非效率投資
- 審計委員會治理、財務報告質(zhì)量與企業(yè)投資效率
越強，企業(yè)非效率投資程度越低，財務報告質(zhì)量是審計委員會治理效應的重要機制；審計委員會的勝任力對企業(yè)非效率投資并未存在顯著影響。進一步分析發(fā)現(xiàn)，審計委員會治理特征能夠有效抑制企業(yè)的過度投資并緩解企業(yè)投資不足。此外，審計委員會對企業(yè)投資效率的治理效應在管理層權(quán)力較低的企業(yè)中更顯著。研究擴展和深化了審計委員會治理在提高決策科學性方面的理論研究，為新時期貫徹落實黨的二十大精神、以審計現(xiàn)代化推進中國式現(xiàn)代化提供了理論指導?！娟P(guān)鍵詞】 審計委員會； 獨立性； 勝任力；
會計之友 2023年18期2023-08-30
- 管理者能力、非效率投資與企業(yè)僵尸化
抑制企業(yè)的非效率投資行為來降低企業(yè)僵尸化的可能性。隨著分析師關(guān)注度的降低， 管理者能力對企業(yè)僵尸化可能性的抑制作用呈增強趨勢。進一步研究發(fā)現(xiàn)， 在民營企業(yè)、 投資不足以及管理者權(quán)力大的分組樣本中， 管理者能力對企業(yè)僵尸化可能性的抑制作用更顯著?！娟P(guān)鍵詞】僵尸企業(yè)；管理者能力；非效率投資；分析師關(guān)注【中圖分類號】 F832.5；F275 ? ? 【文獻標識碼】A ? ? ?【文章編號】1004-0994（2023）15-0031-8一、 引言黨的二十大報告指
財會月刊·上半月 2023年8期2023-08-18
- 數(shù)字普惠金融能驅(qū)動企業(yè)雙元創(chuàng)新嗎？
融資成本；非效率投資中圖分類號：F830.49? ?文獻標識碼：A? 文章編號：1674-2265（2023）05-0046-08DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.05.007一、引言黨的十九大報告提出，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。經(jīng)濟增長目標的轉(zhuǎn)換，意味著我們必須正視當前面臨的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資效率低下、產(chǎn)能過剩、人口紅利逐漸消失、經(jīng)濟增速放緩等問題，大力實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，加快尋找經(jīng)濟增長的新引擎，實現(xiàn)高質(zhì)量
金融發(fā)展研究 2023年5期2023-06-28
- 社會信用治理對企業(yè)研發(fā)投入的影響
約束和抑制非效率投資。補充檢驗發(fā)現(xiàn)， 企業(yè)的儒商精神內(nèi)核與外部信用環(huán)境建設相輔相成、互補互促， 使信用治理對研發(fā)投入的溢出效應表現(xiàn)更為顯著。【關(guān)鍵詞】社會信用治理；研發(fā)投入；融資約束；非效率投資；儒商精神【中圖分類號】F275? ? ? 【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2023）02-0043-8一、 引言黨的十九大以來， 為加快構(gòu)建新發(fā)展格局、 全面穩(wěn)扎制度牢籠， 我國政府持續(xù)推進社會信用體系建設， 取得諸多階段性成果， 頂層
財會月刊·下半月 2023年1期2023-05-30
- 母公司控制權(quán)縱向配置與子公司非效率投資
置對子公司非效率投資產(chǎn)生的影響。研究發(fā)現(xiàn)，母公司對子公司董事會的控制權(quán)配置與子公司非效率投資呈倒U型關(guān)系，母公司股權(quán)控制權(quán)的配置水平對兩者的關(guān)系起到顯著的曲線調(diào)節(jié)效應;母公司在子公司管理層的控制權(quán)集權(quán)配置能夠顯著抑制子公司的非效率投資，母公司股權(quán)控制權(quán)的配置水平對兩者的關(guān)系起到顯著的非線性調(diào)節(jié)效應。上述結(jié)論在子公司投資不足與投資過度、多元化程度及外部治理環(huán)境的分組中均存在顯著差異。本文增強了控制權(quán)配置研究的系統(tǒng)性與整體性，豐富了非效率投資的影響因素，為母公
財經(jīng)問題研究 2022年5期2022-06-30
- 共同機構(gòu)投資者能否抑制企業(yè)非效率投資
資者對企業(yè)非效率投資的影響。 研究發(fā)現(xiàn)： 共同機構(gòu)投資者能夠抑制企業(yè)非效率投資行為， 包括投資不足與投資過度;共同機構(gòu)投資者主要通過緩解代理問題、修正管理者認知偏差， 從而抑制企業(yè)非效率投資。 而且， 管理者能力越弱、企業(yè)所處地區(qū)的市場化水平越高， 共同機構(gòu)投資者對企業(yè)非效率投資的抑制作用越明顯。 上述結(jié)論為企業(yè)提高投資效率提供了有益啟示， 同時對于促進我國資本市場深化改革與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展有一定的參考價值?！娟P(guān)鍵詞】共同機構(gòu)投資者;代理問題;認知偏差;非效率
財會月刊·上半月 2022年10期2022-05-30
- 金融保險、融資約束與非效率投資
融資約束與非效率投資之間的關(guān)系。以2008—2020年滬深A股上市公司為樣本的研究結(jié)果表明：融資約束對企業(yè)非效率投資具有顯著正向影響，即融資約束加重了企業(yè)非效率投資的程度；金融保險負向調(diào)節(jié)了融資約束與企業(yè)非效率投資之間的關(guān)系，即金融保險緩解了融資約束對企業(yè)非效率投資的影響；相比于國有上市公司，非國有上市公司中金融保險更能夠緩解融資約束對企業(yè)非效率投資的影響程度。本文研究結(jié)果可為優(yōu)化企業(yè)投資效率提供靶向指導。關(guān)鍵詞：非效率投資；融資約束；金融保險中圖分類號：
預測 2022年5期2022-05-30
- 董事會斷裂帶與企業(yè)投資效率
會斷裂帶與非效率投資之間的關(guān)系越不顯著；企業(yè)所在的行業(yè)競爭越低，董事會斷裂帶導致的過度投資程度越嚴重。關(guān)鍵詞：董事會斷裂帶;非效率投資;代理問題;融資約束中圖分類號：F832.51? 文獻標識碼：A? 文章編號：1001-148X（2022）05-0001-12一、引言企業(yè)的非效率投資行為既不利于企業(yè)在激烈的市場中獲得競爭優(yōu)勢，也不利于經(jīng)濟發(fā)展要素自由有序流動、資源高效利用和市場環(huán)境完善。已有文獻主要從企業(yè)內(nèi)部治理與外部環(huán)境兩方面對企業(yè)投資效率的影響因素展
商業(yè)研究 2022年5期2022-05-30
- 管理者行為、董事多樣性與非效率投資
理者行為對非效率投資影響中的調(diào)節(jié)作用，進一步檢驗生命周期不同階段下董事多樣性對管理者行為引發(fā)的非效率投資治理作用的差異性。選取2016—2018年A股上市公司數(shù)據(jù)進行實證檢驗，結(jié)果表明：成長期，女性董事會緩解管理者過度自信帶來的非效率投資;成熟期，非執(zhí)行董事會緩解管理者代理行為引發(fā)的非效率投資，女性董事和非大陸地區(qū)董事會緩解管理者過度自信引致的非效率投資;衰退期，非執(zhí)行董事會緩解管理者代理行為帶來的非效率投資。研究從企業(yè)生命周期視角探討了董事多樣性的投資效
會計之友 2022年9期2022-05-18
- 履行社會責任抑制企業(yè)非效率投資了嗎
型評價企業(yè)非效率投資的程度，基于OLS多元回歸模型實證檢驗了企業(yè)履行社會責任對其非效率投資的影響，并檢驗了商業(yè)信用的中介效應。研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)履行社會責任能夠顯著抑制其非效率投資行為;商業(yè)信用在社會責任履行影響企業(yè)非效率投資的過程中發(fā)揮了中介效應;基于產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性，在非國有企業(yè)中，履行社會責任對非效率投資的抑制作用和商業(yè)信用的中介效應更顯著。以上研究為社會責任履行對企業(yè)經(jīng)濟后果的影響提供了經(jīng)驗數(shù)據(jù)，一定程度上避免了企業(yè)短視行為，為實現(xiàn)價值雙贏，推動資本市場持續(xù)
會計之友 2022年8期2022-04-03
- 企業(yè)家精神與非效率投資
期階段企業(yè)非效率投資的影響。 研究發(fā)現(xiàn)： 企業(yè)家精神可以顯著抑制企業(yè)的非效率投資， 且抑制程度在企業(yè)不同生命周期階段具有異質(zhì)性; 企業(yè)家精神對于非效率投資的作用會受到企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的影響， 具體來說， 對于國有企業(yè)， 企業(yè)家精神的作用主要體現(xiàn)為抑制過度投資， 而對于非國有企業(yè)， 主要體現(xiàn)為改善投資不足。 進一步研究發(fā)現(xiàn)， 適度的產(chǎn)品市場競爭有利于企業(yè)家精神對于抑制非效率投資作用的發(fā)揮?！娟P(guān)鍵詞】企業(yè)家精神;熵值法;非效率投資;生命周期;產(chǎn)品市場競爭【中圖分類
財會月刊·下半月 2022年3期2022-03-26
- 代理成本、內(nèi)部控制與非效率投資
成本對企業(yè)非效率投資的影響，并檢驗了內(nèi)部控制質(zhì)量對代理成本和非效率投資相關(guān)關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究表明：代理成本與非效率投資具有正相關(guān)關(guān)系，而內(nèi)部控制質(zhì)量能夠抑制代理成本與非效率投資之間的這種正相關(guān)關(guān)系。關(guān)鍵詞：代理成本;內(nèi)部控制質(zhì)量;非效率投資一、引言企業(yè)生存發(fā)展需要依靠投資，良好地進行投資才能使企業(yè)保持活力，然而，有研究發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)上市公司并不能做到高效的投資，而投資是企業(yè)日?；顒又蟹浅Ｖ匾囊徊糠?，因此，研究如何解決投資效率低下問題就顯得尤為重要。代理問
科學與財富 2021年25期2021-10-25
- CEO過度自信、非效率投資與企業(yè)績效
過度自信、非效率投資與企業(yè)績效三者之間的關(guān)系。研究表明：過度自信的CEO會負向影響企業(yè)績效;非效率投資在過度自信的CEO與企業(yè)績效之間起到中介作用;該結(jié)果不但拓寬了CEO過度自信影響企業(yè)績效的內(nèi)在機理，而且強調(diào)了CEO有限理性的認知偏差產(chǎn)生的重大影響。關(guān)鍵詞：CEO過度自信;中介效應;非效率投資中圖分類號：F275;F272.91;F832.51? ? ?文獻標識碼：A? ? ?文章編號：1671-9255（2021）03-0030-06一般情況下，企業(yè)可
安徽商貿(mào)職業(yè)技術(shù)學院學報·社會科學版 2021年3期2021-10-08
- 我國制造業(yè)企業(yè)非效率投資凈效應分析
業(yè)上市公司非效率投資的影響程度和凈效果，并進行穩(wěn)健性檢驗。實證研究表明：融資約束對制造業(yè)企業(yè)實際投資支出的抑制作用高于政府補貼的拉動作用，兩者的凈效應表現(xiàn)為投資不足;另外，增加現(xiàn)金流量有助于緩解融資約束效應，且中小規(guī)模企業(yè)獲得的政府補助更為顯著;最后，由于企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)和企業(yè)規(guī)模不同，非效率投資在制造業(yè)企業(yè)中存在一定的差異，其中國有企業(yè)的投資不足更為嚴重，小規(guī)模企業(yè)的非效率程度更高?！娟P(guān)鍵詞】 制造業(yè); 融資約束; 政府補貼; 雙邊隨機邊界模型; 非效率投資
會計之友 2021年9期2021-05-11
- 資本市場開放緩解了企業(yè)非效率投資行為嗎
開放對企業(yè)非效率投資的影響機制。結(jié)果表明：滬港通政策能夠顯著抑制企業(yè)的非效率投資行為，即企業(yè)的投資過度行為和投資不足行為均得到顯著改善;進一步驗證，職業(yè)經(jīng)理人短視在滬港通政策影響企業(yè)非效率投資的過程中發(fā)揮了中介效應。本研究對于理解滬港通政策對職業(yè)經(jīng)理人戰(zhàn)略眼光的影響提供了新的實證經(jīng)驗，為后續(xù)資本市場開放政策的推行提供了重要的參考?！娟P(guān)鍵詞】 滬港通政策; 非效率投資; 經(jīng)理人短視【中圖分類號】 F275? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-59
會計之友 2021年8期2021-04-07
- 代理成本、股權(quán)質(zhì)押與非效率投資關(guān)系的實證研究
股權(quán)質(zhì)押、非效率投資與代理成本之間的關(guān)系，并檢驗股權(quán)質(zhì)押的中介效應。研究發(fā)現(xiàn)：上市公司代理成本能對股權(quán)質(zhì)押與非效率投資產(chǎn)生治理效應。較低的代理成本能抑制股東股權(quán)質(zhì)押行為，降低質(zhì)押頻次以及質(zhì)押比例，并改善公司非效率投資程度，減少公司過度投資或投資不足。其中債權(quán)代理成本以及外部利益相關(guān)者代理成本對股權(quán)質(zhì)押及非效率投資的治理效應最為顯著。進一步研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)質(zhì)押對代理成本及非效率投資的改善存在部分中介效應。關(guān)鍵詞：代理成本;股權(quán)質(zhì)押;非效率投資中圖分類號：F27
商業(yè)研究 2021年6期2021-01-25
- 財務柔性、非效率投資與上市公司企業(yè)價值關(guān)系研究
財務柔性、非效率投資對企業(yè)價值的影響進行研究。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：財務柔性能夠有效減緩市場不利因素對企業(yè)財務帶來的沖擊，顯著提升企業(yè)價值;財務柔性對非效率投資具有雙刃劍效應，既能通過緩解融資約束解決企業(yè)的投資不足，又能夠通過加劇代理問題導致投資過度;非效率投資在財務柔性與企業(yè)價值關(guān)系間起到了中介作用。同時，當環(huán)境不確定性較高時，財務柔性越有助于企業(yè)價值的提升;而當環(huán)境不確定性較低時，財務柔性對企業(yè)價值的促進作用減弱。關(guān)鍵詞：財務柔性;非效率投資;企業(yè)價值;環(huán)境不
預測 2021年1期2021-01-16
- 產(chǎn)融結(jié)合能否校正企業(yè)非效率投資？
模式對企業(yè)非效率投資的影響。研究發(fā)現(xiàn)：金融機構(gòu)持股不僅能夠顯著緩解實體企業(yè)投資不足，也能夠抑制實體企業(yè)投資過度;調(diào)節(jié)效應檢驗表明，隨著企業(yè)面臨融資約束的增強，金融機構(gòu)持股緩解企業(yè)投資不足的作用越強，當企業(yè)承擔代理成本增大時，金融機構(gòu)持股抑制企業(yè)投資過度的作用越強。本文厘清了金融機構(gòu)持股實體企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合模式對企業(yè)非效率投資的影響機理，豐富了產(chǎn)融結(jié)合的研究內(nèi)容。關(guān)鍵詞：產(chǎn)融結(jié)合;非效率投資;融資約束;代理問題中圖分類號：F830.91? 文獻標識碼：A? 文
金融發(fā)展研究 2021年12期2021-01-13
- 基于制度環(huán)境視角的非效率投資與股價崩盤風險研究
因子對企業(yè)非效率投資的調(diào)節(jié)作用，進而研究價格崩盤的成因。發(fā)現(xiàn)：較高的市場化進程、較低的政府干預程度和完善的法治環(huán)境都有助于抑制由非效率投資行為引發(fā)的股價崩盤風險。進一步的研究表明，企業(yè)非效率投資主要由代理成本而非信息不對稱問題產(chǎn)生，進而影響價格崩盤;國有企業(yè)非效率投資對股價崩盤風險的影響大于非國有企業(yè)，但是制度環(huán)境的抑制作用對國有企業(yè)樣本不明顯。本文的研究結(jié)果為從宏觀層面降低股價崩盤風險提供了經(jīng)驗證據(jù)，為維護我國股市穩(wěn)定發(fā)展，推進國家治理體系建設提供了政策
財經(jīng)理論與實踐 2020年6期2020-12-28
- 財政科技支出如何影響企業(yè)非效率投資？
否降低企業(yè)非效率投資行為。研究發(fā)現(xiàn)，財政科技支出有效降低了企業(yè)的非效率投資水平，財政科技支出針對企業(yè)投資不足水平的抑制更為顯著。就企業(yè)屬性結(jié)構(gòu)差異來看，財政科技支出更能夠降低國有企業(yè)的投資過度行為;對于高科技企業(yè)而言，財政科技支出則有著全面降低非效率投資水平的效果。從影響機制來看，財政科技支出能夠有效帶動企業(yè)的研發(fā)投入強度上升，并抑制了企業(yè)脫實向虛偏向，從而為企業(yè)經(jīng)濟效率提升提供了強有力的支持。因此，想要有效提升企業(yè)投資效率，必須要重視政府“有形之手”的引
當代經(jīng)濟管理 2020年11期2020-12-18
- 高管薪酬差距、女性高管與企業(yè)非效率投資
差距與企業(yè)非效率投資間的非線性關(guān)系，并引入女性高管，研究其對兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究結(jié)果表明，高管薪酬差距與企業(yè)非效率投資呈U型關(guān)系，適度的高管薪酬差距能夠有效抑制企業(yè)非效率投資，而過大的高管薪酬差距則會加劇企業(yè)非效率投資。同時，女性高管既能強化高管薪酬差距對企業(yè)非效率投資的抑制作用，也能強化高管薪酬差距對企業(yè)非效率投資的促進作用?！娟P(guān)鍵詞】 高管薪酬差距; 非效率投資; 女性高管【中圖分類號】 F275? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5
會計之友 2020年20期2020-10-09
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)非效率投資行為研究
股權(quán)質(zhì)押與非效率投資之間的關(guān)系，希望能夠規(guī)范上市公司的投資行為，加強監(jiān)管機構(gòu)對股權(quán)質(zhì)押的風險管理。關(guān)鍵詞：控股股東;股權(quán)質(zhì)押;非效率投資一、引言隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)也需要不斷改善經(jīng)營擴大公司規(guī)模，發(fā)展需要資金，然而市場對企業(yè)融資的約束成為阻礙企業(yè)發(fā)展的一座大山;中央經(jīng)濟工作會議在2015年提出“三去一補一降”的經(jīng)濟政策，進一步加劇了企業(yè)的融資困難，于是越來越多的企業(yè)轉(zhuǎn)向股權(quán)質(zhì)押。我們國家的股權(quán)質(zhì)押從1995年開始實行，于2007年頒布的《中華人民共
商場現(xiàn)代化 2020年15期2020-09-26
- 上市方式、公司治理與非效率投資
司普遍存在非效率投資，上市方式不同的民營公司擁有不同的上市動機，在非效率投資方面的表現(xiàn)不同，有通過非效率投資侵占上市公司資源的現(xiàn)象，而公司治理機制是制約大股東侵占中小股東利益，減少非效率投資的重要機制。本文通過實證研究考察上市方式及公司治理要素對非效率投資的影響，實證檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn)：間接上市會強化民營公司投資不足問題;股權(quán)結(jié)構(gòu)和董事會特征等公司治理要素對直接上市民營公司非效率投資影響不顯著，對間接上市民營公司具有一定的影響?！娟P(guān)鍵詞】上市方式? 公司治理?
商情 2020年39期2020-09-22
- 政府干預、高管薪酬激勵與國有企業(yè)非效率投資
驗，將企業(yè)非效率投資分為投資不足和投資過度，研究國有企業(yè)政府干預與企業(yè)非效率投資的關(guān)系。進一步將高管薪酬激勵分為貨幣薪酬和股權(quán)激勵，探討高管薪酬激勵對企業(yè)投資行為產(chǎn)生的影響。研究發(fā)現(xiàn)：政府干預提高了國有企業(yè)的非效率投資水平，而高管薪酬激勵中貨幣薪酬加劇了企業(yè)的投資不足，而股權(quán)激勵增加了企業(yè)的過度投資，且政府干預程度會提高高管股權(quán)激勵對過度投資的促進作用。關(guān)鍵詞：政府干預;貨幣薪酬;股權(quán)激勵;非效率投資投資效率是指企業(yè)在日常業(yè)務活動的過程中，做出損害公司業(yè)績
現(xiàn)代營銷·學苑版 2020年8期2020-09-03
- 金稅三期、稅收規(guī)避對企業(yè)非效率投資的影響
入探討企業(yè)非效率投資的影響因素以期提高企業(yè)的投資效率具有重要的現(xiàn)實意義?！敖鸲惾凇惫こ痰耐菩刑嵘硕悇諜C關(guān)的稅收征管能力，強化了對企業(yè)的外部制約機制，對企業(yè)的投資決策發(fā)揮著重要影響。本文基于全面深化改革的大背景，將“金稅三期”這一政策事件與企業(yè)的稅收規(guī)避行為引入企業(yè)非效率投資影響因素的研究框架中，深入探討三者的影響關(guān)系與作用機制，并據(jù)此提出政策建議。關(guān)鍵詞 金稅三期;稅收規(guī)避;非效率投資;影響機制一、主要概念界定（一）金稅三期新時期的稅收征管現(xiàn)代化發(fā)展越
經(jīng)營者 2020年15期2020-08-13
- 代理行為、股權(quán)激勵與非效率投資的研究
代理行為與非效率投資的關(guān)系以及股權(quán)激勵對代理行為與非效率投資的調(diào)節(jié)作用。實證結(jié)果表明，代理行為會導致非效率投資，股權(quán)激勵會緩解代理行為帶來的非效率投資。本研究豐富了現(xiàn)有的投資效率和高管治理理論體系，對提高投資效率有一定的實踐指導意義。關(guān)鍵詞：代理行為;股權(quán)激勵;非效率投資投資在我國的經(jīng)濟增長中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。企業(yè)在進行投資活動會選擇預期收益大于零的項目，但市場不斷發(fā)展，上市公司的投資決策也顯現(xiàn)諸多問題，出現(xiàn)了非效率投資的情況，國內(nèi)外學者們研究了委托代
現(xiàn)代營銷·學苑版 2020年5期2020-07-23
- 股權(quán)質(zhì)押與上市公司非效率投資探析
與上市公司非效率投資之間的關(guān)系，并考察了公司治理對股權(quán)質(zhì)押與上市公司非效率投資之間的影響。結(jié)論如下：股權(quán)質(zhì)押比例越大，非效率投資越嚴重;公司治理水平越高，企業(yè)的非效率投資越能得到抑制，公司治理對股權(quán)質(zhì)押和非效率投資存在負向調(diào)節(jié)作用。關(guān)鍵詞：股權(quán)質(zhì)押;非效率投資;公司治理0 引言近年來，股權(quán)質(zhì)押在資本市場上炙手可熱，越來越多地成為控股股東融資的第一選擇。股權(quán)質(zhì)押是指股東將其所持有的股權(quán)進行出質(zhì)，以此為質(zhì)押物在銀行或其他金融機構(gòu)獲取融資貸款的行為。作為一種新興
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2020年22期2020-06-29
- 代際傳承過程中的非效率投資研究
情況統(tǒng)稱為非效率投資?？v觀諸如此類的案例可以發(fā)現(xiàn)，這與接班人是否掌握足夠的權(quán)力有關(guān)。文章選取了4家典型的涉及傳承的家族企業(yè)，兩家企業(yè)投資不足，另外兩家企業(yè)投資過度。研究發(fā)現(xiàn)，接班人權(quán)力直接影響著非效率投資，兩者呈負相關(guān)關(guān)系，接班人身份背景對主效應具有調(diào)節(jié)作用。文章旨在為處于傳承期的中國家族企業(yè)提供一些參考建議。[關(guān)鍵詞]家族企業(yè);代際傳承;非效率投資;權(quán)力1 引言家族企業(yè)傳承是一個世界性難題，國內(nèi)外家族企業(yè)傳承失敗的現(xiàn)象屢見不鮮，這對中國家族企業(yè)帶來的困擾
中國市場 2020年17期2020-06-27
- 會計穩(wěn)健性與公司投資決策研究
計穩(wěn)健性與非效率投資關(guān)系，會計穩(wěn)健性對公司投資的影響機理，采用分組的方式適當?shù)剡M行比較分析，以信息不對稱理論和代理理論為基礎理論來研究。關(guān)鍵詞 會計穩(wěn)健性 公司投資決策 非效率投資 比較分析中圖分類號：F234文獻標識碼：A1國內(nèi)外早期研究情況穩(wěn)健性與非效率投資一直是國內(nèi)外財務和會計學學者關(guān)注的焦點。穩(wěn)健性能減少管理者操縱會計數(shù)據(jù)的動機和能力，減少信息不對稱及其產(chǎn)生的凈損失，從而增加公司和權(quán)益的價值。非效率投資會降低公司價值，作為代理沖突和信息不對稱的典型
科教導刊·電子版 2020年6期2020-06-19
- 政企關(guān)系、銀企關(guān)系及非效率投資
本，對企業(yè)非效率投資以及影響企業(yè)投資活動的政企關(guān)系和銀企關(guān)系展開研究。研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)普遍存在非效率投資，民營企業(yè)的非效率投資情況更嚴重;“八項規(guī)定”以后，高管在職消費受到有效抑制;企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)還需進一步改善?！娟P(guān)鍵詞】非效率投資? 在職消費? 銀行借款一、引言十九大以來，企業(yè)投資效率問題受到廣泛關(guān)注。對于非效率投資的動因研究，主要是在委托代理問題和信息不對稱問題的框架下進行的。其中，代理問題更易產(chǎn)生過度投資，而信息不對稱容易產(chǎn)生投資不足問題。在我國的現(xiàn)實
商情 2020年18期2020-05-18
- 控股股東股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)非效率投資的影響研究
質(zhì)押與企業(yè)非效率投資呈正相關(guān)關(guān)系，且在非國有企業(yè)中，該影響更為顯著。關(guān)鍵詞：控股股東股權(quán)質(zhì)押;非效率投資;企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)中圖分類號：F23?????文獻標識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.14.0430?引言隨著資本市場的不斷發(fā)展，融資渠道更加多元化，股權(quán)質(zhì)押融資方式憑借其優(yōu)點越來越受控股股東的青睞。而在我國上市公司中，控股股東通常通過自身擁有的控制權(quán)影響企業(yè)的各種重要經(jīng)營活動的決策，對企業(yè)經(jīng)營活動會產(chǎn)
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2020年14期2020-05-07
- 銀行信貸、非效率投資與僵尸企業(yè)
，探究企業(yè)非效率投資與僵尸企業(yè)的關(guān)系，以及銀行信貸對非效率投資與僵尸企業(yè)之間關(guān)系的影響。結(jié)果表明：企業(yè)的非效率投資與僵尸企業(yè)正相關(guān)，特別是企業(yè)過度投資中耗費的資源、形成的產(chǎn)能具有不可逆性，將直接增加經(jīng)營風險和財務風險，導致企業(yè)淪為僵尸企業(yè);銀行信貸對企業(yè)僵尸化具有負向調(diào)節(jié)效應，相對于過度投資來說，銀行信貸對于抑制投資不足導致的企業(yè)僵尸化問題更加有效;從貸款期限來看，短期貸款能夠給債務企業(yè)形成流動性壓力和再融資壓力，迫使企業(yè)經(jīng)理人提高投資效率，從而對企業(yè)僵尸
財經(jīng)理論與實踐 2020年2期2020-04-09
- 提高盈余透明度能帶來資本市場和企業(yè)雙贏嗎？
余透明度;非效率投資;管理層權(quán)力中圖分類號：F830.59?文獻標識碼：?A文章編號：1003-7217（2020）01-0071-07一、引?言我國股票發(fā)行注冊制正在有序推行中，科創(chuàng)板試點注冊制已進入實施?？苿?chuàng)板注冊制下監(jiān)管機構(gòu)對于上市資格的審核已趨向多元化，也將朝著更加市場化的方向發(fā)展。完全的注冊制下，監(jiān)管機構(gòu)只對信息是否真實完整進行審核，股票投資價值交由投資者判斷，信息披露質(zhì)量成為影響投資者作出決策的關(guān)鍵因素。注冊制下，缺少監(jiān)管部門設置的閘門，企業(yè)直
財經(jīng)理論與實踐 2020年1期2020-02-16
- 融資約束、現(xiàn)金股利與非效率投資相關(guān)性研究
現(xiàn)金股利;非效率投資;融資約束1 引言商業(yè)銀行（Commercial Bank）是以盈利為目的，承擔社會信用中介、為實體經(jīng)濟發(fā)展而服務的一類銀行類型。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，以經(jīng)營存款和貸款為主業(yè)，獲取高額的存貸利差是其主要盈利點。目前，我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型期，對于企業(yè)而言，其發(fā)展面臨嚴重的融資約束問題。企業(yè)所面臨的融資約束越大，越傾向于依靠內(nèi)部資金（Acharya等，2007），進而會發(fā)生非效率投資問題。而商業(yè)銀行是一類特殊的企業(yè)類型，其經(jīng)營運作除具備一般企業(yè)的特
中國市場 2020年32期2020-01-04
- 管理者背景特征、商業(yè)信用與企業(yè)非效率投資
測量了企業(yè)非效率投資，在此基礎上，探討了商業(yè)信用、企業(yè)非效率投資以及管理者背景特征三者之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明，商業(yè)信用既能抑制投資過度，也能改善投資不足;進一步考慮管理者背景特征后發(fā)現(xiàn)，過度投資情況下，一些管理者背景特征會顯著減弱商業(yè)信用對過度投資的抑制作用，并據(jù)此提出相關(guān)建議。關(guān)鍵詞：商業(yè)信用;非效率投資;管理者背景特征中圖分類號：F272.91+F224?文獻標識碼：A?文章編號：1008-4428（2019）11-0018-02一、 引言商業(yè)信用作
市場周刊 2019年11期2019-12-23
- 中國上市公司盈余管理與非效率投資的相關(guān)性研究
余管理? 非效率投資? 實證分析? 結(jié)論? 啟示20世紀80年代以來，會計學界興起一個前沿性研究課題——盈余管理研究，直至現(xiàn)在其仍然是現(xiàn)代會計理論研究的的一個重要領域。筆者通過文獻研究，認為盈余管理是在會計準則和會計制度要求的范圍內(nèi)，管理當局為了獲取私利，通過盈余管理手段影響財務報告數(shù)據(jù)的過程。在投資過程中，會計信息質(zhì)量的高低會直接影響投資者的投資決策，而盈余管理行為會扭曲會計盈余，降低會計信息質(zhì)量，導致非效率投資。所以，本文從盈余管理對投資效率的影響作用
財經(jīng)界·上旬刊 2019年11期2019-11-28
- 生命周期視角下的高管薪酬差距與非效率投資
薪酬差距與非效率投資之間的關(guān)系，以及在生命周期作用下，高管薪酬差距對非效率投資的影響機制。研究發(fā)現(xiàn)，擴大高管與員工、高管團隊內(nèi)部薪酬絕對差距可以抑制非效率投資。而在不同生命周期，高管薪酬差距對非效率投資的抑制作用各不相同：成長期，擴大高管與員工、高管團隊內(nèi)部薪酬絕對差距可以抑制過度投資和投資不足，縮小高管團隊內(nèi)部相對薪酬差距可以抑制過度投資;成熟期，縮小高管與員工薪酬絕對差距、高管團隊內(nèi)部薪酬絕對和相對差距均可以抑制投資不足;衰退期，高管薪酬差距對非效率投
財經(jīng)問題研究 2019年10期2019-11-23
- 高管薪酬差距與企業(yè)非效率投資
差距與企業(yè)非效率投資之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明：高管薪酬差距抑制企業(yè)的非效率投資，且國有企業(yè)由于薪酬制定的固有限制，其高管薪酬差距對非效率投資的抑制效果較弱。Abstract： This paper selects the 2012-2017 China A-share listed company as a research sample to explore the relationship between executive pay gap and c
價值工程 2019年17期2019-08-10
- 企業(yè)非效率投資研究綜述
視角，抑制非效率投資的途徑兩方面對企業(yè)非效率投資當前的研究成果進行梳理歸納，總結(jié)非效率投資當前的研究進展，并預測了非效率投資未來的發(fā)展趨勢。關(guān)鍵詞：非效率投資；理論視角；抑制途徑一、企業(yè)非效率投資（1）理論視角相關(guān)研究1.融資約束視角由于信息不對稱，企業(yè)外部投資者和債權(quán)人不能獲得企業(yè)的全部信息，因此采取提高風險溢價的方式來規(guī)避風險，進而企業(yè)采納不同的融資方式付出的融資成本不盡相同。當企業(yè)從外部獲取資金受限時，企業(yè)的投資決策將受到影響，產(chǎn)生非效率投資。Mye
財訊 2019年16期2019-07-19
- 財務報告質(zhì)量、代理沖突與非效率投資
代理沖突與非效率投資之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)高質(zhì)量的財務報告能夠有效緩解公司的代理沖突。關(guān)鍵詞：財務報告質(zhì)量;代理沖突;非效率投資一、研究設計1.主要變量定義（1）財務報告質(zhì)量（Trans）。本文為讓財務報告質(zhì)量（Trans）數(shù)據(jù)更加科學合理，在借鑒前人研究的基礎上，同時根據(jù)我國上市公司的實際情況，運用深交所信息披露考評結(jié)果度量上市公司財務報告質(zhì)量，其考評結(jié)果分為優(yōu)秀、良好、合格與不合格。由于考評等級間樣本公司數(shù)量差異較大，為了增強研究的有效性，本文將考評結(jié)果
行政事業(yè)資產(chǎn)與財務 2019年5期2019-06-11
- 國有企業(yè)非效率投資及其風險控制研究
析國有企業(yè)非效率投資行為現(xiàn)狀，在此基礎上避免負面影響維護風險控制工作的合理性。本文簡要分析了國有企業(yè)非效率投資研究的相關(guān)理論基礎，并結(jié)合案例建立了風險模型，從論證監(jiān)控、非理性因素和市場預期的片面迎合等方面闡釋了國有企業(yè)非效率投資風險因素，最后集中討論了具體的投資風險控制措施，僅供參考。關(guān)鍵詞：國有企業(yè);非效率投資;風險因素;控制措施國有企業(yè)相較于其他類型企業(yè)具有特殊性特征，并不是即將資本盈利性作為最終的發(fā)展目標，而是承擔超越經(jīng)濟利潤的社會功能，因此，在國有
財會學習 2019年15期2019-06-11
- 內(nèi)部控制質(zhì)量、信息透明度與非效率投資
控制質(zhì)量對非效率投資的影響程度，同時對信息透明度在此關(guān)系中發(fā)揮的中介作用進行進一步分析。研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制質(zhì)量與非效率投資顯著負相關(guān)，即提高內(nèi)部控制質(zhì)量可以顯著降低非效率投資程度，提高投資效率;同時內(nèi)部控制質(zhì)量對非效率投資的影響機理中一部分是通過信息透明度實現(xiàn)的，即內(nèi)部控制質(zhì)量的提高可以顯著增強信息透明度，進而使非效率投資程度明顯降低。經(jīng)過穩(wěn)健性檢驗后，該結(jié)論依然成立?！娟P(guān)鍵詞】? 內(nèi)部控制質(zhì)量;信息透明度;非效率投資【中圖分類號】? F275 【文獻標識
商業(yè)會計 2019年9期2019-06-09
- 審計質(zhì)量能改善上市公司投資效率嗎
國上市公司非效率投資現(xiàn)象嚴重，改善上市公司非效率投資行為，提高公司投資效率已經(jīng)是中國資本市場亟待解決的問題?；谥袊鴾預 股上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，實證檢驗了審計意見是否能對公司投資效率產(chǎn)生影響，抑制公司的非效率投資。結(jié)果表明：審計意見能夠改善公司投資效率，非標準審計意見與“四大”會計師事務所能夠抑制非效率投資;與“四大”會計師事務所相比，非標準審計意見對非效率投資的影響更為顯著，公司投資效率對審計意見類型更為敏感。在資本市場上，審計意見更能發(fā)揮其信息傳遞作
會計之友 2019年8期2019-06-03
- 高管權(quán)力、外部薪酬差距與非效率投資
薪酬差距對非效率投資的激勵效應進行實證分析，同時將高管權(quán)力變量納入外部薪酬差距效應模型中進行研究。研究發(fā)現(xiàn)：高管外部薪酬差距可以有效降低非效率投資；高管權(quán)力較大時，外部薪酬差距也較大；高管權(quán)力可以增強外部薪酬差距與非效率投資的負相關(guān)關(guān)系。關(guān)鍵詞：高管權(quán)力；外部薪酬差距；非效率投資一、引言近年來，上市公司高管的超高薪酬、連續(xù)多年約占投資總額一半的無效投資都引起社會關(guān)注，社會大眾對高管薪酬與其創(chuàng)造價值匹配性表示質(zhì)疑、對減少非效率投資亦很關(guān)切。如何激勵高管做出有
商場現(xiàn)代化 2019年5期2019-05-23
- 海歸管理者對企業(yè)投資效率影響研究
投資效率;非效率投資;財務管理一、引言與文獻綜述在全球化快速發(fā)展的背景下，越來越多的中國人選擇出國留學。截至2017年，我國出國留學總?cè)藬?shù)達到519.49萬人。在中國所有留學生所選擇的專業(yè)中，商科是最熱門的選項，有近35%的人選擇商科類專業(yè)。這些商科留學生學成之后大多選擇回國就業(yè)，并且憑借其國際化視野與先進的知識擔任企業(yè)管理者，為企業(yè)做出杰出貢獻。但是由于對高管缺乏科學的考核計量標準，加上企業(yè)對海歸的盲目崇拜，許多能力欠缺的海歸管理者不僅無所作為甚至還會危
中國集體經(jīng)濟 2019年8期2019-03-28
- 高管學術(shù)經(jīng)歷與企業(yè)非效率投資
經(jīng)歷對企業(yè)非效率投資的影響。研究結(jié)果表明，高管團隊成員擁有學術(shù)經(jīng)歷，對企業(yè)非效率投資可以起到顯著的緩解作用。然后，將非效率投資分為投資過度與投資不足兩種情況進行研究，結(jié)果表明高管學術(shù)經(jīng)歷對企業(yè)過度投資的緩解作用更明顯，并且這一結(jié)果在采用傾向得分匹配法和Heckman兩階段回歸法控制內(nèi)生性等問題后仍舊成立。文章的研究豐富了高管特征對企業(yè)經(jīng)營決策影響方面的相關(guān)研究，對于高管聘用選拔條件的確定和任用有參考意義?！娟P(guān)鍵詞】? 高管學術(shù)經(jīng)歷;非效率投資;過度投資;投
商業(yè)會計 2019年3期2019-03-27
- CEO過度自信對企業(yè)投資行為的影響研究
企業(yè)投資和非效率投資的影響，同時關(guān)注CEO本身的權(quán)力是否促進了CEO過度自信與企業(yè)投資和企業(yè)非效率投資之間的關(guān)系。研究結(jié)果表明：CEO過度自信對企業(yè)投資和企業(yè)非效率投資具有促進作用，并且CEO權(quán)力同樣會增加企業(yè)投資和企業(yè)非效率投資；CEO權(quán)力強化了CEO過度自信對企業(yè)投資和非效率投資的促進作用。[關(guān)鍵詞]CEO過度自信；企業(yè)投資；非效率投資doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.16.023[中圖分類號]F275 [文獻標識
中國管理信息化 2018年16期2018-11-10
- 土地托管影響農(nóng)業(yè)產(chǎn)出機制：投資效率及其解釋
著抑制農(nóng)業(yè)非效率投資，有助于規(guī)避農(nóng)業(yè)投入的低效問題；除此之外，土地托管能夠顯著抑制農(nóng)業(yè)過度投資，即農(nóng)業(yè)投入的高耗問題，使得農(nóng)業(yè)投資回歸最佳水平。因此，本研究從農(nóng)業(yè)投資效率的角度揭示出土地托管影響農(nóng)業(yè)產(chǎn)出的微觀作用機制。政策建議為：完善農(nóng)業(yè)支持保護制度的同時，擴大農(nóng)業(yè)社會化服務群體和深化土地托管主體幫扶力度，健全農(nóng)業(yè)社會化服務體系；建立土地托管監(jiān)督長效機制和政策體系，針對土地托管過程中可能產(chǎn)生的各類風險要具備預警意識，制定風險處置預案制度；規(guī)范各相關(guān)部門職責
中國人口·資源與環(huán)境 2018年9期2018-11-09
- 國有企業(yè)投資效率問題研究
大量的企業(yè)非效率投資行為。本文通過討論我國國有企業(yè)非效率投資的具體表現(xiàn)及現(xiàn)狀分析，闡述了國有企業(yè)非效率投資的嚴重性，論文重點討論了國有企業(yè)非效率投資的影響因素，就針對這些影響因素得相關(guān)解決措施提出了個人的看法。關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；非效率投資；高管團隊作為一個發(fā)展中國家，資本對于我國來說是一種極其稀缺且珍貴的資源。然而隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，資源制約的問題變得越來越嚴重，如何優(yōu)化資源配置、使用有限的資源創(chuàng)造更大的價值成為了企業(yè)財務部門乃至整個企業(yè)的核心問題。而投資
現(xiàn)代經(jīng)濟信息 2018年22期2018-10-17
- 淺析家族上市公司非效率投資問題及對策
上市公司的非效率投資問題產(chǎn)生的根源。并根據(jù)我國實際情況，從深化金融體制改革、加強外部監(jiān)管力度、建立專業(yè)化的經(jīng)營管理模式等方面提出了對策建議。[關(guān)鍵詞]家族上市公司；融資約束；非效率投資近年來，民營經(jīng)濟迅猛發(fā)展。據(jù)新華網(wǎng)等報道，每年50%以上的稅收貢獻額、60%以上的GDP總量、70%以上的技術(shù)創(chuàng)新與新產(chǎn)品研發(fā)、80%以上城鎮(zhèn)就業(yè)崗位數(shù)均來自于民營經(jīng)濟。民營經(jīng)濟（家族控制企業(yè)占多數(shù)）已經(jīng)逐漸發(fā)展成為我國社會主義市場經(jīng)濟極其重要的部分。而自從中小板、創(chuàng)業(yè)板設立
中國市場 2018年19期2018-08-24
- 股權(quán)結(jié)構(gòu)、機構(gòu)投資者持股與國有企業(yè)非效率投資
資者持股與非效率投資之間的關(guān)系。文章以2006-2016年A股上市的國有企業(yè)為樣本，實證發(fā)現(xiàn)第一大股東持股比例與企業(yè)非效率投資水平顯著正相關(guān)，即第一大股東持股比例越高，企業(yè)的投資過度與投資不足程度越嚴重。另外機構(gòu)投資者持股也影響企業(yè)的投資效率，高比例的機構(gòu)投資者持股能夠有效抑制企業(yè)的投資不足。關(guān)鍵詞：國有企業(yè) 股權(quán)結(jié)構(gòu) 機構(gòu)投資者 非效率投資一、引言在我國企業(yè)的非效率投資中，國有企業(yè)尤為顯著，造成了嚴重的資源浪費，解決這一問題是國企改革的重要任務。已有研究
中國經(jīng)貿(mào)導刊 2018年11期2018-07-12
- 上市公司非效率投資研究綜述
綜述，總結(jié)非效率投資的最新動態(tài)視角的研究成果，提出未來應該加強的研究方向。關(guān)鍵詞：非效率投資；生命周期理論；信息不對稱文章編號：1004-7026（2018）14-0100-01 中國圖書分類號：F275 文獻標志碼：A1 非效率投資的相關(guān)研究1.1 信息不對稱視角Jensen和Meckling（1976）提出外部融資和內(nèi)部融資成本的差距，導致投資不足。股東和債權(quán)人的事后信息不對稱導致的股東道德敗壞，Myers（1977）指出股東不愿意承擔投資失敗的風險會
山西農(nóng)經(jīng) 2018年14期2018-05-14
- EVA考核制度、政府干預與國有企業(yè)非效率投資
能抑制企業(yè)非效率投資。這一觀點得到了很多學者的認可，但是目前學者均用虛擬變量法衡量EVA考核系統(tǒng)，這種衡量方法不合理?；诖耍恼逻x取國務院國資委和省級國資委控制的571家國有企業(yè)數(shù)據(jù)，利用系統(tǒng)廣義矩估計方法，分析了EVA對國有企業(yè)非效率投資的影響，并探討政府干預的調(diào)節(jié)作用。實證得到EVA對國有企業(yè)非效率投資存在顯著的負向影響，并且對投資不足的負向影響程度略高于對投資過度的負向影響程度。政府干預會減弱EVA考核體系對企業(yè)非效率投資的負效應，導致企業(yè)過度投資
會計之友 2018年8期2018-05-09
- 持續(xù)優(yōu)化的非效率投資抑制方法研究
理論界關(guān)于非效率投資抑制方法的研究已有大量研究成果，但在實際應用中效果不太顯著，因此，對非效率投資抑制方法進行持續(xù)優(yōu)化日益受到學者們的廣泛關(guān)注。鑒于此，基于內(nèi)部財務控制的角度，在對內(nèi)部財務控制與企業(yè)投資決策方面的研究文獻進行綜述的基礎上，選取2012—2016年期間國內(nèi)A股市場上市公司為研究對象，實證分析內(nèi)部財務控制對非效率投資的影響，為非效率投資抑制方法的持續(xù)優(yōu)化提供新思路?！娟P(guān)鍵詞】 非效率投資； 抑制方法； 持續(xù)優(yōu)化； 內(nèi)部財務控制【中圖分類號】 F
會計之友 2018年8期2018-05-09
- 內(nèi)部控制缺陷、高管權(quán)力與非效率投資
缺陷對企業(yè)非效率投資的影響，結(jié)果發(fā)現(xiàn)存在內(nèi)部控制缺陷的上市公司，非效率投資現(xiàn)象較嚴重。相較于民營企業(yè)，國有企業(yè)存在的內(nèi)部控制缺陷對其非效率投資的影響更顯著，且國有企業(yè)的內(nèi)部控制缺陷更易引發(fā)過度投資；民營企業(yè)的內(nèi)部控制缺陷則易引發(fā)投資不足。進一步研究高管權(quán)力對內(nèi)部控制缺陷與非效率投資之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應，結(jié)果發(fā)現(xiàn)高管權(quán)力膨脹能夠增強內(nèi)部控制缺陷對非效率投資的正向影響作用?！娟P(guān)鍵詞】 非效率投資； 內(nèi)部控制缺陷； 高管權(quán)力【中圖分類號】 F239 【文獻標識碼】
會計之友 2018年7期2018-04-26
- 分析師跟蹤、高管權(quán)力與非效率投資
力集中度對非效率投資的影響情況，進一步檢驗了分析師跟蹤對高管權(quán)力引起的非效率投資治理效應。研究結(jié)果表明分析師跟蹤對過度投資行為有很好的抑制作用，但對投資不足行為抑制作用并不顯著，表明分析師的市場監(jiān)督作用并未完全發(fā)揮。 【關(guān)鍵詞】 分析師跟蹤; 高管權(quán)力; 非效率投資【中圖分類號】 F230 ?【文獻標識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2018）06-0057-05一、引言 隨著我國資本市場的不斷完善，管理層對公司的控制權(quán)逐漸加強，兩權(quán)分離
會計之友 2018年6期2018-03-28
- CEO過度自信對企業(yè)投資和非效率投資的影響
企業(yè)投資和非效率投資的影響，以及企業(yè)自由現(xiàn)金流對二者之間關(guān)系的影響。研究結(jié)果表明，CEO過度自信對企業(yè)投資和非效率投資都具有促進作用，同時，企業(yè)自由現(xiàn)金流也可以直接或間接促進企業(yè)投資和非效率投資。【關(guān)鍵詞】CEO過度自信 企業(yè)自由現(xiàn)金流 企業(yè)投資 非效率投資一、引言近年以來，許多學者發(fā)現(xiàn)，CEO的心理狀態(tài)會影響企業(yè)的投資。Roll（1986）首先引入經(jīng)理人“自負”假說來解釋企業(yè)非效率并購行為，認為大部分兼并活動是由于經(jīng)理人過于自信、誤判情況造成的。Dani
時代金融 2018年5期2018-03-23
- 企業(yè)高管薪酬激勵與非效率投資的相關(guān)性研究
文將從引發(fā)非效率投資的薪酬激勵問題進行分析討論，從加強內(nèi)外部監(jiān)督、提高薪酬梯度差距、建立科學的考評機制等方面來應對非效率投資。關(guān)鍵詞：薪酬激勵；非效率投資；考核機制在金融危機過后的一系列政策推動下，大量資金投入市場，在特殊的國情下許多企業(yè)盲目擴大企業(yè)規(guī)模，出現(xiàn)投資過熱的現(xiàn)象。近幾年雖然總體投入市場的金額有所下降，但是因為巨大的基數(shù)，每年的投資金額依舊不容小覷。這不禁引起了學者的關(guān)注，高的投資額是否都帶來了高的回報率呢？目前，我國的大多數(shù)企業(yè)都屬于家族企業(yè)，
商場現(xiàn)代化 2018年3期2018-03-07
- 股權(quán)激勵對企業(yè)績效的影響
，將企業(yè)的非效率投資行為作為一個中介變量來探討股權(quán)激勵對公司績效的影響，并進行了探索性的理論分析，并在此基礎上提出相應的對策和建議。關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵；企業(yè)績效；非效率投資一、研究意義現(xiàn)代企業(yè)的本質(zhì)特征是所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離，代理人以自身利益為主要目標來決定是否投資，而不是以股權(quán)價值最大化為目標，因此容易導致非效率投資，即過度投資和投資不足行為。必須將企業(yè)所有者和經(jīng)營者的利益結(jié)合起來，才有望解決非效率投資。國外從20世紀中后期就開始在試行股權(quán)激勵，經(jīng)過長期的
中國集體經(jīng)濟 2018年6期2018-03-02
- 河南省國有企業(yè)非效率投資問題研究
省國有企業(yè)非效率投資行為的研究意義出發(fā)，通過梳理相關(guān)文獻分析國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，構(gòu)建非效率投資產(chǎn)生的財務機理，采用案例分析法，對河南省國有企業(yè)非效率投資進行財務分析，最后提出治理河南省國有企業(yè)非效率投資問題的相關(guān)措施。關(guān)鍵詞：國有企業(yè)； 非效率投資； 財務分析； 平煤股份中圖分類號：F2文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.30.010投資是拉動國家經(jīng)濟增長的“三駕馬車”之一，是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的核心內(nèi)容，是增加
現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2017年30期2018-01-22