市場反應
- 突發(fā)公共事件下不同治理質量公司市場反應研究
事件研究； 市場反應【中圖分類號】 F234.3；F276.3? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2023）16-0073-08一、引言（一）研究背景及意義黨的二十大報告將“基本實現國家治理體系和治理能力現代化”作為2035年我國發(fā)展的總體目標之一，將“國家治理體系和治理能力現代化深入推進”列為我國未來5年主要目標任務之一。而加強公司治理體系和治理能力現代化是實現上述戰(zhàn)略目標的根本保證，持續(xù)推動“企業(yè)之治”又是應對當下宏觀經濟環(huán)境日
會計之友 2023年16期2023-08-29
- 審計師吹哨對事務所聲譽和審計質量的影響
經歷了負面的市場反應。為了重塑聲譽，德勤在吹哨事件發(fā)生之后，改善了審計質量。在吹哨事件曝光之前，“四大”中德勤與非德勤審計質量不存在顯著差異，但是吹哨事件發(fā)生之后，德勤的審計質量顯著高于其他三大所。這一研究結論對于構建資本市場吹哨行為的正當性，充分發(fā)揮外部審計在公司舞弊治理中的作用方面具有一定的啟示意義。關鍵詞：吹哨；市場反應；審計師聲譽；審計質量中圖分類號：F239.2? ? ? ?文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2023）14-
經濟研究導刊 2023年14期2023-08-26
- 交易所監(jiān)管問詢研究進展綜述
；信息披露；市場反應；管理決策；外部審計【中圖分類號】F832? ? ? 【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2023）10-0074-7一、 引言黨的十九大以來， 防范化解重大風險成為黨和政府的重要工作。在當前經濟形勢下， 企業(yè)的財務風險、 流動風險等金融風險較大， 而監(jiān)管問詢對于防范化解資本市場風險具有重要意義。近年來， 監(jiān)管問詢逐步成為資本市場上的有效監(jiān)管手段， 資本市場參與者越發(fā)重視問詢函對于企業(yè)風險的揭示作用， 而有關監(jiān)管
財會月刊·下半月 2023年5期2023-06-21
- 上市公司杠桿錯估的市場反應
;杠桿錯估;市場反應中圖分類號：F275;F832文獻標識碼：A文章編號：1001-148X（2022）03-0001-11收稿日期：2021-09-06作者簡介：王貞潔（1982-），女，山東青島人，中國海洋大學管理學院教授，博士生導師，財務學博士，研究方向：財務指標錯估與資本市場;王惠（1996-），本文通訊作者，女，山東臨沂人，中國海洋大學管理學院博士研究生，研究方向：財務指標錯估與資本市場。基金項目：國家自然科學基金項目，項目編號：72072166
商業(yè)研究 2022年3期2022-07-25
- 財務資助公告的市場反應探究
受政府補貼的市場反應差異情況進行探討， 發(fā)現企業(yè)進行慈善捐贈的市場反應明顯強于提供財務資助的市場反應， 接受政府補助的市場反應顯著大于接受財務資助的市場反應。【關鍵詞】財務資助;市場反應;政府補助;慈善捐贈【中圖分類號】 F832.5? ? ?【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2022）12-0043-7一、問題的提出隨著我國經濟發(fā)展逐步邁入高質量發(fā)展階段， 各類市場主體對資產、資源、資金等各類要素的配置需求日益增多， 企業(yè)資金來
財會月刊·下半月 2022年6期2022-06-25
- 核心員工股權激勵與市場反應研究
勵可能引發(fā)的市場反應。實證結果表明：核心員工股權激勵的強度越大，廣度越深，市場反應就越積極。文章的研究結論可以從市場層面解釋為什么越來越多公司實施股權激勵計劃時更注重核心員工?！娟P鍵詞】核心員工;股權激勵;市場反應;事件研究【中圖分類號】F832 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688（2022）02-0141-030 引言 股權激勵是一種有效的長期激勵手段，由于可以解決企業(yè)一定程度的委托代理問題，所以近年來在實務界被廣泛使用。來自Wind資訊
企業(yè)科技與發(fā)展 2022年2期2022-05-12
- 上市公司兜底式增持動因、效果及合規(guī)性分析
；員工持股；市場反應；合規(guī)性【中圖分類號】F832.5；F426.8★ 基金項目：本文受浙江省哲學社會科學規(guī)劃項目（編號：21NDJC077YB），浙江工商大學會計學院博士研究生創(chuàng)新項目（編號：1010JYN6112002G4-304）資助。一、引言2014年起，我國股價一路飆升，至2015年6月，上證綜指達到近七年最高峰，但隨著股市泡沫消失，A股市場也迅速出現斷崖式下跌。此時，兜底式增持作為一種新型股票增持模式開始出現，并于2016年1月至2017年6月
國際商務財會 2021年15期2021-12-09
- 交易所年報問詢函與上市公司盈余管理方式的選擇
問詢函引發(fā)的市場反應越差， 企業(yè)越有可能減少應計盈余管理行為; 問詢函減少應計盈余管理同時增加真實盈余管理行為的作用， 對于民營企業(yè)、信息環(huán)境較好的企業(yè)以及多次收函企業(yè)更為顯著。 拓展性檢驗證實： 相比未收函的情況， 企業(yè)收函之后進行的應計盈余管理對績效的影響作用并無明顯區(qū)別， 但收函之后的真實盈余管理對績效的負面影響更大。【關鍵詞】問詢函;應計盈余管理;真實盈余管理;市場反應【中圖分類號】F275? ? ? 【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】100
財會月刊·下半月 2021年10期2021-10-25
- 分析師網絡與盈余公告市場反應
師網絡對股票市場反應的影響， 結果表明： 分析師網絡能夠發(fā)揮信息溢出效應， 促進盈余公告市場反應， 分析師網絡與媒體關注間表現為替代關系， 說明分析師網絡具有信息傳遞作用。 進一步分析發(fā)現， 在信息環(huán)境較好的情況下， 分析師網絡的信息溢出效應更加顯著。 分析師網絡通過降低分析師分歧度， 提高股票市場反應。 同時， 分析師網絡能夠降低股價漂移異象， 增加股價信息含量， 提高資本市場定價效率。 分析師網絡作為影響市場反應的新渠道， 為網絡信息傳遞的研究提供了參
財會月刊·下半月 2021年10期2021-10-25
- 民營企業(yè)引入國有資本混改的動因及效果分析
國有資本后的市場反應、財務績效和非財務績效， 研究民營企業(yè)引入國有資本后對其經營績效的影響， 最終總結此次民營企業(yè)引入國有資本混改的經驗及教訓?！娟P鍵詞】合力泰;福建電子;混合所有制改革;市場反應;混改績效【中圖分類號】 F275? ? ?【文獻標識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2021）19-0031-10一、引言十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》（簡稱《決定》）指出“國有資本、集體資本、非公有資本等交
財會月刊·上半月 2021年10期2021-10-25
- 九芝堂大股東減持動因及市場反應分析
減持的動因及市場反應。九芝堂大股東減持的動因包括創(chuàng)投機構套現獲利需求、醫(yī)改推進致使業(yè)績面臨困局和財務狀況消減大股東投資信心等方面;同時，本文發(fā)現九芝堂大股東減持股票時，會給市場傳達負面消息，市場表現出負面反應。關鍵詞：大股東減持;動因;市場反應1.引言自2005年證監(jiān)會出臺《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》以來，我國證券市場迅速發(fā)展。隨著改革的逐步推進，二級市場的股票交易逐步進入全流通時代。但是，隨著大批限售股逐漸解禁，上市公司大股東的大批量減
商業(yè)2.0-市場與監(jiān)管 2021年5期2021-09-10
- 證券市場監(jiān)管分權效果研究
政處罰概率;市場反應;公司質量中圖分類號： F 832.5文獻標志碼： AThe Consequences of Decentralizing Investigation Power to Stock ExchangeWU Wenruo YU Junli（1.Antai College of Economics and Management， Shanghai Jiao Tong University，? Shanghai 200030， China;2.
上海管理科學 2021年4期2021-09-05
- 關鍵審計事項、產權性質與市場反應
審計事項; 市場反應; 產權性質; 審計費用; 分析師跟蹤【中圖分類號】 F239? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）14-0127-07一、引言傳統(tǒng)審計報告沒有具體披露出審計結論形成的主要支撐資料信息，只是簡要傳達了最終結論，利用價值不高。2013年以來國內外通過在審計報告中增加“關鍵審計事項”的方式著手改革審計報告制度，目的是增加審計報告信息含量，充分發(fā)揮審計鑒證職能①。理論上，審計報告中關鍵審計事項的披露，增強了社會
會計之友 2021年14期2021-08-03
- PPP比EPC更受市場歡迎嗎
型項目前后的市場反應，并分析了市場反應的影響因素。研究表明：兩種類型項目中標事件都存在正向且顯著的市場反應，但是相比較于EPC項目，市場對企業(yè)中標PPP項目的反應較為冷淡，說明市場對我國PPP項目發(fā)展現狀缺乏認可和信心;國有控股對PPP項目與EPC項目投資的市場反應帶來正向且顯著的影響，但這種影響在兩種項目類型中的差異并不明顯;環(huán)境不確定性對PPP項目投資的市場反應帶來負向且顯著的影響，而對EPC項目投資的市場反應的影響并不顯著;PPP模式前期工作的時間成
會計之友 2021年12期2021-06-10
- 鋼鐵行業(yè)對環(huán)保法規(guī)出臺的事件性反應
鋼鐵行業(yè); 市場反應; “類保險”效應【中圖分類號】 F830.91? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）12-0057-08一、引言在經歷了多年的粗放式發(fā)展和經濟快速增長之后，我國經濟發(fā)展正向著高質量階段轉變，環(huán)境保護在我國經濟生活中的關注度日益提高，也業(yè)已成為監(jiān)管政策的密集區(qū)域。環(huán)保政策制定的必要性是多方面的：從經濟學角度看，由于環(huán)境成本通常具有很強的外部性，在這一成本沒有通過監(jiān)管政策等手段充分內部化之前，“理性人”企業(yè)
會計之友 2021年12期2021-06-10
- 特斯拉上海建廠的市場反應及績效分析
資建廠短期內市場反應有著消極作用，長期來看，特斯拉公司上海建廠對其企業(yè)財務績效有著積極作用。關鍵詞：特斯拉;新能源汽車;市場反應;績效分析一、引言與文獻綜述（一）引言2018年7月10日，特斯拉正式確認立項，在上海建立工廠。當天，特斯拉分別和上海市政府、上海臨港管委會，臨港集團簽訂了合作與投資協議，特斯拉超級工廠確認落戶于上海臨港。中國新能源汽車市場正處于初期階段，機會巨大。從允許外資可以全資在國內建廠，到特斯拉上海超級工廠的正式落地，這都預示表明，我國的
錦繡·上旬刊 2021年6期2021-05-14
- 限制性股票公告日及棄購日的機會主義擇時研究
制性股票日的市場反應，以股票的超額收益率（ARit）和累計超額收益率（CARit）衡量市場反應。研究結果顯示，公告日前20個交易日股票超額收益率明顯為負，后20個交易日股票超額收益率明顯為正，分布呈“U”型;棄購日前后股票超額收益率的差異不顯著。研究結果說明，公告日前后，管理層通過機會主義信息披露獲得一個最低的授予價格，最大化其未來行權時的收益;棄購日前后，管理層通過權益分派，配合機會主義信息披露，減小棄購對股價的影響，減小利益損失。本研究為科學設計限制性
中國管理信息化 2021年2期2021-04-08
- 企業(yè)財務信息質量與注冊制推行的市場反應
： 注冊制;市場反應;財務信息質量;輿情Abstract： The market reaction to Registration-based IPO System implementation could be studied by using the announced on April 27， 2020 as an event. Results suggest that in short term， market reacts negatively
上海管理科學 2021年1期2021-04-06
- 真實披露還是策略披露：中國上市公司業(yè)績預告行為研究
預告行為及其市場反應。研究發(fā)現，業(yè)績預告的準確性與披露時間呈倒U形關系，表明披露時間越晚的業(yè)績預告，準確性可能越低，為上市公司的策略披露行為提供了直接證據。進一步研究發(fā)現，對于會計截止日期之前發(fā)布的業(yè)績預告，價格反應和信息不對稱下降程度對披露時間不敏感，而對于會計截止日期之后發(fā)布的業(yè)績預告，價格反應與披露時間負相關，且披露時間越晚的預告，信息不對稱下降幅度越大。上述結果表明披露時間與市場反應呈非單調關系，上市公司業(yè)績預告行為符合策略披露假說。關鍵詞：業(yè)績預
預測 2021年1期2021-01-16
- 個人所得稅改革、企業(yè)勞動力成本變化與勞動力雇傭
）產生不同的市場反應;個人所得稅改革之后的年度企業(yè)勞動力平均薪酬增速放緩，而企業(yè)勞動力雇傭增加，同時這兩種效應對勞動密集型企業(yè)而言更加顯著。理論層面上，由于個人所得稅并非對企業(yè)征收而是對個人征收，國內鮮有文獻關注個人所得稅改革對企業(yè)勞動成本的影響，本文彌補了上述不足;實務層面上，在我國企業(yè)勞動力成本上漲以及制造業(yè)產業(yè)升級背景下，闡述稅制改革調節(jié)企業(yè)勞動力成本并改善就業(yè)無疑具有重要的現實意義。關鍵詞：個人所得稅改革;市場反應;企業(yè)勞動力成本;勞動力雇傭中圖分
湖北經濟學院學報 2021年6期2021-01-11
- 我國人工智能技術的制度推進與市場反應研究
、制度推進和市場反應三個方面展開分析并試圖揭示三者這間之間的關系，重點分析制度推進作如何有效影響市場的反應，并助力產研結合，最終影響人工智能產業(yè)政策的跟進制定。關鍵詞：人工智能技術;制度推進;市場反應一、人工智能與人工智能技術（一）人工智能人工智能（英語：Artificial Intelligence，縮寫為AI）誕生于1956年，亦稱智械、機器智能，約翰·麥卡錫于1955年的定義：制造智能機器的科學與工程;安德里亞斯·卡普蘭（Andreas Kaplan
快樂學習報·教師周刊 2021年36期2021-01-02
- 商譽減值政策的市場反應研究
譽減值政策的市場反應。實證研究發(fā)現：在《商譽減值》頒布期間，資本市場反應積極，具有洗大澡動機的公司累計超額收益率較低，而具有盈余平滑動機的公司累計超額收益率正常。研究成果對完善我國上市公司會計方法監(jiān)督具有重要意義?！娟P鍵詞】 商譽減值政策; 市場反應; 投資者保護; 事件研究法【中圖分類號】 F832.5? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2020）23-0096-07一、引言商譽是公司合并成本大于合并取得時被購買方各項可辨認資產、
會計之友 2020年23期2020-12-14
- 交易所問詢函的信息含量與投資者行為選擇
檢驗問詢函的市場反應。研究證實，問詢函能夠對投資者的投資決策產生影響，進一步的，問詢項目數量較多和要求中介機構提供核查意見的問詢函市場負面反應較大，投資者數量變動更加顯著。研究為證券交易所信息傳導機制和規(guī)范上市公司信息披露行為提供借鑒和參考，引導投資者正規(guī)渠道收集信息并關注上市公司經營管理信息，也為完善投資者利益保護機制和維護金融市場穩(wěn)定提供新的監(jiān)管思路。[關鍵詞]問詢函;投資者數量;信息披露;“用腳投票”;市場反應[中圖分類號]F832.51[文獻標識碼
當代經濟管理 2020年10期2020-12-01
- 高管變動引起的市場反應與機構投資者持股的關系芻議
常變動帶來的市場反應是否受到機構投資者持股的影響。實證研究發(fā)現，機構投資者持股比例高的公司，其高管非正常變動后的市場反應較積極，此結論可從機構投資者在公司治理和資本市場中的作用加以解釋。關鍵詞：高管變動;市場反應;機構投資者持股比例一、引言公司高管是指在公司中擔任重要職務、負責公司經營管理、掌握公司重要信息的人員，主要包括董事會、監(jiān)事會、經營層和公司章程規(guī)定的其他人員。當高管發(fā)生變動時，公司未來一段時期的經營管理會受到影響。根據上市公司披露的數據，高管變動
新絲路（下旬） 2020年9期2020-08-14
- 上市公司漂綠行為市場反應研究
罰力度越大，市場反應越顯著越持久。本文的研究不僅豐富了漂綠行為市場反應的相關理論，而且對維護國家和社會公共利益、完善市場體系提供一定的政策借鑒。關鍵詞：漂綠行為;市場反應;華北制藥;環(huán)保處罰中圖分類號：F830? ? 文獻標識碼：A文章編號：1005-913X（2020）06-0137-03一、引言人類利用自然資源使資本經濟得到了快速的發(fā)展，卻常常忽略了大自然的可持續(xù)發(fā)展。隨著綠色發(fā)展理念的提倡，我國對環(huán)境保護越來越重視。2014年4月，新修訂的《中華人民
北方經貿 2020年6期2020-07-04
- 分析師修正行為、現金流預測與投資者反應
余預測修正的市場反應，并進一步探索了現金流預測的調節(jié)作用。結果發(fā)現：當在盈余公告窗口中發(fā)布分析師正向盈余預測修正時，投資者反應更積極，盈余反應系數更大;反之，當分析師發(fā)布反向盈余預測修正時，投資者反應更消極，盈余反應系數更小;分析師現金流預測信息顯著影響了盈余預測修正的市場反應，表明現金流預測信息與盈余預測修正信息對投資者而言具有一定程度的替代作用。文章為盈余公告信息與分析師預測修正之間的相互作用提供了新的經驗證據，也進一步彌補和豐富了現有文獻對于分析師信
會計之友 2020年12期2020-06-03
- 資產評估結果的市場認可度及其影響因素檢驗
異常增值率與市場反應顯著負相關;資產評估結果的市場認可度受并購支付方式、并購雙方采用的評估方法、資產評估機構聘請主體等因素影響。當并購支付方式為股票支付、并購采用的評估方法為收益法、買方聘請資產評估機構時，資產評估異常增值率越高，市場反應越消極?！娟P鍵詞】并購重組;資產評估;資產重組;市場反應【中圖分類號】F830.9 ? ? ?【文獻標識碼】A ? ? ?【文章編號】1004-0994（2020）10-0110-8一、 引言近年來上市公司并購重組交易數量
財會月刊·下半月 2020年5期2020-06-03
- 上市公司內部控制缺陷披露的市場反應文獻綜述
陷披露引起的市場反應，對國內外相關文獻進行了梳理?！娟P鍵詞】內部控制;內部控制缺陷披露;市場反應一、研究背景隨著世界經濟的發(fā)展，各國企業(yè)在資本市場中逐步發(fā)展起來，與此同時，企業(yè)破產現象也是屢見不鮮，如巨人大廈，美國的雷曼集團等說明了各國企業(yè)迫切需要相應的制度來規(guī)范企業(yè)的內部控制。針對全球相繼出現的財務舞弊造假現象，美國于2002年頒布《SOX法案》來規(guī)范上市公司內部控制缺陷的披露以及會計職業(yè)行為。相比歐美等國家，我國資本市場目前還有待完善，部分企業(yè)還尚未做
商情 2020年7期2020-04-08
- 產權性質、企業(yè)精準扶貧行為與資本市場反應
擇及所引起的市場反應。結果發(fā)現：國有企業(yè)和政治關聯民營企業(yè)精準扶貧更積極，但兩者精準扶貧方式存在差異，國有企業(yè)更傾向整合型精準扶貧，政治關聯民營企業(yè)則傾向慈善型精準扶貧。進一步，企業(yè)參與精準扶貧產生了積極市場反應;相較國有企業(yè)，民營企業(yè)精準扶貧產生的市場反應更積極，尤其體現在政治關聯民營企業(yè)中。同時，扶貧方式及扶貧持續(xù)性對精準扶貧信息披露的市場反應有影響。關鍵詞：精準扶貧;市場反應;產權性質;政治關聯中圖分類號：F270-05Property Right，
貴州財經大學學報 2020年2期2020-04-05
- 上市公司環(huán)境信息披露的市場反應研究
境信息披露的市場反應。關鍵詞：環(huán)境信息披露 市場反應 股價波動性 事件研究法一、引言隨著市場經濟發(fā)展，企業(yè)發(fā)展受到越來越多非財務信息的制衡，比如社會責任、經營風險等。財務與非財務并重是上市公司信息披露的發(fā)展趨勢，非財務信息對公司的影響具有極大的不確定性。近年環(huán)保政策出臺和公眾環(huán)保意識覺醒，使上市公司的環(huán)境信息披露日益重要，本文選取中石化為研究對象，具體分析環(huán)境信息披露的市場反應。二、研究綜述（一）國外研究現狀Cormier等（1966）是研究環(huán)境信息披露資
時代金融 2019年30期2019-12-13
- 媒體對資本市場的影響
回造成的負面市場反應。關鍵詞：產品召回;媒體;資本市場;市場反應一、研究背景退貨是公司解決產品問題的方式制造商將缺陷產品的整個供應鏈回收給消費者，并解決產品質量，避免生命、財產和安全風險有產品錯誤的用戶退貨有兩種方式。一方面，制造商向相應的質量控制機構注冊產品，并在產品存在潛在危險時發(fā)起退貨。另一方面，消費者向產品質量部門報告產品問題，法規(guī)要求退回產品。1966年，美國發(fā)布了世界歷史上第一個明確的產品退回系統(tǒng)，即《國家運輸和摩托車安全法》，該法要求汽車制造
商訊·公司金融 2019年21期2019-10-21
- 公允價值計量模式選擇的經濟動因及市場反應研究
的經濟動因及市場反應。研究發(fā)現：資產負債率、報酬契約、資本市場監(jiān)管、實際控制人性質與公允價值計量模式選擇顯著正相關;盈余平滑、經營狀況與公允價值計量模式選擇顯著負相關;同時，投資性房地產公允價值計量模式采用的公告日前后產生了顯著為正的市場反應?！娟P鍵詞】 ?公允價值;經濟動因;市場反應;投資性房地產【中圖分類號】 ?F275 ?【文獻標識碼】 ?A ?【文章編號】 ?1002-5812（2019）15-0009-05一、引言相對于傳統(tǒng)占主導地位的歷史成本計
商業(yè)會計 2019年15期2019-10-08
- 中國聯通混改的市場反應及其動因
，通過研究其市場反應，探討了其市場表現背后的動因，對正在推進中的混改有一定的啟發(fā)意義。關鍵詞：中國聯通;混改;定向增發(fā);市場反應中圖分類號：F27 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.27.0261 引言近年來，混合所有制改革成為新一輪國企改革的重要抓手，中國聯通作為首家國企重點領域和集團層面試點混改的央企，混改消息一經公布就成為資本市場上各方持續(xù)關注的熱點，此次混改尚屬試點探索，資本市場對其反應如何，如此反
現代商貿工業(yè) 2019年27期2019-10-06
- 神馬股份資產剝離的市場反應與動因研究
資產剝離后的市場反應，研究本次資產剝離行為的動因，為其他企業(yè)提供借鑒。關鍵詞：資產剝離;神馬股份;市場反應;財務交易中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.25.0481 引言神馬股份是一家化學纖維制造企業(yè)，作為已有20多年上市歷史的河南省首只上市股票，其表現一直較為優(yōu)良。但由于子公司氯堿發(fā)展，在2011年、2012年乃至2013年交易前的第一季度，神馬股份產生了巨大的虧損。同時，該子公司的氯
現代商貿工業(yè) 2019年25期2019-10-06
- 戰(zhàn)略轉型下資產剝離市場反應與財務績效研究
康停牌前后的市場反應以及剝離前后公司財務情況的分析，觀察其市場反應的內在原因，剖析此次資產剝離給國新健康帶來的影響，以期為我國上市公司進行資產剝離運作時提供參考借鑒，豐富資產剝離相關研究。關鍵詞：國新健康;資產剝離;市場反應;財務績效中圖分類號：F23 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.25.0571 引言近年來，我國上市公司多元化并購浪潮高漲的同時，也有越來越多的企業(yè)選擇了相反的資本運營模式——資產剝離。
現代商貿工業(yè) 2019年25期2019-10-06
- 試論企業(yè)如何系統(tǒng)構建強矩陣式組織結構
更加快速地對市場反應進行應對，并對市場需求進行較為精準的判定。基于此，本文就電力施工企業(yè)如何構建強矩陣式組織結構展開了分析和探討，旨在進一步提升電力施工企業(yè)的管理水平和經濟效益。關鍵詞 電力施工企業(yè) 強矩陣式組織結構 市場反應所謂組織結構，指的是一系列機制系統(tǒng)，它能夠組合企業(yè)的功能、部門、層次、力量，實現有序分工和協作共贏。企業(yè)選擇怎樣的組織結構，對于企業(yè)未來發(fā)展來說非常重要，適當的組織結構可以有效地保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。當前，中國經濟社會快速發(fā)展，消費需
經營者 2019年15期2019-09-18
- 論證券虛假陳述揭示日的確定
;確定標準;市場反應;多個揭示日一、引言在審理證券虛假陳述責任糾紛時，揭示日的確定對于判斷虛假陳述行為與投資者損害結果之間是否存在因果關系有著至關重要的作用，根據《關于審理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事賠償案件的若干規(guī)定》（以下簡稱“《若干規(guī)定》”），只有在“虛假陳述實施日及以后，至揭露日或者更正日之前買入證券”“在虛假陳述揭露日或者更正日及以后，因賣出該證券發(fā)生虧損，或因持續(xù)持有該證券而產生虧損”才能確認因果關系的成立？譹？訛。所以正確判斷揭示日，是切實維
湖北經濟學院學報·人文社科版 2019年12期2019-09-10
- 深化增值稅改革的市場反應和影響因素研究
增值稅改革的市場反應以及影響因素做了詳細的討論和分析，在整理的會議結果表明，對增值稅改革道路成了一種特有的標準化發(fā)展形成，在面對一些市場深化增值稅改革的有效適應行業(yè)點，成了當前市場最為主要的反應特征。對此本文將主要針對深化增值稅改革的市場反應以及影響因素進行深入的探討和分析，針對我國當前的相關公司企業(yè)特征以及高稅收敏感程度對于市場競爭程度的有效反應進行積極性的探討和闡述，對于超額雇傭以及超出支出的增值稅改革效果進行融資約束的有關判定。關鍵詞：深化增值稅改革
商訊·公司金融 2019年29期2019-09-10
- 商譽減值的市場反應
;商譽減值;市場反應;事件研究法【中圖分類號】 ?F275 ?【文獻標識碼】 ?A ?【文章編號】 ?1002-5812（2019）12-0040-03我國證監(jiān)會于2018年11月發(fā)布的《會計監(jiān)管風險提示第8號——商譽減值》規(guī)定，對企業(yè)合并所形成的商譽，應當至少在每年年度終了進行減值測試，當商譽所在資產組或資產組組合出現特定減值跡象時，企業(yè)應及時進行商譽減值測試，即企業(yè)必須在每年年末一次性計提商譽減值。隨后，2018年A股業(yè)績預披露集中暴雷，一些上市公司甚
商業(yè)會計 2019年12期2019-08-10
- 媒體關注與現金股利決策
金股利支付的市場反應。這一研究結果表明媒體在促進上市公司支付現金股利、保護中小股東權益方面起到了積極作用?！娟P鍵詞】 媒體關注; 現金股利; 市場反應【中圖分類號】 F830 ?【文獻標識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2019）15-0067-09一、引言不少學者認為，在現代社會，除了正式的法律制度以外，媒體已經成為監(jiān)督公司治理行為的重要外部因素。基于此，他們開始研究媒體關注的公司治理機制。已有文獻主要集中在媒體關注與公司社會責任履行、盈余
會計之友 2019年15期2019-08-06
- 溝通關鍵審計事項對審計質量的影響效果
審計事項; 市場反應; 審計質量【中圖分類號】 F239.4 ?【文獻標識碼】 A ?【文章編號】 1004-5937（2019）13-0013-06一、引言2016年12月23日財政部印發(fā)了12條新審計準則，其中，《中國注冊會計師審計準則第1504號——在審計報告中溝通關鍵審計事項》最為引人關注。修訂準則的目的是為了提高審計報告中的信息含量，適應資本市場改革發(fā)展中對高質量會計信息的需求，保證中國審計準則與國際標準全面銜接。要求從2017年1月1日起，所有
會計之友 2019年13期2019-07-11
- 財務報表可讀性對股票收益率的影響
響隨之而來的市場反應也是值得討論的重要問題。文章以2012—2016年間滬市A股上市的機械制造業(yè)公司年報作為研究對象，以年報公布之后的股票異常報酬率作為市場反應指標，對我國上市公司財務報表可讀性與市場反應之間的關系展開研究。實證分析結果驗證了兩者的顯著正相關關系，即公司財務報表可讀性越高，股票收益率越高，也就是說，市場對具有更高可讀性的財報反應更積極?！娟P鍵詞】 財務報表; 可讀性; 股票收益率; 市場反應【中圖分類號】 F275 ?【文獻標識碼】 A ?
會計之友 2019年14期2019-07-08
- 募集資金投向變更的市場反應研究
;投向變更;市場反應中圖分類號：F23?????文獻標識碼：A??????doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.14.0571?選題背景與意義上市公司募集資金投向對企業(yè)經營業(yè)績有重大影響，在我國資本市場上，很多上市公司募集資金后并沒有執(zhí)行承諾的投資項目，而是改變了資金投向，根據滬市披露數據顯示，上市公司募集投向變更情況連年增長，2014年至2016年，有400家上市公司變更了募集資金投向，上市公司募集資金投向變更已悄然成為我
現代商貿工業(yè) 2019年14期2019-07-01
- 軟件和信息技術服務業(yè)股權激勵短期市場反應分析
究法對其短期市場反應進行分析，發(fā)現公司整個窗口期內累積超額收益率為-3.1708%，給股東們帶來了顯著的負向影響，造成了財富的損失，最終得出此次激勵事件短期市場反應不佳，激勵方案設計存在問題的結論?！娟P鍵詞】信息技術服務服務業(yè);股權激勵;市場反應一、引言股權激勵作為全面薪酬體系中外在薪酬支付方式的一種，具有兩個特征即以契約為形式，以股權為載體。通過方案契約要素的合理設計，使公司經營者與所有者的利益一致，從而使得人力資本效用最大化，形成利益共同體，減少代理成
商情 2019年13期2019-06-14
- 中國鐵建分拆上市路徑選擇及市場反應研究
;路徑選擇;市場反應【中圖分類號】? F275? 【文獻標識碼】? A? 【文章編號】? 1002-5812（2019）06-0023-06一、引言自2006年國資委發(fā)布《關于推進國有資本調整和國有企業(yè)重組的指導意見》以來，整體上市成為國企乃至我國證券市場的焦點問題。很多中央企業(yè)在國資委和證監(jiān)會的支持下加快整體上市步伐，建立現代企業(yè)制度。通過整體上市，將原有集團的主營業(yè)務資產全部注入到上市公司，加快戰(zhàn)略重組，改善公司治理。然而，作為國民經濟支柱的中央企業(yè)，
商業(yè)會計 2019年6期2019-06-09
- 環(huán)境信息披露行為的誠信獎勵研究
；失信行為；市場反應；誠信獎勵；環(huán)境信息披露中圖分類號：D9 文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.33.0671 引言該合作備忘錄的發(fā)布目的在于通過對企業(yè)在環(huán)境領域的失信行為進行懲罰，增加企業(yè)的環(huán)境污染成本進而發(fā)揮市場的倒逼機制作用，糾正企業(yè)管理行為。本文旨在通過事件研究的方法研究該政策是否具有有效性。此外，我們也研究了企業(yè)的環(huán)境信息披露行為在這項政策出臺時發(fā)揮的作用。隨著社會經濟的發(fā)展以及大眾對環(huán)保和企業(yè)所
現代商貿工業(yè) 2018年33期2018-12-10
- 我國上市公司財務舞弊處罰的市場反應研究
公告日前后的市場反應進行研究，發(fā)現研究樣本的AR顯著為負、CAR顯著為負；將受到多次處罰的公司與受到單次處罰的公司進行對照，發(fā)現受到多次處罰的樣本市場反應更劇烈。試圖從內部治理、外部管理以及機構投資者角度建立起我國上市公司財務舞弊行為防范機制。關鍵詞：財務舞弊 市場反應 處罰公告中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）01（b）-137-04從美國安然、世通公司的財務舞弊世紀丑聞，到銀廣夏、藍田股份等一系列財務舞弊事件
中國商論 2018年2期2018-09-10
- 基于市場反應分析獨立董事離職對企業(yè)的影響
。[關鍵詞]市場反應；獨立董事；離職doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2018.06.037[中圖分類號]F271；F832.51 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194（2018）06-00-020 引 言獨立董事在公司治理實踐中旨在解決公司所有權分散、兩權分離產生的代理問題，監(jiān)督內部董事和管理層對委托代理責任的履行情況。對于獨立董事而言，通過在公司決策過程中扮演積極的監(jiān)督者角色，可以向市場傳遞人力資本的價值和贏得良
中國管理信息化 2018年6期2018-04-26
- 淺析上市公司“高送轉”行為后果
送轉;目的;市場反應;股東減持套現;股價變化;投資者保護中圖分類號：F830.91??????文獻標識碼：A??????文章編號：1008-4428（2018）12-0165-02一、 引言“高送轉”是指送紅股或者轉增股票的比例很大，實質是股東權益的內部結構調整，對凈資產收益率沒有影響，對公司的盈利能力也并沒有任何實質性影響。“高送轉”的實施使得投資者手中的股票數量增加，但股價也相應地減少。但投資者通常認為企業(yè)進行“高送轉”表明企業(yè)經營狀況良好，有市場前景
市場周刊 2018年12期2018-03-02
- 基于幅度差異的公司業(yè)績修正市場反應研究
大幅度修正的市場反應更激烈。修正方向也會影響公告的市場反應，其中向下修正比向上修正市場反應更明顯，表明投資者對負面消息更加敏感?！娟P鍵詞】 業(yè)績預告修正； 修正幅度； 市場反應【中圖分類號】 F276.06 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2018）02-0079-08一、引言業(yè)績預告修正公告是公司用于修正業(yè)績預告可能與正式財務報告之間存在明顯預期差異的文件。它是一種預測性的財務信息披露公告，其目的不僅在于減少業(yè)績預告的不確定性，同時
會計之友 2018年2期2018-01-24
- 減持新規(guī)有效果嗎？
間的定向增發(fā)市場反應，實證結果表明：在政策頒布期間，定向增發(fā)市場整體為負，呈U形走勢，其原因在于投資者預期減持新規(guī)導致了未來公司定向增發(fā)的不確定性提高，進而股價下行。進一步研究發(fā)現：減持新規(guī)的頒布能夠提升投資者對于定向增發(fā)事項的認可程度。本文的研究不僅豐富已有定向增發(fā)市場反應研究文獻，也對完善我國減持政策具有重要的借鑒意義。關鍵詞：減持新規(guī)；定向增發(fā)；市場反應中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2018）10-0055
金融發(fā)展研究 2018年10期2018-01-03
- 獨立董事辭職行為的經濟后果研究綜述
事辭職行為的市場反應和對公司的影響幾個方面進行分類述評，以期對后來的研究提供一定的借鑒。[關鍵詞]獨立董事；辭職；市場反應；經濟后果一、引言獨立董事制度是我國公司治理一項重要的制度安排。長久以來，由于大多數獨董是由控股股東及管理層提名并制定薪酬，其工作獨立性無法得到充分保證。因此，我國獨立董事制度的有效性一直備受爭議。近幾年，隨著獨立董事制度的推廣和深入，獨立董事辭職的現象卻頻繁發(fā)生，尤其是近兩年獨立董事掀起的辭職潮現象，受到了投資者、媒體和學者們等各方的
商情 2017年41期2017-12-19
- IPO破發(fā)、投資者情緒與市場反應
投資者情緒；市場反應中圖分類號：F831.4 文獻標識碼：A 文章編號：1001-148X（2017）10-0048-08有關行為金融方面的理論研究，國內外學者取得了很多富有價值的研究成果。Kahneman和Tvensky（1979）提出了著名的“前景理論”，奠定了行為金融研究的理論基礎。自此，行為金融作為一個新的研究領域受到學者們的重視，并取得了不少研究成果，其中有De Long等（1990）提出的噪聲交易理論模型——DSSW模型，Barberis等（1
商業(yè)研究 2017年10期2017-11-04
- 股災后大股東增持行為對股票價格的影響
股東 增持 市場反應 累計超額收益一、引言2008年以來，A股從歷史性巔峰一路下泄，大盤指數跌幅高達65%，“破發(fā)股”和“破凈股”比比皆是，絕大多數股民深套其中。證監(jiān)會也開始出具公告呼吁大股東采取增持、回購的方式穩(wěn)定市場信心。股價的大幅度下跌，極大地打擊了大股東的資本運作余地和獲利空間，因此紛紛展開增持和回購。因而大股東增持也成為市場和學者雙重關注的熱點。大股東增持行為是指持有公司5%以上股份的股東在二級市場上再次買入其已持有的上市公司的股票。大股東和中小
時代金融 2017年16期2017-09-20
- ST股票以不同方式摘帽的市場反應
因撤銷ST的市場反應。最后得出重組類股票基本面有真實改觀，累積超額收益率明顯比重組類股票高，而非經常性損益類股票只會有短暫的價格上漲，長期來看競爭力仍然不強的結論?！娟P鍵詞】ST股票；事件分析法；市場反應一、ST股撤銷風險警告的原因分類1.重組、借殼和資產注入這種改變最為徹底，大多數時候主營業(yè)務、公司的股東結構都發(fā)生了徹底的變化。2.原有業(yè)務好轉當行業(yè)好轉時，一些經營困難的企業(yè)可能會獲利。比如金礦行業(yè)，當金價升高時，能獲得的利潤自然就高了，實現扭虧。或者公
中國經貿 2017年10期2017-06-09
- 資產剝離重組財務影響及市場反應
務影響與短期市場反應，以期為資產剝離重組研究與實踐提供參考?！娟P鍵詞】資產剝離 建摩B 財務影響 市場反應一、引言資產剝離重組是資本市場的熱門話題，資產剝離重組是將企業(yè)資產的組成部分，如產品線、資產部、子公司等（這部分資產往往是企業(yè)效率低下或者是經營虧損的資產），出售給第三方（接收資產的大多為關聯方）以獲取現金或股權收益或者現金與股權收益組合回報，實現資源優(yōu)化配置和戰(zhàn)略轉型的資本運作模式?；谫Y產剝離重組的研究很多，結論各異。關于資產剝離涵義。干春暉（19
新會計 2017年5期2017-06-07
- 中國股票市場內幕信息操縱的市場反應及改革措施
幕信息操縱的市場反應進行分析，最后根據內幕信息操縱的成因和市場反應提出了具有針對性的政策建議。關鍵詞：股票市場；內幕信息操縱；市場反應中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2017）04-0016-07一、引言經過30余年的發(fā)展，我國證券市場已經成為價值交換、產權交換、風險交換的場所，并在資源配置、資金融通、宏觀調控、分散風險等多方面起著不可替代的作用，逐漸成為我國市場經濟的重要組成部分。但相比于國外成熟資本市場，我國證
金融發(fā)展研究 2017年4期2017-05-31
- 股權性質、高管持股與高管變更的市場反應研究①
總經理持股 市場反應中圖分類號：F272 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）01（b）-032-04自從1984年Hambrick和Mason提出了“高階理論”后，人們對高管團隊的研究也在不斷地發(fā)展和深化，眾所周知，作為一個企業(yè)的決策者和管理者，高管人員的認知、特點、戰(zhàn)略選擇等都可能對企業(yè)業(yè)績產生影響，甚至會影響到企業(yè)的長遠發(fā)展。近年來，上市公司“高官落馬”、“高管下課”、“雙規(guī)”等字眼頻繁出現在各報刊頭條及學者們的討論里。特別是20
中國商論 2017年2期2017-05-30
- 影響我國上市公司股票回購的市場反應的因素研究
響股票回購的市場反應的因素作具體分析。研究結果發(fā)現，在股票回購發(fā)布預案當日和前期，個股擁有非常顯著為正的超常收益率。從公司特征和回購特征兩個方面對公司規(guī)模、主營業(yè)務收入增長率、資產負債率、凈資產收益率、市賬比、經營現金流量比、資產收益率、市盈率與回購比率等9個因素和個股的累積平均超常收益率做相關性分析。關鍵詞：股票回購；市場反應；影響因素中圖分類號：F830.91 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）003-0-02一、研究設計（一）研
現代經濟信息 2017年3期2017-04-05
- 紫金礦業(yè)違規(guī)披露環(huán)境信息的市場反應分析紫金礦業(yè)違規(guī)
紫金礦業(yè) 市場反應中圖分類號：F830.10；F233 文獻標識碼：A文章編號：1004-4914（2016）12-111-03一、紫金礦業(yè)環(huán)境信息披露違規(guī)案簡介紫金礦業(yè)集團股份有限公司（601899，2899.HK）由國有獨資企業(yè)上杭縣礦產公司發(fā)展而來。經過長期的發(fā)展，成為一家以黃金及金屬礦產資源勘查和開發(fā)為主的大型國有控股礦業(yè)集團。2003年12月，紫金礦業(yè)在香港H股上市，2008年4月回歸國內A股上市，成為上海和香港兩地上市公司。2010年7月3日
經濟師 2016年12期2017-03-30