代理成本
- 企業(yè)無實(shí)際控制人與投資效率
中，兩類股權(quán)代理成本起到部分中介作用；異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，股權(quán)集中度、兩職分離、法律環(huán)境和外部審計(jì)能夠有效抑制無實(shí)際控制人對(duì)投資效率的負(fù)向影響。進(jìn)一步探究發(fā)現(xiàn)，無實(shí)際控制人對(duì)投資效率的負(fù)向影響主要表現(xiàn)在加劇了企業(yè)的投資不足行為，僅“無實(shí)際控制人—兩類股權(quán)代理成本—投資不足—投資效率”的作用路徑有效。研究結(jié)論豐富了企業(yè)無實(shí)際控制人經(jīng)濟(jì)后果文獻(xiàn)，亦為無實(shí)際控制人企業(yè)投資效率治理提供了經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。【關(guān)鍵詞】 無實(shí)際控制人； 投資效率； 代理成本； 公司治理【中圖分類號(hào)
會(huì)計(jì)之友 2024年4期2024-01-30
- ESG評(píng)級(jí)分歧影響審計(jì)師風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)行為嗎？
高經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、代理成本和聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露數(shù)量的提升；進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)非國(guó)有企業(yè)和市場(chǎng)化水平較高地區(qū)的企業(yè)而言，ESG評(píng)級(jí)分歧與關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)披露的正向關(guān)系更加顯著。本文彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)ESG評(píng)級(jí)分歧相關(guān)研究的不足，也為審計(jì)師規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保障審計(jì)監(jiān)督質(zhì)量提供了重要借鑒。關(guān)鍵詞：ESG評(píng)級(jí)分歧；關(guān)鍵審計(jì)事項(xiàng)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；代理成本；聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)中圖分類號(hào)：F830? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? ?文章編號(hào)：1674-2265（2023）09-0013-09DOI：10.196
金融發(fā)展研究 2023年9期2023-10-19
- 黨組織參與公司治理會(huì)影響審計(jì)定價(jià)嗎
通過降低企業(yè)代理成本、 抑制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)而降低審計(jì)定價(jià)。拓展性分析發(fā)現(xiàn)： 在外部環(huán)境較好以及內(nèi)部控制缺陷較少的企業(yè)中， 黨組織參與公司治理對(duì)審計(jì)定價(jià)的影響更顯著。研究結(jié)論不僅豐富了黨組織參與公司治理與審計(jì)定價(jià)這兩個(gè)領(lǐng)域的文獻(xiàn)積累， 而且對(duì)于探索如何促使黨組織更好地發(fā)揮在企業(yè)治理體系中的核心作用具有積極的實(shí)踐意義。【關(guān)鍵詞】黨組織；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；代理成本；審計(jì)定價(jià)【中圖分類號(hào)】F239? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年9期2023-09-15
- 經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展影響企業(yè)勞動(dòng)力成本粘性嗎
；調(diào)整成本；代理成本【中圖分類號(hào)】F272 ? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A ? ? ?【文章編號(hào)】1004-0994（2023）16-0057-7一、 引言黨的十九大報(bào)告首次提出“高質(zhì)量發(fā)展”概念， 表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由注重?cái)?shù)量的高速增長(zhǎng)時(shí)期轉(zhuǎn)向提質(zhì)增效的高質(zhì)量發(fā)展時(shí)期。工業(yè)經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義現(xiàn)代化的重要抓手， 實(shí)現(xiàn)其高質(zhì)量發(fā)展成為亟待解決的重要議題， 政策制定者對(duì)此給予了高度重視。國(guó)家發(fā)展改革委、 工業(yè)和信息化部等12部門聯(lián)合出臺(tái)《關(guān)于促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的若干政
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年8期2023-08-18
- 資本市場(chǎng)強(qiáng)監(jiān)管能提高企業(yè)投資效率嗎
解投資不足；代理成本的降低、 公司信息透明度的提高是新《證券法》實(shí)施提高企業(yè)投資效率的重要中介變量；企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制中良好的內(nèi)部控制與管理層持股， 以及外部治理機(jī)制中較強(qiáng)的審計(jì)監(jiān)督與較高的分析師關(guān)注均能夠強(qiáng)化新《證券法》實(shí)施對(duì)企業(yè)投資效率的影響。【關(guān)鍵詞】資本市場(chǎng)強(qiáng)監(jiān)管；代理成本；信息透明度；投資效率【中圖分類號(hào)】 F832 ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A ? ? ?【文章編號(hào)】1004-0994（2023）15-0039-8一、 引言投資作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年8期2023-08-18
- 外部審計(jì)質(zhì)量及企業(yè)內(nèi)部控制對(duì)代理成本的影響研究
分離的情況，代理成本產(chǎn)生，加大了信息的不對(duì)稱性。外部審計(jì)可以減少企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)之間的信息不對(duì)稱性，是實(shí)現(xiàn)企業(yè)外部治理核心，可以避免企業(yè)代理成本增加，保持企業(yè)各項(xiàng)管理的合法、合規(guī)性。企業(yè)內(nèi)部控制能可以增強(qiáng)企業(yè)賬目數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、客觀性，促進(jìn)企業(yè)各項(xiàng)工作規(guī)范，保障企業(yè)執(zhí)行效率。本文客觀論述了內(nèi)部控制與代理成本，優(yōu)化內(nèi)部控制流程，并針對(duì)內(nèi)部控制現(xiàn)狀提出優(yōu)化策略，并從外部審計(jì)質(zhì)量對(duì)代理成本、內(nèi)部控制的影響以及內(nèi)部控制在外部審計(jì)質(zhì)量與代理成本之間的影響作用兩方面分
商場(chǎng)現(xiàn)代化 2023年14期2023-08-11
- 國(guó)有股權(quán)參股會(huì)改變企業(yè)成本粘性嗎
通過降低兩類代理成本，進(jìn)而降低了企業(yè)成本粘性。文章從成本粘性的角度，證實(shí)了國(guó)有股東在公司治理中的積極作用，同時(shí)為深入推動(dòng)混合所有制改革、推動(dòng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)?！娟P(guān)鍵詞】 國(guó)有股權(quán)； 代理成本； 成本粘性【中圖分類號(hào)】 F234.3；F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2023）13-0009-10一、引言黨的二十大報(bào)告指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)，經(jīng)濟(jì)工作要緊緊圍繞高質(zhì)量發(fā)展主題開展。企業(yè)
會(huì)計(jì)之友 2023年13期2023-07-06
- 連鎖股東會(huì)影響超額商譽(yù)嗎
；超額商譽(yù)；代理成本；信息不對(duì)稱【中圖分類號(hào)】F275? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）10-0058-9一、 引言黨的二十大提出， 堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上； 2021年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出， 要支持和引導(dǎo)資本規(guī)范健康發(fā)展， 努力打造一個(gè)透明、 有活力的資本市場(chǎng)。在大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的背景下， 企業(yè)并購熱潮遺留的巨額商譽(yù)及其減值問題對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視。隨著外延并購熱潮的興起， A股市場(chǎng)
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年5期2023-06-21
- 環(huán)境業(yè)績(jī)考核對(duì)企業(yè)環(huán)保投資的驅(qū)動(dòng)效應(yīng)檢驗(yàn)
經(jīng)營(yíng)者之間的代理成本， 還能通過環(huán)境合法壓力和資源獲取激勵(lì)來降低國(guó)有股東和非國(guó)有股東之間的代理成本， 從而促進(jìn)企業(yè)環(huán)保投資。研究結(jié)論豐富了混合所有制改革下國(guó)有企業(yè)環(huán)境責(zé)任履行缺位的治理機(jī)制研究， 為政府健全環(huán)境業(yè)績(jī)考核制度以推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)提供了重要的決策參考?！娟P(guān)鍵詞】環(huán)境業(yè)績(jī)考核；企業(yè)環(huán)保投資；企業(yè)環(huán)境治理；代理成本；環(huán)境制度；媒體監(jiān)督【中圖分類號(hào)】 F275.1? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）06-00
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年3期2023-06-19
- 政府社會(huì)資本與企業(yè)戰(zhàn)略性資本配置結(jié)構(gòu)
融資約束和代理成本在政府社會(huì)資本與企業(yè)戰(zhàn)略性資本配置結(jié)構(gòu)之間發(fā)揮中介效應(yīng)。異質(zhì)性檢驗(yàn)結(jié)果表明， 在市場(chǎng)化程度較高的情況下以及內(nèi)部控制質(zhì)量較差的企業(yè)中， 政府社會(huì)資本提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資本配置占比的效果更顯著?！娟P(guān)鍵詞】政府社會(huì)資本；資本配置結(jié)構(gòu)；融資約束；代理成本【中圖分類號(hào)】F275? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）11-0008-8一、 引言黨的十八屆三中全會(huì)明確指出市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用， 這是對(duì)
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年6期2023-06-11
- 年報(bào)文本信息可讀性與審計(jì)師行為決策
；信息環(huán)境；代理成本【中圖分類號(hào)】F239.43? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）12-0070-8一、 引言企業(yè)年報(bào)是資本市場(chǎng)中重要的信息載體， 是利益相關(guān)者行為決策的主要依據(jù)。年報(bào)中的文本信息與數(shù)字信息相輔相成、 缺一不可。王克敏等（2018）研究指出， 企業(yè)管理層不但會(huì)操縱年報(bào)中的數(shù)字信息， 而且會(huì)操縱文本信息。文本信息操縱對(duì)數(shù)字信息操縱具有替代作用， 通過文本信息操縱， 管理層可以從中獲取私利。年報(bào)中
財(cái)會(huì)月刊·下半月 2023年6期2023-06-11
- 機(jī)構(gòu)投資者持股與實(shí)體企業(yè)影子銀行化
顯示， 降低代理成本， 無論是第一類代理成本還是第二類代理成本， 都是機(jī)構(gòu)投資者持股影響實(shí)體企業(yè)影子銀行化的作用路徑。【關(guān)鍵詞】機(jī)構(gòu)投資者持股；影子銀行化；實(shí)體企業(yè)；代理成本【中圖分類號(hào)】 F832.51? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）05-0031-9一、 引言近年來， 我國(guó)大量實(shí)體企業(yè)熱衷于開展影子銀行業(yè)務(wù)， 導(dǎo)致實(shí)體企業(yè)影子銀行化的趨勢(shì)不斷凸顯（韓珣等，2017）。據(jù)統(tǒng)計(jì)， 截至2019年， 我國(guó)狹義影
財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年3期2023-05-30
- 實(shí)體企業(yè)金融化會(huì)提高代理成本嗎
企業(yè)金融化對(duì)代理成本的影響。研究結(jié)果表明實(shí)體企業(yè)金融化會(huì)顯著提高代理成本，且主要是通過擠占實(shí)業(yè)投資和加劇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在機(jī)制實(shí)現(xiàn)的。進(jìn)一步研究表明內(nèi)部治理要素中，股權(quán)集中度對(duì)實(shí)體企業(yè)金融化與代理成本之間的正向關(guān)系具有U型調(diào)節(jié)作用，董事會(huì)獨(dú)立性的提高能夠有效抑制實(shí)體企業(yè)金融化帶來的代理成本增加，管理層持股未能對(duì)實(shí)體企業(yè)金融化帶來的代理成本提高形成有效的治理效應(yīng)。研究有助于理解實(shí)體企業(yè)金融化背后的代理問題及治理機(jī)制，為指導(dǎo)實(shí)體企業(yè)金融化治理實(shí)踐提供了理論依據(jù)?！?/div>
會(huì)計(jì)之友 2023年2期2023-05-30
- 可轉(zhuǎn)債的融資動(dòng)機(jī)
對(duì)稱或者降低代理成本， 而是調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。嘉元轉(zhuǎn)債發(fā)行之后， 公司的資產(chǎn)負(fù)債率從10%上升至40%， 更為接近行業(yè)均值。而且， 公司預(yù)期可轉(zhuǎn)債的融資成本為5.1%， 明顯低于同期可比的其他債務(wù)融資工具；公司也不準(zhǔn)備行使提前贖回權(quán)利， 以降低可轉(zhuǎn)債的整體融資成本?！娟P(guān)鍵詞】可轉(zhuǎn)債；信息不對(duì)稱；代理成本；調(diào)整資本結(jié)構(gòu)；融資成本【中圖分類號(hào)】 F275? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2023）05-0102-7一、 引言自深財(cái)會(huì)月刊·上半月 2023年3期2023-05-30
- 融資融券、代理成本與企業(yè)投資效率
】融資融券；代理成本；投資效率【中圖分類號(hào)】F275；F832.5 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號(hào)】1673-1069（2023）04-0056-031 引言從2010年開始，我國(guó)開始定點(diǎn)試驗(yàn)融資融券制度。二級(jí)市場(chǎng)交易者通過與證券公司借貸來緩解資金或者股票數(shù)量的不足。該項(xiàng)政策可中小企業(yè)管理與科技·上旬刊 2023年4期2023-05-25
- 黨組織參與治理能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“脫虛向?qū)崱眴幔?/a>
治理通過降低代理成本、緩解融資約束和增加投資機(jī)會(huì)，進(jìn)而降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融化水平。異質(zhì)性分析發(fā)現(xiàn)，黨組織參與治理對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融化的影響在市場(chǎng)化程度較低地區(qū)和環(huán)境不確定性較強(qiáng)時(shí)期更顯著，在不同治理方式中也存在差異，而對(duì)于不同類型金融資產(chǎn)無明顯差異。進(jìn)一步，黨組織參與治理可以削弱金融投資對(duì)生產(chǎn)性投資和研發(fā)投資的擠出效應(yīng)。本文厘清了民營(yíng)企業(yè)黨組織參與治理抑制實(shí)體經(jīng)濟(jì)金融化的內(nèi)在機(jī)理，不僅有助于加深理解民營(yíng)企業(yè)基層黨組織建設(shè)的經(jīng)濟(jì)后果，還為促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“脫虛向?qū)崱薄?shí)財(cái)經(jīng)問題研究 2023年4期2023-05-21
- 并購方現(xiàn)金支付緩解了股票錯(cuò)誤定價(jià)嗎
支付通過減少代理成本和降低信息不對(duì)稱緩解了股票錯(cuò)誤定價(jià)；進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，在銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度高的地區(qū)和跨行業(yè)并購樣本中，并購方現(xiàn)金支付對(duì)股票錯(cuò)誤定價(jià)的緩解作用更顯著。文章拓展了股票錯(cuò)誤定價(jià)的影響因素研究，對(duì)提高資本市場(chǎng)定價(jià)效率、防范金融風(fēng)險(xiǎn)有重要的現(xiàn)實(shí)意義?！娟P(guān)鍵詞】 并購； 現(xiàn)金支付； 代理成本； 信息不對(duì)稱； 股票錯(cuò)誤定價(jià)【中圖分類號(hào)】 F234.3；F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2023）07-0087-08一、引言會(huì)計(jì)之友 2023年7期2023-04-07
- 非國(guó)有股東委派高管與國(guó)企全要素生產(chǎn)率
通過降低雙重代理成本和提高資本運(yùn)營(yíng)效率促進(jìn)國(guó)有企業(yè)全要素生產(chǎn)率的提升。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，非國(guó)有股東委派高管在競(jìng)爭(zhēng)類國(guó)有企業(yè)與壟斷類國(guó)有企業(yè)均能促進(jìn)全要素生產(chǎn)率的提升，但在壟斷類國(guó)有企業(yè)提升空間更大。研究結(jié)論揭示了混合所有制改革不能僅停留在“資本”融合、“治理”融合層面，還需要“管理”融合，有助于認(rèn)識(shí)到非國(guó)有股東深度參與國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理對(duì)全要素生產(chǎn)率提升的重要意義，為混改實(shí)踐中非國(guó)有股東委派高管提供了證據(jù)支持?！娟P(guān)鍵詞】 混合所有制改革； 非國(guó)有股東； 代理成會(huì)計(jì)之友 2023年4期2023-02-09
- 年報(bào)問詢函與現(xiàn)金盈余異象
;有限關(guān)注;代理成本【中圖分類號(hào)】F276? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2022）14-0095-9一、引言應(yīng)計(jì)盈余異象也被稱為應(yīng)計(jì)異象， 是指公司利潤(rùn)中應(yīng)計(jì)利潤(rùn)部分的實(shí)際持續(xù)性低于市場(chǎng)所預(yù)期的水平， 市場(chǎng)對(duì)于應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的持續(xù)性給予了過高的定價(jià)， 從而導(dǎo)致后續(xù)股價(jià)回報(bào)的反轉(zhuǎn)。 自Sloan[1] 發(fā)現(xiàn)應(yīng)計(jì)異象以來， 應(yīng)計(jì)異象作為一個(gè)有悖于有效市場(chǎng)假設(shè)的現(xiàn)象引起了學(xué)者們的廣泛關(guān)注。 但此后數(shù)位學(xué)者（包括Sloan本人）財(cái)會(huì)月刊·下半月 2022年7期2022-07-19
- 雙層股權(quán)制度的成因及適用問題的國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀綜述
沖突使委托—代理成本顯著增大，雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)激化了傳統(tǒng)代理問題，并引發(fā)了新的代理問題;控制權(quán)股東權(quán)力過大，導(dǎo)致內(nèi)部監(jiān)督及外部監(jiān)督機(jī)制失靈。同時(shí)，這種現(xiàn)象也引發(fā)了同股同權(quán)轉(zhuǎn)化為雙層股權(quán)結(jié)構(gòu)的具體路徑、產(chǎn)生適用問題的具體行為方式、及雙層股權(quán)制度如何在我國(guó)適用等問題，這為進(jìn)一步的理論探索開拓了空間。關(guān)鍵詞：雙層股權(quán)制度;存在成因;委托—代理成本;監(jiān)督機(jī)制中圖分類號(hào)：D922.291.91文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：2095-6916（2022）11-0082-0西部學(xué)刊 2022年11期2022-07-10
- 機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)非效率投資
信息互動(dòng); 代理成本; 融資約束【中圖分類號(hào)】 F235.19? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2022）14-0044-10一、引言 非效率投資使得企業(yè)偏離價(jià)值最大化目標(biāo)，影響企業(yè)生存與發(fā)展，抑制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與繁榮。因而，如何有效阻抑企業(yè)非效率投資是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。基于經(jīng)濟(jì)人假設(shè)前提，股東和管理層、大股東和中小股東之間的利益沖突不僅影響上市公司投資選擇和投資規(guī)模，而且影響企業(yè)的投資效率，因此，在諸多利益相關(guān)者博弈中需要平會(huì)計(jì)之友 2022年14期2022-07-05
- 高鐵開通能夠抑制企業(yè)費(fèi)用粘性嗎？
者樂觀預(yù)期、代理成本高等樣本中，高鐵開通對(duì)于企業(yè)費(fèi)用粘性的抑制作用更為顯著。本文從微觀的研究視角為高鐵開通的經(jīng)濟(jì)后果提供了證據(jù)，不僅豐富了高鐵開通影響企業(yè)費(fèi)用支出的相關(guān)文獻(xiàn)，且證實(shí)了“軟信息”的傳遞對(duì)于企業(yè)費(fèi)用粘性的影響機(jī)制，驗(yàn)證了高鐵建設(shè)所帶來的正向經(jīng)濟(jì)效益。關(guān)鍵詞：高鐵開通;信息透明度;費(fèi)用粘性;調(diào)整成本;管理者樂觀預(yù)期;代理成本中圖分類號(hào)：F275.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1000-176X（2022）06-0111-09一、問題的提出中國(guó)高鐵時(shí)代財(cái)經(jīng)問題研究 2022年6期2022-06-25
- 風(fēng)險(xiǎn)投資、代理成本與高管在職消費(fèi)
， 在職消費(fèi)代理成本問題突出， 而風(fēng)險(xiǎn)投資可降低與代理成本相關(guān)的“非正當(dāng)在職消費(fèi)”， 顯著提高被投資企業(yè)高管在職消費(fèi)的績(jī)效敏感性?！娟P(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資;在職消費(fèi);代理成本;高管權(quán)力【中圖分類號(hào)】F832.48? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2022）12-0065-10一、引言風(fēng)險(xiǎn)投資除提供資金支持外， 還可為企業(yè)提供咨詢、資源聯(lián)結(jié)、監(jiān)督等增值服務(wù)。 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資功能的研究， 現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從公司治理和資本結(jié)構(gòu)展開， 包財(cái)會(huì)月刊·下半月 2022年6期2022-06-25
- 風(fēng)險(xiǎn)投資、代理成本與高管在職消費(fèi)
， 在職消費(fèi)代理成本問題突出， 而風(fēng)險(xiǎn)投資可降低與代理成本相關(guān)的“非正當(dāng)在職消費(fèi)”， 顯著提高被投資企業(yè)高管在職消費(fèi)的績(jī)效敏感性?！娟P(guān)鍵詞】風(fēng)險(xiǎn)投資;在職消費(fèi);代理成本;高管權(quán)力【中圖分類號(hào)】F832.48? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2022）12-0065-10一、引言風(fēng)險(xiǎn)投資除提供資金支持外， 還可為企業(yè)提供咨詢、資源聯(lián)結(jié)、監(jiān)督等增值服務(wù)。 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資功能的研究， 現(xiàn)有文獻(xiàn)主要從公司治理和資本結(jié)構(gòu)展開， 包財(cái)會(huì)月刊·下半月 2022年6期2022-06-25
- 使用B-S期權(quán)定價(jià)模型的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略
的重點(diǎn)是考慮代理成本公司的資本結(jié)構(gòu)。期權(quán)理論的引入和Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模式為公司決策提供了一種科學(xué)可行的途徑。 關(guān)鍵詞：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化;B-S期權(quán)定價(jià)模型;代理成本 一、理論基礎(chǔ) （一）權(quán)衡理論 1958年，Modigliani-Miller發(fā)表《資本成本、公司價(jià)值和資本結(jié)構(gòu)》，開始資本結(jié)構(gòu)的理論研究，其次是權(quán)衡理論、信息不對(duì)稱理論，啄序理論、利益相關(guān)者理論。不斷豐富和發(fā)展，成為金融理論的核心。MM理論證明了一定條件下，企業(yè)的價(jià)值與所中國(guó)集體經(jīng)濟(jì) 2022年16期2022-06-19
- 分析師跟蹤有助于抑制企業(yè)金融化嗎
約束與第一類代理成本在其中發(fā)揮著重要的機(jī)制作用。 異質(zhì)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)， 在股東監(jiān)督和商業(yè)信用融資程度低的情況下， 分析師跟蹤對(duì)企業(yè)金融化的抑制作用更明顯; 而金融資產(chǎn)投資偏好的異質(zhì)性檢驗(yàn)則發(fā)現(xiàn)， 分析師跟蹤與企業(yè)長(zhǎng)期金融資產(chǎn)配置呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系， 與企業(yè)短期金融資產(chǎn)配置呈顯著的“U”型關(guān)系。 企業(yè)在“脫虛向?qū)崱边^程中， 要充分利用分析師的治理效應(yīng)， 合理配置金融資產(chǎn)， 有效防范金融化風(fēng)險(xiǎn)， 促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量、高效率、可持續(xù)發(fā)展。【關(guān)鍵詞】分析師跟蹤;企業(yè)金財(cái)會(huì)月刊·上半月 2022年6期2022-06-15
- 高管激勵(lì)能夠提升上市公司的市值管理效果嗎？
程序，分析了代理成本在其中的中介作用路徑。研究結(jié)果表明：高管股權(quán)和貨幣薪酬激勵(lì)都能夠顯著提高企業(yè)市值管理水平，且代理成本在股權(quán)激勵(lì)與市值管理的關(guān)系中起到了部分中介作用，但由于貨幣薪酬激勵(lì)并不是抑制代理成本的有效方法，因而企業(yè)不能通過提高高管的貨幣薪酬達(dá)到減少代理成本從而提高市值管理效果的目標(biāo)。【關(guān)鍵詞】 高管股權(quán)激勵(lì); 高管貨幣薪酬激勵(lì); 代理成本; 市值管理【中圖分類號(hào)】 F234.3;F832.51? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-59會(huì)計(jì)之友 2022年11期2022-06-08
- 非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見、商業(yè)信用融資與企業(yè)投資效率
析表明，兩類代理成本均具有調(diào)節(jié)效應(yīng)，顯著加劇了非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見對(duì)投資效率的負(fù)向影響。本研究有助于理解非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見對(duì)企業(yè)投資效率的影響機(jī)制，為我國(guó)審計(jì)報(bào)告有用性提供了證據(jù)支持，上市公司應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)公司治理，緩解代理沖突，降低代理成本?！娟P(guān)鍵詞】 審計(jì)意見; 商業(yè)信用融資; 投資效率; 代理成本; 合伙文化【中圖分類號(hào)】 F239.43;F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2022）12-0032-08一、引言企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)會(huì)計(jì)之友 2022年12期2022-06-07
- 企業(yè)內(nèi)部薪酬差距會(huì)影響審計(jì)收費(fèi)嗎？
的擴(kuò)大增加了代理成本和企業(yè)真實(shí)盈余管理的程度，從而提升了審計(jì)收費(fèi)，薪酬差距的擴(kuò)大對(duì)于應(yīng)計(jì)盈余管理沒有顯著影響。【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部薪酬差距；審計(jì)收費(fèi)；代理成本；盈余管理【中圖分類號(hào)】F239.4★ 基金項(xiàng)目：本文受中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金（項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào)：2022JX028）資助支持。一、引言以往學(xué)者發(fā)現(xiàn)監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制可以有效緩解由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離而產(chǎn)生的委托代理問題。薪酬契約是激勵(lì)機(jī)制的重要組成部分，合理的薪酬契約可以降低企業(yè)的代理成本、提升企業(yè)的價(jià)國(guó)際商務(wù)財(cái)會(huì) 2022年9期2022-05-31
- 論產(chǎn)權(quán)制度、治理機(jī)制的有效性與企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率的內(nèi)在關(guān)聯(lián)
摘 要：減少代理成本、提高投資效率是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要目標(biāo)，企業(yè)的代理成本與投資效率影響著其運(yùn)營(yíng)效率，而公司治理機(jī)制是減少代理成本、提高投資效率的有效機(jī)制之一。產(chǎn)權(quán)機(jī)制產(chǎn)生了企業(yè)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，而產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)一定程度上決定了企業(yè)的治理機(jī)制。因此，探究產(chǎn)權(quán)制度、公司治理機(jī)制以及運(yùn)營(yíng)效率三者之間的內(nèi)在關(guān)聯(lián)具有重要意義。本文分別從委托代理成本以及投資效率兩個(gè)角度來分析公司治理機(jī)制、產(chǎn)權(quán)對(duì)企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率之間的相互關(guān)聯(lián)作用。關(guān)鍵詞：治理機(jī)制;運(yùn)營(yíng)效率;代理成本;投資效率一、委商場(chǎng)現(xiàn)代化 2022年7期2022-05-30
- 董事會(huì)非正式層級(jí)會(huì)影響創(chuàng)新戰(zhàn)略嗎
式層級(jí)能降低代理成本，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)：與正式層級(jí)相比，董事會(huì)非正式層級(jí)對(duì)創(chuàng)新戰(zhàn)略的促進(jìn)作用更顯著;在低股權(quán)集中度、存在兩職合一和非國(guó)有控股公司情形下，董事會(huì)非正式層級(jí)對(duì)創(chuàng)新戰(zhàn)略的正向影響更強(qiáng)。從微觀視角探討董事會(huì)治理與企業(yè)決策行為的關(guān)系，有助于加深對(duì)董事會(huì)非正式層級(jí)的認(rèn)識(shí)與理解，對(duì)于優(yōu)化董事會(huì)治理具有重要的理論價(jià)值?！娟P(guān)鍵詞】董事會(huì)非正式層級(jí);創(chuàng)新戰(zhàn)略;董事會(huì)治理;代理成本【中圖分類號(hào)】F275【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A【文章編號(hào)】1004-0994（財(cái)會(huì)月刊·上半月 2022年7期2022-05-30
- 資本市場(chǎng)開放降低公司代理成本了嗎？
場(chǎng)開放與公司代理成本之間的相互關(guān)系以及可能的影響渠道。實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，資本市場(chǎng)開放能夠降低公司代理成本;進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，在公司信息環(huán)境較差、治理水平較低時(shí)，資本市場(chǎng)開放對(duì)降低公司代理成本的作用更顯著。關(guān)鍵詞：資本市場(chǎng)開放;代理成本;信息環(huán)境;公司治理;“滬港通”中圖分類號(hào)：F279.246;F832.51? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? 文章編號(hào)：1673-291X（2022）05-0116-04引言得益于經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的逐步深入，各個(gè)國(guó)家在金融機(jī)構(gòu)上的聯(lián)系日益經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2022年5期2022-03-21
- 民營(yíng)企業(yè)引入國(guó)有股對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響
且降低企業(yè)的代理成本，進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)企業(yè)的代理成本在其中發(fā)揮著中介作用。關(guān)鍵詞：國(guó)有股權(quán);企業(yè)價(jià)值;代理成本一、引言自黨的十九大以來，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)得到了進(jìn)一步發(fā)展，企業(yè)“高質(zhì)量”發(fā)展成為了全社會(huì)關(guān)注的焦點(diǎn)，但是相關(guān)的政治制度與法律規(guī)范并未進(jìn)一步完善，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理過程中仍然有著諸多阻礙，尤其是民營(yíng)企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)總量快速增長(zhǎng)的同時(shí)也面臨著諸多約束，比如融資困難、資源缺失、行業(yè)壁壘大、行業(yè)退出機(jī)制不完善等。于是在我國(guó)開始進(jìn)行國(guó)有企業(yè)探索與改革，逐步推進(jìn)混合所商場(chǎng)現(xiàn)代化 2021年19期2021-11-20
- 家族企業(yè)中家族退出的動(dòng)因、模式與后果
;創(chuàng)新研發(fā);代理成本【中圖分類號(hào)】 F270? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2021）21-0121-9一、引言家族企業(yè)的治理與傳承一直是學(xué)術(shù)界與實(shí)務(wù)界的熱點(diǎn)議題。 作為民營(yíng)企業(yè)的中堅(jiān)力量， 家族企業(yè)在我國(guó)改革開放與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)程中做出了重要貢獻(xiàn)。 家族企業(yè)由創(chuàng)始家族建立， 并由創(chuàng)始家族掌握企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)， 家族成員往往直接擔(dān)任管理層職責(zé)。 家族企業(yè)獨(dú)特的社會(huì)情感財(cái)富使其在發(fā)展過程中享有更高的凝聚力以財(cái)會(huì)月刊·上半月 2021年11期2021-11-18
- 客戶集中度與代理成本
客戶集中度與代理成本之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：隨著客戶集中度的提高，企業(yè)代理成本水平上升;企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的提升能夠弱化客戶集中度與代理成本的正向關(guān)系;企業(yè)處于市場(chǎng)化程度較高的地區(qū)，客戶集中度對(duì)代理成本的正向影響受到抑制。上述研究有助于企業(yè)審視大客戶角色，通過保持合理的客戶集中度，提高行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)地位，控制代理成本和減少大客戶對(duì)公司價(jià)值的掠奪，也為監(jiān)管部門引導(dǎo)行業(yè)合理發(fā)展和有序競(jìng)爭(zhēng)、加快市場(chǎng)化進(jìn)程建設(shè)提供新的思路和依據(jù)。關(guān)鍵詞：客戶集中度;代理成本;企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位;市荊楚理工學(xué)院學(xué)報(bào) 2021年2期2021-11-16
- 高管薪酬激勵(lì)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究
步檢驗(yàn)了兩類代理成本在二者之間是否起到中介效用。結(jié)果得出：兩種薪酬激勵(lì)手段都對(duì)企業(yè)績(jī)效有顯著的正向促進(jìn)作用，第一類代理成本在股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效之間起著部分中介效用，即股權(quán)激勵(lì)是通過抑制第一類代理成本的作用路徑間接地對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生促進(jìn)效應(yīng)，而第二類代理成本的中介作用并不顯著。關(guān)鍵詞：企業(yè)績(jī)效 貨幣薪酬激勵(lì) 股權(quán)激勵(lì) 代理成本 中介作用一、引言與研究假設(shè)（一）高管薪酬激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效由于管理層和股東都以實(shí)現(xiàn)個(gè)人利益為目標(biāo)且二者利益相沖突，所以管理者為了追求個(gè)人的科學(xué)與生活 2021年17期2021-11-10
- 債券融資、股權(quán)質(zhì)押與企業(yè)價(jià)值
股權(quán)質(zhì)押; 代理成本; 企業(yè)價(jià)值【中圖分類號(hào)】 F810.5? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）22-0042-08一、引言債券市場(chǎng)為企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供了重要的資金支持，公司債更是上市公司直接融資的最佳工具之一。2015年證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》后，公司債券市場(chǎng)高速擴(kuò)容，截至2020年底，我國(guó)債券市場(chǎng)公司債券存量已高達(dá)8.94萬億元人民幣，比2014年末增長(zhǎng)了63倍，我國(guó)2007—2020年公司債券發(fā)行規(guī)會(huì)計(jì)之友 2021年22期2021-11-08
- 資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的信息價(jià)值
資產(chǎn)流失; 代理成本【中圖分類號(hào)】 F23;F208? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）22-0002-07一、引言會(huì)計(jì)的作用是為公司利益相關(guān)者提供決策有用的信息。目前，會(huì)計(jì)所提供的信息局限于集團(tuán)和母公司的財(cái)務(wù)報(bào)表信息（以下統(tǒng)稱財(cái)務(wù)信息），不同公司所提供的財(cái)務(wù)信息在質(zhì)量上具有異質(zhì)性。造成會(huì)計(jì)信息質(zhì)量差異的原因主要為公司業(yè)務(wù)的異質(zhì)性和管理層的盈余管理行為。由于公司業(yè)務(wù)的異質(zhì)性并不在審計(jì)師揭示的責(zé)任范圍內(nèi)，加之公司管理層的盈余會(huì)計(jì)之友 2021年22期2021-11-08
- 我國(guó)公司治理雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的監(jiān)管機(jī)制再認(rèn)識(shí)
股同權(quán)結(jié)構(gòu)的代理成本高，卻也是初創(chuàng)型高科技公司所有權(quán)的最優(yōu)安排，但為削減代理成本需構(gòu)建有效的監(jiān)管機(jī)制。我國(guó)雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)監(jiān)管機(jī)制可分為內(nèi)部與外部?jī)蓚€(gè)層面：內(nèi)部監(jiān)管上，創(chuàng)始人對(duì)采用雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的初創(chuàng)公司持續(xù)投入專用性人力資本，對(duì)公司擁有強(qiáng)烈心理所有權(quán)，形成創(chuàng)始人自我約束機(jī)制;外部監(jiān)管上，港交所和上交所科創(chuàng)板的上市規(guī)則通過上市公司資格要求、采用時(shí)機(jī)限制、B股股東資格要求、B股表決權(quán)限制、信息披露與設(shè)置監(jiān)管機(jī)構(gòu)等具體措施予以規(guī)制。關(guān)鍵詞： 公司治理;雙重股權(quán)結(jié)構(gòu);商業(yè)研究 2021年5期2021-11-04
- 代理成本、內(nèi)部控制與非效率投資
樣本，分析了代理成本對(duì)企業(yè)非效率投資的影響，并檢驗(yàn)了內(nèi)部控制質(zhì)量對(duì)代理成本和非效率投資相關(guān)關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。研究表明：代理成本與非效率投資具有正相關(guān)關(guān)系，而內(nèi)部控制質(zhì)量能夠抑制代理成本與非效率投資之間的這種正相關(guān)關(guān)系。關(guān)鍵詞：代理成本;內(nèi)部控制質(zhì)量;非效率投資一、引言企業(yè)生存發(fā)展需要依靠投資，良好地進(jìn)行投資才能使企業(yè)保持活力，然而，有研究發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)上市公司并不能做到高效的投資，而投資是企業(yè)日?；顒?dòng)中非常重要的一部分，因此，研究如何解決投資效率低下問題就顯得科學(xué)與財(cái)富 2021年25期2021-10-25
- 自愿性信息披露的文獻(xiàn)綜述
;信息傳遞;代理成本;公司治理一、引言隨著會(huì)計(jì)逐漸成為世界通用的商業(yè)語言和經(jīng)濟(jì)貿(mào)易逐漸展現(xiàn)全球一體化趨勢(shì)，會(huì)計(jì)信息披露在資本市場(chǎng)中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，會(huì)計(jì)信息披露行為并不再單是公司的個(gè)體行為，而受到國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的導(dǎo)向、行業(yè)規(guī)模大小和管理部門宏觀調(diào)控等多種因素的綜合影響。陳虹宇（2012）將外部投資者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需求分為兩個(gè)原因：由于信息不對(duì)稱給外部投資者評(píng)估企業(yè)未來獲利能力造成了很大困難，因而對(duì)會(huì)計(jì)信息的事前需求;和由于公司“兩權(quán)分離”造成的代理問題而現(xiàn)代營(yíng)銷·理論 2021年8期2021-09-27
- 環(huán)境不確定性對(duì)企業(yè)金融化的影響
、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和代理成本的中介作用。結(jié)果表明：環(huán)境不確定性會(huì)加劇企業(yè)的金融化程度。進(jìn)一步的機(jī)制性研究表明，環(huán)境不確定性會(huì)通過提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、融資約束和代理成本加劇企業(yè)金融化。研究結(jié)論對(duì)于企業(yè)有效管理其金融化行為具有積極的現(xiàn)實(shí)意義，同時(shí)對(duì)于政府防范金融風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)金融資本服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有一定的政策啟示。關(guān)鍵詞：企業(yè)金融化;環(huán)境不確定性;融資約束;風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān);代理成本中圖分類號(hào)：F830.91? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A? 文章編號(hào)：1674-2265（2021）07-00金融發(fā)展研究 2021年7期2021-09-22
- 女性高管、在職消費(fèi)與企業(yè)績(jī)效
;在職消費(fèi);代理成本;企業(yè)績(jī)效;中介效應(yīng)中圖分類號(hào)：F275.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：ADOI：10.12245/j.issn.2096-6776.2021.08.39在職消費(fèi)指和高管職務(wù)相連的除正常工資薪酬以外的非貨幣性利益，但是由于在職消費(fèi)的信息披露規(guī)則不健全，從財(cái)務(wù)報(bào)告中很難觀測(cè)到在職消費(fèi)的具體信息。有關(guān)在職消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)后果，主要有“代理觀”和“效率觀”兩種不同的觀點(diǎn)，“效率觀”認(rèn)為在職消費(fèi)是企業(yè)契約不完備的產(chǎn)物，作為隱性激勵(lì)對(duì)高管的行為產(chǎn)生積極影響;而“代理商展經(jīng)濟(jì)·下半月 2021年4期2021-09-10
- 股權(quán)集中度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響
在模型中納入代理成本作為中介變量解釋其具體作用機(jī)制。研究結(jié)果表明：上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)越集中越有利于企業(yè)績(jī)效的增長(zhǎng)，而代理成本在兩者之間起部分中介作用。研究結(jié)論可以為上市公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)提供參考。關(guān)鍵詞：股權(quán)集中度、企業(yè)績(jī)效、代理成本一、引言股權(quán)集中度與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。股權(quán)集中度是股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容，不同的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了不同的企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，從而決定了不同的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，最終決定了企業(yè)的行為和績(jī)效。股權(quán)集中度導(dǎo)致的代理問題是其影響公司績(jī)商訊·公司金融 2021年16期2021-09-05
- 外資持股、媒體關(guān)注與企業(yè)環(huán)境績(jī)效
用更顯著; 代理成本與企業(yè)創(chuàng)新在外資持股與企業(yè)環(huán)境績(jī)效的關(guān)系中起著部分中介效應(yīng)。 研究結(jié)論對(duì)于企業(yè)提升環(huán)境績(jī)效、政府制定相關(guān)政策以及機(jī)構(gòu)投資者優(yōu)化投資決策具有一定啟示意義?！娟P(guān)鍵詞】外資持股;媒體關(guān)注;環(huán)境績(jī)效;代理成本;企業(yè)創(chuàng)新【中圖分類號(hào)】F276? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2021）08-0033-9一、引言近年來， 我國(guó)環(huán)境問題日益嚴(yán)重， 我國(guó)經(jīng)濟(jì)在高速增長(zhǎng)的過程中也面臨著眾多問題， 環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之財(cái)會(huì)月刊·下半月 2021年4期2021-08-04
- 董事高管責(zé)任保險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效
經(jīng)營(yíng)績(jī)效; 代理成本; 產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng); 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)【中圖分類號(hào)】 F275;F840.32? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2021）14-0008-07一、引言2020年4月，瑞幸咖啡因財(cái)務(wù)造假導(dǎo)致股價(jià)大跌80%后停盤，瑞幸咖啡及其高管面臨多項(xiàng)指控。隨后，瑞幸提出將會(huì)向其投保的保險(xiǎn)公司進(jìn)行董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的理賠，瑞幸咖啡事件使董事高管責(zé)任保險(xiǎn)成為大眾關(guān)注的焦點(diǎn)，引發(fā)了董事高管責(zé)任保險(xiǎn)的理賠爭(zhēng)論，也讓這一險(xiǎn)種越來越被資本市場(chǎng)所重視。會(huì)計(jì)之友 2021年14期2021-08-03
- 非國(guó)有股東治理與國(guó)有企業(yè)去杠桿
過降低第二類代理成本和提升國(guó)有企業(yè)內(nèi)源融資能力實(shí)現(xiàn)的。關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè);非國(guó)有股東治理;去杠桿;內(nèi)源融資能力;代理成本中圖分類號(hào)：F271? 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1000-176X（2021）06-0118-09一、引 言2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)出臺(tái)了四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，也造成了非金融類企業(yè)的高杠桿問題。過高的杠桿率會(huì)抑制企業(yè)財(cái)務(wù)靈活性，繼而增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)甚至引發(fā)金融危機(jī)[1-2]。為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，我財(cái)經(jīng)問題研究 2021年6期2021-07-15
- 公司章程的自治性與代理成本
的顯性與隱性代理成本。上述結(jié)論為監(jiān)管部門合理引導(dǎo)公司章程的設(shè)置、完善相關(guān)法律提供了經(jīng)驗(yàn)依據(jù)，同時(shí)也豐富了我國(guó)“法與金融”領(lǐng)域的理論。關(guān)鍵詞：公司章程;提名董事權(quán)條款;代理成本;法與金融;PSM一、引言隨著中國(guó)證券市場(chǎng)的成熟，公司治理與資本市場(chǎng)的聯(lián)系日益密切?！豆痉ā?、《上市公司章程指引》減少了章程條款中的強(qiáng)制性條款，給予了上市公司靈活設(shè)置章程條款的自治空間。公司法是立法者確定的、規(guī)范公司行為的一般性準(zhǔn)則;而公司章程是規(guī)范公司運(yùn)行的條文，是公司法的細(xì)節(jié)化與中國(guó)集體經(jīng)濟(jì) 2021年17期2021-07-11
- 內(nèi)部控制與會(huì)計(jì)信息可比性
徑經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，代理成本和信息透明度在其中發(fā)揮部分中介效應(yīng);相比國(guó)有企業(yè)，非國(guó)有企業(yè)內(nèi)控質(zhì)量提升可比性的作用更強(qiáng);進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)控質(zhì)量對(duì)可比性的提升作用依賴于內(nèi)部控制五要素的發(fā)揮，且這種提升作用在非國(guó)有企業(yè)中更強(qiáng)。文章的結(jié)論細(xì)化了內(nèi)部控制對(duì)會(huì)計(jì)信息可比性的影響研究，有助于推動(dòng)上市公司內(nèi)部控制建立和完善，為進(jìn)一步提升會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、優(yōu)化投資決策提供思路。【關(guān)鍵詞】 內(nèi)部控制; 會(huì)計(jì)信息可比性; 代理成本; 信息透明度【中圖分類號(hào)】 F233? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】會(huì)計(jì)之友 2021年8期2021-04-07
- 社會(huì)責(zé)任履行水平與盈余持續(xù)性：得不償失抑或錦上添花
：融資約束和代理成本發(fā)揮了顯著的中介作用; 社會(huì)責(zé)任履行水平對(duì)現(xiàn)金流盈余持續(xù)性的影響顯著大于對(duì)應(yīng)計(jì)盈余持續(xù)性的影響; 上述關(guān)系在小規(guī)模和成長(zhǎng)性較差的企業(yè)中更加顯著。 研究不僅豐富了社會(huì)責(zé)任履行水平和盈余持續(xù)性的相關(guān)文獻(xiàn)， 而且對(duì)于企業(yè)對(duì)社會(huì)責(zé)任履行水平的選擇有著重要的啟示和借鑒作用。【關(guān)鍵詞】社會(huì)責(zé)任履行水平;盈余持續(xù)性;融資約束;代理成本【中圖分類號(hào)】F275? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2021）02-0072財(cái)會(huì)月刊·下半月 2021年1期2021-02-07
- 代理成本、股權(quán)質(zhì)押與非效率投資關(guān)系的實(shí)證研究
非效率投資與代理成本之間的關(guān)系，并檢驗(yàn)股權(quán)質(zhì)押的中介效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：上市公司代理成本能對(duì)股權(quán)質(zhì)押與非效率投資產(chǎn)生治理效應(yīng)。較低的代理成本能抑制股東股權(quán)質(zhì)押行為，降低質(zhì)押頻次以及質(zhì)押比例，并改善公司非效率投資程度，減少公司過度投資或投資不足。其中債權(quán)代理成本以及外部利益相關(guān)者代理成本對(duì)股權(quán)質(zhì)押及非效率投資的治理效應(yīng)最為顯著。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)質(zhì)押對(duì)代理成本及非效率投資的改善存在部分中介效應(yīng)。關(guān)鍵詞：代理成本;股權(quán)質(zhì)押;非效率投資中圖分類號(hào)：F275;F83商業(yè)研究 2021年6期2021-01-25
- 社會(huì)信任與企業(yè)代理成本：“緊箍咒”還是“庇護(hù)傘”？
會(huì)信任對(duì)企業(yè)代理成本的影響。研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)信任是縱容代理成本的“庇護(hù)傘”，即企業(yè)所在地區(qū)的社會(huì)信任水平越高，其代理成本越高，社會(huì)信任存在被濫用的風(fēng)險(xiǎn)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，社會(huì)信任與企業(yè)代理成本的正相關(guān)關(guān)系主要在非國(guó)有企業(yè)中存在。檢驗(yàn)二者傳導(dǎo)機(jī)制，發(fā)現(xiàn)經(jīng)理人的職業(yè)憂慮在社會(huì)信任與企業(yè)代理成本的正向關(guān)系中起到了部分中介作用。本研究拓展了社會(huì)信任對(duì)企業(yè)代理成本影響的研究，有助于全面認(rèn)識(shí)社會(huì)信任這一非正式制度在企業(yè)治理中所扮演的角色，為降低代理成本、促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展提金融發(fā)展研究 2021年12期2021-01-13
- 國(guó)有企業(yè)高管薪酬管制與委托代理問題
急措施來降低代理成本，緩解國(guó)企代理問題。采用雙重差分法對(duì)2011—2018年A股上市公司的分析表明：第二次限薪令在有效限制國(guó)企高管薪酬水平的同時(shí)，沒有對(duì)高管在職消費(fèi)產(chǎn)生顯著影響，有效降低了國(guó)企代理成本;但第二次限薪令也降低了薪酬激勵(lì)效應(yīng)，導(dǎo)致國(guó)企高管努力程度降低，由此造成的利益損失又成為新的代理成本。國(guó)企薪酬制度改革面臨激勵(lì)與管制的兩難選擇，應(yīng)在國(guó)企分類改革的基礎(chǔ)上對(duì)不同類型國(guó)企的高管采取不同的激勵(lì)機(jī)制：對(duì)公益類及特殊行業(yè)的國(guó)企增強(qiáng)高管政治晉升激勵(lì)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)重慶工商大學(xué)學(xué)報(bào)(西部論壇) 2020年5期2020-12-21
- 高管持股、代理成本與公司最優(yōu)現(xiàn)金持有研究
“高管持股-代理成本-現(xiàn)金持有”模型，運(yùn)用我國(guó)上市公司的面板數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)了高管持股對(duì)現(xiàn)金持有的影響以及兩類代理成本在高管持股與現(xiàn)金持有之間的中介作用。研究表明：高管持股可以顯著降低公司的現(xiàn)金持有，對(duì)現(xiàn)金持有具有減持作用，并能有效抑制第一類代理成本，但對(duì)第二類代理成本的治理效果并不顯著。第一類代理成本在高管持股與現(xiàn)金持有之間具有部分中介效應(yīng)，即高管持股通過抑制部分第一類代理成本間接地對(duì)現(xiàn)金持有產(chǎn)生減持作用，未體現(xiàn)第二類代理成本的中介作用。[關(guān)鍵詞]高管持股;代中國(guó)管理信息化 2020年20期2020-12-11
- 股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響研究
企業(yè)績(jī)效 代理成本 研發(fā)投入一、股權(quán)激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效的正相關(guān)關(guān)系黃慶成（2020）發(fā)現(xiàn)對(duì)高管實(shí)行股權(quán)激勵(lì)能減少代理成本進(jìn)而增加企業(yè)績(jī)效，其中對(duì)民營(yíng)企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的成果遠(yuǎn)大于國(guó)有企業(yè)。柴文越（2020）利用2006年一2016年我國(guó)上市公司為樣本，分析激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，實(shí)證發(fā)現(xiàn)對(duì)管理層實(shí)行股權(quán)激勵(lì)可以顯著增加企業(yè)績(jī)效。秦瑞（2019）基于盈余持續(xù)性的視角，實(shí)證研究表明企業(yè)積極完善股權(quán)激勵(lì)措施可以提升企業(yè)的盈余持續(xù)性。吳琴（2019）利用Meta分析商情 2020年28期2020-11-30
- 內(nèi)部控制、代理成本與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系研究
究?jī)?nèi)部控制、代理成本與企業(yè)績(jī)效三者之間的關(guān)系，驗(yàn)證了兩類代理成本在內(nèi)部控制影響企業(yè)績(jī)效關(guān)系之間所起的中介作用。研究發(fā)現(xiàn)，內(nèi)部控制水平高的公司，能夠通過降低兩類代理成本來提升企業(yè)績(jī)效。關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制;企業(yè)績(jī)效;代理成本文章編號(hào)：1004-7026（2020）19-0149-02 ? ? ? ? 中國(guó)圖書分類號(hào)：F275 ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A如何設(shè)計(jì)出最優(yōu)治理機(jī)制，使管理層、大股東與小股東三者之間形成共贏局面，是有效解決代理問題的核心。內(nèi)部控制作為公山西農(nóng)經(jīng) 2020年19期2020-11-23
- 代理成本、所得稅下的柔性產(chǎn)能投資與資本結(jié)構(gòu)選擇
值模型，考慮代理成本和所得稅對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響，對(duì)制造企業(yè)資本結(jié)構(gòu)選擇與柔性產(chǎn)能投資決策間的關(guān)系進(jìn)行研究。創(chuàng)新性地將所得稅、代理成本引入與柔性產(chǎn)能投資相關(guān)的投融資決策中，分別得出在是否存在代理成本的兩種情況下，企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化時(shí)的柔性產(chǎn)能投資水平與最優(yōu)債務(wù)融資水平間的關(guān)系。通過數(shù)值模擬發(fā)現(xiàn)代理成本的存在、所得稅的存在都會(huì)使相同柔性產(chǎn)能投資水平的企業(yè)的最優(yōu)債務(wù)融資水平上升。關(guān)鍵詞：柔性產(chǎn)能投資;資本結(jié)構(gòu);代理成本;所得稅中圖分類號(hào)：F272.3? ? ? ?經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2020年27期2020-11-23
- 公允價(jià)值分層計(jì)量如何影響內(nèi)部代理成本：信息效應(yīng)還是激勵(lì)效應(yīng)
。本文從內(nèi)部代理成本的視角，以2014-2017年采用公允價(jià)值分層計(jì)量的上市公司為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)各層次計(jì)量信息對(duì)內(nèi)部代理成本的影響。結(jié)果顯示，公允價(jià)值第一、二、三層次均會(huì)提高代理成本。進(jìn)一步探討影響機(jī)制發(fā)現(xiàn)，公允價(jià)值第一、二層次計(jì)量信息對(duì)代理成本的影響是由于不同層次以不同方式降低了激勵(lì)效應(yīng)，而信息效應(yīng)并沒有得到支持。研究結(jié)論進(jìn)一步深化了公允價(jià)值分層計(jì)量信息的經(jīng)濟(jì)后果，揭示了公允價(jià)值分層計(jì)量影響內(nèi)部代理成本的路徑，對(duì)準(zhǔn)則制定部門進(jìn)一步完善CAS39、企業(yè)執(zhí)行商業(yè)研究 2020年5期2020-10-20
- 企業(yè)避稅、代理成本與企業(yè)價(jià)值
，著重分析了代理成本這一因素對(duì)企業(yè)避稅和企業(yè)價(jià)值之間關(guān)系的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，企業(yè)采取避稅決策時(shí)，雖然帶來了一定程度的企業(yè)價(jià)值提升，但是同時(shí)增加了代理成本，將避稅行為與企業(yè)價(jià)值之間的正向關(guān)系減弱。因此，企業(yè)應(yīng)注意權(quán)衡避稅帶來的收益和委托代理問題帶來的成本，采取有利于企業(yè)發(fā)展的避稅決策。【關(guān)鍵詞】代理成本;企業(yè)避稅;企業(yè)價(jià)值【中圖分類號(hào)】F275 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編號(hào)】1674-0688（2020）08-0118-040 引言近年來，我國(guó)通過使用下調(diào)企業(yè)科技與發(fā)展 2020年8期2020-09-12
- 管理層預(yù)算披露可靠性影響因素的實(shí)證研究
公司成長(zhǎng)性、代理成本、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈度、資本結(jié)構(gòu)對(duì)管理層預(yù)算披露可靠性的影響。研究結(jié)果表明：公司成長(zhǎng)性、第一類代理成本、資產(chǎn)負(fù)債率與預(yù)算誤差顯著正相關(guān)。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)負(fù)債率與國(guó)有企業(yè)預(yù)算誤差正相關(guān)關(guān)系較弱。本文豐富了關(guān)于預(yù)算可靠性的研究，也為企業(yè)加強(qiáng)預(yù)算管理水平、投資者評(píng)價(jià)預(yù)算信息質(zhì)量提供了理論依據(jù)。關(guān)鍵詞：預(yù)算;公司成長(zhǎng)性;代理成本;資本結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)性質(zhì)一、引言預(yù)算是一種在企業(yè)實(shí)踐中被廣泛運(yùn)用的重要管理工具。隨著新的管理理論的運(yùn)用和實(shí)踐技術(shù)的進(jìn)步，預(yù)算現(xiàn)代營(yíng)銷·學(xué)苑版 2020年8期2020-09-03
- 可轉(zhuǎn)債的融資動(dòng)機(jī)