及其貸款行為作為樣本進(jìn)行債務(wù)和股權(quán)融資的實(shí)證研究，結(jié)果證實(shí)科技型企業(yè)先股后債融資次序的原因。最后基于結(jié)果提出建議，為解決科技型企業(yè)融資難題提供參考。關(guān)鍵詞：科技型企業(yè);融資優(yōu)序;債務(wù)融資;股權(quán)融資本文索引：童林辰.[J].中國商論，2021（20）：-121.中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：209
中國商論 2021年20期2021-10-28
- 非上市公司涉及股權(quán)的融資方式優(yōu)化研究
非上市公司 股權(quán)融資 融資方式一、引言在社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中非上市公司發(fā)揮著重要的推動(dòng)作用，但融資效率低、融資難的問題也一直困擾著其發(fā)展。隨著監(jiān)管制度以及市場體系的健全，產(chǎn)權(quán)市場的建設(shè)在不斷完善，許多非上市公司開始在產(chǎn)權(quán)市場中尋求股權(quán)融資來解決公司的資金需求問題。目前，非上市公司股權(quán)融資已經(jīng)較為常見，但成效一般，因此非上市公司股權(quán)融資方式的研究具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義，有利于解決非上市公司融資困難的問題，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。本文在分析非上市公司股權(quán)融資方式研究的
時(shí)代金融 2021年17期2021-08-26
- 我國上市公司股權(quán)融資偏好探析
象就是側(cè)重于股權(quán)融資。并且隨著近幾年公司管理者的重視、學(xué)者對其研究成果的增多，公司中債務(wù)融資和內(nèi)源融資占有的比例逐年得到提高。我國上市公司在融資偏好上的現(xiàn)象主要由我國現(xiàn)今的國情來決定，目前我國仍然處于發(fā)展中國家，無論使經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r還是市場經(jīng)濟(jì)的建設(shè)情況，都與西方發(fā)達(dá)國家之間存在一定的差距。關(guān)鍵詞：融資偏好;股權(quán)融資;資本結(jié)構(gòu)一、資本結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)及融資偏好的關(guān)系第一，融資偏好對企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)起到著決定性的影響作用。第二，公司管理者出于企業(yè)獲利的角度，選擇融
現(xiàn)代營銷·理論 2021年4期2021-04-16
- 中國上市公司融資偏好研究
中國上市公司股權(quán)融資偏好顯著，其中股權(quán)融資中存在的諸多問題，這些問題對資本市場以及其對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了十分消極的影響。本文通過對我國上市公司股權(quán)融資的現(xiàn)狀的描寫，分析了目前我國上市公司股權(quán)融資偏好存在的原因，探討上市公司股權(quán)融資相關(guān)治理的措施。關(guān)鍵詞：上市公司;融資偏好;股權(quán)融資一、引言新政策“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的出臺，擴(kuò)大了投資來源，激發(fā)資本市場的活力。據(jù)資料顯示我國投資機(jī)構(gòu)管理的資金總量已經(jīng)超過7萬億元，備案的基金管理超過一萬家。出臺的相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策，比
現(xiàn)代營銷·理論 2021年4期2021-04-16
- 金融支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展的監(jiān)管挑戰(zhàn)及應(yīng)對
為核心要素與股權(quán)融資具有較強(qiáng)的契合性，成本結(jié)構(gòu)的特殊性與風(fēng)險(xiǎn)投資相適應(yīng)，流量基數(shù)為基礎(chǔ)的商業(yè)擴(kuò)張模式及特殊的發(fā)展階段需要大量的、長期性的融資支持。正是因金融支持與數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新具有較強(qiáng)的適應(yīng)性，也引發(fā)了資本的無序擴(kuò)張，加劇了市場的早熟，對中小經(jīng)營者帶來了負(fù)面影響，同時(shí)也扭曲了創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，加劇了平臺的壟斷。金融體系支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新引發(fā)的新挑戰(zhàn)，應(yīng)借助于適應(yīng)性監(jiān)管這一框架來建立監(jiān)管沙盒模式。適應(yīng)性監(jiān)管的速度、方向和力度契合了監(jiān)管沙盒的形式、本質(zhì)和手段，而且在國
中國流通經(jīng)濟(jì) 2021年10期2021-01-19
- 我國中小企業(yè)股權(quán)融資現(xiàn)狀及策略分析
題，尤其是在股權(quán)融資方面，這個(gè)問題是需要引起積極重視的。文章就我國中小企業(yè)股權(quán)融資現(xiàn)狀及策略進(jìn)行分析，以供相關(guān)人員參考。[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè);股權(quán)融資;現(xiàn)狀及策略doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2020. 23. 005[中圖分類號] F275 ? ?[文獻(xiàn)標(biāo)識碼] ?A ? ? ?[文章編號] ?1673 - 0194（2020）23- 0012- 020 ? ? ?前 ? ?言當(dāng)前國家的中小企業(yè)的發(fā)
中國管理信息化 2020年23期2020-12-28
- 信息披露、股權(quán)融資與軍工企業(yè)混合所有制改革
】信息披露；股權(quán)融資；股權(quán)融資；混合所有制改革軍工企業(yè)是可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及加強(qiáng)國防的安全的，也是重要的支柱，要想實(shí)現(xiàn)軍民的融合就要以軍工的企業(yè)作為一個(gè)載體進(jìn)行推進(jìn)。而股權(quán)的融資是這個(gè)混合式的改革的一個(gè)重要的突破口，股權(quán)的融資是可以為軍工企業(yè)的發(fā)展提供一個(gè)經(jīng)濟(jì)的支持的，還可以將一些民用的資本的一種理念帶入軍工企業(yè)當(dāng)中，這樣便有利于解決軍民經(jīng)濟(jì)融合的這一難題。信息的披露是這個(gè)混改當(dāng)中的一個(gè)重要的核心以及關(guān)鍵的問題，在這個(gè)過程之中缺乏對信息的披露的一些探析。
時(shí)代經(jīng)貿(mào) 2020年21期2020-12-23
- 不同股權(quán)融資渠道對企業(yè)創(chuàng)新的影響
而傾向于選擇股權(quán)融資為創(chuàng)新項(xiàng)目籌集資金。本文利用中關(guān)村企業(yè)2005-2015年連續(xù)觀測數(shù)據(jù)，結(jié)合面板數(shù)據(jù)特征，分年度進(jìn)行傾向得分匹配，分別檢驗(yàn)上市融資、風(fēng)險(xiǎn)投資以及非上市股權(quán)融資三種股權(quán)融資形式對企業(yè)創(chuàng)新支持的影響效應(yīng)和機(jī)制。實(shí)證結(jié)果顯示：股權(quán)融資有效激勵(lì)了企業(yè)創(chuàng)新;在小規(guī)模企業(yè)、初創(chuàng)型企業(yè)或者沒有政府補(bǔ)助的企業(yè)中，股權(quán)融資對創(chuàng)新的激勵(lì)效應(yīng)顯著;三種股權(quán)融資中，只有風(fēng)險(xiǎn)投資通過緩解研發(fā)項(xiàng)目的融資約束支持創(chuàng)新;風(fēng)險(xiǎn)投資對企業(yè)創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制主要體現(xiàn)在大規(guī)模企業(yè)
商業(yè)研究 2020年9期2020-12-14
- 上市融資對企業(yè)全要素生產(chǎn)率的影響研究
上市獲取到的股權(quán)融資使得企業(yè)利用資金優(yōu)勢擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，從而持續(xù)將更多的資金投入到研發(fā)活動(dòng)，以此帶來企業(yè)的效率提升。這一研究表明，股權(quán)融資推動(dòng)了企業(yè)的全要素生產(chǎn)率提升，促進(jìn)了企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，為證券市場發(fā)展促進(jìn)企業(yè)效率提升提供了新的證據(jù)，也為我國證券市場進(jìn)一步深化改革，以便更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供新的政策啟示。關(guān)鍵詞：股權(quán)融資;全要素生產(chǎn)率;高質(zhì)量發(fā)展;DID模型中圖分類號：F832.5 ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A ? ?文章編號：1671-0037（2020）
創(chuàng)新科技 2020年8期2020-11-17
- 互聯(lián)網(wǎng)金融視角下股權(quán)眾籌融資問題研究
;股權(quán)眾籌;股權(quán)融資;京東東家一、研究框架及理論支撐互聯(lián)網(wǎng)金融視角下的股權(quán)眾籌相關(guān)理論成果十分缺乏，尚不能有效解釋實(shí)踐中出現(xiàn)的新型活動(dòng)，因此，本研究擬運(yùn)用扎根理論方法進(jìn)行歸納式探索研究，同時(shí)采用規(guī)范性分析法、案例分析法，依據(jù)公開資料對京東股權(quán)眾籌平臺的業(yè)務(wù)流程和投融資效果進(jìn)行系統(tǒng)分析，客觀分析其存在的各類問題，并提出針對性建議。扎根理論其基本思想是通過不斷比較、思考、分析、轉(zhuǎn)化經(jīng)驗(yàn)資料以建立理論，因此，非常適合本研究“擬從京東東家運(yùn)營的決策、活動(dòng)和事件中提
中國集體經(jīng)濟(jì) 2020年28期2020-11-09
- 基于我國上市企業(yè)的股權(quán)融資現(xiàn)狀研究
市企業(yè)目前的股權(quán)融資發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行研究，并對股權(quán)融資的偏好情況進(jìn)行探究，進(jìn)一步分析股權(quán)融資偏好的成因、問題，最后再針對股權(quán)融資偏好中的問題提出有助于其進(jìn)一步落實(shí)和推動(dòng)的解決策略。關(guān)鍵詞：股權(quán)融資;融資偏好;現(xiàn)存問題;應(yīng)對策略中圖分類號：F832.51;F275?文獻(xiàn)識別碼：A?文章編號：2096-3157（2020）22-0094-03一、引言隨著我國資本市場的逐步發(fā)展，限制上市企業(yè)發(fā)展的一個(gè)至關(guān)重要的問題便是企業(yè)資金問題，所以行之有效的融資變得越來越重要。
全國流通經(jīng)濟(jì) 2020年22期2020-11-09
- 公司資本多數(shù)決原則與小股東權(quán)益保護(hù)的沖突與解決
一輪社會資本股權(quán)融資時(shí)，由于被融資企業(yè)所有權(quán)的更迭，原股東與后加入并形成控股狀態(tài)的股東容易產(chǎn)生所有權(quán)糾紛。這種糾紛不僅是股東身份權(quán)的糾紛，更是企業(yè)控制權(quán)的糾紛。這種糾紛更多地體現(xiàn)在有限公司階段。這種糾紛體現(xiàn)于公司股東會、董事會、監(jiān)事會運(yùn)行或決議時(shí)出現(xiàn)的沖突，這些沖突能夠在《公司法》及《公司章程》中體現(xiàn)，具體為公司資本多數(shù)決原則與小股東權(quán)利保護(hù)的沖突，即公司資合性與人合性的沖突。為了追求更大的股東利益，抗衡控股股東，在公司股價(jià)上升的情形下，原股東會積極主股東
全國流通經(jīng)濟(jì) 2020年1期2020-10-21
- 上市公司股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)及防范分析
，上市公司在股權(quán)融資過程也中面臨著一些風(fēng)險(xiǎn)，需要切實(shí)做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。本文結(jié)合上市公司股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)的類型，分析了風(fēng)險(xiǎn)成因，并就其股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)的防范策略進(jìn)行了分析，希望能夠?yàn)樯鲜泄?span id="j5i0abt0b" class="hl">股權(quán)融資工作的開展提供一些參考。關(guān)鍵詞：上市公司 ?股權(quán)融資 ?風(fēng)險(xiǎn) ?防范一、上市公司股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)類型一是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。上市公司偏好股權(quán)融資，但是股權(quán)融資的資本使用效率并不高，大量低成本的權(quán)益資本的流入容易使得很多上市公司存在投資行為相對較為隨意的現(xiàn)象，將資金投入到與公司主業(yè)不相關(guān)
財(cái)經(jīng)界·中旬刊 2020年4期2020-10-21
- 我國上市公司股權(quán)融資偏好探析
式存在明顯的股權(quán)融資偏好，這不僅影響著企業(yè)的價(jià)值，也在一定程度上阻礙我國上市公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。所以，對我國上市公司股權(quán)融資偏好進(jìn)行分析是不容小覷的。本文通過對我國上市公司股權(quán)融資偏好現(xiàn)狀的研究，進(jìn)而探討出股權(quán)融資相關(guān)的治理對策。關(guān)鍵詞：上市公司;融資方式;股權(quán)融資現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論創(chuàng)建于1958年引起很大反響的MM理論，莫迪格萊尼、米勒兩位學(xué)者在一系列假設(shè)下認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，而是由全部資產(chǎn)盈利能力決定的。1984年，Mayes和Majluf兩位學(xué)者在
看世界·學(xué)術(shù)下半月 2020年2期2020-09-10
- 我國上市公司股權(quán)融資需求對股利分配數(shù)量影響的研究
我國上市公司股權(quán)融資需求是否對公司股利分配數(shù)量具有影響或者產(chǎn)生多大的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)影響顯著。關(guān)鍵詞：上市公司 ?股權(quán)融資 ?股利分配股利政策是上市公司核心的財(cái)務(wù)問題之一，它不僅是對公司利潤的簡單分配，而且關(guān)系到公司投、融資決策和經(jīng)營業(yè)績，長期以來一直受到各方面的的密切關(guān)注。上市公司在選擇股利時(shí)，面臨著兩個(gè)決策過程：第一個(gè)決策為是否發(fā)放現(xiàn)金股利，第二個(gè)決策是發(fā)放的具體數(shù)量。從前人的研究結(jié)果，以及實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)中，我們發(fā)現(xiàn)上市公司的融資需求對公司的股利分配數(shù)量
時(shí)代金融 2020年14期2020-08-06
- 上市公司再融資問題研究
司 再融資 股權(quán)融資 問題 策略一、探析上市公司再融資常見問題（一）融資方式過于單一就目前我國來講，上市公司融資方式還比較單一，主要還是以股權(quán)融資方式來進(jìn)行?，F(xiàn)代資本理論結(jié)構(gòu)中提出，公司再融資方式應(yīng)當(dāng)以內(nèi)部股權(quán)融資比債務(wù)融資大，且債務(wù)融資又比外部股權(quán)融資大。然而，理論和現(xiàn)實(shí)往往存在一定差距。就這幾種再融資方式來講，因外部股權(quán)融資受到約束條件比較少、融資規(guī)模比較大，同時(shí)不會有利息支出，在經(jīng)營效益方面要比債務(wù)融資更為可觀。正因如此，上市公司往往更加青睞于股權(quán)融
經(jīng)營者 2020年12期2020-07-06
- 新疆上市公司資本結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)特征分析
;資本結(jié)構(gòu);股權(quán)融資;債務(wù)融資資本結(jié)構(gòu)理論是企業(yè)財(cái)務(wù)理論的一部分，涵蓋了資金籌集、現(xiàn)金流量等，資本結(jié)構(gòu)在財(cái)務(wù)管理中占有較大比重，并對其治理以及激勵(lì)結(jié)構(gòu)也發(fā)揮著較大的作用。現(xiàn)階段，國內(nèi)對上市公司資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)研究依舊不完善，這也使得國內(nèi)上市公司缺乏科學(xué)有效的理論借鑒，極大地阻礙了國內(nèi)上市公司的發(fā)展，因此通過對上市公司資本結(jié)構(gòu)狀況的剖析與優(yōu)化，一方面可以使企業(yè)發(fā)展得到保障，另一方面進(jìn)一步深化完善國內(nèi)資本結(jié)構(gòu)理論，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。1 ? ?新疆上市
現(xiàn)代鹽化工 2020年3期2020-07-04
- 外源融資對企業(yè)創(chuàng)新的影響
了信貸融資和股權(quán)融資對上述二者關(guān)系的影響。結(jié)果顯示，研發(fā)投資與企業(yè)創(chuàng)新績效呈顯著正相關(guān)關(guān)系;信貸融資正向調(diào)節(jié)研發(fā)投資與創(chuàng)新績效間關(guān)系，而股權(quán)融資對研發(fā)投資與創(chuàng)新績效間關(guān)系起負(fù)向調(diào)節(jié)作用。對高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新融資的內(nèi)在邏輯進(jìn)行了深入探討，有助于深入理解不同外源融資渠道對研發(fā)投資與創(chuàng)新績效關(guān)系的影響，也為決策者選擇合理融資渠道、優(yōu)化金融資源配置提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)和決策參考。關(guān)鍵詞：信貸融資;股權(quán)融資;研發(fā)投資;創(chuàng)新績效;調(diào)節(jié)效應(yīng)中圖分類號：F062.4? ? ? ?
湖北農(nóng)業(yè)科學(xué) 2020年4期2020-06-08
- 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)異質(zhì)性與融資模式匹配度研究
政資金支持和股權(quán)融資，第二梯隊(duì)的兩個(gè)產(chǎn)業(yè)主要依賴財(cái)政資金支持，第三梯隊(duì)的兩個(gè)產(chǎn)業(yè)則傾向于債權(quán)融資和獲取財(cái)政支持。因此，應(yīng)著重體現(xiàn)財(cái)政資金“風(fēng)向標(biāo)”作用，加強(qiáng)財(cái)政支持精準(zhǔn)性;多元化方案設(shè)計(jì)，降低銀行信息不對稱程度;積極發(fā)展債券市場，創(chuàng)新融資工具;借鑒發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)，拓展風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道;規(guī)范商業(yè)信用融資模式，保障中小企業(yè)融資話語權(quán)。關(guān)鍵詞：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè);異質(zhì)性;財(cái)政支持;股權(quán)融資;匹配中圖分類號：F203 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：0257-5833（202
社會科學(xué) 2020年4期2020-04-17
- 企業(yè)融資方式選擇研究
股權(quán)激勵(lì)? 股權(quán)融資? 債權(quán)融資? 融資? 理論? 實(shí)踐中圖分類號：F279.23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2020）01（b）--021 研究背景及意義企業(yè)融資與其所在的社會制度、經(jīng)濟(jì)體制、資本市場成熟度有著極為密切的關(guān)系，隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、技術(shù)的不斷進(jìn)步、模式的不斷創(chuàng)新，企業(yè)融資方式日漸增多，趨于多樣化融資方式、融資手段、金融產(chǎn)品等使得企業(yè)在開展新項(xiàng)目、引進(jìn)外部資金促進(jìn)自身發(fā)展的融資方式選擇空間越來越大，企業(yè)所需要引進(jìn)的資金必然
中國商論 2020年2期2020-04-17
- 房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道分析
;銀行貸款;股權(quán)融資;債務(wù)融資近些年，我國經(jīng)濟(jì)與社會物質(zhì)資源快速發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)更是在其中占據(jù)了重要的位置，其為我國經(jīng)濟(jì)所帶來的推動(dòng)作用也愈發(fā)明顯。房地產(chǎn)業(yè)在快速發(fā)展過程中，其對資金的需求也是日益增長，能否擁有一個(gè)高效健康的資金鏈條，成為決定房地產(chǎn)商能否擁有更長遠(yuǎn)的發(fā)展前景的決定性因素。1、恒大集團(tuán)當(dāng)前的融資渠道在恒大最新的年報(bào)數(shù)據(jù)中可以看到，在2016年，恒大融資總數(shù)為5725.68億元人民幣，相比2015年，總體增長99.60%，如此規(guī)模的高速增長，與恒
中國房地產(chǎn)業(yè)·上旬 2020年1期2020-04-07
- 探究企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與融資方式偏好
;資本結(jié)構(gòu);股權(quán)融資企業(yè)資本融資結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)W術(shù)界探討的重要問題，資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)價(jià)值有深刻影響。市場經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)理論也取得了豐碩成果，典型代表有融資優(yōu)序理論、信號傳遞理論、控制理論和市場時(shí)機(jī)理論等。一、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與融資方式偏好（一）股權(quán)融資比例高直接融資的方式包括股權(quán)融資與債券融資兩種，但是，受到投資者與資金管理人員信息不對稱因素的影響，國內(nèi)股權(quán)融資中還存在委托代理問題，這種問題在資本市場道德風(fēng)險(xiǎn)缺失的環(huán)境下變得越發(fā)嚴(yán)峻。委托代理是股東
現(xiàn)代營銷·信息版 2020年3期2020-03-18
- 外部融資方式、金融發(fā)展與中小企業(yè)創(chuàng)新
的正向影響;股權(quán)融資的作用因金融發(fā)展程度的不同而不同。本研究為推進(jìn)中小企業(yè)創(chuàng)新，促進(jìn)金融結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供了一定的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。[關(guān)鍵詞]金融發(fā)展;研發(fā)投入;中小企業(yè);股權(quán)融資;債權(quán)融資[中圖分類號]F273.4[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1008-1763（2020）06-0038-11一 引言科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力。隨著時(shí)代的發(fā)展，技術(shù)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位變得愈發(fā)重要。而前沿的、尖端的技術(shù)往往只能靠自身的努力來獲取，創(chuàng)新在其中有著不可忽視的作用，企業(yè)是推進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展非
- 陜西省上市公司股權(quán)融資效率影響因素實(shí)證分析
。而上市公司股權(quán)融資的能力與效率決定著自身企業(yè)的良好發(fā)展。本文利2015-2018年陜西省39家上市公司的融資數(shù)據(jù)，首先運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)模型中的BCC模型來測算出陜西上市公司的股權(quán)融資綜合效率，然后以股權(quán)融資綜合效率為因變量，以上市公司的總資產(chǎn)額指標(biāo)、總資產(chǎn)增長率指標(biāo)、凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)、資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)和第一大股東持股比率指標(biāo)為相應(yīng)的自變量，建立Tobit回歸模型來分析陜西上市公司股權(quán)融資效率的主要影響因素。關(guān)鍵詞：上市公司;股權(quán)融資;影響因素中
電腦知識與技術(shù) 2019年28期2019-12-10
- 董事責(zé)任保險(xiǎn)對股權(quán)融資的影響研究
對上市公司的股權(quán)融資產(chǎn)生何種影響尚不得而知，因此，以安道麥公司為例，詳細(xì)解釋了董事責(zé)任保險(xiǎn)對股權(quán)融資產(chǎn)生的影響。關(guān)鍵詞：董事責(zé)任保險(xiǎn);安道麥公司;股權(quán)融資中圖分類號：F832.5? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2019）20-0126-03引言愈來愈多財(cái)務(wù)造假事件的頻繁曝光，極大地?fù)p害了企業(yè)價(jià)值及股東、債權(quán)人等相關(guān)者的切身利益，企業(yè)董事和高管人員執(zhí)業(yè)過程中被要求賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)驟增。股權(quán)融資作為公司重要的財(cái)務(wù)活動(dòng)，其順利進(jìn)行不
經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2019年20期2019-10-16
- 上市公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問題的探究
對單一，并且股權(quán)融資的傾向性十分明顯。資本結(jié)構(gòu)一方面是直接關(guān)系到了上市公司的資本成本，另一方面也會對公司各項(xiàng)經(jīng)營業(yè)務(wù)的開展以及戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施產(chǎn)生影響。隨著國內(nèi)資本市場逐漸趨于完善，配套的秩序與制度也相應(yīng)建立起來。上市公司既迎來了新的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也需要應(yīng)對更加激烈的競爭和挑戰(zhàn)。必須要順應(yīng)資本市場形勢，主動(dòng)調(diào)整和優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。文章指出了上市公司資本結(jié)構(gòu)存在的一些客觀問題，就問題的形成原因開展了分析，分別從深化股權(quán)結(jié)構(gòu)改革、完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面，提出了優(yōu)化資
新財(cái)經(jīng) 2019年12期2019-10-06
- 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的現(xiàn)存問題及對策研究
：資本結(jié)構(gòu);股權(quán)融資;財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);債券融資一、資本結(jié)構(gòu)相關(guān)概述企業(yè)的資本通常劃分為權(quán)益資本和債務(wù)資本。而資本結(jié)構(gòu)通常是指企業(yè)中全部資本的構(gòu)成及其比例之間的關(guān)系。此外，資本結(jié)構(gòu)有狹義和廣義的區(qū)分。把資本分為長期資本和短期資本的是所謂的廣義資本結(jié)構(gòu)，而狹義的資本結(jié)構(gòu)則主要針對的是企業(yè)的長期資本，即長期資本的構(gòu)成情況，它重點(diǎn)傾向于長期權(quán)益資本和長期債務(wù)兩者的構(gòu)成及比例關(guān)系。一般情況下，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)主要是指狹義的資本結(jié)構(gòu)。而最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指使企業(yè)綜合資本的成本最低
現(xiàn)代營銷·信息版 2019年9期2019-09-12
- “一帶一路”背景下股權(quán)融資市場證券結(jié)算擔(dān)保機(jī)制研究
：證券市場的股權(quán)融資實(shí)質(zhì)是通過證券所有權(quán)交易并增資的結(jié)果，證券市場資本流轉(zhuǎn)結(jié)算和風(fēng)險(xiǎn)防控是其中的重要問題。證券交易結(jié)算依托的權(quán)義客體是記存交易結(jié)算環(huán)節(jié)資產(chǎn)的交易履約賬戶，證券交易一級和二級履約賬戶的結(jié)算關(guān)聯(lián)和清算交收須經(jīng)法律確認(rèn)并保障，在記存?zhèn)鶛?quán)擔(dān)保的履約擔(dān)保帳戶體系下，可建構(gòu)與具體證券結(jié)算交收期間相分離的擔(dān)保機(jī)制，從交易規(guī)范程序明確投資者、證券公司和證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)間的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)法律關(guān)系。關(guān)鍵詞：股權(quán)融資;證券交易結(jié)算;履約賬戶;擔(dān)保機(jī)制一、問題的提出隨著
- 我國市域鐵路投融資模式研究
、地方控股、股權(quán)融資等方面梳理目前國內(nèi)市郊鐵路的投融資現(xiàn)狀，總結(jié)存在的問題，在此基礎(chǔ)上提出合理的建議。關(guān)鍵詞：市域鐵路;投融資模式;股權(quán)融資隨著城市規(guī)模的不斷擴(kuò)大，新城逐漸外延，旅客交流的出行范圍增加，利用鐵路資源開行市域列車，承擔(dān)城市交通功能，可快速、高效地解決城市擴(kuò)張所帶來的交通壓力，是解決城市與新城之間交通問題的有效途徑，對建設(shè)立體化公共交通體系、形成“中心城—新城—鎮(zhèn)”的市域城鎮(zhèn)結(jié)構(gòu)將發(fā)揮重要的作用。同時(shí)，市郊鐵路投融資模式的研究也顯得十分重要。一
環(huán)球市場 2019年7期2019-09-10
- 時(shí)移事易：資本結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整
可能說明其對股權(quán)融資有更積極的偏好，而且發(fā)現(xiàn)有股權(quán)融資的公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度更快。【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)赤字；投資支出；資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整；股權(quán)融資【中圖分類號】F275.1【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A【文章編號】1004-0994（2019）22-00016-9【基金項(xiàng)目】河北省社會科學(xué)基金項(xiàng)目“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期河北省企業(yè)財(cái)務(wù)績效評價(jià)及階段性財(cái)務(wù)策略研究”（項(xiàng)目編號：HB19GL013）一、引言資本結(jié)構(gòu)領(lǐng)域的文獻(xiàn)汗牛充棟，然而我們果真已能視企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)如手中掌紋，纖毫畢見嗎？經(jīng)濟(jì)
財(cái)會月刊·下半月 2019年11期2019-09-10
- 我國文化企業(yè)融資模式研究
政專項(xiàng)資金、股權(quán)融資、債權(quán)融資等進(jìn)行了剖析。【關(guān)鍵詞】文化企業(yè)；債權(quán)融資；股權(quán)融資在建設(shè)社會主義文化強(qiáng)國目標(biāo)指引下，文化產(chǎn)業(yè)作為我國繁榮社會主義文化、滿足人民群眾精神文化需求的重要產(chǎn)業(yè)，近年來實(shí)現(xiàn)了持續(xù)健康發(fā)展，正在成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新引擎。中國文化產(chǎn)業(yè)增加值連續(xù)跨越三個(gè)萬億元臺階，年均增速在15%以上，大大高于同期GDP增速；文化產(chǎn)業(yè)增加值占GDP的比重也由2004年的2.14%提高至2017年的4.2%。在看到發(fā)展成績的同時(shí)，我們也應(yīng)清醒地認(rèn)識到，要在20
智富時(shí)代 2019年7期2019-08-16
- 我國上市公司融資結(jié)構(gòu)的特征和優(yōu)化建議
擇上，首先是股權(quán)融資，其次是債權(quán)融資，最后是內(nèi)源融資，體現(xiàn)出與資本結(jié)構(gòu)理論中的啄食順序原則，以及與西方發(fā)達(dá)國家上市公司的實(shí)踐不一樣的順序特征。因此，在我國上市公司的融資結(jié)構(gòu)中，體現(xiàn)出內(nèi)源融資比例不足，股權(quán)融資占比顯著高于債權(quán)融資，短期債務(wù)融資高于長期債務(wù)融資等特征，不利于上市公司的持續(xù)經(jīng)營。對此，文章提出了相應(yīng)的優(yōu)化建議，認(rèn)為應(yīng)通過完善現(xiàn)有的財(cái)稅政策，規(guī)范上市公司的利潤分配和留存，以促進(jìn)上市公司擴(kuò)大內(nèi)源融資比例；通過完善股權(quán)融資制度，弱化上市公司的股權(quán)融資
中國市場 2019年24期2019-07-25
- 論上市公司的融資選擇問題
司;上市后;股權(quán)融資;債券融資中國資本市場的興旺發(fā)展得益于政府對資本市場的高度重視，上市公司如雨后春筍般不斷涌出。國家主席習(xí)近平于2018年11月5日在首屆中國國際進(jìn)口博覽會開幕式上宣布設(shè)立，是獨(dú)立于現(xiàn)有主板市場的新設(shè)板塊，并在該板塊內(nèi)進(jìn)行注冊制試點(diǎn)，給資本市場帶來改革的新氣象。隨著我國資本市場和我國經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)一步深入，我國市場經(jīng)濟(jì)在逐步走向繁榮，資本市場也將隨著科創(chuàng)板及注冊制的開始，迎來健康的新氣象。大大小小的上市公司層出不窮，有序地推進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。
現(xiàn)代營銷·學(xué)苑版 2019年6期2019-07-01
- 零售商股權(quán)融資的供應(yīng)鏈契約結(jié)構(gòu)研究
企業(yè)合作中，股權(quán)融資情況會受到契約結(jié)構(gòu)的影響。本文即針對零售商的股權(quán)融資情況下，其供應(yīng)鏈契約結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，并闡述了契約結(jié)構(gòu)以及股權(quán)融資之間的相互影響關(guān)系，整合供應(yīng)商的契約結(jié)構(gòu)以及零售商的融資意愿，充分總結(jié)了在企業(yè)生產(chǎn)鏈條中，契約結(jié)構(gòu)對于股權(quán)融資行為的主導(dǎo)作用。關(guān)鍵詞：零售商;股權(quán)融資;供應(yīng)鏈;契約結(jié)構(gòu)隨著新形勢下市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢來看，實(shí)體的經(jīng)濟(jì)市場中，已經(jīng)形成了一定的金融體制，企業(yè)在運(yùn)營的過程中與供應(yīng)鏈有直接關(guān)系，供應(yīng)鏈又取決于企業(yè)之間的合作方式，這兩者
科學(xué)與財(cái)富 2019年36期2019-06-29
- 融資渠道對公司績效的影響
業(yè)融資結(jié)構(gòu)中股權(quán)融資、債權(quán)融資對公司績效的影響，研究表明兩種融資渠道與公司經(jīng)營績效之間存在相關(guān)關(guān)系，希望通過借助實(shí)證分析的結(jié)果對創(chuàng)業(yè)板汽車行業(yè)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化及未來經(jīng)營發(fā)展建言獻(xiàn)策。[關(guān)鍵詞]融資結(jié)構(gòu)；股權(quán)融資；債券融資；績效1 創(chuàng)業(yè)板汽車行業(yè)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析1.1 創(chuàng)業(yè)板總體情況自2009年10月開始 ，創(chuàng)業(yè)板正式啟動(dòng)，上市公司大多從事高科技產(chǎn)業(yè)，成立時(shí)間短、規(guī)模小，創(chuàng)新研發(fā)能力強(qiáng)，有較大的成長空間。截至2018年10月，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)達(dá)到734家，總
中國市場 2019年19期2019-06-28
- 債務(wù)驅(qū)動(dòng)型增長模式的替代選擇
探討了稅收和股權(quán)融資兩種替代方式，前者可以為政府公共支出提供資金，后者可以降低不平等程度。在稅收方面，碳稅、金融交易稅（包括跨境資本流動(dòng)稅、資本利得稅和遺產(chǎn)稅）、財(cái)產(chǎn)稅、不動(dòng)產(chǎn)稅和自然資源稅都有助于增加政府財(cái)政收入，且不影響經(jīng)濟(jì)效率。在股權(quán)融資方面，合理的體制框架設(shè)計(jì)可以提高透明度和完善會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。讓稅收和股權(quán)融資替代一部分債務(wù)融資，不僅有助于經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)穩(wěn)定，還可以提高經(jīng)濟(jì)體系的效率，縮小收入差距。這將是中國延續(xù)40年改革的最佳方式?！娟P(guān)鍵詞】債務(wù)融資;
中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告 2019年1期2019-06-24
- 權(quán)益資 流入、公司融資與經(jīng)濟(jì)增長
業(yè)通過更多的股權(quán)融資來擴(kuò)大投資和擴(kuò)張規(guī)模。大型企業(yè)從跨國權(quán)益資本流入中受益最大?！娟P(guān)鍵詞】新興市場經(jīng)濟(jì)體;權(quán)益資本流入;股權(quán)融資;經(jīng)濟(jì)增長資本流入在新興市場經(jīng)濟(jì)體中是一個(gè)普遍現(xiàn)象?，F(xiàn)有宏觀經(jīng)濟(jì)研究表明，權(quán)益資本的跨境自由流動(dòng)與東道國股市繁榮、生產(chǎn)率提高、投資增加和經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)。但是，關(guān)于權(quán)益資本如何影響東道國金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的研究相對較少。過去對公司融資的研究表明，跨境資本融資會帶來融資渠道增加、透明度提高和公司治理改善。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策的背
中國經(jīng)濟(jì)報(bào)告 2019年1期2019-06-24
- “明股實(shí)債”的法律適用問題
判定，到底是股權(quán)融資關(guān)系還是借貸關(guān)系，存在法律適用不明確的問題。本文從該問題出發(fā)，通過介紹“明股實(shí)債”這一新型交易模式，分析“明股實(shí)債”產(chǎn)生的原因和特征以及如何認(rèn)定一個(gè)案件是否屬于“明股實(shí)債”，辨別其性質(zhì)，提出一些建議，比如細(xì)化利率約定、增加第三人條款，以此達(dá)到保護(hù)第三人利益、降低債權(quán)人本金利息受償風(fēng)險(xiǎn)、明確“明股實(shí)債”法律適用的目的。關(guān)鍵詞 明股實(shí)債 股權(quán)融資 借貸關(guān)系作者簡介：劉豐，西北政法大學(xué)，法律碩士，研究方向：民商法。中圖分類號：D922.29
法制與社會 2019年14期2019-05-27
- 上市公司股權(quán)再融資前后經(jīng)營業(yè)績變化及其影響因素研究
：上市公司；股權(quán)融資；經(jīng)營業(yè)績；影響因素隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化的迅猛發(fā)展，上市公司股權(quán)再融資已成為我國上市公司進(jìn)一步的重要課題。了解上市公司的資本結(jié)構(gòu)，分析其再融資前后經(jīng)營業(yè)績變化規(guī)律、研究其影響因素，并找到最合適的方式針對不足之處加以改善。因此，上市公司應(yīng)該結(jié)合我國自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀，積極借鑒國內(nèi)外成功經(jīng)驗(yàn)，合理選擇融資方式和融資時(shí)機(jī)對我國未來發(fā)展具有重要意義。一、上市公司的資本結(jié)構(gòu)與股權(quán)再融資現(xiàn)狀（一）上市公司資本結(jié)構(gòu)通過對比分析2013～2015年
中國集體經(jīng)濟(jì) 2019年14期2019-05-27
- 上市公司股權(quán)融資成本問題的探析
業(yè)常常會選用股權(quán)融資方式來實(shí)現(xiàn)融資，從一定程度上對中小企業(yè)的發(fā)展起到了一定的推動(dòng)作用，不過在實(shí)際操作過程中，這些公司常常需要投入較高的成本，大大影響了中小企業(yè)的股權(quán)融資?；诖?，本文對上市公司股權(quán)融資成本問題進(jìn)行深入分析和研究，具有重要意義。關(guān)鍵詞：上市公司;股權(quán)融資;成本問題中圖分類號：F275;F832.51文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：2095-4379-（2019）08-0154-01作者簡介：徐雷（1989-），男，漢族，廣東珠海人，碩士，任職于中銀-
法制博覽 2019年3期2019-05-13
- 淺談我國上市公司股權(quán)融資問題
究上市公司的股權(quán)融資問題，對推動(dòng)市場發(fā)展有著重要的意義?！娟P(guān)鍵詞】證券市場? 上市公司? 股權(quán)融資優(yōu)序融資理論認(rèn)為權(quán)益融資會傳遞企業(yè)經(jīng)營的負(fù)面信息，而且外部融資要多支付各種成本，因而企業(yè)融資一般會遵循內(nèi)源融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資這樣的先后順序。然而，我國的股權(quán)融資結(jié)構(gòu)和融資順序與西方發(fā)達(dá)國家恰恰相反，融資順序表現(xiàn)為股權(quán)融資、短期債務(wù)融資、長期債務(wù)融資和內(nèi)源融資，即我國上市公司的融資順序與現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論關(guān)于融資優(yōu)序原則存在明顯的沖突。一、我國上市公司股權(quán)融
商情 2019年1期2019-03-18
- 中小企業(yè)區(qū)域性股權(quán)交易融資模式分析
真正的發(fā)揮出股權(quán)融資的功效。關(guān)鍵詞：中小企業(yè);股權(quán)融資;區(qū)域性股權(quán)交易1 研究背景與文獻(xiàn)綜述1.1 研究背景現(xiàn)階段，中國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型期，國有企業(yè)的改革是經(jīng)濟(jì)市場化改革的主要任務(wù)，同時(shí)完善經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的各項(xiàng)配套設(shè)施，也是經(jīng)濟(jì)市場化改革的重要目標(biāo)。正因如此，扶持中小企業(yè)走向經(jīng)濟(jì)的快車道，幫助中小企業(yè)解決融資困難，成為了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)。銀行貸款是大多數(shù)企業(yè)的融資來源，然很多中小企業(yè)的信用結(jié)構(gòu)不能與銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體系完全匹配，最終造成了企業(yè)銀行貸款的路徑被封堵。
卷宗 2019年34期2019-02-18
- 上市公司圈錢行為的宏觀視角分析
率。關(guān)鍵詞：股權(quán)融資 圈錢行為 資金使用效率目前我國債務(wù)占GDP比重不斷上升的境況下，國家鼓勵(lì)更多的公司通過資本市場進(jìn)行股權(quán)融資。上市公司融資方式有外源融資和內(nèi)源融資，通常頗受爭議的不合理融資主要是指外源融資中的股權(quán)融資，包括IPO、增發(fā)、配股和轉(zhuǎn)債，不合理的股權(quán)融資行為通常稱為圈錢行為。資本市場主要功能不僅是融資，還要監(jiān)督公司活動(dòng)是否有效率，以及如何阻止缺乏效率的公司融資，但又要滿足公司合理的融資需求，把低效公司淘汰出這個(gè)市場，從而完成市場的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。本
時(shí)代金融 2019年35期2019-02-10
- 淺析我國區(qū)域性股權(quán)交易市場融資能力的提升
;交易市場;股權(quán)融資文章編號：1004-7026（2019）22-0150-02? ? ? ? ?中國圖書分類號：F832.51? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A20世紀(jì)80年代至今，我國已經(jīng)初步形成了由場內(nèi)市場、新三板市場、區(qū)域性股權(quán)交易市場、柜臺市場組成的多層次資本市場體系。區(qū)域性股權(quán)交易市場作為省級行政區(qū)域內(nèi)企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)、債券和融資的私募市場，自2012年8月證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范證券公司參與區(qū)域性股權(quán)交易市場的指導(dǎo)意見》以來發(fā)展迅速，成為多地金融改革的重
山西農(nóng)經(jīng) 2019年22期2019-01-19
- 社會資本視角下PPP項(xiàng)目融資策劃探索
P項(xiàng)目融資；股權(quán)融資；債權(quán)融資；融資成本中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A收錄日期：2018年9月5日PPP項(xiàng)目融資與實(shí)施方式，是我國政府推動(dòng)供給側(cè)改革、控制政府及其融資平臺債務(wù)規(guī)模，推廣政府與社會資本合作、鼓勵(lì)社會資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一種新的融資模式。在PPP項(xiàng)目融資運(yùn)作模式下，政府部門或地方政府平臺一般會通過政府采購的形式，選擇中標(biāo)單位，并與SPV項(xiàng)目公司簽訂特許經(jīng)營權(quán)協(xié)議，在特許經(jīng)營期內(nèi)，由SPV項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資、融資、設(shè)計(jì)、建設(shè)
合作經(jīng)濟(jì)與科技 2018年24期2018-11-22
- 上市公司股權(quán)融資與公司治理研究
對上市公司在股權(quán)融資業(yè)務(wù)方面的不足之處進(jìn)行了總結(jié)研究，并結(jié)合實(shí)際需要，制定了上市公司治理性質(zhì)工作的優(yōu)化處理策略，對提升上市公司的綜合性經(jīng)營質(zhì)量，具有十分積極的意義。關(guān)鍵詞：上市公司；股權(quán)融資；公司治理上市公司的資本來源很大一部分來自股權(quán)融資，從公司治理的角度出發(fā)，對上市公司進(jìn)行股權(quán)融資業(yè)務(wù)的價(jià)值分析，并制定與上市公司經(jīng)營性業(yè)務(wù)需求相符合的上市公司優(yōu)化治理策略，是目前很多上市公司經(jīng)營人員重點(diǎn)關(guān)注的問題。一、上市公司股權(quán)融資及公司治理存在的不足（一）缺乏對股權(quán)
世界家苑 2018年10期2018-11-10
- 我國提升直接融資比例的路徑選擇
本市場；降低股權(quán)融資成本；加快債券市場發(fā)展的進(jìn)程；對民間金融進(jìn)行正確引導(dǎo)等建議。關(guān)鍵詞：直接融資比重；融資結(jié)構(gòu)；股權(quán)融資；資本市場；債券市場中圖分類號：F832.39 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1674-0017-2018（6）-0035-03一、文獻(xiàn)綜述（一）直接融資的內(nèi)涵張永莉（2016）提出，直接融資指企業(yè)在融資活動(dòng)中，不通過商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，在資本市場通過發(fā)行債券和股票、資產(chǎn)證券化等融資手段，獲取自身所需的資金。汪杜宇（2017）認(rèn)為，直接融資的
西部金融 2018年6期2018-10-20
- 股權(quán)融資結(jié)構(gòu)對企業(yè)績效影響的文獻(xiàn)綜述
務(wù)融資在前，股權(quán)融資在后的順序籌集資金。因?yàn)?span id="j5i0abt0b" class="hl">股權(quán)融資會向外界投資者傳遞企業(yè)價(jià)值被高估的信號，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值降低，對企業(yè)績效產(chǎn)生不利的影響。由于支付的股利不存在抵稅的作用，股權(quán)融資的融資成本較高，同時(shí)發(fā)行股票可能稀釋企業(yè)的控制權(quán)，這些都不利于企業(yè)績效的提升。企業(yè)中不同性質(zhì)和背景的股東持有股權(quán)的比例關(guān)系形成了股權(quán)結(jié)構(gòu)，股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系到不同利益相關(guān)者之間的利益，股東直接或者間接參與公司治理，會對企業(yè)績效水平產(chǎn)生影響?！娟P(guān)鍵詞】融資結(jié)構(gòu)；股權(quán)融資；企業(yè)績效【中圖分
企業(yè)科技與發(fā)展 2018年3期2018-09-10